Bitcoin: acoperirea inflației sau nu?

Este un articol de credință printre Bitcoin credincioșii că moneda este un depozit de valoare — un adăpost sigur care va valora ceva în vremuri bune și rele. Această credință a fost testată, totuși, când a fost alarmantă Raportul asupra inflației din SUA luni a determinat investitorii nervoși să vândă active de tot felul, inclusiv Bitcoin.

În teorie, acest lucru nu ar fi trebuit să se întâmple. Unul dintre marile atracții ale Bitcoin este că are o aprovizionare limitată. Spre deosebire de băncile centrale, care continuă să imprime din ce în ce mai mulți bani („Fed merge brrrr”, după cum se spune), numai 21 de milioane de bitcoin va fi bătută vreodată. Aceasta înseamnă că Bitcoin ar trebui să fie o acoperire naturală împotriva inflației, una pe care investitorii o îmbrățișează ca răspuns la rapoarte precum cel pe care l-am primit săptămâna aceasta.

Deci ce se întâmplă? Este reputația Bitcoin ca o acoperire împotriva inflației pur și simplu o iluzie? decriptaţi a vorbit cu economiști și experți în piață pentru a ajunge la fund.

Unul dintre acești experți este Ed McKelvey. Fost economist al Rezervei Federale și analist Goldman Sachs de multă vreme, McKelvey avertizează despre citirea prea multă a unui eveniment unic, cum ar fi răspunsul la raportul de luni privind inflația. El observă, de asemenea, că temerile de inflație pot fi exagerate, deoarece forțele macroeconomice sunt diferite de cele care au declanșat creșterea prețurilor în anii 1980.

McKelvey subliniază că, deși SUA sunt inundate de dolari datorită politicii fiscale și monetare laxe, există încă slăbiciune în economie și că declinul muncii organizate înseamnă că, spre deosebire de anii 1970 și 80, salariile nu cresc. în pas cu creșterea prețurilor de consum. Drept urmare, inflația fulgerătoare este un risc mai mic decât în ​​trecut, ceea ce ar putea explica de ce oamenii nu fug la Bitcoin.

Dar McKelvey este de acord că Bitcoin este un depozit de valoare și spune că cei care îl îmbrățișează se comportă în mod similar cu goldbugs, care văd metalul galben ca un refugiu în vremuri de probleme economice. El adaugă că inflația „dăunează multor active convenționale”, cum ar fi acțiunile și obligațiunile, și că deficitul Bitcoin înseamnă că este probabil să se descurce mai bine dacă inflația începe cu adevărat să muște economia SUA.

În ceea ce privește persoanele care decid să vândă Bitcoin ca răspuns la raportul de inflație, McKelvey observă că potențialul criptomonedei de a fi o acoperire poate să fi fost deja inclus în preț - o viziune împărtășită de alții.

„Acesta ar putea fi un caz de „cumpărați zvonul, vindeți știrile””, spune Alex Tapscott, director la fondul de investiții alternative Ninepoint Ventures și autorul unei cărți populare despre blockchain.

Tapscott observă că prețul Bitcoin a crescut deja enorm în ultimele șase luni, deoarece băncile centrale continuă să imprime bani și că așteptările pentru performanța sa au fost vertiginoase. În lumina acestui fapt, el consideră că vânzările de luni, când Bitcoin a scăzut cu aproximativ 5%, a fost nesemnificativă și că perspectivele pe termen lung pentru monedă sunt extrem de optimiste.

Sentimentul investitorilor se îndreaptă către Bitcoin ca depozit de valoare, dar asta nu înseamnă că stocurile de valoare nu scad uneori”, a spus el.

Există o altă explicație – în afară de valoarea Bitcoin ca acoperire care este deja inclusă în preț – pentru recenta scădere a prețului. Joe Weisenthal, un observator de lungă durată a piețelor la Bloomberg a subliniat evoluțiile prețurilor de luni pe Twitter:

Motivul pentru aceasta, a spus el, este că Bitcoin are unele dintre aceleași caracteristici ca și acțiunile tehnologice - și anume că sunt o modalitate prin care investitorii pot paria pe profiturile viitoare, renunțând la fluxul de numerar. Spre deosebire de acțiunile care plătesc dividende, Bitcoin și majoritatea acțiunilor tehnologice nu generează niciun fel de numerar pentru cei care le dețin, ceea ce le-ar putea face neatrăgătoare într-un moment în care semnele inflației clipesc, dar în timp ce alte sectoare ale economiei sunt sănătoase - o evaluare pe care McKelvey. , este de acord cu fostul economist Fed.

Între timp, alții din criptoeconomia mai largă spun că nu sunt preocupați de factorii macroeconomici precum inflația sau chiar prețul Bitcoin. Printre acestea se numără Kyle Samani, cofondatorul companiei de investiții cripto Multichain Capital.

„Alfa noastră provine din selecția activelor, nu din cronometrarea prețului Bitcoin la dolarul american. Ne străduim să evităm să ne uităm la prețuri”, spune Samani, care a adăugat: „Datoria mea este să fac teze despre cripto și să aflu ce echipe le reflectă.” 

Comentariile lui Samani sugerează că o scădere a prețului Bitcoin va însemna mai puțin decât obișnuia pentru industria cripto care se diversifică rapid.

În ceea ce privește Bitcoin, se pare că teza populară conform căreia este o acoperire împotriva inflației se menține în mare măsură – dar ar putea trece câțiva ani până când piața mai largă începe să-l trateze în acest fel.

Sursa: https://decrypt.co/70959/bitcoin-inflation-hedge-or-not