Istoria Bitcoin nu se repetă, dar deseori rimează

1. Mișcările pieței mai

În mai, Bitcoin (BTC) a urmat declinul relativ modest din aprilie (care a fost primul declin lunar din septembrie 2020) cu o vânzări majore.

Bitcoin a terminat luna mai cu -36%. Ethereum s-a descurcat mai bine, dar a scăzut cu -8%.

Ce s-a întâmplat? O furtună aproape perfectă de negativitate, de la tweet-urile dăunătoare ale lui Elon Musk până la „interzicerea bitcoin” (pentru a eneasa oară) China a lovit piețele cripto.

Tabelul 1: Comparație de prețuri: Bitcoin, Ethereum, aur, titluri de valoare din SUA, trezorerie din SUA cu vechime, dolar SUA (schimbare%)

Probabil cea mai interesantă acțiune de piață non-cripto din luna mai care este relevantă pentru cripto (și în special pentru bitcoin) a fost performanța aurului.

Metalul galben a avut cea mai bună lună din aproape un an, în creștere cu 8% în luna mai. Datele privind inflația prețurilor sunt în plină expansiune, în condițiile în care prețurile la alimente, energie și alte prețuri cresc brusc (Figura 1).

Figura 1: Prețurile unor alimente sunt la maxim cinci ani, ceea ce s-ar putea dovedi deosebit de destabilizator în țările în curs de dezvoltare

Prețurile alimentelor și energiei (cu creșterile celor din urmă conducând adesea la creșterea primelor, având în vedere rolul pe care îl joacă energia în producția de alimente) se pot dovedi foarte destabilizatoare în zonele vulnerabile.

Într-adevăr, primăvara arabă în urmă cu un deceniu a fost, probabil, declanșată parțial de creșterea costurilor alimentare. Mulți au dat vina pentru creșterea prețurilor la alimente pe politica monetară liberă a Rezervei Federale la acea vreme, sub președintele Ben Bernanke.

Concluzia: credem teza noastră de investiții în active dure este în curs de validare și piața cripto taur este intactă.

2. Gândurile noastre despre cele mai recente evoluții cripto din China

Pe măsură ce suntem pregătiți să publicăm, prețul bitcoin este susținut de știrile conform cărora El Salvador va fi prima țară care va avea curs legal pentru bitcoin. Aceasta și cerere instituțională semnificativă pentru cea mai recentă creștere a datoriilor MicroStrategy pentru achiziționarea de bitcoin s-au combinat pentru a împinge bitcoin înapoi peste nivelul de 36 USD.

În același timp, urmărim îndeaproape presiunea continuă a prețurilor în scădere asupra cripto, din cauza situației în continuă evoluție din China.

Participanții de pe piața criptografică au devenit, de înțeles, oarecum obosiți de numeroasele „China reprimă bitcoin!” anunţuri de-a lungul anilor. În trecut, aceste titluri nu s-au concretizat într-un impact semnificativ sau de durată asupra adoptării criptomonedei atât în ​​China, cât și în întreaga lume.

Așa cum au subliniat recent și prietenii noștri de la Panterra, există, de asemenea, istoria foarte optimistă a Chinei care a reprimat diverse platforme tehnologice și modul în care valoarea de piață a acestor platforme a funcționat după interdicția Chinei.

Acestea fiind spuse, guvernul chinez pare să urmeze schimbarea de politică anunțată din mai și, de fapt, este reprimarea minelor din China.

De asemenea, vedem dovezi ale Cenzura rețelelor sociale care vizează tranzacționarea la bursa chineză.

Două puncte pe care le-am face referitor la reprimarea criptelor în China:

În primul rând, China își irosește liderul timpuriu în tehnologia blockchain și o oportunitate de aur de a utiliza bitcoin pentru a promova obiectivele geopolitice ale Chinei.

Inovația tehnologică blockchain are loc în mare măsură în spațiul criptografic al sectorului privat, nu în cadrul organizațiilor și guvernelor mari. Dacă China conduce cripto-offshore, va îndepărta antreprenorii, capitalul și dezvoltarea tehnologiei din China. Toate acestea ar beneficia de eforturile guvernului chinez de a valorifica tehnologia contabilă distribuită pentru inițiativele blockchain prioritare de stat.

