Recompensa bloc înjumătățirea Bitcoin (BTC) a fost mult timp touted ca un factor optimist pentru a conduce tendința pe termen scurt a prețurilor BTC în prima jumătate a anului 2020. Datele istorice arată însă că înjumătățirea nu coincide neapărat cu o creștere imediată a prețului Bitcoin.
În rețeaua Bitcoin, minerii creează blocuri care înregistrează tranzacțiile Bitcoin pentru a verifica și confirma în mod esențial datele de plată folosind puterea de calcul. Prin centre miniere pe scară largă umplute cu Cipuri miniere ASIC și echipamente sofisticate, minerii folosesc o cantitate mare de energie electrică și au costuri mari de întreținere pentru a exploata BTC. Producătorii individuali sau mici pot extrage BTC prin bazine - adică, un grup de mineri care lucrează împreună contribuindu-și puterea de calcul la exploatarea blocurilor Bitcoin.
La fiecare patru ani, recompensa minării Bitcoin se înjumătățește, scăzând veniturile minerilor cu 50%. Adesea, minerii se pregătesc pentru înjumătățiri economisind șase până la 12 luni de numerar ca tampon pentru a se asigura că, chiar dacă prețul Bitcoin scade după înjumătățire, afacerile lor pot fi susținute.
Ce spun datele istorice?
Prima înjumătățire a rețelei Bitcoin a avut loc pe 28 noiembrie 2012. La acea vreme, existau doar o mână de schimburi majore de criptomonede care facilitau tranzacționarea Bitcoin și era încă relativ dificil pentru a cumpăra Bitcoin. Din acest motiv, mulți analiști au susținut că datele pieței înainte de 2016 - când existau un număr limitat de schimburi - ar putea să nu fie fiabile.
Grafic BTC USDT pe o lună. Sursă: TradingView
După prima înjumătățire din 2012, prețul Bitcoin a durat aproximativ 11 luni pentru a intra într-un raliu parabolic, asigurând un impuls ascendent extins. În noiembrie 2012, prețul a fost de aproximativ 12 dolari pe Bitstamp. În noiembrie 2013, Bitcoin a urcat până la 1,100 de dolari, înregistrând o creștere a prețului de 7,562%.
A doua înjumătățire a rețelei Bitcoin a avut loc în iulie 2016. Venind dintr-o scădere bruscă a prețului de la 1,100 USD, prețul BTC s-a stabilizat la aproximativ 600 USD. Prețul a început apoi să aibă un raliu puternic în mai 2017, exact la 11 luni de la producerea înjumătățirii - la fel ca în 2012. Deci, ultimele două înjumătățiri arată că prețul Bitcoin tinde să vadă un raliu vertical la 10 până la 11 luni de la înjumătățire loc, dar nu imediat după.
De ce crește prețul Bitcoin la multe luni după înjumătățire?
Minerii mari tind să economisească un tampon de numerar timp de până la 12 luni înainte de înjumătățirea recompensei bloc, deoarece riscul ca prețul BTC să scadă după o reducere a veniturilor miniere este întotdeauna prezent. Dar minerii mici nu au mijloacele financiare sau resursele necesare pentru a se pregăti pentru înjumătățire în avans.
Diferite puncte de date, inclusiv Inventarul continuu al minelor de 21 de zile al Digital Assets Data, arată că minerii au vândut mai multe BTC decât mine în ultimele săptămâni. După cum au sugerat investitorii majori, cum ar fi Joe007, probabil cea mai mare balenă pe Bitfinex, vânzarea potențială a BTC de către mineri nu a fost stabilită pe piață.
Când minerii mici continuă să-și vândă Bitcoin-ul, se aplică o presiune crescândă de vânzare pe piața de schimb a criptomonedelor. Unii mineri tind să vândă activele criptografice prin intermediul pieței fără prescripție medicală; cu timpul, însă, datele OTC sunt reflectate și de piața de schimb a criptomonedelor.
La mijlocul lunii martie, Joe007 a avertizat că „minerii suprasolicitați” vor fi incredibil de răniți în momentul în care va veni înjumătățirea, ceea ce s-ar putea traduce prin capitularea unor mineri și, în cele din urmă, prin vânzarea Bitcoin atât prin intermediul schimburilor, cât și al platformelor OTC.
De ce se așteaptă investitorii să crească prețul Bitcoin după înjumătățire?
