În Prima parte din această serie, am discutat despre acuzațiile recente ale Comisiei de Valori Mobiliare și Schimb din SUA împotriva Coinbase și Binance, incapacitatea lor de a reglementa în mod corespunzător industria cripto, istoria activelor digitale în dosarul Congresului și scăderea semnificativă a mențiunilor activelor digitale de către Guvernul SUA.
Pentru această parte, vom aprofunda implicațiile acțiunilor SEC și vom explora abordări alternative ale reglementării criptografice care ar putea beneficia industria și investitorii săi.
Comisia pentru active digitale
Există defecte flagrante în peisajul de reglementare actual și necesitatea unui organism de reglementare dedicat specific activelor digitale – unul care să recunoască natura unică a activelor digitale, să încurajeze inovația și să protejeze investitorii în lumea dinamică a criptomonedei.
Este din ce în ce mai evident că o comisie dedicată, poate o „Comisie pentru active digitale (DAC),” este necesară pentru a supraveghea această industrie în evoluție rapidă și pentru a formula linii directoare de reglementare nuanțate care încurajează inovația, protejând în același timp investitorii.
Testul Howey și limitările sale
Testul Howey, înființat în 1946, a fost mult timp standardul pentru a determina dacă un activ este considerat o valoare mobiliară conform legislației americane. Este un cadru legal stabilit de Curtea Supremă a SUA pentru a determina dacă o tranzacție se califică drept „contract de investiții” și, prin urmare, intră sub incidența reglementărilor privind valorile mobiliare.
Testul cuprinde patru criterii: investiția de bani, întreprinderea comună, așteptarea profiturilor și încrederea în eforturile altora. Nerespectarea oricărui criteriu scutește un activ de a fi clasificat drept valoare mobiliară.
Susțin că testul Howey nu este potrivit pentru activele digitale în 2023, având în vedere natura în evoluție rapidă a peisajului criptografic și funcționalitatea diversă a acestor active. Originile testului într-o perioadă în care investițiile tradiționale, cum ar fi acțiunile și obligațiunile, dominau piața financiară, o fac să nu fie echipată pentru a aborda complexitățile și nuanțele activelor digitale.
Ca răspuns la procesul SEC, Coinbase a lansat următorul videoclip pentru a-și prezenta încercările de a urma îndrumările de reglementare din SUA fără succes. În acesta, compania evidențiază natura învechită a testului Howey și susține că 1 milion de locuri de muncă sunt în pericol din cauza lipsei de îndrumări clare de reglementare.
[Conținutul încorporat]
O limitare cheie a testului Howey constă în concentrarea pe așteptarea profiturilor, care nu se aliniază întotdeauna cu motivațiile celor care se angajează cu activele digitale. Utilizatorii pot cumpăra și utiliza criptomonede sau jetoane din diferite motive, dincolo de realizarea de profit, cum ar fi accesarea aplicațiilor descentralizate, participarea la deciziile de guvernare sau sprijinirea unor proiecte și comunități specifice.
În plus, rolul „eforturilor altora” în contextul rețelelor descentralizate este adesea neclar, deoarece aceste rețele se bazează pe eforturile colective ale numeroaselor persoane și entități, subminând controlul centralizat asociat în mod obișnuit cu valorile mobiliare.
În plus, testul Howey nu ține cont de progresele tehnologice și de caracteristicile inovatoare pe care le posedă acum activele digitale. Concepte precum contractele inteligente, finanțarea descentralizată (DeFi) și jetoanele nefungibile (NFT) sfidează definițiile tradiționale ale valorilor mobiliare, iar aplicarea testului Howey la aceste active poate duce la depășirea reglementărilor și la înăbușirea inovației.
Pe măsură ce ecosistemul cripto continuă să crească și să evolueze, limitările testului Howey devin din ce în ce mai evidente, evidențiind necesitatea unei abordări mai adaptate și mai nuanțate a reglementării, care să reflecte caracteristicile unice ale activelor digitale.
