Un alt DEX lider este alegerea mecanismului registrului de comenzi

Fiind segmentul DeFi cu cele mai clare scenarii de aplicare și cea mai puternică cerere, schimbul descentralizat (DEX) a atras întotdeauna cea mai mare atenție și a întruchipat cea mai mare competitivitate, precum și cel mai puternic efect de capital.

Potrivit datelor The Block, creșterea volumului total DEX (inclusiv doar tranzacțiile spot) în ultimii doi ani a fost vizibilă. De la performanța sa scăzută și stabilă de la jumătatea anului trecut, volumul total de tranzacționare al DEX a crescut rapid, iar cifra lunară a atins vârful la 162.8 miliarde de dolari în mai. Deși încă rămâne în urma bursei centralizate (CEX), dimensiunea pieței sale de sute de miliarde de dolari, evident, nu poate fi ignorată.

Când vine vorba de creșterea și popularitatea DEX, AMM joacă un rol semnificativ.

AMM s-a născut pentru prima dată într-o lucrare „Îmbunătățirea rezistenței la rulare a X *y = K Market Makers” scrisă de co-fondatorul Ethereum, Vitalik, și a devenit din ce în ce mai populară cu o serie de proiecte. De exemplu, Uniswap adoptă și el modelul. Noul principiu AMM „X * Y = K” rupe tendința de gândire a DEX de a copia modele și cotații CEX și oferă în continuare DEX o abordare inovatoare.

Potrivit Debank, există până la 6 proiecte AMM DEX care se află în fruntea clasamentelor DeFi TVL, inclusiv Uniswap, Curve, SushiSwap, Balancer而是 etc. Apariția colectivă a unui număr de AMM DEX a rupt dominația CEX asupra piața de tranzacționare cu criptomonede și a inaugurat o epocă în care este posibilă tranzacționarea blockchain fără licență, deschisă, simplă și eficientă.

Privind înapoi la momentul actual, putem vedea că explozia AMM DEX nu este o coincidență. În primul rând, caracteristicile AMM DEX (de exemplu, open-source și fără licență) răspund cererii proiectelor emergente pentru platforme de tranzacționare deschise și, astfel, sunt în conformitate cu tendința pieței. În al doilea rând, abordarea simplă a AMM DEX privind crearea de piață și tranzacționare reduce barierele pentru furnizorii de lichidități (LP) și comercianți, permițând „nativilor” blockchain să înțeleagă rapid și să fie implicați în aceste noi roluri. În plus, extragerea de lichidități, un nou mecanism de jetoane, a deschis canalul pentru utilizatorii obișnuiți pentru a primi jetoanele timpurii ale proiectului, atrăgând astfel un flux constant de sânge proaspăt (utilizatori și fonduri) către AMM DEX.

Astăzi, proiectele DEX blockchain bazate pe modelul AMM combină adesea servicii financiare, cum ar fi împrumuturile și derivatele, și au devenit o infrastructură de neînlocuit în sistemul DeFi. Aceștia sprijină funcționarea și inovarea aplicațiilor construite pe baza lor. Nu este exagerat să spunem că DeFi nu ar fi fost la fel de spectaculos ca astăzi, cel puțin nu atât de repede, fără AMM.

Fără îndoială, AMM sa dovedit a fi un mare succes. Dar, ca mecanism nou-nouț, vechi de doar trei ani și jumătate, suferă și unele dezavantaje. Anterior, Odaily a publicat o scurtă trecere în revistă a deficiențelor AMM în ceea ce privește experiența utilizatorului care poate fi s-a rezumat la patru aspecte: „funcție unică”, „alunecare mare”, „cost ridicat și timp îndelungat” și „riscuri de tranzacții eșuate sau de funcționare anticipată”.

Primul defect este funcția limitată. Cotația și tranzacționarea AMM DEX depind de starea în timp real și de modificarea pool-ului de swap. Fără adăugarea de servicii auxiliare, marea majoritate a DEX poate suporta doar tranzacționarea flash. Adică, utilizatorii se pot baza doar pe registrul tradițional de comenzi și pe potrivirea pentru a finaliza comanda la prețul pieței, mai degrabă decât să se angajeze în comenzi în așteptare și să tranzacționeze la un preț ideal. Prin urmare, AMM nu este foarte flexibil sau convenabil pentru utilizatori.

