Întrebările se ridică, după ce băncile centrale inundă piețele cu bani de salvare.
Băncile centrale din SUA și UE organizează pachete de salvare pentru a face față crizei coroanei care infectează în prezent piețele bursiere din întreaga lume cu panică. În timp ce măsurile se extind în mare măsură, Bitcoin se recuperează fără niciun ajutor. A fost prea devreme pentru a renunța la Bitcoin ca barcă de salvare?
Dacă v-ați ocupat deja de Bitcoin, cu siguranță știți: numărul maxim de Bitcoin este limitat la 21 de milioane de unități. În prezent sunt în circulație aproape 18.3 milioane. Protocolul prevede că nu vor exista niciodată mai mult de 21 de milioane de unități monetare și este aproape imposibil să schimbați acest protocol într-o rețea descentralizată.
Criticii Bitcoin se plâng uneori că acest control al ofertei de bani este prea rigid. Prea inflexibil pentru a răspunde la crize, prea deflaționist pentru a crea tipul de stabilitate a valorii pe care băncile centrale îl definesc ca fiind ideal. Criza Corona, care a dominat mințile, mass-media și piețele de valori de câteva săptămâni, arată încă o dată ce înseamnă băncile centrale prin gestionarea unei crize.
Rezerva Federală SUA a fost prima care a reacționat cu mai multe măsuri: pe de o parte, a redus rata dobânzii cheie la puțin peste zero la sută și, pe de altă parte, a anunțat că va cumpăra obligațiuni de stat și alte titluri în valoare de 700 de miliarde dolari. În plus, vrea să ofere împrumuturi de urgență băncilor în condiții favorabile și a redus rata pentru „rezerva parțială” a băncilor la 0 la sută.
Între timp, Banca Centrală Europeană BCE a anunțat, de asemenea, un „program de cumpărare de urgență pandemică”Pentru obligațiuni în valoare de 750 miliarde de euro. „Programul de cumpărare de urgență pentru urgență (PEPP)” este destinat să cumpere atât titluri de valoare publice, cât și private. „Momentele speciale necesită reacții speciale”, transmite pe Twitter președintele BCE, Christina Lagarde, „Angajamentul nostru față de euro nu are limite. Avem datoria să realizăm întregul potențial al instrumentelor noastre ”. Potrivit comunicatului de presă, BCE ar „sprijini toți cetățenii zonei euro în aceste vremuri extrem de dificile”. Toate sectoarele economiei ar trebui să primească ajutorul necesar pentru a absorbi șocul. Banca centrală este pregătită să mărească dimensiunea programului „cu cât este necesar și atât timp cât este necesar”.
Până în prezent, însă, anunțurile băncilor centrale nu par să aibă efectul dorit. Atât indicii DAX, cât și indicii americani Dow Jones și S&P continuă să scadă neîntrerupt, iar indicele „Fear” al burselor din SUA a crescut la un nou, tot timpul ridicat. Potrivit analiștilor, achizițiile de către băncile centrale nu vor fi suficiente pentru a opri scăderea prețurilor acțiunilor. Numai acest lucru ar putea fi un sfârșit previzibil al crizei Corona.
În același timp, guvernele trebuie să pună în aplicare măsuri suplimentare pentru a preveni prăbușirea economiei. De exemplu, cu programul său de lucru pe termen scurt, Guvernul german ajută companiile care trebuie să își reducă capacitățile, anunțând un „scut de protecție de miliarde de dolari” cu volum nelimitat pentru companii, extinzând programele de asistență pentru lichidități, facilitând amânarea impozitelor și, în anumite circumstanțe, renunțând la executarea silită și la taxele pentru datoriile fiscale. Dar toate acestea se estompează în comparație cu programul SUA: intenționează să utilizeze 850 de miliarde de dolari pentru a reduce impozitele, să ofere asistență specifică anumitor industrii și să trimită un cec de 1,000 de dolari fiecărui cetățean.
