Semana à frente - problemas de inflação continuam

Como os bancos centrais responderão?

A inflação e as taxas de juros estiveram na vanguarda das mentes dos investidores até agora este ano e é improvável que isso mude por algum tempo ainda. A temporada de resultados proporcionou uma distração bem-vinda e oportuna e permitiu que os mercados encontrassem alguma estabilidade, mas, como vimos no final da semana passada, a inflação continua a dominar.

Embora muitos esperem que a inflação atinja o pico nos próximos dois meses, por várias razões, e depois caia rapidamente, não há muita confiança de que tudo correrá conforme o planejado. E há muitas evidências nos últimos meses de que a inflação pegou os bancos centrais e o resto de nós de surpresa.

A próxima semana oferece muitos dados econômicos de todo o mundo e, sem surpresa, são os indicadores de inflação que atrairão mais atenção. Assim como os comentários dos vários formuladores de políticas que estão programados para falar, alguns aceitando lentamente que uma grande resposta política é necessária e outros continuam a resistir às expectativas do mercado com pouco sucesso. Aconteça o que acontecer, promete ser mais uma semana fascinante.

Comentário do Fed chave à medida que os mercados precificam em mais aumentos das taxas

O BoE pode continuar a resistir às expectativas do mercado?

CBRT deve pausar o ciclo de flexibilização à medida que a inflação se aproxima de 50%

US

Com Wall Street completamente fixada na inflação, a próxima rodada de dados econômicos deve confirmar que o pico da inflação está se aproximando e que o consumidor americano ainda está forte. A divulgação de dados de preços ao produtor na terça-feira deve mostrar que os fornecedores ainda estão cobrando preços mais altos das empresas, enquanto a pesquisa de manufatura da Empire deve retornar ao território positivo. Na quarta-feira, as vendas no varejo devem se recuperar, já que a queda de dezembro foi impulsionada pelo impacto omicron nas interrupções na demanda e no fornecimento. Também no meio da semana, a produção industrial deve se recuperar. Quinta-feira é um dia movimentado que inclui reivindicações iniciais de seguro-desemprego, perspectivas de negócios do Fed de Filadélfia, início de habitação e licenças de construção.      

O discurso do Fed incluirá discursos de James Bullard e Loretta Mester na quinta-feira. Evans e Waller, do Fed, participarão de um painel que discutirá a nova estratégia de política do Fed.  

EU 

Uma semana relativamente tranquila no lado econômico das coisas, com a maior parte dos dados notáveis ​​da próxima semana chegando na terça-feira. Os dados do PIB e do emprego para a área do euro serão notáveis, mas não mudarão o jogo, o mesmo pode ser dito para as pesquisas ZEW, embora contenham algumas dicas sobre o desempenho esperado da economia em meio a níveis mais altos de inflação. Mais uma vez, é a fala do BCE que será o destaque, mas provavelmente podemos esperar mais resistência contra as expectativas do mercado antes da reunião do próximo mês, quando provavelmente veremos uma mudança significativa de política.

Olaf Scholz está programado para viajar para a Rússia para se encontrar com Vladimir Putin na terça-feira, em uma tentativa de aliviar as tensões entre a Otan e a Rússia sobre a Ucrânia. 

UK

Na próxima semana é quando recebemos o despejo de dados do Reino Unido e, sem surpresa, todo o foco estará nos dados do CPI e no quão ruim a situação ficou. Parece que não temos muitas surpresas positivas no momento e os mercados já estão precificando outros quatro ou cinco aumentos este ano, incluindo outros dois aumentos consecutivos em março e maio. O BoE parece estar de acordo com este último, mas indicou que as expectativas do mercado ao longo do ano são excessivas. Talvez na próxima semana mudem de ideia.

Boris Johnson continua lá enquanto aguardamos o resultado do inquérito policial sobre várias festas de bloqueio.