În al doilea rând, lichiditatea AMM DEX depinde complet de pool-ul de swap țintă. Atunci când dimensiunea unei singure tranzacții este prea mare pentru pool-ul de swap, va apărea adesea o pierdere mare de alunecare. O soluție este de a împărți o singură tranzacție în mai multe tranzacții mai mici și de a aștepta ca roboții de arbitraj să stabilească prețurile pe mai multe burse, ceea ce, evident, ar implica costuri de operare suplimentare.

În plus, fiind cel mai potrivit mecanism de tranzacționare pentru mediul blockchain, AMM completează întregul proces, de la crearea pieței până la tranzacționarea pe blockchain. Prin urmare, confirmarea tuturor tranzacțiilor trebuie să aștepte ambalarea blockchain, care poate dura destul de mult timp atunci când există congestie în rețea. Operațiunile pe blockchain înseamnă, de asemenea, costuri mari cu gazul. Pentru comercianții mici sau furnizorii de lichidități, în multe cazuri, profiturile de tranzacționare sau de creare de piață nici măcar nu le acoperă costurile de tranzacție.

În cele din urmă, deoarece utilizatorii trebuie să aștepte ca tranzacțiile lor să fie împachetate, ei se confruntă adesea cu problema de front, astfel încât minerii să ia parte la beneficiile lor, mai ales când volumul tranzacțiilor este mare. În plus, mulți utilizatori ai AMM DEX s-au confruntat probabil cu eșecuri ale tranzacțiilor în anumite momente. La sfârșitul lunii august, fondatorul Uniswap, Hayden Adams, a scris pe Twitter că rata istorică a eșecului tranzacțiilor Uniswap este de până la 15%.

Pentru a rezolva aceste defecte și pentru a îmbunătăți experiența utilizatorilor, mai multe AMM DEX au făcut diverse încercări la diferite niveluri. De exemplu, unii dintre ei aleg să integreze Gelato și alte contracte inteligente ca instrumente de declanșare pentru a activa comenzile în așteptare sau pentru a ajusta curba AMM pentru a rezolva problema derapajului sau pentru a se implementa pe un nou strat pentru a rezolva problemele legate de costul ridicat al tranzacției și viteză mică, sau pentru a integra EDEN și alte soluții anti-MEV pentru a rezolva problema de front.

În timp ce, în același timp, alte DEX caută să testeze aplicabilitatea registrelor de comenzi ale căror efecte au fost dovedite cu forță în DEX și încearcă să construiască sau să integreze o piață a carnetului de ordine. Printre acestea, se numără și protagonista acestui articol – MDEX.

Conform foii de parcurs oficiale, MDEX.COM a lansat o funcție de registru de comenzi pentru a îmbunătăți în continuare experiența de tranzacționare pentru utilizatori la ora 20:00 (UTC+8) pe 30 octombrie 2021. Utilizatorii pot tranzacționa jetoane la prețul dorit, începând cu ordinul limită. Succesul unei anumite tranzacții depinde de comenzile în așteptare atât ale cumpărătorului, cât și ale vânzătorului, ceea ce este CEX, ceea ce îi poate scuti pe utilizatori de a se uita la piață.

Carnetul de comenzi pentru DEX este o inovație tehnică compusă dintr-un carnet de comenzi și fondul de lichidități AMM, cu adoptarea deplină a sugestiilor utilizatorilor. Acest lucru va rezolva problema că eșecul tranzacțiilor cauzat de adâncimea diferită a registrului de ordine existentă pe piață, ceea ce poate aduce utilizatorilor o experiență de tranzacționare mai bună.

