Sănătatea consumatorilor: domenii de oportunitate

Într-o piață plină de urși, suntem tauri când vine vorba de companiile de sănătate pentru consumatori. În ultima noastră lucrare, am făcut afirmația îndrăzneață că o companie de tehnologie pentru sănătatea consumatorilor va deveni cea mai mare companie din lume. În această piesă, ne vom scufunda mai precis în domeniile sănătății consumatorilor în care vedem oportunități.

Pentru a vă aminti, definim companiile de sănătate pentru consumatori ca fiind companii cu care pacienții știu că interacționează și au posibilitatea de a simți loialitate. O companie de sănătate pentru consumatori nu trebuie să fie DTC pentru distribuție, plată în numerar sau un furnizor de servicii. De fapt, o companie de sănătate a consumatorilor ar putea fi B2B2C, acoperită în întregime de asigurări și oferind tehnologie pură.

Dar mai întâi, de ce suntem atât de optimiști cu privire la sănătatea consumatorilor? Starea actuală a lucrurilor este proastă. Pacienții sunt nefericiți; furnizorii sunt epuizați. Într-o industrie de mai multe trilioane de dolari, există doar câteva companii importante de asistență medicală cu NPS foarte puternică și loialitate față de marcă (de exemplu, One Medical).

Acestea fiind spuse, credem că există o multitudine de motive pentru care marile companii de sănătate pentru consumatori se lansează pentru a umple golul.

În primul rând, totul se consumă, de la ucigaș de buruieni la asigurarea chiriașului. Dar există și multe motive specifice asistenței medicale.

La câțiva ani după o pandemie globală în care ne-am confruntat cu toții cu mortalitatea, consumatorii sunt a prelua controlul a sănătății lor mai mult ca niciodată, iar asistența medicală atrage antreprenori feroce care caută o misiune semnificativă.

În plus, deductibilele cresc, iar consumatorii suportă mai multe costuri de asistență medicală, făcându-i mai pretențioși cu privire la experiențele de asistență medicală și probabil să voteze cu portofelele. Cu alte cuvinte, deductibilele în creștere duc la o mai mare dinamică a pieței libere în domeniul sănătății, iar cele mai bune companii sunt construite pe piețele libere.

Și chiar dacă consumatorii (din fericire) încă nu plătesc pentru majoritatea asistenței medicale – motiv pentru care experiența lor de consum a fost ignorată istoric – companiile încep să realizeze că punând consumatorii pe primul loc, puteți câștiga loialitatea față de marcă și puteți îmbunătăți implicarea pacienților, ceea ce îmbunătățește rezultatele și scade costurile.

În cele din urmă, de un deceniu s-a vorbit despre consumerizarea asistenței medicale, dar adevărata deblocare a venit abia în 2020, când asigurările au început să acopere telemedicina ca urmare a Covid. Așadar, în timp ce prima generație de companii de sănătate a consumatorilor a vândut în mare parte medicamente generice cu plată în numerar pe internet, acoperirea de asigurare a telemedicinei le permite acum companiilor de sănătate a consumatorilor să rezolve probleme mult mai mari și mai păroase. Startup-urile din domeniul sănătății consumatorilor funcționau în părți relativ mici ale asistenței medicale, dar acum trebuie să îmbunătățească întreaga experiență în domeniul sănătății.

Anterior, am afirmat că cea mai mare companie de sănătate a consumatorilor ar lua una din două forme: (a) un plătitor integrat vertical sau (b) o piață orizontală sau un strat de infrastructură. Defalcând mai mult acest lucru, credem că companiile de sănătate pentru consumatori vor câștiga fiind cele mai bune din clasă într-unul dintre trei zone: (1) cum accesăm îngrijire, (2) cum primim îngrijire sau (3) cum plătim pentru îngrijire. Această piesă va oferi o imagine de ansamblu la nivel înalt asupra startup-urilor pe care le vedem în fiecare dintre aceste domenii, clasificând oportunități convingătoare în sănătatea consumatorilor.

CUPRINS

Acces

pieţele

Încă nu există o ușă de intrare către asistența medicală. Cum face cineva să găsească un medic în 2022? S-ar putea trimite mesaje unui prieten pentru a primi o recomandare, s-ar putea suna acel medic, doar ca să afle că acel doctor nu își ia asigurarea. În continuare, vor petrece 20 de minute încercând să găsească directorul de furnizori al companiei lor de asigurări, doar pentru a fi copleșiți de sute de listări care nu le oferă nicio idee despre care furnizor este de fapt bun sau are disponibilitate.

