Firmele tehnologice și investițiile în startup-uri continuă un impuls puternic în ciuda turbulențelor pieței (Maryna Chernenko)

În ciuda turbulențelor de pe piața globală din S1 2022, cererea investitorilor pentru startup-uri tehnologice nu a dat semne de scădere. În primul semestru al anului 1, la nivel global au fost strânse fonduri de capital de risc în valoare de 2022 de miliarde de dolari. Având în vedere că suma totală strânsă în 133 a fost de 2021 miliarde USD,
un record din 2000, 2022 pare pregătit să fie un alt an record. 

De asemenea, am observat o activitate robustă de investiții de risc și în Cipru. The
numărul de tranzacții de risc Începând cu luna august a anului 2022, a atins deja cifrele din 2021, cu șase oferte care includ trei oferte de început, o ofertă seria B, o ofertă suplimentară și o rundă nespecificată finalizată.

În Europa, Directiva Administratorilor de Fonduri de Investiții Alternative EU/2011/61 (AIFMD) oferă cadrul pentru gestionarea și comercializarea FIA (fonduri de investiții alternative), care include fonduri de capital de risc. Strângerea și gestionarea fondurilor de capital de risc,
AFIA trebuie să fie autorizați în temeiul AIFMD. Reglementările sunt menite să îmbunătățească transparența industriei și să permită administratorilor de fonduri să comercializeze mai ușor fonduri în întreaga UE cu un pașaport unic pentru piața internă.

Provocările investiției în startup-uri pentru AFIA 

În ciuda atracțiilor investițiilor la început, AFIA și FIA aflate în administrare se confruntă cu mai multe provocări și riscuri. Le clasificăm în linii mari ca riscuri de investiții, riscuri de securitate și riscuri de afaceri.

În primul rând, sub riscurile de investiții, FIA se pot confrunta cu pierderi totale de capital atunci când startup-urile aflate în stadiu incipient eșuează complet. Chiar și în era „bani gratuit” din ultimul deceniu, am văzut multe startup-uri venind și plecând. În SUA,
Administrarea afacerilor mici au raportat că doar 80% dintre startup-uri au supraviețuit după un an. Dificultatea este agravată pentru AFIA ca situații financiare și alte valori financiare tradiționale
de o companie în stadiu incipient nu sunt de obicei semnificative.

În al doilea rând, intervalul de rentabilitate pe care le poate obține un FIA este, de asemenea, foarte variabil. Capitaliștii de risc cu experiență vor cunoaște legea puterii, care prevede că succesul unui fond este de obicei determinat de una sau două investiții proprii (de exemplu, randamente de 100 de ori).
Astfel de câștigători sunt necesari într-un portofoliu pentru a compensa pierderea completă a multor alte investiții de pornire eșuate.

În al treilea rând, FIA investite în companii nou-înființate trebuie să își asume un risc de lichiditate foarte mare. Am văzut companii rămânând private oriunde între șapte și zece ani înainte de a deveni publice. Chiar dacă puteți găsi un cumpărător secundar pentru a vă vinde acțiunile private, mai precis
clauzele și restricțiile vă pot împiedica să vă vindeți sau să vă transferați acțiunile.

Următoarea categorie de riscuri cuprinde riscurile asociate cu titlul (de exemplu, acțiuni preferate, acțiuni comune sau bancnote convertibile). În general, toți investitorii se confruntă cu riscul de diluare și riscul de evaluare (adică prețul acțiunilor determinat de emitent și nu de piață).
Unii AFIA pot fi capabili să anuleze aceste riscuri dacă sunt suficient de mari pentru a exercita influență asupra companiei din portofoliu și pentru a asigura condiții preferențiale.

Ultima categorie de riscuri sunt riscurile de afaceri (de exemplu, venituri, costuri etc). Companiile aflate în stadiu incipient sunt deosebit de vulnerabile odată ce intră în „valea morții”, unde operațiunile au început, dar nu sunt generate venituri. Cu cât rămâne un startup mai mult
în vale, cu atât este mai probabil ca startup-ul să se confrunte cu o criză de numerar. Pe lângă riscul operațional, startup-urile tind să fie opace, iar lipsa dezvăluirii înseamnă că riscurile de fraudă sunt mai mari decât în ​​cazul companiilor cotate la bursă. AFIA ar trebui să le țină seama și
monitorizați-le îndeaproape.

Cum pot AFIA să reușească investițiile la startup

Există câteva ingrediente pentru a investi în startup de succes. În primul rând, AFIA trebuie să poată construi un canal proprietar de aprovizionare pentru tranzacții. Sute și mii de companii noi sunt lansate în fiecare zi la nivel global, iar aceste companii au multe surse de finanțare pentru care
alege din. Printre cei mai de succes AFIA care au reușit să acceseze cele mai bune startup-uri, i-am văzut lucrând neobosit pentru a construi relații strânse cu alte părți, cum ar fi investitori îngeri, acceleratori, incubatoare și rețele de afaceri, în timp ce
aducând valoare întregului ecosistem.

Urmează etapa de due diligence și, din experiența noastră, există o serie de elemente pe care un AFIA trebuie să le evalueze critic: i) planul de dezvoltare al companiei, ii) tehnologia, iii) unicitatea soluției, iv) analiza pieței și v) chimia echipei,
experiență și capacitate. În funcție de stadiul de pornire, rentabilitatea potențială trebuie să fie, de asemenea, suficient de mare pentru a compensa celelalte investiții potențiale eșuate într-un FIA.

Viitorul investițiilor startup

În ciuda creșterilor globale ale ratei dobânzilor care prevestesc sfârșitul erei banilor ușori, credem că fondurile de capital de risc și AFIA care investesc în companii de tehnologie în stadiu incipient vor avea roluri esențiale de jucat. Într-o lume a dobânzilor și a costurilor mai mari
inflația, există o nevoie urgentă de progrese tehnologice pentru a stimula creșterea productivității. Astăzi, ne aflăm la punctul cu apariția 5G, inteligența artificială, învățarea automată și Internetul lucrurilor. Cu toate acestea, startup-ul care investește
a funcționat în ultimul deceniu s-a schimbat, iar AFIA vor trebui să se adapteze vremurilor.