Crescem os riscos de recessão
Foi mais uma semana de volatilidade significativa nos mercados financeiros, em que os índices europeus se aproximaram do território do mercado de baixa, os preços do petróleo atingiram uma alta de 10 anos em torno de US $ 120 e o ouro porto seguro chegou perto de US $ 2,000.
A invasão russa da Ucrânia e as severas sanções impostas a ela pelo Ocidente criaram uma enorme incerteza nos mercados e na economia global. A próxima semana oferece vários eventos diferentes do mercado financeiro, mas isso sem dúvida permanecerá na frente e no centro.
Com os preços das commodities subindo em resposta aos últimos desenvolvimentos, o trabalho dos bancos centrais ficou ainda mais difícil. Diante do aumento dos riscos de recessão e inflação, os formuladores de políticas serão forçados a tomar algumas decisões difíceis nos próximos meses, começando com o BCE na próxima semana, à medida que se afasta da narrativa transitória em direção à redução gradual e aumentos de taxas.
Dados de inflação de olho no Fed
Pivô hawkish do BCE apesar dos crescentes riscos econômicos
Putin não se intimida com sanções que dão um golpe devastador na economia russa
US
A última grande divulgação de dados econômicos antes da reunião de política monetária do Fed em 16 de março deve mostrar que as pressões inflacionárias não estão diminuindo. O relatório de inflação de fevereiro deve mostrar que os preços subiram 0.8% desde janeiro e quase 8% nos últimos 12 meses. O presidente do Fed, Powell, observou em seu depoimento ao Congresso que, se a inflação continuar alta, o Fed poderá aumentar as taxas em 50 pontos-base em uma reunião de política monetária. A inflação parece destinada a piorar e isso pode levar a uma rápida retirada da acomodação pelo Fed.
EU
Escusado será dizer que o foco da próxima semana permanece na Ucrânia e se algum progresso foi feito para diminuir a crise. Há pouca esperança de progresso significativo após duas reuniões entre delegações da Ucrânia e da Rússia e os ataques vistos no final da semana, incluindo um na usina nuclear de Zaporizhzhia, oferecem pouca esperança de que Putin tenha sido dissuadido por sanções.
O BCE se reúne na próxima semana e esperamos obter a confirmação da mudança hawkish que tem sido tão evidente desde a última reunião. Novas projeções econômicas permitirão a mudança de tom, a questão é quão grande será a mudança que veremos. O fim das compras líquidas de ativos nos próximos meses parece inevitável. Mas eles vão fazer alusão a aumentos de taxas este ano? Obviamente, a situação na Ucrânia complica as perspectivas que podem resultar em alguma hesitação do banco central.
UK
Uma semana tranquila está reservada para o Reino Unido, com dados econômicos em grande parte nos níveis dois e três. O único lançamento digno de nota será o PIB na sexta-feira.
Rússia
As sanções ocidentais impostas à Rússia em resposta à invasão da Ucrânia terão um efeito paralisante na economia, e as baixas recordes e a volatilidade excessiva que vimos no rublo na última semana refletem isso. As exportações já estão enfrentando complicações extremas como resultado das sanções, mesmo aquelas que o Ocidente procurou proteger como o petróleo. O mercado de ações não abriu desde que as sanções foram impostas e as empresas russas que negociam no exterior foram atacadas. O mercado de ações permanecerá fechado até pelo menos a próxima quarta-feira.
Nesse contexto, os dados do IPC e do PIB não importam no momento. A inflação está prestes a disparar e a economia cair em uma terrível recessão. As taxas de juros subiram de 9.5% para 20% na última semana e podem ser necessárias ainda mais, pois o CBR procura estabilizar a moeda, tendo sido restringido por sanções contra o banco central.
África do Sul
O PIB é o único lançamento de dados digno de nota na próxima semana, com alguns outros lançamentos de baixo nível também devidos. O rand continuou a cair em relação ao dólar esta semana no comércio avesso ao risco.
Peru
A inflação subiu para mais de 54% no mês passado, uma vez que o país continua a sofrer as consequências de más decisões de política monetária. Os preços mais altos das commodities podem agravar esses problemas nos próximos meses.
Os dados de desemprego serão divulgados na próxima semana.
China
As Duas Sessões da China terminam amanhã à noite. Uma queda acentuada na meta do PIB para 2022 pode desencadear a venda de ações da China na segunda-feira se os mercados a interpretarem como uma economia em desaceleração. As ações da China estão terminando a semana sob pressão, principalmente as pesos-pesados da tecnologia listados em Hong Kong.
