Piața de opțiuni crypto a evoluat rapid în cel de-al doilea trimestru al anului 2020. Potrivit industriei recente a derivatelor criptelor TokenInsight raportează, volumele de tranzacționare înregistrează o creștere de 166% de la an la an comparativ cu T2 2019.
Produsele derivate care conduc aceste volume sunt futures și opțiuni. În timp ce futurile cresc cu comercianții care pariază pe un preț urât sentimentul, atât interesul deschis, cât și volumele de opțiuni au atins niveluri maxime.
Maxime tot timpul
Miercuri, deschideți interesul pentru Ether (ETH) opțiunile au atins un nivel maxim de 351 milioane dolari pentru Deribit și 37 milioane dolari pe OKEx. De fapt, interesul deschis pentru opțiunile Ether este de 2.5 ori mai mare decât a fost la începutul lunii iulie.
Cu o zi înaintea majorei Bitcoin (BTC) opțiune eveniment de expirare văzut la 3 iulie, Interesul pentru opțiunile Bitcoin a atins un nivel constant de 1.7 milioane USD pe Deribit și 268 milioane dolari pe CME, în timp ce volumele zilnice pe Deribit și-au dublat nivelul maxim, depășind 47,500 de contracte tranzacționate la 28 iulie.
Acest maxim înregistrat cu o zi înainte de expirarea sa în ultima zi de vineri a lunii ar putea însemna adesea o acceptare din ce în ce mai mare a opțiunilor și a produselor structurate, în special luând în considerare succesul înregistrat de OI chiar și asupra CME, care este cel mai mare schimb de instrumente derivate din lume.
Luuk Strijers, directorul comercial principal al Deribit, a vorbit despre faptul că OI este cel mai bun indicator pentru evaluarea pieței, spunând lui Cointelegraph: „Interesul deschis este cel mai bun indicator pentru a evalua adopția pe piață, și se uită la topuri, se pare că suntem aproape de maximele de la sfârșitul lunii iulie. ” El a adăugat: „Opțiunile BTC cu dobândă deschisă sunt în prezent contracte de 116 K cu o valoare noțională de 1.5 miliarde USD.”
Noi orizonturi pentru investitori
Opțiunile sunt instrumente financiare care permit investitorilor să cumpere sau să vândă un activ de bază în funcție de tipul de contract pe care îl dețin. Opțiunile de apel oferă titularului dreptul de a cumpăra un activ la prețul de grevă într-un anumit interval de timp, în timp ce opțiunile de vânzare oferă titularilor dreptul de a vinde un activ în condiții similare. Denis Vinokourov, șeful de cercetare la BeQuant - un furnizor de cripto-schimb și furnizor de brokeraj instituțional - a declarat pentru Cointelegraph:
„Opțiunile sunt o modalitate foarte eficientă de a acoperi expunerea la produsul de bază, fie că este Bitcoin sau Ethereum spot sau chiar futures / perpetue. În plus, este mai ușor să structurați produse care să ofere „randament” și tocmai acest lucru a fost deosebit de atrăgător pentru participanții pe piață, în special în urma acțiunilor de preț pe piață. ”
Lennix Lai, directorul piețelor financiare la cripto-schimbul OKEx, a declarat pentru Cointelegraph că comercianții ar trebui să fie prudenți, întrucât „OI-urile ridicate nu indică faptul că piața este alcatuitoare sau în favoare”, adăugând în continuare că investitorii înclină spre strategii îndelungate:
„Am recunoscut că există mult mai mulți profesioniști care profită de opțiuni pentru acoperirea portofoliului lor BTC pe termen lung. Și există o mulțime de produse mai structurate disponibile pe piață, adaptate profesioniștilor, de dragul creșterii randamentului sau al răsplătirii exotice. "
Cu prețul Bitcoin depășind pe scurt nota de 11,900 USD de mai multe ori la începutul acestei luni, interesul general pentru criptocurrențe a crescut. Bitcoin a înregistrat 27% începând cu 1 iulie, ceea ce este cel mai înalt nivel înregistrat în 2020. Opțiunile Bitcoin se tranzacționează în prezent în principal pe Deribit, CME, OKEx și LedgerX, în timp ce Bakkt, un schimb cripțu deținut de schimbul tradițional principal Intercontinental Exchange, vede zero opțiuni volume, în ciuda listării produsului.