Implicațiile clasificării activelor digitale drept valori mobiliare
Potrivit acuzației SEC împotriva Coinbase, platforma a oferit acces la valorile mobiliare criptoactive existente, aducându-le „în mod pătrat în sfera de competență a legilor privind valorile mobiliare”. Dacă activele digitale sunt definite drept valori mobiliare, platformele precum Coinbase ar fi supuse unor reglementări mai stricte, putând împiedica inovarea și limitând accesul consumatorilor la o gamă largă de active digitale. Această reclasificare ar putea avea consecințe semnificative pentru întreaga industrie cripto, deoarece ar necesita schimbări substanțiale în modul în care sunt emise, tranzacționate și gestionate activele digitale.
Companiile care emit active digitale ar trebui să se înregistreze la SEC și să adere la cerințele de raportare și dezvăluire, care ar putea impune costuri substanțiale și sarcini administrative atât pentru proiectele noi, cât și pentru cele existente.
În plus, controlul de reglementare sporit poate speria potențialii investitori, ducând la scăderea finanțării pentru proiecte inovatoare și înăbușind creșterea ecosistemului.
Pentru utilizatori, clasificarea activelor digitale ca valori mobiliare ar putea limita disponibilitatea anumitor active pe burse și platforme de tranzacționare, deoarece aceste platforme ar trebui să respecte reglementările privind valorile mobiliare pentru a oferi aceste active în mod legal.
Acest lucru poate duce la lichiditate redusă, comisioane de tranzacționare mai mari și acces restricționat pentru investitorii de retail, în special cei din jurisdicții cu legi stricte privind valorile mobiliare.
Mai mult, această reclasificare ar putea avea un impact asupra dezvoltării și adoptării aplicațiilor financiare descentralizate (DeFi) și a altor cazuri de utilizare inovatoare ale activelor digitale, deoarece aceste aplicații se bazează adesea pe proprietățile unice ale activelor digitale pentru a funcționa eficient.
Din punct de vedere istoric, SEC are acces limitat la staking și DeFi pentru „investitorii acreditați”, lăsând publicul în frig. Pentru referință, un criteriu care permite unei persoane să fie considerată un „investitor acreditat” este deținerea de active de cel puțin 1 milion USD. Deci, nu o cerință de cunoștințe sau experiență, doar bogăție. Dacă părinții tăi îți lasă un milion de dolari, ești calificat pentru DeFi, practic.
Alte modalități de a vă califica ca persoană fizică includ venituri anuale de peste 200,000 USD, profesioniști financiari licențiați, birouri de familie, directori de la companii care vând garanția și angajați cu cunoștințe în domeniul fondurilor.
Prin urmare, definirea activelor digitale ca titluri de valoare ar putea avea implicații de anvergură pentru industria cripto, afectând deopotrivă emitenții, platformele de tranzacționare și utilizatorii. Deși intenția ar putea fi aceea de a proteja investitorii și de a menține integritatea pieței, această abordare riscă să înăbușe inovația și să împiedice creșterea unui sector cu evoluție rapidă și potențial transformator din cauza perspectivelor învechite asupra instrumentelor financiare digitale.
Impactul potențial al procesului Coinbase SEC.
Procesul SEC împotriva Coinbase are implicații semnificative pentru industria cripto în ansamblu.
Dacă SEC reușește să stabilească că comportamentul Coinbase și activele digitale pe care le-a enumerat sunt supuse reglementărilor privind valorile mobiliare, va crea un precedent care ar putea afecta alte platforme cripto și ar putea înăbuși creșterea în sector. Coinbase, totuși, a declarat că intenționează să lupte împotriva SEC în instanță.
Rezultatul acestui proces va modela probabil peisajul de reglementare pentru activele digitale în SUA și nu numai. Dacă acuzațiile SEC sunt susținute, alte schimburi și platforme de criptomonede pot fi forțate să-și reevalueze operațiunile și listările, ceea ce poate duce la un val de delistări, costuri crescute de conformitate și o reducere a varietății de active disponibile pentru tranzacționare. Acest lucru ar putea descuraja noii intrați pe piață, reducând în cele din urmă concurența și inovația în industrie.
