Rezerva Federală rămâne în urma curbei inflației

Mai jos este un extras dintr-o ediție recentă a Bitcoin Magazine Pro, Revista Bitcoin buletin informativ premium piețe. Pentru a fi printre primii care primesc aceste informații și alte analize de piață bitcoin în lanț direct în căsuța dvs. de e-mail, Abonează-te acum.

Reuniunea FOMC din noiembrie

Toți ochii de pe piețele globale sunt ațintiți asupra întâlnirii FOMC din noiembrie. În acest moment al ciclului global de lichiditate, se pare că fiecare clasă de active face parte din aceeași tranzacție implicită. Discuțiile dure din partea Fed, banca centrală a lumii îndatorate în dolari, au durat până acum în 2022, în timp ce se angajează în cel mai rapid ciclu de înăsprire din istoria modernă.

Consensul pentru mărimea majorării ratei este de 75 pb, ceea ce ar ridica rata de politică la 4.00%.

O mare parte din această drumeție sa stabilit deja în partea din față a curbei Trezoreriei SUA, ceea ce a condus la tot felul de inversiuni la diferite scadențe.

În ceea ce privește curba randamentelor, pe orice durată care contează, a avut loc o inversare - un fenomen care are loc de obicei înainte de o încetinire economică, deoarece creșterea randamentelor pe termen scurt descurajează investiția de capital pe durate lungi din cauza randamentelor scurte „atractive”. Împrumută-ți banii guvernului SUA timp de 30 de ani și blochează 4.13% sau timp de trei luni la 4.13% și reevaluezi atunci? Riscul de durată este real, iar ritmul acestui ciclu de înăsprire pe spatele condițiilor inflaționiste record de pe tot globul i-a lăsat pe investitori neliniștiți cu privire la perspectiva pe termen lung a titlurilor guvernamentale. Fara gluma. 

Arguably, the Fed is still behind the curve and, per their mandate, shouldn’t have “let” inflationary pressures get this out of control while still stoking the flames with zero-interest rate policy and $120B/month of quantitative easing bond purchases. Due to the blunder and subsequent hit to their credibility, the Fed is attempting to induce pain in the labor market and in asset prices until inflationary concerns abate.

It’s a bold strategy and it’s one that is entirely destined to fail. But they’ll likely end up crashing everything while trying. However, the nominal economy — meaning gross domestic product expectations (not inflation adjusted) and the labor market — is still piping hot. The market looks to be believing that Fed policy is in an entirely new regime going forward.

Shown below is the bitcoin price with its average on-chain holder cost basis (realized price). Bitcoin is in a classic bear market consolidation phase, that many may not have more pain ahead. These periods, where panicked/leveraged investors transfer their holdings to the prudent and well capitalized, are what create the conditions for the next bull run. 

Articole anterioare relevante: