XRP: 'Grande vitória tática para Ripple' como juiz Netburn acusa SEC de 'hipocrisia'

Na terça-feira (12 de julho), Sarah Netburn, Juiz Magistrado dos EUA para o Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Sul de Nova York, negado uma moção importante da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) em seu processo contra Ripple.

Como você deve se lembrar, em 22 de dezembro de 2020, a SEC anunciou que “ajuizou uma ação contra a Ripple Labs Inc. e dois de seus executivos, que também são detentores significativos de títulos, alegando que eles levantaram mais de US$ 1.3 bilhão por meio de uma oferta de títulos de ativos digitais não registrada e em andamento”. Essencialmente, a SEC está argumentando que o XRP é um título sob as leis federais de títulos dos EUA.

Em sua moção de carta, a SEC argumentou que “documentos internos” relacionados ao discurso de junho de 2018 de William Hinman são protegidos por “advogado – privilégio do cliente”.

Em 14 de junho de 2018, William Hinman, então diretor da Divisão de Finanças Corporativas da SEC, fez um discurso no Yahoo Finance “Cúpula de Todos os Mercados: Criptografia” evento de um dia em San Francisco, Califórnia. O discurso foi sobre como a SEC planeja usar o “Teste de Howey” para determinar se um ativo digital deve ser considerado um título ou não. As únicas duas criptomoedas que Hinman mencionou pelo nome foram Bitcoin (BTC) e Ether (ETH), nenhuma das quais ele disse que deveria ser considerada como títulos:

"E assim, quando olho para o Bitcoin hoje, não vejo um terceiro central cujos esforços sejam um fator determinante na empresa. A rede na qual o Bitcoin funciona está operacional e parece ter sido descentralizada há algum tempo, talvez desde o início. A aplicação do regime de divulgação das leis federais de valores mobiliários à oferta e revenda de Bitcoin parece agregar pouco valor.[9]

"E deixando de lado a captação de recursos que acompanhou a criação do Ether, com base no meu entendimento do estado atual do Ether, a rede Ethereum e sua estrutura descentralizada, as ofertas e vendas atuais do Ether não são transações de valores mobiliários. E, como no Bitcoin, aplicar o regime de divulgação das leis federais de valores mobiliários às transações atuais em Ether parece agregar pouco valor."

Os comentários de Hinman trouxeram grande alívio ao espaço criptográfico, que estava incerto sobre o status do Ether desde 22 de abril de 2018, quando um artigo do New York Times entrevista com um ex-presidente dos EUA Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Gary Gensler, revelou que planejava dizer durante um discurso no MIT em 23 de abril de 2018 que Ether e XRP foram emitidos e negociados em violação da lei federal de valores mobiliários dos EUA:

"Há um forte argumento para ambos – mas particularmente para Ripple [XRP] – de que são títulos não conformes."

Isto é o que o Magistrado Juiz Exmo. Sarah Netburn disse sobre a relação advogado-cliente em sua decisão:

“Os réus argumentam que Hinman não é um 'cliente' dos advogados da SEC para fins de aconselhamento relacionado a uma atividade externa como o Speech. A SEC retruca que o Discurso deve ter sido desenvolvido como parte das funções oficiais de Hinman porque a equipe da SEC que forneceu edições e feedback ao Discurso foi proibida de usar o tempo e os recursos da agência para fornecer contribuições em uma 'tarefa puramente pessoal'. …

"Na argumentação oral, a SEC enfatizou que as informações que Hinman recebeu da equipe da SEC durante a redação e edição do Discurso não estariam disponíveis para ele como um cidadão privado; foi apenas no contexto de seu emprego que ele conseguiu solicitar as edições e o feedback que fez.

"Essa questão se torna desnecessariamente complicada pelas táticas de litígio da SEC. A SEC distanciou-se do discurso para evitar a descoberta e procurou impedir o depoimento de Hinman com base no fato de que tudo o que ele disse no discurso não tinha nada a ver com a posição da SEC.

"A hipocrisia em argumentar ao Tribunal, por um lado, que o Discurso não é relevante para o entendimento do mercado de como ou se a SEC irá regular a criptomoeda e, por outro lado, que Hinman buscou e obteve assessoria jurídica do conselho da SEC em redigindo seu discurso, sugere que a SEC está adotando suas posições de litígio para promover seu objetivo desejado, e não por uma fidelidade fiel à lei.

"A Corte, no entanto, não precisa decidir se Hinman era um 'cliente' dos advogados da SEC porque as evidências estabelecem que o objetivo predominante das comunicações não era fornecer aconselhamento jurídico."

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