Principalul motiv care stă la baza așteptării pe scară largă a unei creșteri pe termen scurt a prețului Bitcoin după înmulțirea recompensei bloc în mai este că prețul scăzut din mineritul Bitcoin crește până la oricare între 12,000 și 15,000 de dolari, în calitate de șef de cercetare TradeBlock, John Todaro, stabilit mai devreme în 2020. Mulți investitori au teorizat că, din moment ce costă 12,000 de dolari pentru extragerea Bitcoin, ar fi logic să aveți prețul BTC peste 12,000 de dolari după înjumătățire.
În timp ce BTC ar putea intra în cele din urmă în intervalul de la 12,000 la 15,000 de dolari în viitor, minerii majori pregătesc tampoane mari de numerar tocmai ca o măsură contra unei posibile scăderi a prețului Bitcoin după înjumătățire.
Cercetările lui Todaro au constatat, de asemenea, că echipamentele miniere mai noi sunt dezvoltate în mod constant de companii importante precum Bitmain și Canaan, ceea ce îl face, de asemenea, o variabilă în calcularea prețului egal al exploatării miniere. Echipamentele miniere eficiente, împreună cu energie electrică și resurse mai ieftine, pot fi substanțial scădea prețul egal al exploatării miniere, chiar și după producerea înjumătățirii, potrivit cercetărilor TradeBlock.
Pentru minerii mari care dispun de resurse de numerar și resurse pentru a obține rapid noi echipamente miniere, eventuala scădere a dificultății miniere prin ajustări automate face posibilă susținerea afacerilor lor în primele luni următoare unei înjumătățiri.
Ce urmează pentru BTC?
Dacă tendința prețurilor Bitcoin urmează performanța istorică, așa cum s-a văzut în 2012 și 2016, atunci Bitcoin ar trebui să crească semnificativ la mijlocul anului 2021, cu 10 până la 11 luni de la înjumătățirea programată pentru a fi activată în mai. Ca atare, există o puternică posibilitate ca prețul să rămână mult sub prețul egal al exploatării miniere în următoarele câteva luni.
Cu toate acestea, teoria populară conform căreia rata de hash a rețelei Bitcoin ar putea reflecta scăderea veniturilor miniere - și, astfel, ar putea duce la o „spirală a morții” pentru degradarea severă a securității rețelei Bitcoin - nu s-a dovedit a fi exactă, pe baza datelor istorice și cercetare în lanț.
În ciuda reducerii la jumătate a reducerii, rata de hash a rețelei Bitcoin a scăzut doar la nivelurile din decembrie 2019. Deoarece rata de hash a rețelei a atins în mod constant maxime record noi în ultimii doi ani, există o probabilitate redusă ca înjumătățirea să aibă un impact negativ semnificativ mare asupra ratei de hash.
Sursa: Blockchain.com
Un studiu realizat de BitMEX găsit o varietate de scenarii care s-ar putea desfășura, cum ar fi: „Înjumătățirea are un impact mult mai mare asupra rețelei hashrate, provocând un declin de 47%” sau unul în care „înjumătățirea a provocat doar o scădere cu 12% a rețelei hashrate”.
Asta înseamnă că, chiar dacă prețul Bitcoin rămâne sub costul pentru exploatarea BTC și rămâne așa pentru următoarele trei până la patru luni, și având în vedere că minerii mari tind să se pregătească în avans și că rata de hash scade rar cu o marjă mare, rata de hash din rețeaua Bitcoin este probabil să rămână stabilă până când prețul BTC începe să reflecte costul mineritului.
Reducerea la jumătate poate scutura minerii supraîncărcați și cei mici, pe termen scurt, în același mod în care o scădere a prețului Bitcoin poate scutura comercianții supraîncărcați, deoarece nu este probabil să declanșeze o creștere imediată a prețului BTC. Dar pe termen mediu și lung, se așteaptă ca fundamentele rețelei Bitcoin și ale ecosistemului minier să rămână puternice.
Atât achizițiile minore, cât și cele majore din sectorul minier sunt în curs de desfășurare, în ciuda scăderii pieței și a stagnării pe piața criptomonedelor, așa cum se vede într-o 2.8 milioane dolari achiziție a unui centru minier Bitcoin din Quebec, Canada, la 30 martie 2020. Acest lucru sugerează că minerii se așteaptă la o scădere pe termen scurt în sectorul global de exploatare a criptomonedelor, dar o recuperare pe termen lung.