Recentul focar de coronavirus are consecințe de amploare dincolo de răspândirea bolii și eforturile de a o pune în carantină. Recent, am experimentat una dintre cele mai grave prăbușiri ale pieței de valori din vremurile moderne: pe 9 martie 2020, Dow Jones Industrial Average inregistrata o scădere de -7.8%, care s-a întâmplat să fie cea mai mare pierdere de o singură zi din toate timpurile. Cu toate acestea, joi, 12 martie 2020, Dow atunci inregistrata a cincea cea mai mare scădere din istoria modernă, bazată pe puncte procentuale, cu o sumă uluitoare de aproape 10%. Din păcate, pierderile nu s-au oprit aici. Patru zile mai târziu, pe 16 martie, Dow lovit un nou record de aproape 13%. De când epidemia de COVID-19 a devenit o problemă internațională, nu este surprinzător că piețele de acțiuni din întreaga lume au suferit pierderi grave.
Recunoscând capacitatea Bitcoin (BTC) pentru a acoperi riscul pieței de valori, unii economiști și cercetători se referă la Bitcoin drept „aur digital”. Unele studii susțin că Bitcoin este expus riscului de coadă numai în cadrul piețelor cripto, dar nu este expus riscului de coadă în raport cu alte piețe de active, cum ar fi piețele de acțiuni sau aurul. Cu toate acestea, recentul focar de COVID-19 este un eveniment cu risc de coadă – sau ceea ce Nassim Taleb se referă ca așa-numită „Lebădă neagră” deoarece este o situație anormală – și are un impact extrem și în consecință.
Related: Este Bitcoin un magazin de valoare? Experți în BTC ca aur digital
În recenta mea studiu, am explorat corelația dinamică dintre Bitcoin și acțiunile Statelor Unite în timpul focarului de COVID-19, folosind așa-numita abordare a diferențelor în diferențe. Deoarece impactul potențial asupra corelației dinamice dintre Bitcoin și stocurile din SUA a fost imprevizibil (și, prin urmare, incert), studiul folosește focarul de COVID-19 ca un cadru cvasi-experimental. În acest sens, studiul folosește corelația dinamică dintre Bitcoin și acțiunile din SUA ca grup de tratament, în timp ce corelația dinamică dintre aur și acțiunile din SUA servește ca grup de control.
În mod surprinzător, studiul a constatat că Bitcoin a avut performanțe slabe în acoperirea acestui eveniment Black Swan. Mai exact, folosind o fereastră de eșantion rulant de 20 de zile pentru a estima distribuția empirică a corelației dinamice realizate, corelația realizată între acțiunile Bitcoin și acțiunile din SUA a fost de -0.0208 în perioada 17 aprilie 2015 până la 31 octombrie 2019, adică utilizat ca eșantion înainte de eveniment în acest studiu. Confirmând studiile anterioare, corelația a fost nesemnificativă.
Ca Organizația Mondială a Sănătății caracterizat COVID-19 ca pandemie pe 11 martie 2020, studiul a folosit eșantionul din 12 martie 2020 până în 18 martie 2020, ca perioadă post-eveniment. Interesant este că corelația dintre Bitcoin și stocurile din SUA a fost de 0.6353 în perioada de eșantion de după eveniment și semnificativă statistic. Controlul pentru aur confirmă acest rezultat.
În timp ce studiul arată că aurul, într-adevăr, a fost la înălțimea așteptărilor sale de a servi drept refugiu sigur în vremuri de necazuri, Bitcoin s-a dovedit a fi mai degrabă un blestem decât „aur digital”.
Pentru a rezuma, studiul a folosit izbucnirea pandemiei ca un design cvasi-experimental pentru a investiga abilitățile de acoperire a Bitcoin - care a fost denumit „aur digital” pentru a evidenția abilitățile sale renumite de a acoperi investițiile de risc pentru diferite clase de active financiare. în special stocuri. Descoperirile studiului sugerează că Bitcoin a avut performanțe slabe în acoperirea acestui risc extraordinar de coadă în acțiunile din SUA. Spre deosebire de cercetările anterioare, descoperirile sugerează că Bitcoin este într-adevăr expus la riscuri (extraordinare) de coadă în alte clase de active, cum ar fi acțiunile.
Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt singure ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat părerile și opiniile lui Cointelegraph.
Klaus Grobys este docent în economie financiară la Universitatea din Jyväskyla și profesor asistent de finanțe la Universitatea din Vaasa. Grobys este, de asemenea, afiliat cu platforma de cercetare InnoLab de la Universitatea din Vaasa. Studiile sale recente investighează oportunitățile și riscurile asociate cu noile piețe financiare digitale inovatoare. Cercetările sale recente au fost, printre altele, acoperite de revista americană de afaceri Forbes.