Este destul de complicat ce fac aceste măsuri de fapt sistemului monetar. Atunci când Fed și BCE cumpără valori mobiliare, seamănă foarte mult cu crearea de noi bani. Dacă BCE ar investi cu adevărat 750 de miliarde de euro în piețele bursiere, creditându-se cu bani, ar crește oferta de bani M1, care este în prezent în jur de 6,300 miliarde de euro, cu 10 la sută. Cu toate acestea, oferta de bani poate scădea și în același timp, de exemplu atunci când împrumuturile izbucnesc sau datoriile sunt rambursate.
Este mai dificil de evaluat măsurile ulterioare ale Fed. Dacă scade rata principală, aceasta înseamnă că băncile pot contracta un împrumut de la Fed la rate mai mici. Acest lucru ar putea crește indirect oferta de bani, deoarece banii sunt creați prin împrumuturi, iar acestea devin acum mai ieftine. Mai mult, prin scăderea ratei rezervei parțiale a băncilor la 0%, Fed le va permite băncilor să împrumute mai mult sau mai puțin pe termen nelimitat și astfel să creeze nu banii băncii centrale, ci banii fiduciari. O astfel de măsură pare de-a dreptul disperată, deoarece amenință să submineze stabilitatea sistemului bancar.
Este și mai dificil de evaluat consecințele măsurilor luate de guverne. Este clar că vor pune în circulație o sumă mare de bani. Deoarece băncile centrale sunt formal independente, guvernele nu pot recrea în mod direct acești bani. În mare măsură - poate chiar complet - veți putea strânge banii din economii. Cu toate acestea, este de conceput ca BCE să finanțeze retroactiv guvernele cu bani noi, de exemplu prin cumpărarea de obligațiuni de stat.
În plus, nu toate țările au o pernă financiară atât de bună precum SUA și Germania. Multe țări europene nu vor putea sprijini economia atât timp cât vânzările se prăbușesc din cauza carantinei globale. Dacă starea de urgență se prelungește câteva luni, lucrurile se vor strânge pentru multe companii, iar spiralele ruinei sunt iminente: restauratorii și comercianții cu amănuntul vor da faliment, vor izbucni credit, ceea ce va pune băncile în dificultate, angajații lor vor deveniți șomeri, ceea ce la rândul său va costa banii statului bunăstării și va duce la pierderi suplimentare în vânzările cu amănuntul etc.
Există un spectru relativ larg de scenarii de dezastru pentru economie care ar putea deveni realitate în lunile următoare. Ar putea duce atât la deflație, cât și la inflație, chiar dacă inflația pare mai logică: masa monetară a crescut, dar numărul bunurilor produse este în scădere, deoarece lanțurile de aprovizionare sunt deteriorate și companiile sunt distruse. În același timp, există riscul ca măsurile pe care guvernul le ia pentru a combate criza să ajungă la o extindere și mai mare a ofertei de bani.
Prin urmare, nu avem scenarii nerealiste în care criza coroanei să declanșeze inflația - o extindere a ofertei de bani, însoțită de o reducere a numărului de bunuri. În cazul în care acest lucru se întâmplă, Bitcoin este în continuare moneda de protecție optimă: rar, dar flexibil de transferat și perfect de stocat. Dacă există doar un risc mic de a aluneca într-o criză a inflației, atractivitatea Bitcoin va exploda.
Există deja multe indicii că cererea privată pentru Bitcoin a crescut dramatic odată cu începutul crizei. Multe companii raportează că clienții lor cumpără mai mult decât oricând. Bitwa.la, de exemplu, afirmă într-un comunicatul de presă că 75 la sută din clienții săi au cumpărat mai mult, iar compania americană Coinbase, punctul de contact principal pentru cumpărătorii Bitcoin din SUA, raportează, de asemenea, un volum record cu niveluri presupuse similare de cumpărători. Scăderea prețului acțiunilor pare să fi fost determinată de companii și investitori instituționali, dar a fost primită cu mulțumire de cumpărătorii privați pentru a stabili sau extinde o poziție în Bitcoin.
În consecință, prețul Bitcoin a crescut din nou. În timp ce prețurile bursiere continuă să scadă, Bitcoin a crescut de la aproximativ 5,100 dolari la 5,800 dolari 6,200 numai în ultimele 24 de ore. Aproape s-ar putea crede că criptomoneda se recomandă ca un refugiu sigur în perioade de criză.