Vânzarea pieței prezintă o bună oportunitate de a acumula ETH în timp ce este subevaluată, spune analistul PrimeXBT Kim Chua
Fluxurile de știri de săptămâna trecută s-au concentrat pe marea scădere rapidă a BTC și despre modul în care investitorii pe termen lung profită de șansa de a acumula mai multe BTC. Cu toate acestea, nimeni nu pare să vorbească despre a doua cea mai mare monedă, ETH. Este ETH o achiziție bună la aceste niveluri?
Creșterea Defi este cel mai mare contributor la cererea de ETH în această cursă de tauri, deoarece ETH este folosit atât ca garanție, cât și ca combustibil pentru utilizarea blockchain-ului ETH pentru cultivarea randamentului. În timp ce alte evoluții precum NFT contribuie și la popularitatea ETH, în general, 90% din cererea de ETH a fost pentru utilizarea Defi până acum. Astfel, pentru a studia dacă ETH este o investiție utilă acum, accentul nostru ar trebui să fie în continuare pe Defi, în special, tendința despre Defi în viitor.
ETH, deși este liderul incontestabil în Defi, a cunoscut o concurență din partea altor blockchain-uri precum Binance Smart Chain (BSC) și Polygon (MATIC). O parte a argumentului împotriva ETH în utilizarea DeFi a fost taxa sa mare de gaz și viteza lentă, ceea ce a determinat atât fermierii de randament, cât și protocoalele să migreze către alte blockchain-uri mai ieftine, cum ar fi BSC și Polygon (MATIC). Acest lucru a dus la o anumită valoare din blockchain-ul ETH care se mută către alte blockchain.
Cu toate acestea, pe măsură ce piața a început să se întoarcă în scădere în luna mai, exploatările pe proiectele Defi au devenit prea multe cu proiecte pe alte blockchain, în timp ce niciuna nu a fost observată cu cele pe ETH. BSC, cel mai mare concurent, a văzut comunitatea protocoalelor sale de top, Venus (XVS) și Bunny (BUNNY), pierde miliarde de fonduri mizate din cauza exploatărilor. Această tendință a început curând să se întâmple și în cazul proiectelor de pe MATIC, cel mai rapid și mai mare rug-pull (dezvoltatorul fugind cu banii fermierilor de randament) întâmpinându-se la Iron Finance, un proiect despre care chiar și investitorul sofisticat Mark Cuban a fost în mod deschis optimist. Iron Finance s-a prăbușit total, ștergând miliarde de fonduri ale investitorilor. Se pare că tocmai motivele pentru care aceste proiecte au avut succes au devenit chiar motivul eșecului lor de a decola. Fiind ieftin și rapid, le permite actorilor răi să profite, deoarece un escroc nu costă aproape nimic să creeze un nou protocol și sunt capabili să obțină fonduri din protocol înainte de a fi detectați, deoarece blockchain-ul este rapid. Poate că taxa mai mare a gazului ETH și viteza mai mică ar putea fi chiar motivul pentru care exploatările sunt rare. Deoarece este mai costisitor să interacționezi cu ETH, proiectele și utilizatorii de acolo tind să gândească pe termen mai lung și ar putea fi mai puțin „degenerate”.
Problemele legate de exploatările DeFi au provocat un exod la nivel de piață de fonduri în proiectele DeFi atât pe BSC, cât și pe MATIC în ultimele două luni. Valoarea totală blocată în USD (TVL) în BSC a scăzut de la un vârf de 30 de miliarde de dolari la un minim de 10 miliarde de dolari, o pierdere de 67%, în timp ce jetonul BNB a înregistrat o pierdere de valoare de 69%. TVL pe MATIC a scăzut de la un maxim de 11 miliarde USD la 4.3 miliarde USD, o pierdere de 63%, în timp ce tokenul MATIC a pierdut 65% la cel mai scăzut punct în timpul vânzării. Ambele proiecte au văzut că TVL a revenit, cu BSC în jur de 13 miliarde USD, iar MATIC 5 miliarde USD în prezent. Pentru a oferi o perspectivă mai bună, citați în termeni procentuali. TVL pentru BSC este încă cu 60% mai scăzut, în timp ce prețul jetonului BNB a revenit la 290 USD, o pierdere de 60% din ATH-ul său. În ceea ce privește MATIC, prețul token-ului este acum în jur de 1.10 USD, care este cu 55% reducere față de vârf, de asemenea, o reflectare destul de bună a pierderii sale de 55% TVL.