Rússia

O CBR elevou as taxas de juros em 100 pontos base na sexta-feira para 9.5%, em linha com as expectativas. No entanto, deixou a porta aberta para mais aumentos, apesar da crença de que a inflação voltará à meta e ao pico em breve.

O destaque da próxima semana será o encontro entre Putin e Scholz, com algum interesse dos dados do PPI.

África do Sul

Os dados do CPI serão fundamentais na próxima semana, pois atualmente estão bem no limite superior de sua meta e o SARB elevou as taxas nas duas últimas reuniões, enquanto sinalizava que mais poderia seguir.

Peru

O primeiro teste do ano para o CBRT é na próxima semana, quando se reúne para decidir se vai continuar cortando as taxas de juros ou não. A inflação atingiu 48.7% se acreditarmos nos dados oficiais depois que o chefe da agência foi demitido. Poderíamos ver um banco central mais contido no próximo ano, já que Erdogan não vai querer entrar em uma eleição no próximo ano com inflação altíssima, o que pode explicar o implacável exercício de corte no ano passado. Se essa aposta vale a pena ou não é outra coisa, mas devemos aprender mais na próxima semana.

China

A China divulga o IPC de janeiro na quarta-feira. A inflação deverá desacelerar para 1.0%, ante 1.5% em dezembro. Um declínio nos preços dos alimentos provavelmente compensa o aumento dos preços da energia e da gasolina.

Índia

Na segunda-feira, a Índia divulga o IPC de janeiro. A inflação chegou a 5.6% em dezembro e deve subir para 6%, que é o limite superior da meta do banco central de 2%-6%. O aumento esperado da inflação é resultado de preços mais altos de alimentos e telecomunicações, bem como problemas na cadeia de suprimentos.

A Índia, a maior democracia do mundo, realizará eleições em cinco estados, incluindo Goa e Uttarakhand. Cerca de 180 milhões de pessoas podem votar, e os resultados podem determinar o futuro político do primeiro-ministro Narendra Modi e seu Partido Bharatiya Janata (BJP). 

Australia 

A Austrália divulga o relatório de emprego de janeiro na quinta-feira. O crescimento do emprego disparou em dezembro (64,800), mas espera-se que pare em janeiro, com um consenso de 2,500 novos empregos insignificantes. Isso é resultado do surto de Omicron em janeiro, que diminuiu significativamente o crescimento do emprego. 

A taxa de desemprego deverá ter caído para 4.1%, abaixo dos 4.2% em dezembro.

Nova Zelândia

Principalmente os dados de nível dois e três serão lançados ao longo da próxima semana.

Japão

O Japão divulga o PIB do quarto trimestre na segunda-feira. Espera-se que a economia tenha se recuperado no quarto trimestre, já que o governo suspendeu as restrições de saúde devido à onda Omicron no final de setembro. O consenso para o PIB do quarto trimestre é de 4% a/a, após uma contração de 4% no terceiro trimestre.  

Na sexta-feira, o Japão divulga o CPI Nacional de janeiro. O núcleo do CPI deve ter registrado um pequeno ganho de 0.3%, abaixo dos 0.5% de dezembro. A queda na inflação pode ser atribuída à renovação das restrições de saúde na maior parte do Japão, que prejudicaram os gastos do consumidor.

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Calendário Econômico

Sábado, 12 de fevereiro

O secretário de Estado dos EUA, Blinken, fala com autoridades japonesas e sul-coreanas sobre os programas nuclear e de mísseis da Coreia do Norte

O congresso anual de operadores do mercado financeiro ASSIOM FOREX continua, com um discurso do governador do Banco da Itália, Visco

Domingo, 13 de fevereiro

Reunião informal dos ministros do comércio da UE em Marselha, França

Segunda-feira, 14 de fevereiro

Dados / Eventos Econômicos

Atas do RBA da Austrália

Presidente do BCE, Lagarde, participa no debate do Parlamento Europeu sobre o Relatório Anual de 2020 do BCE

Eleições para a Assembleia da Índia em Uttarakhand e Goa serão realizadas

Scholz da Alemanha viaja à Ucrânia para conversar com o presidente Zelensky

Reunião informal dos ministros da UE em Bordéus, França

CPI checo

Índia CPI

Preços de atacado na Índia

Preços de alimentos na Nova Zelândia

Terça-feira, fev. 15

Dados / Eventos Econômicos

Investimento transfronteiriço dos EUA, PPI, fabricação do império

O alemão Scholz viaja a Moscou para conversar com o presidente Putin.

