O specială de vacanță Crypto: Trecut, prezent și viitor cu Blofin

2022 se apropie de sfârșit, iar personalul nostru de la NewsBTC a decis să lanseze acest Crypto Holiday Special pentru a oferi o perspectivă asupra industriei cripto. Vom vorbi cu mai mulți oaspeți pentru a înțelege maximele și minimele din acest an pentru cripto.

În spiritul clasicului lui Charles Dicken, „A Christmas Carol”, ne vom uita la cripto din diferite unghiuri, vom analiza posibila sa traiectorie pentru 2023 și vom găsi un teren comun între aceste viziuni diferite despre o industrie care ar putea sprijini viitorul finanțelor. 

Ne-am lansat această specială cu un invitat instituțional, o firmă de administrare a activelor Blofin. La începutul lunii decembrie, au scris un eseu numit „Catastrofă, supraviețuire și evoluție: scrierea după piețele criptografice din noiembrie” care a inspirat acest serial.

Blofin: „Unul dintre semnalele aparente este că, în decembrie 2022, volumele lunare cripto spot au revenit la nivelurile din 2020.”

În eseul lor, firma susține că industria cripto a fost puternic afectată de prăbușirea fondului speculativ Three Arrows Capital, FTX, Terra (LUNA) și alții. Aceste evenimente i-au forțat pe investitorii cripto în inactivitate, deoarece încrederea lor în sector s-a spulberat.

Blofin: „Nu există nicio îndoială că cripto este direcția viitoare a finanțelor. Totuși, o serie de evenimente anterioare au arătat că, dacă banii investitorilor nu pot fi protejați, aceștia vor renunța în cele din urmă la piața cripto (…).”

Dar există lumină la capătul tunelului pentru Bitcoin și alte criptomonede; deși urmează o recuperare lungă, clasa de active în curs de dezvoltare va ieși din cenușă. Pentru Blofin, industria cripto se află în pragul unei evoluții critice. Odată finalizat, sectorul se va ridica din nou pe spatele unui nou sprijin instituțional. Iată ce ne-au spus:

Î: Care este cea mai semnificativă diferență pentru piața cripto azi față de Crăciunul 2021? Dincolo de prețul Bitcoin, Ethereum și altele, ce s-a schimbat de la acel moment de euforie la teama perpetuă de astăzi? A existat o scădere a adoptării și a lichidității? Fundamentele mai sunt valabile?

R: Cea mai semnificativă diferență vine din două aspecte: lichiditatea și încrederea investitorilor. În 2021, lichiditatea pieței cripto este încă suficientă, iar impactul contracției lichidității pe piața activelor de risc nu s-a manifestat încă pe deplin. În 2022, odată cu creșterea continuă a ratei dobânzii a Fed (Rezerva Federală SUA), colapsul lui Luna, falimentul 3AC Capital (Three Arrow Capital) și capitolul 11 ​​al bursei FTX, lichiditatea pieței cripto este practic stors. Unul dintre semnalele aparente este că, în decembrie 2022, volumele lunare cripto spot au revenit la nivelurile din 2020.

În plus, lovitura adusă încrederii investitorilor de la o serie de evenimente din 2022 va fi uriașă. De Crăciunul 2021, instituțiile și investitorii de retail simt că au multe de făcut pe piața cripto. La sfârșitul anului 2022, chiar și instituțiile de investiții profesionale au pierdut atât de mult din cauza prăbușirii burselor. Drept urmare, nu mai au încredere în industria cripto; ei simt că există scheme Ponzi și escroci peste tot. În cele din urmă, instituțiile aleg să retragă fonduri, urmate de investitorii de retail.

Cu toate acestea, numărul de investitori pe piața de active cripto este încă mare. Mulți oameni pur și simplu nu sunt activi pe o piață urs, dar asta nu înseamnă că au părăsit piața cripto. Ei urmăresc și așteaptă cel mai bun moment pentru a cumpăra dip. Adresele non-zero pe lanț sunt în continuare în creștere constantă, iar rata de hash a minerilor nu a fost afectată semnificativ de piața ursă în 2022.

Influența elementelor fundamentale este încă valabilă pentru piața cripto, dar este concentrată în principal pe perspectiva macro. În perioada pieței de urs, lichiditatea este concentrată în BTC și ETH și este dificil pentru altcoins să obțină mai multă lichiditate. Prin urmare, factori macro cum ar fi majorările ratei dobânzii și USD puternic influențează semnificativ BTC și ETH. În același timp, din cauza stării proaste a lichidității, îmbunătățirea elementelor fundamentale ale altcoins și token-urilor de proiect este dificil de a aduce îmbunătățiri susținute ale performanței.

Î: Care sunt narațiunile dominante care conduc această schimbare a condițiilor pieței? Și care ar trebui să fie narațiunea astăzi? Ce trec cu vederea majoritatea oamenilor? Am văzut o bursă de criptomonede majoră în explozie, un fond speculativ considerat a fi de neatins și un ecosistem care promitea o utopie financiară. Este Crypto încă viitorul finanțelor sau comunitatea ar trebui să urmărească o nouă viziune?

R: În opinia noastră, schimbările din piață în 2022 depind de poziția pieței cripto în sistemul de active de risc. Nu există nicio îndoială că activele cripto se află la capătul pieței activelor de risc din cauza nivelurilor ridicate de volatilitate ale pieței cripto și a erei „Vestului Sălbatic” în care se află. Prin urmare, odată ce există probleme, este mai ușor pentru investitorii să aleagă să vândă și să formeze o fugă, provocând o criză mai semnificativă.

Piața cripto în 2022 seamănă oarecum cu Nasdaq-ul de la sfârșitul anilor 1990. Aventurierii și războinicii au câștigat multă bogăție înainte de 2000 și în 2021, ceea ce a stimulat mai mulți oameni să vină și să-și asume riscuri. Majoritatea oamenilor ignoră riscurile și ajung să nu aibă nimic.

Prin urmare, conformitatea și securitatea ar trebui să fie o parte integrantă a narațiunii viitoare a pieței cripto. Nu există nicio îndoială că cripto este direcția viitoare a finanțelor (viteză mai rapidă, mai programatic, mai global, mai rezonabil sistem de creditare și un potențial de inovare mai substanțial). Totuși, o serie de evenimente anterioare au arătat că, dacă banii investitorilor nu pot fi protejați, aceștia vor renunța în cele din urmă la piața cripto și nu vor continua să plătească pentru potențialul pieței și al noilor tehnologii, chiar dacă aceste tehnologii au potențial și atractivitate. .

Î: Dacă trebuie să alegeți unul, care credeți că a fost un moment semnificativ pentru cripto în 2022? Și va simți industria consecințele pe parcursul anului 2023? Unde vezi industria de Crăciunul viitor? Va supraviețui iarna aceasta? Mainstream declară încă o dată moartea industriei. Vor înțelege în sfârșit bine?

R: Prăbușirea FTX este punctul culminant al pieței urs din 2022 pe piața cripto. Incidentul a întrerupt procesul lent de redresare a pieței cripto și a stârnit îngrijorare larg răspândită din partea autorităților de reglementare de pe piețele majore precum SUA și UE. În plus, multe instituții s-au închis din cauza prăbușirii FTX sau au întâmpinat dificultăți operaționale și au nevoie urgent de salvare.

Se poate aștepta ca în 2023, consecințele incidentului FTX să determine în cele din urmă unele instituții să dea faliment și vor fi, de asemenea, introduse mai multe politici de reglementare. În plus, dintr-o perspectivă macro, din cauza continuării ratelor ridicate ale dobânzilor, este dificil ca piața cripto să introducă noi lichidități și va dura mai mult până se redresează.

Cu toate acestea, în întrebările de mai sus, am menționat câteva caracteristici ale pieței cripto care sunt dificil de înlocuit de piețele tradiționale (viteză mai rapidă, mai programatică, mai globală, mai descentralizată, mai rezonabil, un sistem de creditare și un potențial de inovare mai substanțial). Prin urmare, atâta timp cât investitorii au nevoi de tranzacționare, industria cripto va continua să existe, dar va deveni mai conformă și mai sigură.

Î: Pentru a rezuma pentru cititorii noștri, ce sectoare au fost cele mai rezistente în această criză? Care sunt cele mai probabile să se recupereze în 2023? Și cum vedeți evoluția industriei în curs de dezvoltare?

R: Având în vedere gradul de acceptare, monedele principale, cum ar fi BTC și ETH, sunt încă cele mai rezistente sectoare de pe piața cripto. Lanțurile publice și infrastructura cripto sunt, de asemenea, unul dintre cele mai rezistente sectoare de pe piața cripto în viitor, pentru că toate aplicațiile din piața cripto au nevoie de sprijinul lor.

În plus, sectorul de schimb este, de asemenea, destul de rezistent, deoarece pe măsură ce piața se stabilizează și își revine treptat, nevoile de tranzacționare ale investitorilor încă există și vor începe să crească din nou. Privind înapoi la istoria pieței cripto, multe schimburi vor da faliment în fiecare perioadă de urs, dar noi schimburi vor apărea pe piața urs și vor străluci într-o nouă rundă de taur.

Cu toate acestea, este dificil de stabilit cine va fi primul care se va recupera în 2023. Întrucât mai este mult timp până când robinetul de lichiditate se redeschide, situația actuală a deficitului de lichiditate este încă greu de îmbunătățit. Piața cripto va continua probabil să se consolideze la un nivel scăzut pentru o lungă perioadă de timp.

Piața cripto se află acum la sfârșitul „Vestului Sălbatic”. Pe măsură ce piața cripto continuă să se dezvolte și să se maturizeze, după evenimentele din 2022, parlamentarii vor avea treptat exemple de ajutor, iar cadrul de reglementare și de conformitate va lua, de asemenea, contur. Cele de mai sus pot limita dezvoltarea pieței cripto în anumite direcții, dar sunt bune și pentru creșterea pe termen lung a pieței cripto. În cadrul de conformitate, mai multe fonduri de pe piețele tradiționale și din alte surse pot intra pe piața cripto, iar constructorii pieței cripto vor avea mai multe oportunități de a obține investiții.

În momentul în care scriu aceste documente, Bitcoin se tranzacționează la 16,800 USD cu mișcare laterală peste tot. Imagine de la Unsplash, diagramă de la Tradingview.