În plus, raportul de apeluri telefonice a crescut de la 0.52 luni în lună la 0.76 la 6 august, ceea ce înseamnă că o proporție mai mare de opțiuni de vânzare a fost vândută în comparație cu opțiunile de apel. Acesta este un indicator puternic al sentimentului hulitor pe care investitorii îl dețin în prezent. Lai a adăugat la această noțiune:
„Având în vedere cererea din ce în ce mai mare de opțiuni Bitcoin, volumul de operare și volumul, s-ar părea că sugerează că investitorii sunt în continuare în vogă cu prețul Bitcoin și cu factori macro mai mari, cum ar fi scăderea prețului dolarului american și o creștere permanentă în aurul, cererea pentru Bitcoin, în general, este în creștere. ”
Cerere de unități Ethereum 2.0 și DeFi
Mai mulți investitori par să dobândească expunere ETH folosind opțiuni în 2020. Ether, fiind alergătorul la Bitcoin în spațiul criptocurrency, a devenit unul dintre laboratoarele experimentale principale pentru scalabilitatea blockchain susținute de mari comunități de dezvoltare instituțională și antreprenorială. Prin urmare, este firesc ca ETH să devină un atu speculativ pe măsură ce aplicațiile mai descentralizate sunt dezvoltate.
Related: Ethereum 2.0 Staking, explicat
Viitorul Ethereum 2.0 dovada-de-miză schimbarea pentru Ethereum și creșterea rapidă a spațiului DeFi s-au dovedit a fi variabile mari care determină sentimentul hulitor, adăugând totodată mai multă credibilitate în rețea. Văzând că opțiunile Ether sunt tranzacționate în principal de investitori cu amănuntul, în acest moment, întrucât nu sunt tranzacționate în burse reglementate precum CME și Bakkt încă, creșterea este o dovadă suplimentară a interesului comunității. Strijers a elaborat mai multe detalii privind statisticile opțiunilor Ether și futures tranzacționate pe Deribit spunând:
„Numărul de cazuri de utilizare pentru ETH continuă să crească, iar investitorii cumpără acest potențial. Dobânda deschisă pentru opțiunile Deribit ETH a crescut de 7 de la 30–50 milioane USD în urmă cu șase luni la 350 milioane USD acum, ceea ce reprezintă o cotă de piață de 90%. Și în timp ce prețurile la vedere ale ETH sunt în vârf, același lucru este valabil și pentru dobânda deschisă a viitorului ETH, care aproape atinge 1.5 miliarde USD, un nou nivel constant. ”
Înregistrând câștiguri lunare de peste 60% și câștiguri în YTD care depășesc 200%, ETH a spart marca de preț de 400 de dolari la începutul lunii august. Impactul lansării Ethereum 2.0 testnet PoS final „Medalla” iar implicațiile pe care le va avea asupra spațiului DeFi sunt acum preluate de piață. Interesul instituțional a apărut și în știri Arca Labs lansează un fond bazat pe Ethereum înregistrată la Comisia de Securități și Schimb a Statelor Unite.
Creșterea plăcintei?
În timp ce Deribit ocupă în prezent cea mai mare cotă de piață din spațiul de opțiuni, există jucători noi care au încercat să valorifice această creștere a interesului investitorilor. În timp ce Strijers a salutat mai multă concurență în spațiu, deoarece ar ajuta plăcinta să crească, pot exista anumite complexități, potrivit Lai:
„Una dintre premisele unei piețe de opțiuni lichide este o piață futures la fel sau chiar mai lichidă. Nu mai vorbim de complexitatea de gestionare a lichidării, a prețului de marcare și marjarea, care este mult mai complicată decât futures de tip produs delta. ”
Vinokourov a îmbunătățit această perspectivă comparând diferențele în funcționarea unui schimb de derivate cripto cu un schimb spot. El a dezvăluit că principalele provocări constau în menținerea unei cărți de comenzi lichide „pentru o varietate de expirări și prețuri de grevă, cu un motor corespunzător suficient de robust pentru a rezista la explozii bruște de volatilitate”, pe lângă un sistem de nivel instituțional pentru gestionarea riscurilor. El a mai opus:
„Dacă tot ce nu a fost suficient, achiziția clientului este cu atât mai dificilă decât echivalentul spotului, deoarece există mai puține firme care comercializează aceste produse și necesită un management de calitate instituțional - ceva pe care schimburile criptografice nu sunt întotdeauna capabile să le ofere.”
Indiferent de modul în care este împărțită plăcuta de opțiuni, probabil, este setată să crească și mai mult ca mărime, mai ales prin schimburi precum CME devenind acum un jucător mai proeminent în spațiu. Sentimentul haiduc al BTC și ETH va ajuta la susținerea acestei creșteri în continuare, permițând investitorilor mai multe oportunități de a specula.