Analiza lanțului BTC: LTH-urile se acumulează - Este acesta un semnal al pieței urșilor?

În analiza actuală pe lanț, BeInCrypto analizează comportamentul deținătorilor de bitcoin pe termen lung și scurt (BTC) în contextul tendinței ciclului în curs.

Comportamentul deținătorilor pe termen lung indică faptul că piața taurului s-a încheiat și că suntem în căutarea unei piețe urs pe termen lung? Sau este vânzarea actuală tipică ciclului mediu și va alimenta o continuare a tendinței ascendente ulterioare.

Pentru a răspunde la aceste întrebări, vom defini mai întâi pe cine putem considera un deținător pe termen lung. Apoi, vom vedea cum pozițiile deținute de participanții pe termen lung și scurt s-au schimbat recent. În cele din urmă, ne vom uita la Profit net / Pierdere nerealizată (NUPL) pentru cele două tipuri de deținători și comparați-le cu niveluri similare din ciclurile BTC anterioare.

Cine sunt deținătorii pe termen lung?

În articole publicat în martie și Noiembrie 2020, doi analiști, Rafael Schultze-Kraft și Kilian Heeg, au introdus definițiile participanților de pe piață pe termen lung și pe termen scurt.

Deținătorii pe termen lung (LTH) sunt, de asemenea, numiți uneori „investitori”. Au așa-numita preferință de timp redus și sunt dispuși să-și păstreze criptomonedele pentru o lungă perioadă de timp. Scopul lor este de a evita pericolul fluctuațiilor periodice ale prețurilor în favoarea unui profit mai sigur în viitor. LTH-urile cred că, la sfârșitul zilei, prețul bitcoin crește doar, așa că nu își închid pozițiile la minime temporare.

Deținătorii pe termen scurt (STH) sunt cunoscuți ca „comercianți”, chiar dacă adesea nu fac tranzacții profesionale. Au așa-numita preferință de timp mare și sunt conduși de dorința de a-și înmulți rapid banii. Scopul lor este de a profita de tendințele ascendente, de publicitate periodică și de euforie de pe piață, pentru a obține profituri instantanee. STH-urile nu se mențin pe pozițiile pierdute, dar de obicei le închid atunci când pierderea depășește pragul tolerabil.

Pentru a cuantifica diferența dintre cele două tipuri de deținători, autorii au introdus un prag ascuțit de 155 de zile pentru o anumită vârstă UTXO. După 155 de zile, deținătorul unei anumite adrese poate fi considerat un investitor pe termen lung. Înainte de acel moment, este un comerciant pe termen scurt. Rafael Schultze-Kraft stabilit:

„Prin urmare, definim 155 de zile ca vârsta minimă la care considerăm că un UTXO este controlat de un deținător pe termen lung (LTH). În schimb, titularii pe termen scurt (STH) sunt definiți de toate UTXO-urile cu o durată de viață mai mică de 155 de zile. ”

Mai recent, acest prag ascuțit a fost oarecum atenuat în favoarea unei curbe ponderate care face trecerea de la un termen scurt la un titular pe termen lung mai ușoară și mai puțin arbitrară. Cu cât monedele sunt mai lungi într-un anumit UTXO, cu atât este mai mult investitor. Firește, cu cât este mai scurt, cu atât este mai mult comerciant.

De la LTH la STH și înapoi

Din punct de vedere istoric, perioadele de acumulare și creștere a pozițiilor pe termen lung ale investitorilor au fost perioadele de acțiuni relativ slabe ale prețului bitcoin. Dimpotrivă, în perioadele în care investitorii au continuat să-și vândă din ce în ce mai mult monedele, prețul BTC a avut tendința de a crește.

Cu toate acestea, opusul este adevărat pentru comercianții pe termen scurt. Când prețul bitcoin crește, ei cumpără și adaugă la pozițiile lor. Pe de altă parte, atunci când scade, se vând.

Ambele tendințe au fost clar vizibile în acest an. Pozițiile deținătorilor pe termen lung au scăzut constant din octombrie 2020 până în Vârfurile din aprilie ale distribuției Wyckoff, care s-a încheiat cu un accident monumental, în mai 2021.