Mai mult, procesul poate servi drept catalizator pentru agențiile de reglementare din alte jurisdicții să urmeze exemplul și să impună restricții similare asupra activelor digitale, care ar putea afecta ecosistemul cripto global. Acest lucru ar putea duce la o piață fragmentată, cu regimuri de reglementare și clasificări diferite de active în diferite jurisdicții, ceea ce face dificilă navigarea în industrie pentru întreprinderi și investitori.
Pe de altă parte, dacă Coinbase își apără cu succes poziția, ar putea încuraja alte platforme cripto să conteste reglementările existente, deschizând potențial calea pentru un mediu de reglementare mai favorabil pentru activele digitale.
Treceți peste XRP, procesele Coinbase și Binance tocmai au devenit cele mai importante cazuri legale din industrie.
Cadrul de reglementare al activelor digitale
Un cadru de reglementare pentru activele digitale ar trebui să fie suficient de flexibil pentru a se adapta diversității peisajului cripto, oferind în același timp linii directoare clare pentru platforme și utilizatori. Trebuie să fie condus de o nouă comisie, cum ar fi un DAC, cu experți în active digitale la cârmă. Deși Gary Gensler poate preda studenților pe tema blockchain-ului, el nu a folosit niciodată niciun activ digital sau dApp.
Ai avea încredere în cineva care nu a folosit niciodată MetaMask pentru a te ajuta să configurezi un portofel?
Dar dacă acea persoană ar fi condus toate reglementările cripto în SUA?
Un cadru real de active digitale trebuie să implice crearea unei categorii distincte pentru activele digitale, care să le recunoască atributele unice, cum ar fi descentralizarea, programabilitatea și compozibilitatea.
Un astfel de cadru ar trebui, de asemenea, să încurajeze inovarea și colaborarea între părțile interesate din industrie și autoritățile de reglementare, încurajând un mediu favorabil creșterii și maturizării spațiului cripto.
Pe măsură ce organismele de reglementare, cum ar fi SEC, continuă să abordeze problema, este esențial ca industrie să se angajeze într-o discuție deschisă despre cea mai bună cale de urmat și să promoveze un cadru de reglementare mai adecvat, care să recunoască natura unică a activelor digitale.
Nu pretind că știu exact cum ar trebui să arate un cadru adecvat, dar știu că SEC sau CFTC nu au nicio șansă.
Cuie pătrată, gaură rotundă.
Utilizați procesele Coinbase și Binance ca un catalizator pentru a obține un comision adecvat.
Dacă valorile mobiliare ale activelor digitale sunt definite și gestionate de o Comisie pentru active digitale, atunci cazul SEC se află la primul obstacol, iar utilizatorii de retail au șansa de a participa la viitorul DeFi în SUA.
- Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
- EVM Finance. Interfață unificată pentru finanțare descentralizată. Accesați Aici.
- Grupul Quantum Media. IR/PR amplificat. Accesați Aici.
