Fondatorii de criptomonede se luptă pentru că era „extraordinară” a banilor ușoare se termină VC-urile sunt mai alegători în ceea ce privește investițiile în piața ursă

Republicat de Platon

Urmaritori: 0

Anul trecut, fondatorii cripto s-au descurcat: tot ce aveau nevoie era o idee și o echipă mediocră care să poată pune laolaltă o aparență de proiect cripto. Atunci bam! Startup-urile ar putea strânge 10 milioane de dolari în runde de început și ar putea obține evaluări de 100 de milioane de dolari, chiar înainte de a avea un produs real.

„Piața de capital de risc pentru cripto era ridicol de fierbinte, așa că ați văzut evaluări ciudate, runde de semințe ciudate”, a declarat Corbin Page, fostul șef de produse fintech la Consensys, pentru The Defiant.

Acea lume este acum o amintire îndepărtată.

Schimbare bruscă

O vânzare în criptomonede care a început la sfârșitul anului trecut s-a transformat într-o cădere liberă în mai, investitorii ursori vaporizând 1.6 mil dolari în capitalizarea bursieră în ultimele șase luni. Schimbarea bruscă i-a forțat pe antreprenorii cripto să se adapteze la o nouă realitate - zilele banilor VC ușori s-au încheiat.

Capitaliștii de risc care au tăiat atât de repede controalele în ultimii doi ani devin acum mult mai atenți atunci când aleg unde să-și investească banii, potrivit interviurilor cu capitalurile de risc. Rundele de finanțare care se închideau în câteva săptămâni vor dura probabil luni luni. Dezvoltatorii nu vor obține oferte doar cu o idee. Ei vor trebui să demonstreze că au un produs funcțional pe care oamenii vor plăti pentru a-l folosi.

„Cred că în ultimii doi ani, puterea de negociere a fost de partea antreprenorilor”, a declarat SY Chan, fost bancher de investiții și capitalist de risc, pentru The Defiant. „Acum, cred că VC-urile își recuperează puterea de negociere, așa că ar trebui să poată investi în condiții foarte bune.”

Ceea ce este rău pentru mulți ar putea fi bine pentru puțini. VC-urile se bazează pe miliarde de dolari strânși în timpul pieței de anul trecut și vor fi sub presiune să implementeze acea pulbere uscată sau riscă să fie nevoiți să o predea clienților investitori. Fondatorii de companii cu o viziune clară, un istoric puternic, o echipă talentată și calea către profitabilitate vor deveni și mai atractivi pentru capitalurile de risc care caută investiții promițătoare.

„La sfârșitul zilei, capitala este acolo și trebuie desfășurată”, a spus Eitan Katz, fondatorul Diversify din Israel. „Poate că due diligence este puțin mai lungă. Poate că [VC] sunt mai pretențioși, poate evaluările sunt mai sănătoase și mai conservatoare. … Nu pot spune că, știi, totul este uscat și cerul cade și suntem în iarnă.”

Există semne că lucrurile sunt pe cale să devină mai dure și pentru VC. Clienții și-au redus investițiile în fonduri cripto cu 40% între aprilie și mai, potrivit date compilate de Dove Analytics, scăzând la 6.8 miliarde USD. Totuși, finanțarea criptografică VC în mai a fost dublă față de cea cu un an mai devreme.

Este important să rețineți că prăbușirea cripto a fost declanșată de factori macroeconomici, a spus Lee Smallwood, director de operațiuni la firma de risc Hivemind Capital, care a strâns anul trecut un fond criptografic de 1.5 miliarde de dolari.

— Există mai puțin din acel BS. Așadar, este mai ușor să ieși în evidență doar pentru un startup puternic, de infrastructură de calitate, precum al nostru.'

Prețurile de consum au crescut la maximele din ultimii 39 de ani, în urma trilioanelor de dolari alocate de Washington pentru a aborda criza Covid-19. Drept urmare, Rezerva Federală crește ratele dobânzilor, iar investitorii își trag banii din active riscante precum cripto și acțiuni. Invazia Ucrainei de către Rusia a adăugat risc geopolitic în amestec.

Ținând cont de acest lucru, ar trebui să sporească încrederea investitorilor că cripto-ul își va parcurge acest ciclu dificil. Când va apărea, piața ar trebui să fie în mare măsură curățată de proiectele neplăcute care au încolțit în ultimii doi ani și să ofere industriei reputația de a fi un refugiu fără lege pentru escroci și covoare, potrivit celor care au vorbit cu The Defiant.

„Lovind biroul”

Eșecul afacerilor construite pe fundații șubrede ar trebui să le faciliteze companiilor mai disciplinate să-și asigure finanțarea în actuala pauză, potrivit unui fondator, care a cerut să nu fie identificat pentru a nu-și pune în pericol propria strângere de fonduri.