După cum am scris în documentul nostru ultima piesă, credem că există o oportunitate imensă de a fi piața unde oamenii merg să găsească, să obțină și să plătească pentru servicii de asistență medicală. Într-o lume ideală, această „superaplicație” ar include recenzii ale furnizorilor de încredere, capabilități integrate de programare și transparență a prețurilor, permițând oamenilor să vadă atât plata în numerar, cât și prețurile acoperirii asigurărilor (deci respectând planul de asigurări de sănătate și designul beneficiilor). Ar putea fi chiar social, lăsând oamenii să vadă ce doctori le plac prietenilor lor.

Construirea ușii din față către asistența medicală nu este o operație mică. O companie trebuie să depășească bariera de conectare a tuturor operatorilor diferiți implicați în acest proces (asigurătorii, furnizorii individuali, compania de management al ciclului de venituri etc.). Acestea fiind spuse, pot exista hack-uri pentru agregarea ofertei sau cererii, cum ar fi eliminarea programelor furnizorilor pentru primul sau vânzarea către angajatori pentru al doilea.

O altă provocare pentru companiile care urmăresc să facă acest lucru este că utilizarea de către consumatori trebuie să fie suficient de frecventă și durabilă pentru a justifica CAC - poate motivul pentru care generațiile anterioare de aplicații asemănătoare pieței care s-au concentrat exclusiv pe forme rare de îngrijire s-au luptat. În plus față de hackurile menționate mai sus pentru a agrega cererea și oferta și, astfel, scăderea CAC, o piață ar putea crește frecvența de utilizare și LTV, permițând utilizatorilor să cumpere medicamente mai ieftine și încorporând mai mult decât servicii tradiționale de asistență medicală (de exemplu, servicii de sănătate, familie și servicii de îngrijire). ). O piață ca aceasta ar putea fi chiar locul unde consumatorii cumpără pentru asigurări într-o zi, înlocuind healthcare.gov.

Companiile din această categorie vor fi în mod inerent piețe, dar ar putea fi monetizate în moduri dincolo de modelul standard de afaceri cu rata de acceptare a pieței, prin soluții verticale SaaS sau fintech pe partea de ofertă (clinic) sau un model de membru pe partea cererii (consumator) acoperită din buzunar sau de către angajatori. Și, deși prima generație a acestor companii fie nu a încorporat plăți, fie s-a concentrat doar pe plata în numerar, credem că este important ca modelele actuale să prezică și prețurile cu acoperire de asigurare, în mod ideal, într-o zi, permițând consumatorilor să plătească pentru îngrijirea lor în avans și să blocheze. intr-un pret. Previziunile și garanțiile de preț sunt încă produse foarte complicate de construit, dar noile reglementări privind transparența prețurilor și accesul la datele pacienților, care au generat inovații (de exemplu, API-uri pentru fiecare), aduc acest lucru mai aproape de a deveni realitate.

A primi

Majoritatea companiilor de tehnologie medicală se încadrează astăzi în categoria schimbării modului în care furnizorii oferă servicii și, la rândul lor, a modului în care consumatorii primesc îngrijire. Credem că așa ar trebui să fie – cei mai mulți dolari ar trebui cheltuiți pentru a oferi îngrijiri pacienților mai presus de orice altceva.

Suntem interesați de cele mai ambițioase companii din această categorie – cele care aspiră să fie mult mai mult decât o versiune digitală, cu marjă mare, a unei clinici fizice. Ne plac companiile care își propun să facă ceea ce nicio clinică în persoană nu ar putea vreodată. Admirăm antreprenorii care doresc să-și folosească scara pentru a efectua studii clinice și apoi să folosească inovațiile tehnologice și clinice pentru a schimba standardul de îngrijire și pentru a oferi rezultate mai bune. Antreprenori care își vor implica angajamentul superior al consumatorilor pentru a dezvolta relații excelente cu plătitorii. Antreprenori care încep într-o specialitate, dar au aspirații asemănătoare Amazonului de a deveni The Everything Provider. Antreprenori care au viziuni despre platforme masive.