O CNY continua a ser negociado fortemente com o enfraquecimento do componente ex-dólar da cesta. CNY e CNH continuam a se beneficiar de entradas de paraísos fiscais.
Índia
Não há dados significativos.
As ações da Índia e a rúpia estão sob pressão à medida que os preços do petróleo continuam a disparar; Os mercados indianos têm um beta alto para a energia importada.
Australia
A semana apresenta a confiança do consumidor Westpac, anúncios de emprego ANZ e NAB Biz Conf. Todos devem continuar a ter um desempenho superior, apesar das fortes inundações no leste da Austrália. As ações foram negociadas de lado, mas evitaram principalmente o contágio da Ucrânia e a moeda de fato se recuperou. A massiva recuperação global das commodities beneficiará fortemente a Austrália e o AUD deve permanecer robusto na próxima semana.
Nova Zelândia
Os gastos no varejo eletrônico da Nova Zelândia, o PMI de negócios e a inflação de alimentos mostrarão um superaquecimento da economia e provavelmente aumentarão os pedidos de aperto rápido do RBNZ. Isso será um vento contrário para as ações, mas pode impulsionar a moeda que está se recuperando do boom de commodities como o AUD.
Japão
O Japão divulga o PIB que deve destacar uma recuperação pós-delta após um terceiro trimestre difícil, mas os dados são muito retroativos para impactar materialmente os mercados.
O USD/JPY está dentro do intervalo entre os rendimentos mais altos dos EUA apoiando o cruzamento e os fluxos de repatriação doméstica que o limitam devido a eventos geopolíticos.
Calendário Econômico
Segunda-feira, março 7
Dados / Eventos Econômicos
Semana CERA começa com discursos dos CEOs da Saudi Aramco e da Shell
Ministro das Relações Exteriores da China, Wang Yi, fala na sessão da Assembleia Popular Nacional
Reservas estrangeiras da China, dados comerciais
Reservas estrangeiras da Austrália
Pedidos de fábrica na alemanha
O primeiro-ministro da Austrália Morrison fala no Lowy Institute, um think tank australiano
SNB publica resultados anuais
Terça-feira, março 8
Dados / Eventos Econômicos
Estoques de atacado dos EUA, comércio
PIB da zona euro
Produção industrial alemã
Reservas internacionais do México
Trabalho de construção da Nova Zelândia
Gastos domésticos na Austrália, condições de negócios NAB
Reservas estrangeiras da Indonésia
Falências do Japão, índice líder, BoP
Decisão da taxa da Polônia: Espera-se que aumente as taxas de 50bps para 3.25%
PIB da África do Sul
Produção industrial espanhola
Evento de novos produtos da Apple
Quarta-feira, Março 9
Dados / Eventos Econômicos
Confiança do consumidor australiano
Tráfego pesado do caminhão de Nova Zelândia, atividade de fabricação
PIB do Japão, pedidos de máquinas-ferramenta, estoque monetário M2
Rússia CPI
RBA Gov Lowe discursará na AFR Business Summit 2022 e o vice-governador Debelle falará em um painel sobre a economia digital
Confiança do consumidor na Tailândia
Financiamento agregado da China, PPI, CPI, oferta de dinheiro, novos empréstimos em yuan
Produção industrial da Itália
México CPI
Relatório de inventário de petróleo bruto da EIA
Quinta-feira, março 10
Dados / Eventos Econômicos
US Fev CPI M/M: 0.8%v 0.6% antes; A/A: 7.9% ev 7.5% antes, reivindicações de desemprego
Decisão da taxa de juros do BCE: Nenhuma mudança na política monetária esperada; Projeções de março para refletir o impacto da guerra na Ucrânia
Conferência de imprensa pós-taxa do presidente do BCE, Lagarde
PIB de Israel
Gastos com cartão da Nova Zelândia, vendas de casas
Japão PPI, vagas no escritório de Tóquio
Confiança do consumidor na Tailândia
Expectativas de inflação do consumidor australiano
Produção manufatureira da África do Sul, conta corrente
Sexta-feira, março 11
Dados / Eventos Econômicos
Opinião do consumidor da Universidade de Michigan dos EUA
Produção industrial do Reino Unido, pesquisa de atitudes de inflação do BOE
Desemprego canadense
CPI da Alemanha
RBA Gov Lowe fala na conferência Banking 2022
Produção industrial da Índia
Gastos domésticos no Japão
Contratos a termo da Tailândia, reservas estrangeiras
Produção industrial mexicana
Preços dos alimentos na Nova Zelândia, PMI
China IDE YTD
Espanha CPI
Conta corrente da Turquia, produção industrial
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