Pentru un nou venit, cripto miningul poate suna înșelător de ușor - în esență, o modalitate de a porni o mașină, de a pleca și de a urmări cum se aduc recompensele cripto profitabile. Dar realitatea este puțin mai complicată.
Cea mai veche și mai puternică criptomonedă de acolo, Bitcoin (BTC), folosește a dovada-de-muncă algoritm pentru a asigura securitatea blockchain-ului și o mulțime de alte criptografii influente au urmat exemplul. Minerii din protocoalele PoW primesc o recompensă cripto ori de câte ori sunt primii care trimit un răspuns corect la problema matematică criptografică care sigilează fiecare nou bloc de date din blockchain. Cu cât există mai mulți mineri care operează pe o singură rețea blockchain, cu atât concurența devine mai acerbă pentru a rezolva această problemă și a câștiga o recompensă cripto.
Pentru a-și îmbunătăți șansele, minerii folosesc în general platforme hardware care necesită din ce în ce mai multe componente hardware și electricitate pentru a deveni mai puternice. Minerii cripto trebuie să facă investiții semnificative în platforme și să plătească facturi lunare mari la electricitate dacă doresc vreo șansă de a câștiga o recompensă pentru minerit de mai multe ori sau de două ori pe o lună albastră.
Regiunile cu energie electrică mai ieftină tind să atragă mai mulți mineri, dar chiar și printre aceste operațiuni, marjele de profit tind să fie strânse. Drept urmare, minerii își vând în general cripto-urile minate cât de curând pot. Vânzarea câștigurilor lor pentru fiat nu numai că îi ajută să-și mențină platformele pornite, dar scade și riscul de a-și șterge profiturile sau chiar de a-și scufunda capitalul în echipamente miniere dacă prețurile pieței scad. Acest model de afaceri prudent face, de asemenea, mai greu pentru mineri să câștige un mare rentabilitatea investițiilor, de care se bucură mai mulți comercianți de criptomonede instituționali — mai ales atunci când au acces la strategii sofisticate împrumutate din lumea instrumentelor derivate și a finanțelor tradiționale.
Dar, pe măsură ce piețele criptografice continuă să se maturizeze, din ce în ce mai multe clase de active devin disponibile pentru mineri și îi pot ajuta să câștige un ROI mai mare din investiția lor în minerit – fără a risca pierderi uriașe pe o piață cripto volatilă.
Conturi purtătoare de dobândă
Conturile cu dobândă ridicată sunt o soluție ideală cu risc scăzut pentru orice proprietar de criptomonede care se simte optimist cu privire la activele lor și preferă să dețină. Minerii își pot depune inventarul la furnizorii de conturi, care folosesc acele active deținute pentru a acorda împrumuturi utilizatorilor cripto verificați care caută capital suplimentar.
Împrumutații își rambursează împrumuturile furnizorilor de cont în timp cu dobândă, iar furnizorul de cont împarte această dobândă cu titularul contului. Aceste conturi tind să genereze mai mult interes cu cât proprietarii de conturi sunt de acord să-și blocheze fondurile. Conturile tipice cu servicii populare precum Compound, BlockFi, Celsius și DeFiner oferă randamente anuale de 5%-10%.
Contracte futures
Crypto se confruntă cu volatilitatea pieței ca orice altă marfă – iar contractele futures pot ajuta minerii să transforme această volatilitate într-un generator de venituri. Contractele futures sunt acorduri securitizate pentru a vinde și cumpăra un activ la un preț și la un timp convenite la crearea viitorului. Minerii cripto pot bloca o parte din inventarul lor cripto într-un contract futures și pot vinde acel contract pentru mai mult decât valoarea actuală de piață a cripto.
În perioadele unei condiții de piață numite Contango, contractele futures au un preț mai mare decât „prețul la vedere” actual - prețul de piață pe care comercianții îl plătesc pentru a achiziționa imediat activul. Diferența dintre prețurile futures și prețurile spot este denumită și prețul premium la spot. În loc să-și vândă cripto-ul nou extras pentru prețurile spot curente, minerii pot vinde un contract futures datat pentru a bloca acea primă.