Există nenumărate tipuri de clinici digitale sau extensii de clinici acolo și nenumărate modalități de a le clasifica. La a16z, ne gândim foarte mult la următoarele categorii, în special în ceea ce privește companiile mari de servicii de îngrijire integrate vertical:

Categorii de cheltuieli cu plătitori mari

Unele dintre categoriile cele mai ușoare pentru capitaliștii de risc până în prezent au fost specialitățile pe care plătitorii cheltuiesc cei mai mulți bani: cardiometabolic/diabet (de exemplu, Omada, Livongo, Marley Medical), musculo-scheletice (de exemplu, Sword, Vori), oncologie (de exemplu, Cimbru, Jasper). ), și sarcina și nașterea (de exemplu, Pomelo Care). De ce? Acestea sunt cele mai mari piețe în furnizarea de îngrijiri, iar plătitorii sunt dispuși să delege riscul jucătorilor care pot îmbunătăți rezultatele și pot economisi bani. Deși această piață este relativ dezvoltată, credem că există o mare oportunitate aici pentru companiile care își pot valorifica capacitatea de a implica consumatorii, de a gestiona medicamentele și de a inspira schimbarea comportamentului în platforme largi de implicare a consumatorilor pe parcursul mai multor călătorii ale pacienților.

Articole de bilete mari

Această categorie este diferită de categoria „cheltuieli mari ale plătitorului” prin faptul că nu reprezintă o parte semnificativă din costurile totale ale plătitorului, dar fiecare eveniment individual este foarte scump. Aici, există o oportunitate reală de a oferi plătitorilor soluții cu o eficiență mai mare (și adesea cu costuri mai mici). Un exemplu excelent este Equip, care oferă terapii în întregime digitală de familie pacienților cu tulburări alimentare și a obținut contracte impresionante cu plătitorii naționali. Din perspectiva plătitorilor, alternativa sunt, în general, clinici fizice scumpe, cu eficacitate scăzută, așa că sunt bucuroși să plătească pentru soluții de acest fel. Alte startup-uri furnizează programe digitale intensive de ambulatoriu (IOP) celor cu afecțiuni de sănătate mintală, îmbunătățind accesul și deturnând spitalizările inutile sau îngrijirea pacienților internați. Companii precum Marker Learning oferă consumatorilor și școlilor evaluări virtualizate ale dizabilităților de învățare și servicii de remediere la o fracțiune din cost.

Aceste companii nu numai că pot îmbunătăți radical experiența consumatorului, dar, în general, oferă servicii acoperite pentru care consumatorii nu trebuie să plătească. Relațiile de recomandare sau contractele speciale de plătitori conduc adesea la un CAC de 0 USD. Natura biletului mare înseamnă adesea LTV ridicat și marje puternice. Credem că multe companii mari de sănătate pentru consumatori vor fi în această categorie.

Categorii de cheltuieli mari ale consumatorilor

Succesele susținute de întreprinderi există în spații în care oamenii nu se așteaptă la acoperire de asigurare și, prin urmare, au o mare disponibilitate a consumatorilor de a plăti. Din punct de vedere istoric, companii precum Hims și Ro au prescris medicamente pentru sex și vanitate precum Viagra, Propecia și retinolul, folosind uneori aceste produse ca o pană în oferte cu acuitate mai mare. Recent, am văzut un nou val de companii care oferă servicii care au avut o adoptare mai lentă în asistența medicală tradițională, dar care câștigă rapid acțiune în DTC, cum ar fi scăderea în greutate asistată de medicamente, medicina integrativă și medicamentele psihedelice.

De asemenea, credem că există o oportunitate semnificativă de extindere dincolo de asistența medicală tradițională, care tinde să fie reactivă, în domeniile mai proactive ale sănătății consumatorilor, cum ar fi biohacking și longevitate. Nu numai că oamenii preiau controlul asupra sănătății lor în lumina Covid-19, dar consumatorii sunt adesea mai ușor de influențat decât medicii, mai dispuși să încerce tehnologii medicale inovatoare care ar putea îmbunătăți sănătatea, dar care sunt încă dovedite.

În biohacking – sau urmărirea „eului cuantificat” – vedem două categorii: citit și scris, ambele având o formă puternică și slabă. Cititul le permite oamenilor să vadă ce se întâmplă în corpul lor. Citirea plus acțiunea este o combinație puternică. Nivelurile, care le permite oamenilor să vadă modul în care diverse alimente și exerciții fizice le afectează nivelul de glucoză din sânge, sugerând în mod activ sfaturi pentru stabilizare, este un exemplu excelent în acest sens.

