Coinbase Conundrum - stocul de monede urmează scăderea prețului Bitcoin

De la debutul pe Nasdaq, Coinbase a avut performanțe slabe, provocând unele conversații incomode despre perspectivele sale pe termen mediu.

Coinbase și Criptomonedă

De când Coinbase a început să tranzacționeze în mod activ bitcoin în 2012, a devenit cel mai mare schimb de criptomonede din Statele Unite. Oferind inițial doar tranzacționarea cu bitcoin, compania a preluat rapid mai multe criptomonede, în conformitate cu criteriile sale descentralizate. 

Până în mai 2013, Coinbase a închis investiția în seria A de 5 milioane de dolari. Până la sfârșitul anului, vor primi o investiție de 25 de milioane de dolari de la Andreessen Horowitz. La acea vreme, capitalizarea de piață a bitcoin (BTC) era de 9.08 miliarde USD.

În anii următori, Coinbase și-a consolidat poziția ca principală bursă de criptomonede din America de Nord.

În acest timp, criptomonedele au început să câștige tracțiune la nivel global. Pe baza popularității în creștere și a creșterii rapide a prețurilor în 2017, multe bănci au început să analizeze posibilitatea de a înființa operațiuni cripto.

În timp ce băncile se străduiau să înțeleagă fenomenele criptomonedei, Coinbase a fost propulsat în prim-plan, devenind aplicația numărul unu pe Apple App Store în decembrie 2017.

În urma scăderii bitcoin, Coinbase a menținut o creștere modestă. Chiar dacă s-a confruntat cu mai multe sughițuri – în special, tranzacționarea s-a oprit de mai multe ori într-o lună în 2020 – a continuat să crească utilizatori și să-și îmbunătățească oferta de produse, culminând cu listarea recentă pe Nasdaq.

În direct

În conformitate cu produsul lor perturbator, Coinbase a evitat oferta publică inițială tradițională (IPO) și, în schimb, și-a publicat cota direct pe Nasdaq într-o listă directă. Acest lucru a făcut ca Coinbase să fie primul schimb de criptomonede care a devenit public, ca atare, a atras multă atenție mass-media.

Aceste schimburi de lead-uri, cum ar fi Kraken (recent vizat de IRS), eToro, Robinhood și BlockFi pentru a sugera în curând posibile oferte publice.

Coinbase și-a lansat listarea pe baza a trei tendințe masive - în speranța de a le valorifica. Acestea au inclus:

• Popularitatea criptomonedelor - Bitcoin a atins un maxim istoric de 64,000 USD în aceeași zi, în timp ce alte cripto-uri, inclusiv Ethereum (ETH) și Ripple (XRP), a sărit de asemenea în valoare.
• Listări de acțiuni – Investitorii din întreaga lume erau dornici de mai multe listări, piețele globale văzând unele dintre lunile cele mai aglomerate vreodată pentru companiile care fac oferte publice.
• Comerț cu amănuntul – totul în timp ce investitorii de retail intrau pe piață într-un ritm record, datorită companiilor precum Robinhood și Revolut, care oferă milioane de investiții în mobil cu frecare redusă.

Cu toate acestea, prima zi de tranzacționare a fost majoră Investitorii COIN aruncă acțiuni, CEO-ul Brian Armstrong a vândut 300 de milioane de dolari în acțiuni pe parcursul zilei.

Între timp, Intercontinental Exchange și-a vândut participația de 1.2 miliarde de dolari la Coinbase și în această perioadă. Drept urmare, prețurile COIN s-au deschis la 381 USD pe acțiune, atingând un vârf de peste 400 USD pe acțiune și s-au închis la 328.28 USD.

Povestea a fost tumultuoasă de atunci, prețul scăzând în 10 dintre primele 13 sesiuni de tranzacționare.

An Viitorul incert

De la oferta sa publică, Coinbase a anunțat rezultate puternice pentru primul trimestru. Veniturile au crescut la 1.8 miliarde de dolari pentru perioada, o îmbunătățire marcată în întregul an 2020, care a înregistrat venituri de 1.3 miliarde de dolari pentru anul financiar.

