Bitcoin depășește 20,000 de dolari pe măsură ce speculațiile Fed Pivot se intensifică

Bitcoin se mișcă în sfârșit puțin, aproape de a depăși 20,000 de dolari și se tranzacționează în prezent la acest nivel, în timp ce STOXX-ul european a înregistrat un câștig de 3.34%.

Indicele de putere a dolarului este, de asemenea, în scădere, la fel ca și gazele, în timp ce randamentele obligațiunilor scad, toate indicând mișcări la nivelul pieței privind creșterea speculațiilor pe care Băncile Rezervelor Federale vor pivota.

Rezerva Bank of Australia a adăugat la aceste zvonuri creșterea ratelor dobânzilor cu 0.25%, mai degrabă decât estimările de 0.5%.

O încetinire mai mult decât așteptată a producției americane, pe fondul speculațiilor că dolarul puternic afectează exporturile, a condus, de asemenea, la reanalizarea a ceea ce ar putea face Fed.

Pe de altă parte, o decizie așteptată a cartelului OPEC+ de a reduce oferta poate ridica îngrijorări cu privire la inflație.

Însă, Europa a luat măsuri drastice pentru a socializa costurile energiei prin datoria guvernamentală. Acest lucru ar trebui să reducă inflația cu până la 5%, conform unor estimări din Marea Britanie, în urma pachetului anunțat de noul prim-ministru Liz Truss.

O astfel de scădere bruscă a inflației ar trebui să ușureze în mod semnificativ orice presiune asupra băncilor centrale pentru a continua drumeții, dar ceea ce conferă acestei speculații pivot Fed cea mai mare credibilitate este faptul că lucrurile încep să se spargă.

Înainte de aceste zvonuri conform cărora Fed-ul va schimba cursul, piața a fost pe margini, cu rechinii care se învârteau în atacuri speculative, Credit Suisse fiind cel mai bun exemplu.

Viteza majorărilor ratelor, în plus, poate ridica îngrijorări că pieței nu a avut timp să se adapteze. Fondurile de pensii britanice prinse cu pantalonii jos este o ilustrare clară a potențialelor pericole.

Scurtau o creștere a ratelor dobânzilor, dându-le titlul nostru de cel mai prost comerț al anului, cu siguranță, dar poate din istorie, pentru că până și iepurii de pe stradă știau de luni de zile că ratele cresc și cresc, cu întrebarea doar cum mult.

Pariul acestor fonduri de pensii a funcționat totuși timp de 15 ani, când nu a existat inflație, așa că au continuat să facă ceea ce făceau chiar dacă circumstanțele s-au schimbat.

O continuare a majorărilor ratelor ar ridica atunci întrebarea ce altceva este înotul gol. Ceva care poate provoca frenezia pieței și mult mai rău.

În plus, au existat sugestii că planul Fed era să se întrerupă în această etapă în orice caz. Am argumenta că inflația lunară foarte scăzută pentru august, de 0.1%, și șoaptă că poate deflația revine în Elveția, ar putea chiar justifica o reducere cu 0.25% a ratelor dobânzilor din SUA pentru a le aduce cu puțin sub 3%.

Cu toate acestea, Fed s-ar putea îngrijora că, dacă va face asta, piața va specula că ne întoarcem la relaxarea monetară. Dar dacă nu o vor face de data aceasta și o vor face data viitoare când inflația va fi probabil pe o traiectorie clar descendentă, unii din piață ar putea specula asta oricum.

Modul de a menține așteptările pieței în linie este să-ți explici planul cu precizie și să nu minți piața pretinzând că vei fi „agil” pentru a continua și a ignora toate datele.

Acest lucru riscă un eșec semnificativ de comunicare, mai ales în acest moment, deoarece piața ar putea deveni complet confuză dacă merge din nou.

Prin urmare, o pauză este necesară, deoarece s-au luat măsuri pentru a aborda inflația în ceea ce privește costurile energiei și, prin urmare, așteptările generale în ceea ce privește inflația ar trebui să fie că aceasta va scădea, astfel încât Fed nu va trebui să „exagere” pentru a gestiona așteptările.

Președintele Fed, Jerome Powell, a părut însă puțin surd până acum. Unii spun că asta se datorează faptului că avea un plan și se ținea de acel plan, indiferent de situație, pentru a aduce tarifele la nivelurile actuale, iar acum poate că are din nou urechi.

Probabil că nu vom avea o idee mai bună până când nu se va apropia de momentul deciziei în câteva săptămâni, dar deocamdată există loc să speculăm că macro-ul s-ar putea schimba.