Expectativas da pesquisa ZEW da Alemanha

PIB da zona euro

PIB do Japão

PIB da Hungria

PIB da Polônia, CPI

Comércio da Índia

Comércio da Noruega

Início da habitação no Canadá, vendas de casas existentes

Produção industrial do Japão

Reservas internacionais do México

Vendas de casas na Nova Zelândia

Remessas para o exterior das Filipinas

Pedidos de auxílio-desemprego no Reino Unido, desemprego

Balanço orçamentário do governo central da Turquia

Dinamarca PPI, indicador do PIB

Confiança do consumidor norueguês

Quarta-feira, 16 de fevereiro

Ministros da Defesa da OTAN se reúnem em Bruxelas. Até 17 de fevereiro

A Coreia do Norte celebra o feriado do Dia da Estrela Brilhante para marcar o que teria sido o 80º aniversário do ex-líder Kim Jong Il, com imagens de satélite apontando para um possível desfile militar para marcar a ocasião.

Dados / Eventos Econômicos

Minutos do Fed

Vendas no varejo dos EUA, estoques comerciais, produção industrial

CPI do Canadá

CPI da África do Sul

Rússia CPI

PIB da Noruega

Vendas no varejo da África do Sul

IPC da China, IPP

Produção industrial da zona do euro

Índice terciário do Japão

Preços de casas no Reino Unido, PPI, CPI

Relatório de inventário de petróleo bruto da EIA

Quinta-feira, 17 de fevereiro

Ministros das Finanças do G20 e governadores de bancos centrais se reúnem

Mester do Fed fala em um evento na NYU Stern School of Business

Bullard do Fed fala no SGH Macro Advisors e no bate-papo da Universidade de Columbia

Cimeira UE-União Africana em Bruxelas

BCE publica o seu boletim económico

O economista-chefe do BCE, Philip Lane, participa de um webcast do MNI

Discurso anual do governador do Norges Bank da Noruega

Dados / Eventos Econômicos

Início da habitação nos EUA, reivindicações iniciais de desemprego

Ministros das Finanças do G20 e governadores de bancos centrais se reúnem

Mester do Fed fala em um evento da NYU Stern School of Business

Bullard do Fed fala no SGH Macro Advisors e no bate-papo da Universidade de Columbia

Cimeira UE-União Africana em Bruxelas

BCE publica o seu boletim económico

Economista-chefe do BCE, Lane, participa de um webcast do MNI

Discurso anual do governador do Norges Bank da Noruega

Comércio da Itália

Comércio do Japão

Comércio de Cingapura

Decisão da taxa da Turquia

Desemprego na austrália

Registros de carros novos na zona do euro

PIB de Cingapura

Reservas de ouro e forex da Rússia

Sexta-feira, 18 de fevereiro

Dados / Eventos Econômicos

Panetta do BCE e Evans do Fed; Waller e Brainard para falar no Fórum de Política Monetária dos EUA.

Vendas de casas existentes nos EUA, índice líder do US Conference Board

Vendas de varejo no Reino Unido

CPI do Japão

França CPI

Suécia CPI 

PIB da Rússia, oferta de dinheiro

Vendas no varejo canadense

Confiança do consumidor na zona do euro

Confiança do consumidor turco

Desemprego na França

Vendas de casas na Turquia

Atualizações de classificação soberana

Dinamarca (Fitch)

França (Fitch)

Polônia (Fitch)

França (S&P)

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• Fonte: https://www.marketpulse.com/20220211/week-ahead-inflation-woes-continue/