Comparați acest lucru cu ETH, care și-a văzut prețul scăzând cu 61% de la un maxim de 4,373 USD la un minim de 1,700 USD, când TVL pentru protocoalele rulate pe ETH a scăzut doar cu 42%. La apogeu, proiectele ETH au încasat un total de 117 miliarde de dolari, în timp ce au scăzut la 67 de miliarde de dolari la cel mai scăzut punct din mai, o scădere de 42%. Cu toate acestea, prețul ETH a fost redus cu 61% în acea perioadă, scăzând cu 20% mai mult decât scăderea TVL.
Chiar dacă prețul ETH și-a revenit de la nivelul minim, este încă cu 55% mai mic decât cel mai mare, în timp ce TVL-ul său a revenit la aproximativ 77 de miliarde de dolari, cu aproximativ 35% mai mic decât vârful său, discrepanța de 20% încă se manifestă. Acest lucru arată că, spre deosebire de ceilalți doi concurenți, scăderea prețului ETH este mai drastică proporțional cu scăderea TVL, ceea ce ar putea sugera că vânzarea în ETH este exagerată. ETH, un lider în domeniul blockchain-ului de contracte inteligente, care ar trebui să îi ofere o primă de preț, acum se pare că tranzacționează la o reducere de preț disproporționată față de TVL în comparație cu colegii săi. Acest lucru ar putea însemna astfel că fie ETH este subevaluat, fie că celelalte două blockchain-uri sunt supraevaluate.
Pentru a ne asigura dacă cele câteva blockchain-uri DeFi sunt probabil supraevaluate sau subevaluate, haideți să examinăm adoptarea DeFi în ultimul an. Adoptarea DeFi a declanșat treptat de la începutul anului 2021, așa cum se poate vedea în graficul de mai jos. Creșterea de la lună la lună a utilizatorilor DeFi a fost consistentă, cu 292,000 de utilizatori noi înregistrați în fiecare lună din ianuarie 2021. În iunie, în ciuda impactului pieței, numărul de noi utilizatori DeFi nu a scăzut, de fapt, numărul a crescut. la 300,000. Acest lucru sugerează că creșterea în adoptarea DeFi nu numai că nu a scăzut, dar și-a accelerat de fapt ritmul, ceea ce arată o traiectorie de creștere agresivă. Evaluarea într-o industrie care crește agresiv ar trebui să aibă o primă, ceea ce înseamnă că ar trebui să impună evaluarea primei. Prin urmare, acest lucru nu sugerează în niciun caz că ar trebui să se justifice o estimare mai mică a evaluării pentru blockchain-urile care fac DeFi. În acest sens, ETH nu este supraevaluat. ETH este, de fapt, destul de subevaluat, deoarece ETH este acum și pe drumul cel bun, cu unele actualizări majore la fel de iminente ca iulie.
Scăderea masivă a ETH s-ar putea datora atunci investitorilor lacomi care au ocupat poziții de levier ridicat în timpul hype-ului actualizării iminente, doar pentru a suferi de lichidări uriașe atunci când piața s-a transformat, care a început un efect de spirală, deoarece lichidările în marjă au dus prețurile mai scăzute, ceea ce a rezultat apoi în mai multe lichidări în marjă asupra altor investitori care au început o cascadă de scădere a prețurilor. Odată cu stabilirea prețului în consolidare după ce cea mai mare parte a lichidării a fost încheiată, investitorii care caută valoare ar putea să acumuleze bine ETH când prețul său este încă subevaluat în prezent.
Evenimentul cheie de risc pentru ETH ar putea fi, desigur, eșecul ETH2.0. Cu toate acestea, având în vedere că fondatorul ETH, Vitalik Buterin, a emis deja un avertisment preventiv de a nu se aștepta la o tranziție lină până în anul 2022, investitorii au fost pregătiți mental și reacția față de orice întârziere a implementării nu va fi drastică.
Prin urmare, se pare că există mai mult loc pentru surprize pozitive în cazul în care upgrade-ul cheie reușește să producă rezultate mai bune decât se aștepta în reducerea taxelor, precum și în reducerea ofertei de ETH pe piață. ETH mi se pare o achiziție bună la nivelul actual de aproximativ 2,000 USD.
Despre Kim Chua, PrimeXBT Analist de piață:
Kim Chua este un specialist în tranzacționare instituțională, cu o experiență de succes care se extinde pe bănci de top, inclusiv Deutsche Bank, China Merchants Bank și multe altele. Chua a lansat ulterior un fond de acoperire care a obținut în mod constant randamente de trei cifre timp de șapte ani. Chua este, de asemenea, o educatoare care și-a dezvoltat propriul curriculum propriu de tranzacționare pentru a-și transmite cunoștințele unei noi generații de analiști. Kim Chua urmărește în mod activ atât piețele tradiționale, cât și piețele criptomonede și este dornic să găsească investiții viitoare și oportunități de tranzacționare, pe măsură ce cele două clase de active foarte diferite încep să convergă.