Scrisul, pe de altă parte, este mai greu de realizat: reprezintă ideea că consumatorii își pot îmbunătăți dramatic sănătatea prin medicamente, suplimente, nootropice și schimbarea comportamentului. Această categorie este în prezent Vestul sălbatic (parțial din cauza lipsei de reglementare FDA), dar totuși plină de oportunități. Am include, de asemenea, companii de produse alimentare ca medicament, cum ar fi Season Health, care le permite furnizorilor să „prescrie” alimente sănătoase în acest domeniu, în care atenția și acoperirea plătitorilor se dezvoltă rapid.

Oportunitățile în longevitate urmează același citire/scriere și slab/puternic 2×2. Cea mai puternică formă de scriere a unei companii de longevitate – moonshot – va descoperi o pastilă sau o schimbare a comportamentului care ne va permite să trăim pentru totdeauna. Companiile de formă mai slabă pe care le avem astăzi descoperă dieta, suplimentele și schimbările stilului de viață pentru a îmbunătăți durata de viață. Ne așteptăm ca succesul în longevitate să combine în cele din urmă descoperirea medicamentelor și schimbarea stilului de viață, așa că există o mulțime de oportunități în acest spațiu.

Categorii insuficient deservite de sistemul tradițional de sănătate

Un alt spațiu în care vedem oportunități sunt condițiile cu durere mare a consumatorului că sistemul tradițional nu merită. Obezitatea este un exemplu grozav: peste 40% dintre americani sunt obezi clinic, iar majoritatea li se spune pur și simplu de către medici să aibă dietă și să facă mișcare. Asistența medicală tradițională a tratat obezitatea ca o simplă ecuație de „calorii în calorii afară”, nerecunoscând-o ca o boală complexă pentru care pacienții au nevoie de sprijin clinic intensiv. Companii precum Calibrate, Found și Weekend Health au început să umple acest gol, oferind medicamente cuprinzătoare, educație și sprijin pentru pierderea în greutate. Alte exemple din această categorie defavorizată includ companii precum Hey Jane, care facilitează accesul la pastilele de avort într-o lume din ce în ce mai reglementată, Zaya Care, care ajută oamenii să acceseze consultanță pentru alăptare acoperită de asigurare și terapie pentru podeaua pelvină, și Patina, care oferă la domiciliu îngrijire primară concepută în întregime pentru vârstnici. Există o oportunitate uriașă de a ajuta pacienții cu afecțiuni care nu sunt deservite de sistemul tradițional de asistență medicală, dar companiile trebuie să se asigure că punctul de durere al pacientului nu este cauzat de lipsa unei terapii bune sau a unei căi de tratament standard pentru îngrijirea medicală. emisiune. Companiile de furnizare de îngrijiri pot rezolva problemele de acces și pot împiedica o persoană să treacă prin sistemul de asistență medicală, dar companiile de biotehnologie au mai multe șanse să dezvolte noi terapii pentru condiții care nu sunt deservite.

Companii vizate populații trecute cu vederea de asistența medicală tradițională intră și ele în această găleată. Aceasta include totul, de la companii care deservesc populațiile LGBTQ (de exemplu, Folx și Plume) până la companii care oferă îngrijire cultural competentă populațiilor minorităților rasiale și etnice (de exemplu, Spora și Clever Care). Aici, rețeta succesului este să asculte și să înțelegi cu adevărat pacienții, să nu le discreditezi durerea și să-i implici pentru a îmbunătăți rezultatele sănătății. Toți oamenii merită o asistență medicală excelentă și se întâmplă să existe oportunități excelente de afaceri pentru a le oferi celor care nu au primit-o în trecut.

Farmacie

O altă piață masivă de sănătate a consumatorilor este farmacia. Piața farmaciilor din SUA s-a încheiat jumătate de trilion de dolari, și căutăm în mod activ să investim în companii care îmbunătățesc experiența în farmacie pentru consumatori. Câteva companii precum Capsule și Alto livrează rețete la ușile pacienților în câteva ore și le permit pacienților să comunice cu farmaciștii prin mesaje text, dar suntem încă în primele zile. Având în vedere lipsa de inovație a farmaciilor mari de vânzare cu amănuntul în ceea ce privește experiența consumatorului, credem că există o oportunitate nesfârșită de a încânta pacienții, de a economisi costurile de asistență medicală și de a îmbunătăți aderarea la medicamente (o mare problemă!).

Soluții bazate pe tehnologie pentru îngrijirea cu acuitate scăzută

Această categorie este o potrivire naturală pentru capitalul de risc, care a investit în trecut în afaceri cu software pur. Include totul, de la aplicații de meditație precum Headspace și Calm până la terapia cognitiv comportamentală digitalizată (CBT) până la companii precum Bold, care oferă cursuri de fitness acoperite de asigurări.