"Dar daca analiștii au rămas sceptici despre viitorul stoc al bursei. Dan Dolev, analist la Mizuho Bank, a prezis un preț de 315 USD și un rating neutru.

În ciuda câștigurilor pozitive și a creșterii utilizatorilor, Coinbase a atins un minim istoric, ceea ce a lăsat acțiunile tranzacționate cu puțin peste 239 USD, deoarece prețul bitcoin a scăzut sub 40,000 USD. La momentul scrierii, prețul este de 216 USD, scăzând brusc pe măsură ce prețul bitcoin scade.

Aceasta este o continuare scădere de la primul minim de 282.07 USD, care a coincis cu scăderea prețului bitcoin sub 50,000 USD.

Ridicând întrebarea, creșterea Coinbase este cuplată cu criptomoneda sau schimbul poate deveni mai mult decât suma părților sale?

În plus, unii analiști sunt sceptici cu privire la rezultatul prețului pentru COIN din cauza presiunii concurenților săi.

După cum sa menționat mai sus, Bakkt, Robinhood și eToro iau în considerare oferte publice proprii. Cu toate acestea, amenințarea oferită de acești concurenți este mai mult decât concurența pe Nasdaq.

Atât Bakkt, cât și eToro au oferte diversificate de portofoliu care ar putea pune presiune asupra Coinbase, în special cu structura lor actuală a taxelor. 

În plus, Robinhood a dezvăluit că și-ar putea elibera cererile de IPO saptamana viitoare. Această competiție reprezintă o amenințare serioasă pentru perspectiva deja ascunsă a COIN.

Niște vești pozitive

Oppenheimer a evaluat perspectivele Coinbase drept un outperform săptămâna trecută. Analistul Owen Lau și-a bazat evaluarea pe capacitatea criptomonedelor de a ușura problemele financiare. Acestea includ plățile transfrontaliere și accesul la servicii bancare.

Ei au fost deosebit de optimiști pentru COIN, spunând că poate crește cu 50% față de poziția sa actuală, care era la 284.52 USD când a fost lansat ratingul.

Cu toate acestea, perspectivele trebuie încă să se îmbunătățească, acțiunile Coinbase atingând noi minime de 238.83 USD marți, 19 mai – la o săptămână după predicția optimistă a lui Oppenheimer.

Într-o scrisoare către investitori Coinbase a dezvăluit planuri care ar putea fi cauza pentru acest tip de perspectivă pozitivă.

Coinbase a anunțat investitorilor că se concentrează pe extinderea ulterioară în viitor. Este posibil ca acest plan de creștere să includă achiziții similare achizițiilor recente ale acestora platforma de analiză Skew.

Pe lângă achizițiile din aval, schimbul intenționează să îmbunătățească ofertele de produse cu planuri de a facilita cumpărarea și vânzarea de nefungibil jetoane (NFT) pe platforma lor.

Mutarea înainte

În timp ce Coinbase încearcă să oprească scăderea prețului acțiunilor cu aceste planuri, evită din nou calea tradițională.

Când nu au urmărit o IPO tradițională prin bănci de tip bulge bracket și, în schimb, au fost listate direct, acest lucru a fost firesc pentru un schimb de criptomonede. Acest lucru poate explica de ce Coinbase a decis să emită obligatiuni convertibile.

Aceste obligațiuni pot fi convertite în acțiuni în anumite circumstanțe. Acest lucru ar dilua apoi stocul actual pentru deținătorii existenți. Bursa spune că numerarul generat ar fi folosit pentru cheltuieli de capital, printre alte scopuri.

Deci, achizițiile din aval și ofertele îmbunătățite de produse – finanțate parțial prin diluarea stocurilor – vor ajuta la îmbunătățirea perspectivelor pentru COIN?

Acest lucru este greu de spus ca volatilitate crește în economia criptomonedei. În plus, piața pentru NFT a început să se răcească după un început de an zburător. Cu toate acestea, este evident că o serie de factori vor afecta rezultatul COIN.