CBDC ar putea combate dominarea pieței de la BigTech: ECB

Banca Centrală Europeană a dezvăluit săptămâna aceasta un document de discuție despre avantajele, dezavantajele și aspectele economice ale implementării monedei digitale ale băncii centrale (CBDC). Acesta a sugerat că CBDC-urile ar putea ajuta la evitarea dominației firmelor BigTech pe piața plăților din cauza „externalităților de rețea” care înconjoară utilizarea unui mijloc de schimb. 

În cele din urmă, lucrarea presupune că CBDC poate fi „singura soluție pentru a garanta o continuare fără probleme a sistemului monetar actual”.

Amenințarea platformelor digitale

Documentul de discuție începe prin a observa interesul crescând pentru CBDC, care sunt acum explorate de băncile centrale din întreaga lume. Până acum au fost lansate în două țări: Bahamas (Sand Dollar) și în Nigeria (eNaira).

Raportul contextualizează creșterea lor și potențialul de adoptare în cadrul fenomenului mai larg al unei lumi și economiei care se digitalizează rapid. Acest lucru a condus la platformele digitale să devină modele de afaceri dominante și un rol în creștere pentru date și software. Cu toate acestea, a contribuit și la un mediu anticoncurențial care centralizează puterea pieței digitale cu o mână de giganți ai tehnologiei.

Această tendință spre centralizare este cauzată de „externalități de rețea” – ceea ce înseamnă că utilizatorii sunt atrași de aceste platforme tocmai pentru că alții le folosesc. 

„În extremă, acest lucru poate da naștere la un rezultat în care câștigătorul ia totul cu o singură platformă dominantă într-un anumit segment de piață”, a explicat raportul. 

În ceea ce privește cripto, BCE se teme că platformele dominante care emit monede digitale (ex. Diem) ar putea folosi externalități de rețea pentru a deveni emitenți dominanti de bani privați. Acest lucru ar putea provoca ipotetic suveranitatea monetară a unei economii interne – supremația acesteia asupra monedei economiei care acționează ca un depozit de valoare, mijloc de schimb și unitate de cont. 

Ce poate oferi un CBDC

Ca remediu, raportul propune CBDC-urile ca instrument care poate asigura utilizarea practică continuă a banilor publici în economie. Ar putea reduce costul plăților, ar putea rezolva fricțiunile în intermedierea financiară și ar putea îmbunătăți capacitatea băncii centrale de a servi ca creditor de ultimă instanță. 

Protejând suveranitatea monetară, o CBDC ar ajuta la menținerea controlului băncii centrale asupra politicii monetare. Dacă prețurile din economie sunt exprimate într-o monedă diferită, atunci orice politică expansionistă va crea doar o criză de inflație fără nicio creștere a producției economice. 

„Teoretic, autoritatea monetară poate „tipări” sume nelimitate din moneda națională pentru a sprijini instituțiile financiare aflate în dificultate”, explică raportul. „Cu toate acestea, un astfel de suport de lichiditate nu mai este disponibil dacă pasivele sunt denominate în valută străină, ceea ce crește riscul de rulări bancare (chiar și pentru instituțiile solvabile).”

Proiectul Facebook de a lansa Diem – un proiect global de criptomonede dolarizate – în cele din urmă a eșuat după atacuri repetate de reglementare şi politică împinge înapoi. Națiuni precum Franța și Germania au confirmat devreme că vor bloca proiectul pentru potențialul său de a submina instituțiile financiare tradiționale.

De la prăbușirea sa, fostul șef de proiect al lui Diem, David Marcus, a făcut tranziția către lucrul la Bitcoin. Cei fideli criptomonedei primare, cum ar fi Jack Dorsey, cred că singurul poate contesta supremația globală a dolarului. 

Bancherii centrali nu sunt însă atât de îngrijorați de acest activ anume. Fostul președinte al Rezervei Federale, Ben Bernanke, a susținut în mai că Bitcoin a făcut-o deja a eșuat ca bani alternativi. Mai târziu în acea lună, banca centrală a Suediei clarificat opinia sa că Bitcoin și Ethereum nu se clasifică drept monede, în principal din cauza volatilității lor.