- PlatoAiStream. Web3 Data Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
- Sursa: https://cryptoslate.com/op-ed-why-the-sec-should-never-touch-crypto-again-part-2/
- :are
- :este
- :nu
- $ 1 de milioane de
- $UP
- 000
- 1
- 12
- 2023
- 500
- a
- Despre Noi
- acces
- accesarea
- găzdui
- Cont
- peste
- acțiuni
- adresa
- adera
- administrativ
- Adoptare
- avans
- care afectează
- din nou
- împotriva
- Agențiile
- alinia
- deopotrivă
- TOATE
- acuzaţiile
- Permiterea
- de asemenea
- alternativă
- mereu
- am
- an
- și
- anual
- Orice
- aparent
- aplicatii
- Aplicarea
- abordare
- abordari
- SUNT
- argumenta
- AS
- activ
- Bunuri
- asociate
- At
- Încercările
- atribute
- disponibilitate
- disponibil
- departe
- Pe scurt
- BE
- a devenit
- deveni
- fost
- fiind
- beneficia
- Berlin
- CEL MAI BUN
- între
- Dincolo de
- binance
- blockchain
- organisme
- Obligațiuni
- atât
- POD
- aduce
- Aducere
- mai larg
- întreprinderi
- dar
- by
- Prin numerele
- caz
- cazuri
- Catalizator
- Categorii
- centralizat
- sigur
- CFTC
- contesta
- șansă
- Schimbare
- Modificări
- Caracteristici
- taxă
- taxe
- revendicare
- creanțe
- clasificare
- clasificate
- clar
- coinbase
- lui Coinbase
- rece
- colaborare
- Colectiv
- combinând
- comision
- Comun
- Comunități
- Companii
- companie
- concurs
- complexități
- conformitate
- cuprinzător
- cuprinde
- Concepte
- Conduce
- Congresului
- Consecințele
- luate în considerare
- consumator
- conţinut
- context
- continua
- continuă
- contracte
- Control
- Cheltuieli
- ar putea
- Tribunal
- Crearea
- creaţie
- Criteriile de
- crucial
- cripto
- activ cripto
- Ecosistemul Crypto
- Industria criptelor
- peisaj criptografic
- Crypto regulation
- spațiul de criptare
- cryptocurrencies
- cryptocurrency
- Schimburi de criptocurrency
- CryptoSlate
- Curent
- Dapp
- Descentralizare
- descentralizată
- Aplicații descentralizate
- Finanțe descentralizate
- finanțe descentralizate (DeFi)
- rețele descentralizate
- Deciziile
- Refuzați
- dedicat
- adânc
- Mai adânc
- DEFI
- definit
- definire
- Definitii
- se îngropa
- Determina
- determinarea
- dezvolta
- Dezvoltare
- diferit
- dificil
- digital
- Active digitale
- Active digitale
- dezvăluire
- discutat
- discuţie
- distinct
- diferit
- Diversitate
- face
- Nu
- de dolari
- condus
- două
- dinamic
- ecosistem
- Eficace
- în mod eficient
- Eforturile
- încorporat
- de angajați
- permite
- permite
- încuraja
- angaja
- suficient de
- asigurare
- Afacere
- Întreg
- entități
- care sosește
- Mediu inconjurator
- mai ales
- stabilit
- stabilirea
- evolua
- evoluție
- exact
- Platforme de tranzacţionare
- directori
- existent
- aşteptare
- experienţă
- experți
- explora
- în lipsa
- Falls
- familie
- cuprinzător
- DESCRIERE
- Taxe
- camp
- luptă
- finanţa
- financiar
- Instrumente financiare
- Piata financiara
- sistem financiar
- First
- defecte
- flexibil
- Concentra
- urma
- următor
- Pentru
- Înainte
- Foster
- promovarea
- patru
- fragmentată
- Cadru
- din
- funcţie
- funcționalitate
- de finanțare
- Fondurile
- viitor
- decalaj
- Gary
- Gary Gensler
- Gensler
- obține
- dat
- Caritate
- Crypto global
- guvernare
- Guvern
- Crește
- Creștere
- îndrumare
- orientări
- HAD
- mână
- Avea
- he
- ajutor
- superior
- subliniind
- highlights-uri
- istorie
- deținere
- Gaură
- Totuși
- Howey
- Howey Test
- HTTPS
- i
- if
- Impactul
- implicații
- important
- a impune
- in
- În altele
- incapacitate
- include
- Venituri
- a crescut
- tot mai mult
- individ
- persoane fizice
- industrie
- Inovaţie
- inovatoare
- instrumente
- integritate
- intenționează
- intenţie
- interese
- în
- investiţie
- Investiții
- Investitori
- implica
- Emis
- emitenți
- emitent
- IT
- ESTE
- Locuri de munca
- jpg
- jurisdicții
- doar
- Cheie
- Cunoaște
- cunoştinţe
- lipsă
- peisaj
- Drept
- legii
- proces
- Procese
- conduce
- conducere
- cel mai puțin
- Părăsi
- lăsând
- Legal
- Cadrul legal
- din punct de vedere
- Autorizat
- se află
- ca
- Probabil
- LIMITĂ
- limitare
- limitări
- Limitat
- acces limitat
- Lichiditate
- listat
- înregistrări
- Lung
- Uite
- arată ca
- menține
- face
- Efectuarea
- gestionate
- Piață
- materie
- Mai..
