Nu vă așteptați să se întoarcă în curând Crypto-ul în stil 2021, spune Dexterity Capital

Michael Safai de la Dexterity Capital crede că orice firmă de criptomonede neutră pentru piață va scutura efectele potențialelor schimbări în industrie.

Într-un interviu acordat Blockworks, el a spus că firma de tranzacționare proprie cu sediul la Londra s-a confruntat cu impactul absorbției de lichiditate de pe piață și că afacerea sa a trebuit să se adapteze.

„A fost agitat. S-au spart o mulțime de lucruri despre care nu credeam că se vor sparge și nu credeam că acești creditori vor merge așa cum au făcut-o. Nu credeam că Three Arrows Capital (3AC) va exploda așa cum au făcut-o”, a spus el, referindu-se la prăbușirea criptocreditorilor de profil condus de expunerea lor la cei cu efect de levier ridicat fondul speculativ 3AC.

3AC, care a fost investit într-o serie de proiecte cripto cu probleme, a intrat în incapacitate de plată pentru împrumuturi de mai multe milioane de dolari acordate creditorilor, deoarece prețurile criptoactivelor au scăzut în urma prăbușirii EarthUSD (UST) pe 9 mai. Când firma nu a reușit să plătească rambursările împrumutului, creditorii au fost forțați să înghețe retragerile din rețelele lor, provocând anxietate larg răspândită cu privire la interconectarea industriei.

„Când s-a întâmplat luna mai, toată lumea credea că cerul se prăbușește și nu știau dacă vor mai fi prin preajmă încă un sfert. Oamenii se comportau speriați”, a spus Safai. Dar el crede că asta se schimbă încet, pe măsură ce investitorii prețuiesc treptat factorii care erau în aer până acum.

„Războiul din Ucraina continuă, din păcate, dar acum este o cantitate cunoscută. Mediul macro este o cantitate mult mai necunoscută, văzând la fel de multă inflație cât avem și încă supraviețuind acesteia. Așa că oamenii încep să se simtă confortabil din nou cu reinvestirea în cripto”.

Așteptări practice pe termen scurt

Dexteritate, care a tranzacționat criptomonede între 2 miliarde de dolari și 4 miliarde de dolari la începutul anului, a avut rezultate bune până la prăbușirea lui Terra. Lucrurile au devenit liniștite de atunci.

„Derulăm strategii de marketing algoritmic, ceea ce înseamnă că facem mult volum. Am tranzacționat peste un trilion de [dolari] anul trecut. Ne hrănim din volum și, prin urmare, scăderea volumelor nu este o veste bună pentru noi”, a spus Safai, care a descris scăderea pieței drept „a treia piață ursă cu adevărat mare”.

De asemenea, prăbușirea creditorilor cripto nu doar a afectat sentimentul investitorilor, ci a afectat volumele de tranzacționare pe bursele cripto majore.

„Veștile bune despre noi sunt că, deoarece suntem neutri din punct de vedere al pieței, nu suntem expuși la prețul activelor criptomonede. Deci scăderea prețurilor în sine nu a fost rău pentru noi”, a adăugat el.

O strategie de tranzacționare neutră din punct de vedere al pieței implementează execuția atât a pozițiilor lungi, cât și a celor scurte. Astfel de tranzacții profită la maximum de diversificarea folosită pentru a se proteja împotriva declinului pieței.

Safai consideră că a avea așteptări mari pentru volumele comerciale și a se bucura de entuziasmul din 2021 nu este rezonabil. 

„Anul trecut a fost un an grozav pentru toată lumea. Așteptările noastre sunt oarecum nerezonabile acum. Dar în ceea ce privește randamentele noastre, sunt mai bune decât au fost în 2019. Sunt mai bune decât ceea ce au fost, probabil, la începutul lui 2020. Așa că ne descurcăm bine”, a spus el fără a preciza cifre. 

Potrivit acestuia, Dexterity a reușit să fie în această poziție executând tranzacții solide înrădăcinate în alfa reală, spre deosebire de a fi blocat cu poziții lungi cu pârghie.

„Oricine pur și simplu merge lung, sau face un coș de monede nu îl va ucide chiar acum. Băieții ca noi, care sunt neutri din punct de vedere al pieței, sau au un nivel alfa real, se vor descurca bine”, a spus el.

Dexterity a spus Blockworks anul trecut că urmărește dublează numărul de angajați, dar acum s-a schimbat acea ambiție. Firma, care numără în prezent 17 angajați, plănuiește să angajeze lent. 

„Suntem fie ingineri, fie comercianți cantitativi. Deci, în timp ce încă creștem, nu intenționăm să ne dublăm anul acesta”, a spus el.

Conectarea TradFi la cripto ar putea fi un pariu bun

Constructorii ar putea avea o oportunitate reală în mediul actual al pieței cripto. Mai exact, constructorii de infrastructură reprezintă o investiție bună de capital de risc, potrivit lui Safai. Acest lucru se datorează faptului că aceste afaceri sunt susceptibile de a fi reluate odată cu entuziasmul pieței pentru rentabilitatea cripto.

„Cu genul de eșecuri care au avut loc în ultimele luni, oamenii cred că reglementările vor intra mai puternice, ceea ce înseamnă că jucătorii TradFi care au deja toate licențele sunt bine poziționați dacă au tehnologia”, a spus el. 

„Dacă sunt un investitor în acest moment și văd o echipă bună care construiește ceva în infrastructură sau care conectează TradFi la lumea cripto, cred că este un pariu bun.”

În viitor, Safai se așteaptă ca creditorii cripto să regândească modul în care gestionează riscul și să fie mai preocupați de cui împrumută, deoarece spațiul nu a fost atât de dezvoltat pe cât ar fi trebuit.

„Vor fi mult mai timizi să facă orice credit subgarantificat sau extins. Și trebuie doar să devină mai deștepți.”

El bănuiește că piața va fi lentă pentru o perioadă și nu se va schimba prea curând.

Primiți în căsuța dvs. de e-mail cele mai bune știri și informații despre criptomonede ale zilei în fiecare seară. Abonați-vă la buletinul informativ gratuit al Blockworks acum.