În al doilea rând, în timp ce China nu poate ucide bitcoin, cripto va fi semnificativ mai mic dacă guvernul Chinei poate suprima cu succes adoptarea cripto chineză.

Mai mic în ceea ce privește rata de hash. Mai mic din punct de vedere al bazei de utilizatori. Și mai mic ca valoare de piață.

În ceea ce privește ceea ce urmează în China, există câteva lucruri pe care merită să fii atent.

Permiterea minării criptografice să continue în provincia Sichuan, unde energia hidroenergetică în exces și regenerabilă este utilizată pe scară largă, ar fi un indiciu că guvernul chinez nu încearcă să elimine complet cripto-ul din China.

De asemenea, nu urmăriți reprimarea actuală a pieței miniere/OTC/rețelelor sociale cu o urmărire deținătorilor de criptomonede care dețin fonduri (chei private) în portofele fără custodie, cum ar fi Portofel Blockchain.com ar fi un alt motiv de optimism cu privire la viitorul cripto în China.

3. Analiza pe lanț

În fiecare lună, ne scufundăm în datele din lanț pentru a explora tendințe sau mișcări interesante în rețeaua Bitcoin. În general, activitatea în lanț a scăzut în luna mai.

Tabelul 2: Activitatea rețelei Bitcoin mai vs aprilie

Taxele medii zilnice pe tranzacție au scăzut în luna mai de la 30 USD / tranzacție la 15 USD / tranzacție - dimensiunea mempool a fost la cel mai scăzut nivel de la începutul anului 2021 până la sfârșitul lunii. Cu toate acestea, aceste taxe reduse nu i-au atras pe utilizatori la o activitate sporită. De fapt, mai a înregistrat o scădere a activității la nivel general.

O creștere surprinzătoare a ratei de hash estimată?

Oarecum surprinzător, rata de hash estimată (în EH/s) a crescut în mai de la 157 EH/s la 161 EH/s.

După cum am discutat în raportul de luna trecută, un factor care contribuie la creșterea sau scăderea taxelor este rata hash.

În cazul acestei luni, când sunt mai multe blocuri confirmate, se confirmă mai multe tranzacții. Utilizatorii nu trebuie să plătească taxe mai mari pentru a se asigura că tranzacțiile lor sunt incluse în bloc, deoarece există acum o probabilitate mai mare ca tranzacțiile lor să fie confirmate fără acesta. În cele din urmă, ducând la comisioane de tranzacție mai mici.

Această creștere a ratei de hash arată că mineritul bitcoin a rămas profitabil pentru majoritatea minerilor, în ciuda scăderii prețului bitcoin. Continuarea profitabilității miniere în urma scăderii prețului bitcoin se poate datora activității în creștere în zone precum America de Nord, unde gaz ars „gratuit”., energia solară/eoliană cu preț zero negativ în Texas și activele de energie eșuate sunt utilizate.

Scufundați-vă în dimensiunea mempool

După luni de taxe mari și un aglomerat mempool, Mai a înregistrat o primă scădere a dimensiunii mempool-ului în jurul datei de 10 mai și, în cele din urmă, a scăzut până la sfârșitul lunii mai și chiar a fost eliminată la începutul lunii iunie la momentul scrierii.

Aceasta este o consecință directă a nivelurilor susținute ale ratei de hash și a activității mai scăzute în lanț.

Acest lucru înseamnă că trimiterea de bitcoin este acum mai accesibilă, taxa medie pe tranzacție fiind în medie de 7 dolari.

Dacă dimensiunea mempool va rămâne scăzută în viitor, va depinde de activitatea generală a lanțului. Cu toate acestea, puteți deja să profitați de taxele mici și să vă consolidați fondurile într-un singur UTXO, astfel încât să fie mai ieftin de trimis în viitor. În plus, trimiterea de tranzacții din portofelul tău Blockchain.com va fi mai ieftin de utilizat acum că acceptă tranzacții Segwit, și va contribui la menținerea stării generale a mempool-ului scăzut. Ne aprofundăm mai jos în acest sens pentru cei care nu sunt familiarizați cu utxos și segwit.

Ce sunt UTXO-urile și ce pot face pentru a plăti mai puține taxe de tranzacție?

UTXO înseamnă Ieșire tranzacție necheltuită. Vă puteți gândi la ea ca la o monedă pe care o primiți în portofel, care are o anumită valoare, să zicem 0.1 BTC. Soldul din portofel este suma tuturor UTXO-urilor pe care le-ați primit în trecut și pe care nu le-ați răscumpărat încă.