- menționează
- mesaje
- MetaMask
- milion
- un milion de dolari
- bani
- mai mult
- cele mai multe
- motivații
- trebuie sa
- Natură
- Navigaţi
- Nevoie
- nevoilor
- rețele
- nu
- Nou
- NFT-uri
- Nu.
- nefungibil
- jetoane non-fungibile
- JETONE NEFUNGIBILE (NFTS)
- acum
- numere
- numeroși
- of
- oferi
- Birouri
- de multe ori
- on
- ONE
- Op-ed
- deschide
- Operațiuni
- or
- Altele
- Altele
- afară
- Rezultat
- peste
- depășire
- supraveghea
- părinţi
- parte
- participa
- participante
- Pavaj
- țăruș
- poate
- persoană
- perspective
- Loc
- platformă
- Platforme
- Plato
- Informații despre date Platon
- PlatoData
- poziţie
- eventual
- potenţial
- potenţial
- Precedent
- profesioniști
- profiturile
- Proiecte
- adecvat
- cum se cuvine
- proprietăţi
- proteja
- protejează investitorii
- protectoare
- prevăzut
- furnizarea
- public
- cumpărare
- Împinge
- calificat
- califica
- gamă
- repede
- real
- motive
- recent
- record
- Redus
- reducere
- reflectă
- regimuri
- Inregistreaza-te
- Reglementa
- Regulament
- regulament
- Autoritățile de reglementare
- autoritățile de reglementare
- peisajul de reglementare
- eliberat
- încredere
- se bazează
- Raportarea
- necesar
- cerință
- Cerinţe
- răspuns
- sensibil
- limitat
- restricții
- rezultat
- cu amănuntul
- Investitori de vânzare cu amănuntul
- Risc
- Riscurile
- Rol
- rotund
- s
- salvgardare
- SEC
- sec proces
- sector
- Titluri de valoare
- Legile valorilor mobiliare
- securitate
- De vânzare
- serie
- servi
- set
- Modela
- să
- prezenta
- semnificativ
- asemănător
- inteligent
- Contracte inteligente
- So
- Cineva
- Spaţiu
- specific
- Sponsorizat
- părțile interesate
- Staking
- standard
- stabilit
- Încă
- Stocuri
- Strict
- mai stricte
- Elevi
- subiect
- substanțial
- succes
- Reușit
- astfel de
- Costum
- potrivit
- De sprijin
- de susținere
- Suprem
- Curtea Supremă
- sistem
- TAG
- adaptate
- vizate
- tehnologic
- Tehnologia
- test
- acea
- Coinbase
- Viitorul
- lor
- apoi
- Acestea
- acest
- aceste
- Prospera
- timp
- la
- împreună
- indicativele
- subiect
- atingeţi
- firmei
- Trading
- Taxele de tranzacționare
- Platforme de tranzacționare
- tradiţional
- tranzacție
- transformativă
- Încredere
- tipic
- ne
- Guvernul SUA
- Valori Mobiliare din SUA
- în cele din urmă
- în
- înţelegere
- unic
- Upland
- us
- utilizare
- utilizat
- utilizatorii
- folosi
- varietate
- diverse
- Video
- Portofel
- a fost
- Val
- Cale..
- modalități de
- we
- Bogatie
- Ce
- cand
- dacă
- care
- în timp ce
- OMS
- întreg
- de ce
- larg
- Gamă largă
- voi
- cu
- în
- lume
- ar
- XRP
- Tu
- Ta
- youtube
- zephyrnet