Cu toate acestea, chiar și în timpul acestor scăderi ale prețului BTC, vedem deja o creștere a cumpărărilor de către LTH. Acești cumpărători câștigă putere doar în perioada actuală de consolidare/acumulare. Săgețile afișate în diagramă indică faptul că volatilitate a poziţiei LTH este invers proporțional cu prețul BTC.

În schimb, în ​​aceeași perioadă a pieței bull din octombrie 2020 până în aprilie 2021, pozițiile deținătorilor pe termen scurt au crescut în mod clar. Unii dintre ei au reușit chiar să vândă aproape de vârf, dar de atunci, a existat o tendință descendentă clară între pozițiile STH.

Aici, săgețile arată că volatilitatea pozițiilor STH este direct proporțională cu prețul BTC și îl urmează practic.

Numerele exacte au fost prevăzute pe Twitter de @WClementeIII. Conform informațiilor pe care le-au prezentat:

• Deținătorii pe termen lung au cumpărat 397,487 BTC, luna trecută.
• Deținătorii pe termen scurt au vândut 428,749 BTC, luna trecută.

Analistul a adăugat că, după un astfel de schimb semnificativ - de la mâini slabe la cele puternice - putem asista la o mișcare descendentă pe termen scurt. Cu toate acestea, în opinia lor, „procesul de acumulare este aproape complet”.

Acesta este începutul unei piețe urs?

Într-o analiză recentă, Glassnode a publicat un grafic al schimbării poziției deținătorilor pe termen lung, căutând paralele cu ciclul BTC 2016/2017. Schimbarea comportamentului LTH-urilor, care au revenit la acumulare, ar putea fi un semnal al unei viitoare piețe de urs.

Un alt grafic de la Glassnode care compară oferta LTH și STH în profit / pierdere oferă un argument similar. La evaluarea actuală a BTC, majoritatea deținătorilor pe termen lung, care cumpărau în 2020, rămân în profit (violet închis).

În schimb, majoritatea traderilor pe termen scurt au pierderi (roșu deschis). Unii dintre ei se alătură, de asemenea, LTH-urilor, deoarece pragul de cinci luni de păstrare a monedelor a fost tot mai depășit, pe măsură ce trec zilele.

NUPL din 2013 dă speranță taurilor

Ultimul indicator care aruncă o lumină asupra comportamentului celor două tipuri de titulari este NUPL. Să ne uităm la graficele sale pe termen lung separat pentru STH și LTH.

Actualul NUPL pentru STH se apropie de -0.5 (linia albastră). Atingerea acestei zone și valori mai scăzute (cercuri galbene) a avut loc de obicei pe o piață urșească în adâncime, mai ales nu după mult timp după atingerea vârfului ciclurilor, atât în ​​2013, cât și în 2017

Cu toate acestea, speranța ca taurii să continue piața taurului pe termen lung provine din graficul de la mijlocul ciclului 2012/2013, unde BTC a înregistrat un top dublu. În acel moment, NUPL pentru STH-uri a căzut dramatic (cerc verde) doar pentru a reveni rapid la o stare de speranță, optimism și credință, câteva săptămâni mai târziu.

Interesant este că graficul NUPL pentru LTH oferă o perspectivă similară. Și aici vedem că o scădere sub valoarea actuală de aproape 0.75 (linia roșie) a fost un semnal puternic pentru continuarea pieței urșilor (cercurile roșii).

Singura excepție a fost ciclul cu vârf dublu (cerc verde). În acel moment, deținătorii pe termen lung s-au cufundat pe scurt în zona verde a credinței, doar pentru a reveni rapid la o stare de euforie și continuarea pieței bull.

În ultimele săptămâni, am văzut o acumulare crescută de BTC de către deținătorii pe termen lung. În ciclurile anterioare, acest comportament a indicat o piață urs, dar a ajutat, de asemenea, să investigheze mai bine potențialele fonduri ale pieței.

Cu toate acestea, conform indicatorului NUPL pentru LTH și STH, există potențialul unei continuări a pieței bull pe termen lung. Se pare că acest lucru se va întâmpla dacă ciclul actual al bitcoinului este similar cu cursa dublă de vârf 2012/2013.

Pentru cele mai recente BeInCrypto Bitcoin (BTC) analiza, click aici.