„Există mai puțin din acel BS”, a spus el. „Așadar, este mai ușor să ieși în evidență doar pentru un startup puternic, de infrastructură de calitate, precum al nostru.”

Smallwood, care a condus anterior afacerea cu active digitale la Citi, și-a amintit că a auzit o propunere pentru un startup cripto care nu includea nimic mai mult decât un slide-deck. Fondatorul a strâns deja bani care i-au pus evaluarea la peste 10 milioane de dolari.

„Și maxilarul meu lovește biroul și îmi smulg părul pentru că nu acesta este mediul de strângere de fonduri la care am fost expus”, a spus el. „Întotdeauna se întoarce la acele elemente fundamentale ale afacerii, nu? Construiți într-adevăr ceva care are utilitate pe care oamenii doresc să o folosească și are un caz demonstrat pentru a avea un impact mare?”

Anul acesta, Page, fostul șef al departamentului fintech la Consensys, a fondat o pereche de companii, Paymagic și DustSweeper, dintre care ultima a câștigat mai multe premii la buildathon-ul ETHDenver. El și echipa sa au strâns bani în primele trei luni ale anului „relativ ușor”.

Strângere de fonduri întârziată

Dar fondatorii și constructorii cu care a vorbit în ultima vreme au găsit bani mult mai greu de găsit.

„Așa că oamenii care s-au cam târât și au întârziat strângerea de fonduri au o perioadă mult mai dificilă acum”, a spus el.

SY Chan știe asta de prima mână. La începutul acestui an, el a strâns 1.5 milioane de dolari în finanțare preliminară pentru startup-ul său, Sumeria Labs, un protocol de lichiditate pentru NFT-uri și una dintre câteva companii selectate pentru o „tabără de bază DeFi” condusă de Outlier Ventures și New Order DAO. El a sperat să strângă între 4 și 5 milioane de dolari în finanțare de lansare, dar de atunci a redus preventiv cu aproximativ 1 milion de dolari.

Pentru antreprenori, s-ar putea să găsească prioritățile acestei noi ere șocante. „Am avut mai mulți VC care nici măcar nu vor primi un apel decât dacă văd că avem un produs în funcțiune”, a spus fondatorul care a cerut să rămână anonim.

Între timp, investitorii care au alocat deja bani le spun companiilor să-și strângă cureaua.

O prezentare de diapozitive pregătit de Sequoia Capital și a împărtășit companiilor, a spus că fondatorii ar trebui, cel puțin, să reducă orice grăsime din companiile lor; și mai bine, ar putea începe să câștige mai multe venituri de la clienții existenți.

Valoare pe termen lung

„Oferta de talente a crescut, dar (fondatorii) trebuie să-și gestioneze costurile”, a spus Chan. „În ultimii doi ani, costul angajării inginerilor a crescut destul de substanțial. Mai ales pentru noi, pentru că suntem un startup web3, talentul web3 este oarecum limitat în acest moment.”

Pe această piață, unele proiecte au mai multe șanse să atragă atenția investitorilor decât altele.

„Anul acesta, am scos o mulțime de bani de pe piața primară și concentrarea mea s-a mutat de la dApps la proiecte mai cu valoare pe termen lung – cum ar fi infrastructura web3”, a spus un investitor înger care a vorbit sub rezerva anonimatului.

Constructorii au luat act.

„Suntem norocoși să avem un proiect de infrastructură, iar acesta este perceput ca ceva care este mai rezistent la mișcările pieței”, a spus Katz. „Cred că investitorii, VC, înțeleg că suntem încă foarte devreme și că este încă nevoie de infrastructură (în cripto). Cred că proiectele de aplicații pot avea o experiență diferită.”

Pagina a fost de acord.

„Dacă ești doar un alt, știi, piață NFT sau joc de tip Metaverse, oamenii chiar se luptă în acest moment”, a spus el.

Firma de risc a16z a anunțat recent un nou fond de 4.5 miliarde de dolari, cu 1.5 miliarde de dolari rezervați pentru finanțare de început. Fondul se adaugă la un bazin enorm de capital care nu a fost încă alocat, ceea ce înseamnă că cei cu idei bune „încă primesc banii”, a spus Page.

„Acesta este un ciclu în care oamenii realizează că trebuie să se concentreze asupra ratei lor de ardere”, a spus Smallwood, „pe economia unității, asupra lucrurilor care în cele din urmă vor crea valoare durabilă și o afacere durabilă. Și chiar cred că este un moment grozav pentru a construi.”

- cu reportaj de Claire Gu

Citiți postarea originală pe Sfidătorul

Timestamp-ul: 3 Iunie, 2022