Toate terapiile digitale se încadrează în această categorie, deși credem că terapiile digitale descriu o strategie de introducere pe piață mai mult decât produsul în sine. Majoritatea „terapiei digitale” ar putea monetiza prin intermediul consumatorilor, plătitorilor sau furnizorilor în timp ce aceștia caută aprobări FDA și coduri de facturare, care este, în general, o modalitate inteligentă de a obține venituri în primele zile.

Rețele sociale și comunitate

Până în prezent, nu există multe rețele sociale în domeniul sănătății și credem că există o oportunitate imensă aici. În domeniul sănătății, oamenii tind să se refere la rețelele sociale ca „comunitate” (poate datorită conotației negative pe care o au astăzi rețelele sociale), dar oportunitatea pentru efecte de rețea există totuși. Suntem interesați de orice, de la comunități pentru persoanele cu afecțiuni medicale, cum ar fi cancere rare, până la furnizarea de îngrijiri de grup pentru afecțiuni cronice. Monetizarea rămâne o întrebare puțin deschisă aici, unele companii testând modele de afaceri orientate spre industria farmaceutică pentru aplicații de cercetare, în timp ce altele monetizează prin reclame sau recomandări afiliate, dar susținem că asistența medicală poate beneficia foarte mult de mai multă comunitate.

Gaming

De asemenea, suntem încântați de intersecția dintre asistența medicală și jocurile de noroc și colaborăm activ cu Fondul nostru dedicat pentru jocuri a16z pentru a căuta startup-uri din acest domeniu. Diverse domenii ale asistenței medicale, de la sănătatea mintală la fitness, pot beneficia de pe urma gamification.

Un subiect pe care îl dezbatem activ: câștigătorii din această categorie vor gamifica asistența medicală sau vor îmbunătăți sănătatea jocurilor? Cu alte cuvinte, vor arăta mai mult câștigătorii Sisteme epice or Epic Games? Este mai probabil ca sănătatea gamificată să fie proiectată pentru eficacitate și rezultate de sănătate, dar jocurile sănătoase au mai multe șanse să aibă o reținere și o conformitate mai bune (care este una dintre cele mai mari probleme de rezolvat în domeniul sănătății).

Plătește

În cele din urmă, credem că vor apărea companii masive pentru a ajuta oamenii să plătească pentru asistența medicală. Jumătate dintre americani au datorii medicale, iar americanii datorează 1 trilion de dolari pentru serviciile de sănătate pe care le-au primit deja. Problemele medicale sunt motorul numărul 1 al falimentelor în SUA 66.5% din toate cazurile. Antreprenori care caută o problemă majoră de rezolvat: nu căuta mai departe!

avem scris pe larg despre oportunitățile din domeniul sănătății x fintech, dar vedeți următoarele drept oportunități majore pentru consumatori la intersecție:

Asigurare de sănătate

Asigurările de sănătate mai puțin proaste sunt categoria evidentă aici și am văzut companii mari care au dezvoltat totul, de la planuri comerciale precum Oscar până la planuri Medicare Advantage precum Devoted. Jucători precum Firefly caută să îmbunătățească în mod dramatic experiența pacientului și să reducă costurile prin planuri de sănătate virtuale, rețele hibride și multe altele.

BNPL prietenos cu pacienții

Vedem acum o mulțime de produse noi de plată non-asigurare și în domeniul sănătății. O categorie promițătoare este cumpără-acum-plătește-mai târziu – o serie de companii precum Paytient, Payzen, Walnut și Cherry caută să înlocuiască CareCredit și să ofere pacienților planuri de rate 0% DAE, așa cum face Affirm în afara asistenței medicale. Credem că rețeta succesului aici este monetizarea plătitorilor, furnizorilor și angajatorilor (în mod ideal, toți trei), dar nu și pacienților.

Rezolvarea datoriilor

De asemenea, promițătoare este o mulțime de companii care ajută consumatorii să depună cereri de asigurare și să plătească datoria medicală. Așa cum am făcut scris anterior, o serie de modificări de reglementare au deschis noi căi de utilizare a tehnologiei pentru a reduce datoria medicală a consumatorilor. Există o oportunitate de a transforma susținerea pacienților și reconcilierea datoriilor medicale dintr-o industrie de cabană în soluții bazate pe tehnologie, accesibile tuturor.

