Sfârșitul unei săptămâni dezordonate

Surpriză BCE, se redeschide gazul Nord Stream

Volatilitatea a fost câștigătoarea peste noapte, cu o multitudine de puncte de date și evenimente care au lăsat acțiunea prețului pieței mai dezordonată decât dormitorul unui adolescent. Banca Centrală Europeană a surprins piețele prin ridicarea ratelor de politică monetară cu 0.50%, punând capăt peste un deceniu de dobânzi negative. Euro s-a redresat deja, dar câștigurile sale au fost temperate de prăbușirea guvernului italian, iar după reuniunea BCE, spread-urile obligațiunilor germane/italiene au început să se extindă considerabil. Lagarde de la BCE a spus că deciziile de politică vor fi luate pe o bază de întâlnire cu ședință în continuare, aruncând îndrumările lor viitoare.

Poate și mai important, gazul rusesc a început să curgă înapoi pe gazoductul Nord Stream 1 ieri, deși la debite asemănătoare cu 40% din capacitate înainte de a se închide pentru întreținere. Totuși, când vine vorba de Europa și de energie, orice veste este o veste bună, deoarece au crescut temeri că Rusia ar lăsa-o oprită. EUR/USD începuse deja să crească la această știre, care a fost probabil motivul principal pentru care prețurile petrolului au scăzut peste noapte într-o altă sesiune de 5.0% în intervalul zilnic. Acțiunile europene au fost mult mai amestecate, cu câțiva câștigători și învinși puternici. Pentru aceasta, putem mulțumi situației politice italiene, lărgirea spread-urilor obligațiunilor Nord/Sud și majorarea ratei de 0.50% a BCE.

În SUA, un nivel maxim de mai multe luni pentru cererile inițiale de șomaj din SUA și un indice al condițiilor de afaceri din Philly Fed au speriat piețele obligațiunilor și au văzut randamentele din SUA s-au micșorat destul de puțin peste noapte. Curba SUA arată acum în formă de bol, după ce perioada de 10 ani din SUA a scăzut cu peste 15 puncte de bază. Astfel, dolarul american s-a slăbit, de asemenea, temerile de recesiune din SUA au crescut și ele. Trebuie să spun că cererile inițiale de șomaj care au crescut cu 7,000, până la 251,000, par a se strânge de paie.

Wall Street le-a plăcut ceea ce au văzut, adunându-se din nou puternic peste noapte. Randamentele mai scăzute ale obligațiunilor și unele rezultate solide ale câștigurilor mențin sentimentul optimist în timpul sesiunii principale. Acest lucru s-a schimbat puțin după ore după Snap slab. Rezultatele Inc și-au văzut prețul acțiunilor scăzând cu 25%. Asta i-a târât pe ceilalți giganți ai rețelelor sociale. După cum a aflat Meta la începutul anului, piețele vor pedepsi sever acțiunile tehnologice cu valoare bogată la primul semn de necaz, iar acum există un anumit risc pentru piețele de acțiuni mai largi de la FAANGS, care nu au fost raportate.

În această dimineață, am văzut că PMI-ul de producție și servicii australieni și japonezi au intrat pe o parte slabă, alături de inflația japoneză, care a scăzut în iunie anul trecut la 2.40%. Mai avem o grămadă de PMI S&P Global de așteptat pentru greii europeni, zona euro și SUA astăzi. Se pare că toți vor avea riscuri negative din motive evidente, dar nu sunt sigur că va fi suficient pentru a descuraja gnomii FOMO de pe Wall Street.

Voi acoperi ultima mea întâlnire FOMC săptămâna viitoare și se pare că acesta va fi momentul definitoriu pentru piețe în ceea ce a fost o lună tumultoasă. 0.75% sau 1.0% Nu știu, deși instinctul meu spune 0.75%. Declarația va fi crucială și, în funcție de modul în care se desfășoară, ar putea opri ceea ce eu consider un raliu al pieței ursoase, pe drumul său. Inflația rămâne și va rămâne încăpățânat de mare, riscul geopolitic abundă, creșterea încetinește în întreaga lume, iar riscurile de recesiune cresc. Nu văd cum acesta este un mediu productiv pentru acțiuni și asta înainte ca restul companiilor mari de tehnologie să raporteze câștiguri trimestriale.

Acestea fiind spuse, imaginile tehnice din spațiul de acțiuni și valute sugerează că avem mai mult spațiu pentru o nouă retragere. AUD/USD și NZD/USD au ieșit din scăderi, GBP/USD pe cale să facă acest lucru. S&P 500 se apropie de rezistența la 4,020.00, la fel ca și Dow-ul chiar aici, la 32,030.00, deși Nasdaq-ul se află încă departe la 13,500.00. Eșecul de 106.40 al indicelui dolarului va semnala o corecție mult mai profundă mai scăzută, iar scăderea randamentelor americane peste noapte creează USD/JPY pentru o reducere serioasă a pozițiilor lungi.

Două semne de avertizare au rămas pentru mine. Unul este că dolarul american se mișcă mai jos a trecut aproape de spațiul valutar din Asia. Majoritatea perechilor USD/Asia rămân la sau aproape de maximele recente, care în unele cazuri sunt maxime record. Probabil că trebuie să vedem o scădere mult mai mare a randamentelor din SUA și/sau a prețurilor petrolului pentru a schimba asta. Totuși, nu văd că Fed este atât de fericită să vadă curba randamentelor din SUA scăzând în această etapă a procesului. Al doilea este aurul. Performanța prețului aurului a fost îngrozitoare în iulie, rămânând la minimele pe mai multe luni, indiferent dacă randamentele dolarului american sau ale SUA au crescut sau au scăzut. Dolarul american crește de obicei în timpul unei recesiuni, parte a complexului „zâmbetul dolarului”. Aurul pare să ne spună că numim „dolar de vârf” pe riscul nostru.

Un eveniment de știri care ar putea ridica sentimentul astăzi în Asia este un anunț făcut de oficialii turci peste noapte, spunând că un acord de reluare a exporturilor de cereale din Marea Neagră din porturile ucrainene va fi semnat la un moment dat astăzi. Degetele încrucișate pe acela.

Vineri fericită tuturor.

Acest articol are doar scop informativ. Nu este sfat de investiții sau o soluție pentru a cumpăra sau vinde titluri de valoare. Opiniile sunt autorii; nu neapărat cea a OANDA Corporation sau a oricăreia dintre filialele, filialele, ofițerii sau directorii săi. Tranzacționarea cu levier este cu risc ridicat și nu este potrivită pentru toți. Ați putea pierde toate fondurile depuse.

Cu peste 30 de ani de experiență în valută – de la tranzacționarea spot/marjă și NDF-uri până la opțiuni valutare și futures – Jeffrey Halley este analist principal de piață al OANDA pentru Asia Pacific, responsabil pentru furnizarea de analize macro-actuale și relevante, acoperind o gamă largă de clase de active.

El a lucrat anterior cu instituții de top precum Saxo Capital Markets, DynexCorp Currency Portfolio Management, IG, IFX, Fimat Internationale Banque, HSBC și Barclays.

Un analist foarte căutat, Jeffrey a apărut pe o gamă largă de canale de știri globale, inclusiv Bloomberg, BBC, Reuters, CNBC, MSN, Sky TV, Channel News Asia, precum și în publicații tipărite de top, inclusiv New York Times și The Wall. Street Journal, printre altele.

S-a născut în Noua Zeelandă și deține un MBA de la Cass Business School.

Ultimele mesaje ale lui Jeffrey Halley (vezi toate)