Fiind cel mai important proiect DeFi pe HECO, MDEX alege să lanseze funcția de registru de comenzi, care are o importanță de referință pentru întregul domeniu DEX. Anterior, majoritatea proiectelor DEX care optează pentru funcția de registru de comenzi sunt cele cu cotă scăzută de piață, active limitate și un număr mic de utilizatori. (Notă: deși dYdx folosește și registrul de comenzi, se concentrează în principal pe tranzacțiile contractuale și are un volum relativ mic de tranzacții spot). Apariția MDEX semnifică schimbarea și reprezintă primul proiect matur DEX care utilizează funcția de registru de comenzi. Deci, cartea de comandă poate compensa cu adevărat deficiențele AMM?

Deși mai trebuie să așteptăm până sâmbătă înainte de a putea încerca cu adevărat noua funcție a MDEX, experiențele de tranzacționare din CES pare să sugereze că toate defectele menționate mai sus care afectează DEX pot fi rezolvate eficient.

Comanda în așteptare este cea mai de bază funcție a mecanismului registrului de comenzi. Permite utilizatorilor, care pot da joc de observațiile lor și pot lua măsuri preventive, să aștepte comenzi la un preț stabilit. În același timp, prețul fix înseamnă și că problemele comune de alunecare și avansare caracterizate cu AMM vor fi mult atenuate. Principalele victime ale costurilor mari de tranzacție sunt proiectele DEX situate pe Ethereum. Deși MDEX este implementat și pe Ethereum, principalul său câmp de luptă este Heco, un lanț public emergent faimos pentru costurile scăzute de tranzacție. Prin urmare, MDEX este liber de emisiunea de comisioane de tranzacție exorbitante.

Pentru furnizorii de lichiditate (LP), un alt rol cheie în ecosistemul DEX, lansarea funcției de registru de comenzi înseamnă că aceștia au un alt nou canal de creare de piață. În mecanismul registrului de comenzi, LP-urile profesioniste fac piețele într-un mod mai flexibil și mai frecvent și, prin urmare, își îmbunătățesc randamentele de creare de piață. Desigur, MDEX nu va abandona produsul său original AMM, iar LP-urile obișnuite pot continua să câștige bani în pool-ul AMM.

După explozia DeFi, mulți experți în criptografii au văzut AMM ca pe o actualizare de sistem a modelului registrului de comenzi. Cu toate acestea, în opinia noastră, aceasta este o greșeală. Fiind cele mai de succes modele de creare de piață ale CEX și respectiv DEX, carnetul de comenzi și AMM nu sunt comparabile. Nimeni nu este superior celuilalt. Ci, mai degrabă, oferă doar o experiență diferită pentru utilizator.

În esență, modelul registrului de comenzi este un mecanism proactiv de creare a pieței, în timp ce AMM este pasiv. Filozofiile lor diferite de funcționare dictează mecanisme de funcționare complet diferite. Pentru modelul registrului de comenzi, are nevoie de un sistem de potrivire pentru a potrivi toate ordinele în așteptare de pe piață, în timp ce mecanismul AMM are nevoie doar de intrarea și ieșirea de fonduri în pool. Această diferență înseamnă, de asemenea, că modelul registrului de comenzi permite un nivel mai ridicat de flexibilitate, în timp ce AMM este mai universal și mai potrivit pentru utilizatorii obișnuiți. În plus, deși modelul de carnet de comenzi are mai multe funcții, AMM este mai composabil. Într-un cuvânt, ambele caută să satisfacă nevoia practică de tranzacționare a utilizatorilor, dar diferă în abordările specifice adoptate.

La începutul DeFi, piața avea nevoie de un produs de tranzacționare deschis și simplu, care să fie ușor de promovat. Astfel, AMM se potrivește perfect cerințelor. Dar pe măsură ce funcțiile de bază DeFi se maturizează, utilizatorii au o cerere din ce în ce mai mare pentru servicii mai diverse, ceea ce face apel la mecanismul registrului de comenzi.

Credem că DEX este legat de direcția de utilizare a mecanismului registrului de comenzi. MDEX nu este primul. Nici nu va fi ultimul.

Sursa: https://zycrypto.com/another-leading-dex-is-choosing-the-order-book-mechanism/