În timp ce explorează contracte futures, minerii ar trebui să fie conștienți de faptul că acestea sunt adesea decontate în numerar, adică la expirare, vânzătorul de futures va transfera echivalentul în numerar al poziției promise de cumpărător pe piața activului suport, mai degrabă decât activul în sine. Decontarea în numerar este de o utilizare limitată pentru criptominerii care dețin și în cele din urmă doresc să-și transfere jetoanele, așa că minerii ar trebui să se concentreze pe contracte futures decontate fizic pentru a se asigura că stocul lor își schimbă efectiv proprietarii.
Contracte de optiuni
Cineva care vinde o opțiune nu vinde un activ în sine, ci mai degrabă, vinde dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra acel activ la un preț stabilit (numit preț de exercițiu) la un moment ulterior, convenit. Minerii pot vinde opțiuni pe inventarul lor existent și pe cel viitor.
După ce vând opțiuni pentru stocurile viitoare, aceștia pot folosi veniturile din vânzare pentru a crește producția zilnică a operațiunii miniere, punându-i pe drumul cel bun pentru a îndeplini obligațiile viitoare create de opțiuni. Comercianții pot vinde, de asemenea, opțiuni care sunt „în bani”, ceea ce înseamnă că eventualul preț de exercitare a acestora este mai mic decât prețul actual al criptoactivului.
Dacă prețul de piață este încă peste prețul de exercițiu la expirarea contractului, deținătorul de opțiuni este probabil să îl exercite, iar minerul își vinde stocul la prețul de exercițiu convenit, așa cum este indicat în contractul de opțiuni. Dacă prețul pieței este sub prețul de exercitare, atunci deținătorul nu îl va exercita, deoarece ar putea obține aceeași cantitate de cripto pentru mai ieftin, trecând direct prin piață. Cu opțiunea expirată și nefolosită, criptominerul poate păstra atât inventarul cripto original, cât și prima pe care a obținut-o vânzând opțiunea în primul rând.
Contractele sunt esențiale pentru implementarea unui „Guler”, una dintre cele mai comune strategii de acoperire a riscurilor pentru inventarul cripto. Pentru a folosi un guler, minerii cumpără două tipuri de opțiuni simultan. Ei ar cumpăra o opțiune de vânzare sub prețul de piață al activului, care este dreptul de a vinde jetonul la un moment și un preț stabilite. Cu toate acestea, ar vinde o opțiune de apel peste prețul de piață al activului, care este dreptul de a cumpăra jetonul la o oră și un preț stabilite.
Vânzarea opțiunii call generează veniturile necesare pentru a acoperi achiziționarea putului și reduce profitul comerciantului doar dacă prețul spot al jetonului crește în cele din urmă peste prețul delimitat în opțiunea call. Dacă prețul de piață al jetonului scade sub un anumit punct de referință, minerii își pot exercita opțiunea de vânzare la expirarea acesteia și își pot vinde stocul la prețul putului, mai degrabă decât prețurile reale de piață mai mici. Gulerul îl împiedică astfel pe miner să experimenteze pierderi uriașe sau câștiguri uriașe chiar și pe o piață volatilă.
În acest exemplu, minerul are protecție a activelor în cazul în care prețul scade sub 220 USD, cu toate acestea, profitul este limitat dacă prețul activului crește peste 260 USD din cauza vânzării opțiunii call. Costul net al protecției este un profit aici datorită diferenței dintre vânzarea și cumpărarea call și, respectiv, put. Profitul maxim este limitat la 23 USD și pierderea maximă la 17 USD, având în vedere prețul actual ETH/USD de 239 USD.
