Rakuten Bank vizează luna aprilie pentru IPO-ul său de la Tokyo

Industria fintech din Asia are nevoie de un câștig în urma unui șir de dezastre pe piețele publice globale. Rakuten Bank, cea mai mare bancă de internet din Japonia, ar putea revigora averile sectorului dacă IPO-ul său, acum planificat pentru aprilie, este un succes și dacă acțiunile se tranzacționează bine pe piața secundară.

Pentru bancherii de investiții, totuși, lista internă a Rakuten ar reprezenta doar un pas mai aproape de a face din Asia fintech un sector atractiv. Scopul final este deschiderea pieței primare din SUA, unde companiile pot obține evaluări mult mai mari – și unde pachetul de taxe pentru tranzacții este mult mai mare.

Compania-mamă a Rakuten Bank, compania de comerț electronic și telecomunicații mobile, Rakuten, și-a anunțat în iunie 2022 intenția de a-și lista filiala fintech la Bursa de Valori din Tokyo și a numit Daiwa Bank și Goldman Sachs să subscrie tranzacția.

Afacere amânată

Obiectivul inițial al cotării în decembrie a fost amânat, spre uşurarea bancherilor, pe fondul ruinării devastatoare a acțiunilor globale, în special a acțiunilor tehnologice, și a scăderilor aferente din partea Klarna, Stripe și a altor companii private fintech.

În schimb, Rakuten a asigurat finanțare-punte sub forma unei obligațiuni cu randament ridicat, strângând 67 de miliarde de yeni sau 500 de milioane de dolari într-o bancnotă de 12% vândută investitorilor străini pe doi ani.

Cu toate acestea, fondatorul Rakuten, Hiroshi Mikitani, rămâne dornic să listeze banca pentru a reînvia averea generală a telecomunicațiilor, al cărei preț acțiunilor a fost anemic, parțial din cauza pierderilor din vânzările de telefoane mobile către populația din ce în ce mai în vârstă din Japonia.

Compania a făcut IPO în 2000 la aproximativ 4,300 yeni pe acțiune și a tranzacționat imediat în scădere. S-a bucurat de o scurtă creștere în 2015, atingând 2,143 ¥ per acțiune în aprilie, dar a scăzut de atunci, tranzacționându-se la doar 687 ¥ din 17 februarie 2023.

Performanță fintech puternică

Cu toate acestea, brațul fintech funcționează bine. Acum are 8.6 trilioane de yeni (64 de miliarde de dolari) în depozite în peste 13 milioane de conturi de clienți. Compania-mamă a fost pricepută să-și folosească cei 36 de milioane de utilizatori activi pentru a vinde produse financiare, cum ar fi remitențe, valută, depozite în străinătate și credit pentru achiziții pe piața Rakuten.

Analist Kirk Boodry de la Redex Research spune că Rakuten Bank ar trebui să fie evaluată la peste 500 de miliarde de yeni (3.7 miliarde de dolari).

Scriind pe Smartkarma, Boodry a spus: „Rakuten Bank face parte din afacerea fintech a Rakuten, care pare să fie subapreciată de piață, având în vedere veniturile și EBITDA CAGR de 16.0% și 12.2% în ultimii patru ani.” (CAGR Ebitda reprezintă creșterea anuală compusă a câștigurilor înainte de diverse obligații, nu câștigul net.)

Și publicarea unei bănci la începutul unui ciclu de creștere a ratelor dobânzilor ar trebui, de asemenea, să ajute. Băncile pot atrage mai multe depozite oferind rate mai mari și, la rândul lor, pot percepe mai multe pentru împrumuturi.

Kakao Comp

Există un alt factor care ar putea ajuta Rakuten Bank: deficitul. Există puține acțiuni fintech de calitate disponibile pe piața publică - în Japonia sau oriunde altundeva în Asia.

În cea mai mare parte, IPO-urile fintech-urilor sau ale companiilor tehnologice cu brațe puternice fintech au fost eșecuri. IPO internă a Paytm în India: flop (prețul acțiunilor a scăzut cu 59% față de listarea sa din noiembrie 2021). Listarea GoTo in Indonezia: groaznică (în scădere cu 67% față de listarea IDX din aprilie 2022). SPAC lui Grab: dezastruos (minus 70% de când a fost fuzionat cu un achizitor listat la Nasdaq, în decembrie 2020).

Există, totuși, unul aproape comparabil în regiune: KakaoBank, din Coreea. Este singura interbancară mare, lichidă și listată din toată Asia Pacific.

De asemenea, a fost un împuțit, prețul acțiunilor sale a scăzut cu 63% de la IPO din august 2021. Dar analiștii sunt optimiști cu KakaoBank. Spre deosebire de colegii săi, KakaoBank face bani. Ea stăpânește pe piața coreeană bogată, bogată și tânără (în comparație cu Japonia), unde poate câștiga mai mult decât pot băncile pe piețele emergente din Asia de Sud-Est.

Daniel Tabbush, de asemenea, scriind Smartkarma, spune KakaoBank se bucură de câștiguri puternice și de o marjă netă de dobândă în creștere (diferența dintre ceea ce plătește pentru depozite și ceea ce acumulează prin împrumuturi). O bază de depozite puternică înseamnă că banca nu trebuie să exploateze piețele de capital pentru a se finanța, de asemenea, spre deosebire de alte bănci digitale din regiune.

Pentru bancheri, Rakuten Bank este singura tehnologie fintech de mare renume din regiune care este gata să facă IPO. Dar dacă obține o evaluare bună și stocul său se bucură de un sprijin stabil pe piața de schimb, ar putea deschide calea altora din regiune. Dacă investitorii ar arunca o altă privire KakaoBank, inversând alunecarea, acest lucru ar pune mai mult vânt în pânzele Rakuten Bank.

Cu toate acestea, dacă acest lucru se traduce în oferte din restul regiunii, va depinde mai mult decât de o listă de succes TSE... DigFin va explora într-un articol următor.

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.digfingroup.com/rakuten-bank/