O que é Criador?

Maker, um credor de criptografia, é um dos pioneiros em finanças descentralizadas (DeFi). Maker usa contratos inteligentes no blockchain Ethereum para fazer empréstimos baseados em DAI, uma moeda estável. 

MakerDAO é uma organização cooperativa que gerencia o protocolo Maker. Como uma das plataformas mais valiosas e amplamente utilizadas em DeFi, investidores e usuários de criptografia estão observando de perto como a governança e o modelo operacional do Maker evoluem. 

Desde que o Ethereum entrou em operação em 2015, tornou-se o anfitrião de centenas de aplicações descentralizadas (dApps). De longe, os mais populares são os dApps para empréstimos, empréstimos e troca de tokens, porque esses serviços podem ser executados sem a necessidade de intermediários, como bancos ou agências de pontuação de crédito. O protocolo Maker estava na vanguarda do DeFi.

Origem e Propósito do Criador

Em 2014, Rune Christensen criado MakerDAO para o ecossistema Maker. Ele é um empresário dinamarquês que estudou na Universidade de Copenhague. 

Inspirado pela Fundação Ethereum, ele lançou a Fundação Maker em 2017. Era um órgão de coordenação para programadores e iniciou o Maker, um projeto de código aberto para liderar um sistema bancário completamente descentralizado e sem permissão, sem bancos.

Especificamente, a missão da Maker é gerar e manter um ativo digital estável na cadeia atrelado ao valor do dólar – o stablecoin DAI.. Para fazer isso, o Maker implanta contratos inteligentes que automatizam a emissão de empréstimos e a garantia de dívida/stablecoin. 

A partir deste início centralizado, a Maker Foundation gradualmente transferiu seu controle para a MakerDAO, o órgão regulador descentralizado do protocolo Maker. Utilizou o MKR como um símbolo de governança que concede direitos de voto em todos os aspectos da gestão e desenvolvimento do Maker.

Essa transição está em andamento e teve alguns contratempos. No final de 2018, a Maker Foundation estabeleceu o Maker Ecosystem Growth Fund (MEGF). Este fundo supervisiona o tesouro de tokens MKR para estimular a adoção do ecossistema MakerDAO. Devido a divergências sobre como os fundos deveriam ser alocados, cinco em cada nove membros do conselho foram demitidos por Christensen.

O principal produto da MakerDAO é o Dai stablecoin, lançado em dezembro de 2017 e garantido pela Ethereum. Em novembro de 2019, MakerDAO atualizado Emissão de DAI, portanto, é respaldada por dezenas de ativos criptográficos, mas principalmente por Establecoin USDC.

Stablecoin Maker's Dai (DAI)

Para que qualquer serviço de empréstimo blockchain seja confiável, a garantia usada para empréstimos deve ser estável. Consequentemente, todo o ecossistema de empréstimos do Maker gira em torno do DAI. O protocolo Maker usa contratos inteligentes para criar Maker Vaults. Estes são repositórios de tokens nos quais os investidores adicionam liquidez. Portanto, os Maker Vaults servem como pools de liquidez para garantir a stablecoin Dai.

Depois que a liquidez é adicionada aos Maker Vaults, eles cunham novas stablecoins DAI. Por sua vez, a stablecoin Dai recém-cunhada é garantida pelo ativo criptográfico fornecido. Normalmente, os investidores adicionam USDC para cunhar novos DAI, juntamente com Wrapped Bitcoin e Ethereum. 

A razão para esta alocação é que tanto o Ethereum quanto o Bitcoin são criptomoedas com as maiores capitalizações de mercado. Portanto, eles são menos propensos a oscilações bruscas de preços que poderiam afetar a indexação de um para um do DAI ao dólar. Por outro lado, USD Coin é a stablecoin centralizada mais usada porque é 100% garantida por reservas de caixa em dólares americanos ou equivalentes.

Como resultado, o DAI está longe de ser descentralizado. No entanto, tem potencial para ser assim, se a sua estrutura de garantia se afastar de stablecoins centralizadas como USDC ou USDT. Tal decisão está nas mãos dos detentores de tokens MKR.