Negocieri fără ghișeu
Peste masa Negocierile parcurg căi în afara burselor și a altor locuri publice, având loc în principal prin brokeraj și tranzacții private. Majoritatea criptominerilor care folosesc servicii OTC vând contracte forward. Contractele forward, la fel ca și contractele futures, constau în acorduri de vânzare a unui activ la un timp și un preț convenite. Dar, în timp ce contractele futures sunt standardizate pentru a fi cumpărate și vândute în locurile de tranzacționare, contractele forward tind să fie personalizate pentru a satisface nevoile fiecărui cumpărător și vânzător.
Unele aspecte personalizabile includ valoarea activului și data convenită, dar pot include, în general, orice condiții, având în vedere că toate părțile implicate sunt de acord cu acestea. Minerii pot vinde contracte forward pe stocuri pe care nici măcar nu le dețin încă prin negocieri OTC și pot folosi veniturile din vânzare pentru a-și extinde operațiunile miniere, ceea ce face mai probabil să încheie contractul atât respectând termenii stocului, cât și deținând o exploatare mai puternică. montaj.
Concluzie
Strategiile menționate mai sus provin din lumea finanțelor tradiționale și pot oferi o oarecare promisiune pentru mineri care doresc să-și crească rentabilitatea investiției fără a crește riscul asociat cu deținerea stocurilor. Pe lângă creșterile imediate ale rentabilității investiției și o reținere mai mare a stocurilor, aceste strategii ar putea, de asemenea, să îmbunătățească condițiile generale de piață pentru participanții de pe piață în ansamblu. Fără presiunea constantă a ofertei de mineri care încearcă să-și descarce imediat recompensele miniere, este posibil ca prețurile cripto să crească, făcând recompensele mai valoroase și minarea mai profitabilă.
În practică, minerii sofisticați vor folosi probabil o combinație a acestor strategii. De exemplu, minerii pot opta să dețină cea mai mare parte a stocurilor lor în conturi purtătoare de dobândă și o parte mai mică într-un loc de tranzacționare a instrumentelor derivate în care comercianții cumpără și vând opțiuni și contracte pentru a-și acoperi poziția globală.
Platformele derivate oferă în mod obișnuit efect de pârghie asupra garanțiilor depuse la locul de desfășurare, iar minerii vor beneficia de durata de timp asociată cu contractele derivate. Executarea acestei strategii va crește fără îndoială atât rentabilitatea investiției pentru operatorii minelor, cât și va îmbunătăți prețurile de piață în ansamblu.
Acest articol nu conține sfaturi sau recomandări pentru investiții. Fiecare mișcare de investiții și tranzacționare implică riscuri, cititorii ar trebui să își desfășoare propriile cercetări atunci când iau o decizie.
Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt singure ale autorilor și nu reflectă sau reprezintă neapărat opiniile și opiniile lui Cointelegraph.
Acest articol a fost co-autor de Warren Lorenz și Aly Madhavji.
Warren Lorenz este directorul de strategie al Pipefold — o casă de compensare fără custodie pentru active digitale care elimină riscul de contraparte, riscul de lichiditate și riscul de hacking, ajutând instituțiile să aloce eficient capitalul pe piețele cripto. Warren este, de asemenea, partener comanditar la Weave Markets — un fond speculativ pentru active digitale — și a fost anterior director general al operațiunilor de tranzacționare la Amplify Exchange. Ca antreprenor, Warren a construit mai multe produse care au fost licențiate și vândute fondurilor speculative, birourilor de tranzacționare proprii și birourilor de familie.
Aly Madhavji este partenerul de administrare al Blockchain Founders Fund, care investește și construiește startup-uri de top-nivel. Este un partener limitat la Loyal VC. Aly consultă organizațiile cu privire la tehnologiile emergente, cum ar fi INSEAD și Organizația Națiunilor Unite, cu privire la soluții pentru a ajuta la reducerea sărăciei. Este un coleg senior de blockchain la INSEAD și a fost recunoscut ca lider mondial „Blockchain 100” din 2019 de Lattice80. Aly a servit la diferite consilii consultative, inclusiv la Consiliul de conducere al Universității din Toronto.