Carduri

În cele din urmă, numeroase produse de carduri urmăresc să ajute consumatorii să plătească pentru asistența medicală. Companii precum First Dollar și True Medicine fac HSA-urile și FSA-urile mai ușor de utilizat, ajutând americanii să profite de economiile din domeniul sănătății la care au dreptul. Companii precum Ness pun o întrebare puțin diferită: dacă cardurile de credit pot stimula și recompensa călătoriile, de ce nu pot face același lucru pentru asistența medicală?

Există o oportunitate nesfârșită de a ajuta americanii să plătească pentru serviciile de asistență medicală într-un mod mai prietenos cu consumatorii, iar toate aceste idei fac parte din soluție (la fel și schimbarea reglementărilor pentru a ajuta consumatorii). Câștigătorii din această categorie „plătire” vor găsi modalități de a avea relații de lungă durată cu consumatorii, de a permite alegerea în domeniul sănătății, de a avea diverse fluxuri de venituri și de a se introduce în fluxurile de plată.

Concluzie

Suntem extrem de optimiști cu privire la viitorul asistenței medicale pentru consumatori. The panouri conferinte 2011 privind consumerizarea asistenței medicale nu au greșit, au fost doar puțin înaintea timpului lor. O serie de tendințe – inclusiv asigurarea de telemedicină, consumatorii care suportă mai mult costurile de asistență medicală și o trecere către o îngrijire bazată pe valoare, în care implicarea consumatorilor poate reduce costurile – toate fac acum momentul perfect pentru companiile de sănătate pentru consumatori să descopere. Experiențele consumatorilor în domeniul sănătății lasă atât de mult de dorit, încât oportunitățile de îmbunătățire sunt în esență nesfârșite. Schimbând modul în care consumatorii accesează, primesc și plătesc asistența medicală, noii intrați pot construi afaceri uriașe care schimbă dramatic asistența medicală în bine.

***

Părerile exprimate aici sunt cele ale personalului individual AH Capital Management, LLC („a16z”) citat și nu sunt punctele de vedere ale a16z sau ale afiliaților săi. Anumite informații conținute aici au fost obținute din surse terțe, inclusiv de la companii de portofoliu de fonduri administrate de a16z. Deși este luat din surse considerate a fi de încredere, a16z nu a verificat în mod independent astfel de informații și nu face nicio declarație cu privire la acuratețea durabilă a informațiilor sau adecvarea lor pentru o anumită situație. În plus, acest conținut poate include reclame de la terți; a16z nu a revizuit astfel de reclame și nu aprobă niciun conținut publicitar conținut în acestea.

Acest conținut este furnizat doar în scop informativ și nu ar trebui să fie bazat pe consiliere juridică, de afaceri, de investiții sau fiscală. Ar trebui să vă consultați propriii consilieri cu privire la aceste aspecte. Referințele la orice titluri de valoare sau active digitale au doar scop ilustrativ și nu constituie o recomandare de investiții sau o ofertă de a oferi servicii de consiliere în materie de investiții. În plus, acest conținut nu este îndreptat și nici nu este destinat utilizării de către niciun investitor sau potențial investitor și nu poate fi bazat în nicio circumstanță atunci când se ia o decizie de a investi într-un fond administrat de a16z. (Ofertă de a investi într-un fond a16z va fi făcută numai prin memoriul de plasament privat, acordul de subscriere și alte documente relevante ale oricărui astfel de fond și trebuie citită în întregime.) Orice investiții sau companii de portofoliu menționate, la care se face referire sau descrise nu sunt reprezentative pentru toate investițiile în vehicule administrate de a16z și nu poate exista nicio asigurare că investițiile vor fi profitabile sau că alte investiții realizate în viitor vor avea caracteristici sau rezultate similare. O listă a investițiilor realizate de fondurile gestionate de Andreessen Horowitz (excluzând investițiile pentru care emitentul nu a oferit permisiunea ca a16z să dezvăluie public, precum și investițiile neanunțate în active digitale tranzacționate public) este disponibilă la https://a16z.com/investments /.

Diagramele și graficele furnizate în cadrul sunt doar în scop informativ și nu trebuie să se bazeze pe acestea atunci când se ia vreo decizie de investiție. Performanța trecută nu indică rezultatele viitoare. Conținutul vorbește doar de la data indicată. Orice previziuni, estimări, prognoze, obiective, perspective și/sau opinii exprimate în aceste materiale pot fi modificate fără notificare și pot diferi sau pot fi contrare opiniilor exprimate de alții. Vă rugăm să consultați https://a16z.com/disclosures pentru informații suplimentare importante.