Governança MKR do Maker

Para ser verdadeiramente descentralizado, todos os que têm interesse no protocolo devem poder votar nas suas características. Assim como os acionistas de uma empresa, os detentores de tokens MKR podem fazê-lo para o protocolo Maker. Eles podem usar tokens MKR como peso de votação para:

• Selecione qual novo ativo criptográfico adicionar como garantia DAI
• Determine quanto deve supergarantir o DAI com cada ativo criptográfico. Isso reduz ou aumenta o risco de instabilidade da indexação do DAI. 
• Determine a taxa de recompensa de aposta para stablecoin DAI
• Aprovar ou propor novas atualizações do Maker
• Selecione ou adicione redes oracle que alimentam dados fora da cadeia para contratos inteligentes na cadeia, como o Chainlink.
• Selecione os índices de liquidação para cada empréstimo de garantia de ativos criptográficos. Normalmente, isso reflete o valor de mercado da moeda; quanto mais baixo for (abaixo de US$ 10 bilhões), mais volátil tende a ser.
• Taxas de estabilidade e liquidação. A primeira é uma taxa denominada em Dai para recuperação de garantias, enquanto a segunda é a taxa (multa) paga se o ativo do Maker Vault for liquidado. 

Tal como acontece com qualquer outro protocolo de governança de blockchain, os detentores de tokens MKR têm tanto poder de voto quanto tokens. Se um Maker Vault for considerado muito arriscado, ele será liquidado por meio de leilões automatizados, gerando um novo DAI.

Como os detentores de tokens MKR decidem todos os aspectos do protocolo Maker, sua função de governança também é sua utilidade. Quando um contrato inteligente de votação é iniciado, um token MKR equivale a um voto. Assim como adicionariam liquidez a pools de liquidez de contratos inteligentes, os detentores de tokens MKR adicionam sua participação a um contrato inteligente de votação bloqueado.

Além do voto, o MKR incentiva a atividade económica responsável. Se o ecossistema de empréstimos do Maker estiver sobrecarregado com muitas dívidas, a oferta de MKR será aumentada como reserva. Como isto desvaloriza o preço de cada MKR, desencoraja a assunção irresponsável de riscos.

Como funciona a emissão de empréstimos do Maker

Muitos dApps estão vinculados ao protocolo Maker para emitir empréstimos. Um deles é Oasis.app. Quando um usuário deseja um empréstimo por meio de tal dApp, o protocolo Maker emite um contrato inteligente chamado posição de dívida colateralizada (CDP).

Digamos que um mutuário queira garantir seu empréstimo CDP com ETH, a criptomoeda nativa do Ethereum. A ETH é então usada para cunhar stablecoin DAI por meio do Maker Vault. Dito de outra forma, a ETH serve de garantia para o empréstimo, emitido em DAI.

Assim que o empréstimo for reembolsado, os tokens DAI cunhados serão queimados, ou seja, removidos permanentemente do fornecimento circulante.

Tokenomics do Criador (MKR)

Quando o MakerDAO foi lançado pela primeira vez em dezembro de 2017, emitiu 1,005,577 tokens MKR, como fornecimento máximo. Em setembro de 2022, 97% desse fornecimento estava em circulação. Em seu preço máximo, o MKR atingiu US$ 6,339 em maio de 2021, crescendo para uma capitalização de mercado de US$ 5.98 bilhões durante uma corrida de touros. 

Conforme observado anteriormente, embora o MKR tenha uma oferta máxima, esta sempre pode ser alterada com uma votação, dependendo de quanta dívida existe no sistema. Por esta razão, o valor do MKR muda com os ventos do mercado.

Por exemplo, se o fornecimento de stablecoin DAI exceder a linha de base necessária para garantir garantias de empréstimos, o excesso será usado para comprar tokens MKR e queimá-los. Quando isto acontece, a oferta circulante de MKR é reduzida, o que normalmente aumenta o seu preço, de acordo com a lei económica da oferta e da procura.

Além das exchanges descentralizadas, como Uniswap, o token Maker está disponível em todas as principais exchanges, como Binance, Coinbase, Kraken e OKX.

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