Imaginați-vă că aveți două portofele, ambele au un sold de 0.7 BTC, dar unul are 3 UTXO de 0.3 BTC, 0.15 BTC și 0.25 BTC, în timp ce celălalt portofel are doar un UTXO de 0.7 BTC. Atunci când trimiteți 0.6 BTC către o terță parte, primul portofel va trebui să includă acele 3 UTXO ca intrări ale tranzacției, în timp ce al doilea va trebui să includă doar 1 UTXO. Prima tranzacție va fi mai mare în greutate în bloc decât cea de-a doua, ceea ce face tranzacția mai scumpă.

Consolidarea mai multor UTXO într-un singur UTXO atunci când taxele sunt mici va face mai accesibilă trimiterea de fonduri în viitor, când taxele sunt mai mari. Pentru a face acest lucru în practică, vă puteți trimite întregul sold și va crea un singur UTXO din suma soldului dvs. curent, minus taxele pe care a trebuit să le plătiți pentru tranzacție.

Segwit

Blockchain.com acceptă acum Segwit, care scade greutatea unui UTXO într-o tranzacție bitcoin. Deoarece 28% din toate tranzacțiile cu bitcoin au fost trimise de pe Blockchain.com, această versiune va contribui la menținerea congestiei mempool la un nivel scăzut.

4. Cum s-a reflectat crashul criptografic în protocoalele de împrumut DeFi? — Postare pentru oaspeți de către Jesus Rodriguez de la In the Block

Recentul prăbușire de pe piețele cripto a avut tot felul de efecte de undă în diferite zone ale pieței. Unul dintre segmentele care a fost sever testat au fost piețele de creditare DeFi. Pe măsură ce investitorii în protocoale precum Aave sau Compound se grăbesc să-și ajusteze sau să-și retragă unele dintre pozițiile, dinamica protocoalelor a fost sever testată la stres, iar compoziția acelor piețe s-a schimbat radical.

Unele știri au acoperit creșterea lichidărilor în protocoalele de împrumut DeFi în termeni generali, dar m-am gândit că ar fi bine să analizez unele dintre date. De dragul exemplului, voi folosi analiza protocolului Compound inclusă în platforma IntoTheBlock.

1) Lichidările au crescut vertiginos

Desfacerea rapidă a pozițiilor din Compound a condus la o creștere masivă a lichidărilor. În protocoalele Compound, lichidările din această săptămână au fost de aproape 20 ori nivelurile anterioare, așa cum se arată în acest grafic din Analiza IntoTheBlock pentru Compound.

2) Împrumuturile rambursate au fost în afara graficelor

Literalmente! Indicatorul de rambursare a datoriei IntoTheBlock pentru Compound arată că în 19 mai, datoria agregată rambursată a crescut la peste 1.7 miliarde USD de la aproximativ 80 milioane USD cu o zi înainte.

3) Retragerile au crescut drastic

Odată cu prăbușirea pieței, oamenii s-au grăbit să-și retragă fondurile din Protocoale de împrumut DeFi. Indicator de retrageri IntoTheBlock pentru Compound arată că retragerile din 19 mai au crescut la peste 2.2 miliarde USD de la 400 milioane USD cu o zi înainte.

4) Majoritatea împrumuturilor au fost între 10 și 100 USD

Indicatorul de distribuție a mărimii împrumutului IntoTheBlock arată că majoritatea împrumuturilor au fost între 10 și 100 dolari, ceea ce indică faptul că investitorii din piața medie au fost cei mai activi în timpul prăbușirii.

5) Ieșirile dominate

Indicator IntoTheBlock Net Loans pentru Compound a devenit negativă, arătând că datoria a fost rambursată mai mult decât împrumuturile noi.

Chiar dacă am folosit Compound în această analiză, comportamentul a fost consecvent pentru alte protocoale de împrumut DeFi. Toate lucrurile luate în considerare, aceste protocoale au rezistat incredibil de bine, arătând rezistența spațiului DeFi.

5. Ceea ce citim, auzim și privim.

Crypto

Dincolo de Crypto

Source: https://medium.com/blockchain/bitcoin-history-doesnt-repeat-but-it-often-rhymes-fdad30c198c1?source=rss—-8ac49aa8fe03—4