O que o SOPR pode nos dizer sobre o sentimento do mercado de Bitcoin

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Um indicador chave para rastrear o comportamento dos gastos na rede e o sentimento atual do mercado é o Spent Output Profit Ratio (SOPR). O SOPR é calculado dividindo o valor realizado de uma produção gasta (em dólares americanos) pelo valor na criação do original. Simplificando, é calcular o preço vendido sobre o preço pago por cada UTXO que se movimenta na rede. O melhor lugar para ler mais sobre SOPR é SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA.

Valores SOPR maiores que 1 indicam que, em média, mais lucros estão sendo realizados, enquanto valores SOPR menores que 1 indicam que, em média, mais perdas estão sendo realizadas. Com um valor de 1, o mercado é neutro em termos líquidos. Podemos analisar o comportamento do SOPR no nível total do mercado e entre detentores de longo prazo (LTHs) e detentores de curto prazo (STHs).

O que procurar na métrica SOPR é a reação da métrica em torno de 1. Durante as contínuas altas do ciclo de alta, vemos consistentemente mais comportamento de realização de lucros abaixo de 5% com esses períodos intermediários, quando o mercado está neutro ou em equilíbrio. Você pode ver quando o SOPR salta de 1 e volta a um estado de realização de lucro durante os mercados em alta. Quando cai abaixo de 1 e não recupera esse nível, o mercado está sinalizando uma reversão do mercado em alta, à medida que os investidores percebem mais perdas, esperando que o preço caia. Aqui, usamos o SOPR Ajustado que ignora todas as saídas com vida útil inferior a uma hora.

À medida que nos aproximamos do topo dos ciclos de alta, normalmente existem níveis elevados e sustentados de realização de lucros logo antes dos picos mais elevados. Eventualmente, a oferta gasta supera a nova demanda e, portanto, forma-se um pico. Atualmente, estamos vendo um aumento na realização de lucros, mas não no nível do topo ou pico de um ciclo.

Em ciclos anteriores, houve uma tendência crescente de detentores de longo prazo realizarem lucros maiores à medida que o preço aumentava por novos participantes no mercado. Usando uma média móvel de 30 dias para ter uma visão mais macro do mercado, parece que acabamos de iniciar esta tendência crescente de realização de lucros em LTH. A realização de lucros é um sinal saudável que indica que a segunda fase do mercado altista, a distribuição em detrimento da acumulação, está a começar.

Para os detentores de curto prazo, há uma tendência consistente de comportamento durante as correções nos ciclos de alta. À medida que o preço é corrigido, as mãos mais fracas capitulam e percebem perdas, o que coloca mais pressão de venda no mercado. Normalmente vemos o número STH SOPR recuperar uma posição acima de 1 após este evento, à medida que novos compradores são abalados. A não recuperação de 1 sinalizaria que o mercado maior de detentores de curto prazo não está disposto a reter moedas e, em vez disso, deseja vendê-las com prejuízo. Para que os ciclos de alta do mercado continuem, esperamos ver o último STH SOPR recuperar mais de 1 ao usar o gráfico MA de 24 horas. Já está dando sinais de que vai fazer isso:

Fonte: https://bitcoinmagazine.com/markets/sopr-andbitcoin-market-price-sentiment