Intrarea în Era Jeton DeFi

Gauntlet, Alameda Research și Dharma sunt toți printre primii 10 deținători de COMP circulante. Gauntlet, o platformă de simulare economică, este considerat standardul de aur al testării performanței sistemului cripto-economic, iar participarea lor la guvernare este un semn de aprobare și aliniere cu Compound. Dharma, acum unul dintre primele portofele de contracte inteligente, a pivotat de la competiția cu Compound la nivel de protocol până la a deveni furnizor de servicii financiare bazate pe Compound - o mișcare care probabil nu s-ar fi întâmplat fără alinierea sub formă de stimulente simbolice. Alameda Research este un alt partener strategic clar care a contribuit deja la lichiditatea COMP prin listarea sa pe bursa FTX. Acești parteneri strategici adaugă o valoare clară ecosistemului compus și, fără un simbol, ar fi fost mult mai dificil să-i aliniați cu compusul.

În plus față de utilizarea jetoanelor pentru a stimula alinierea cu partenerii și utilizatorii, acestea pot fi utilizate pentru cultivarea acvaponică cu alte sisteme DeFi pentru a compune stimulentele utilizatorilor în cadrul mai multor programe de extragere a lichidității. De exemplu, imaginați-vă un protocol care îi recompensează utilizatorii pentru a miza simbolul nativ al protocolului. Protocolul poate permite utilizatorilor să depună jetoane într-un contract de miză, făcând jetoanele inutilizabile pentru orice altceva - sau pot considera pe oricine adaugă lichidități de jetoane pe un protocol de schimb, precum Balancer, ca fiind un jucător. Acest lucru ar permite jetoanelor mizate din protocolul de împrumut să ofere, de asemenea, lichiditate pe Balancer și, astfel, oferă o adâncime de piață sporită pentru jeton, precum și să permită jucătorilor să câștige comisioane din fondul de echilibrare și recompense miniere de lichiditate BAL - sporindu-și veniturile din miză dincolo de recompensele mizei de bază.

Atunci când este integrat în procesul de extragere a simbolurilor, acest tip de integrare cross-protocol permite protocoalelor să se împletească strâns bazele de utilizatori și să permită reciproc să adauge utilități suplimentare pentru utilizatorii lor. Există sinergii clare realizate de utilizatori, care câștigă mai multe recompense și de protocol, care pot oferi mai multe funcționalități fără a fi nevoie să construiască un protocol nou de la zero. Este calea naturală a sistemelor compozabile, complementare, de a împărtăși recompense între comunitățile lor reciproce și înseamnă că va exista o suprapunere semnificativă a comunității și o aliniere între anumite sisteme DeFi complementare - o dinamică care este incompatibilă cu natura tribală și competitivă a stratului de bază. criptomonede și lanțuri de furci. Aceasta este o superputere pentru protocoalele DeFi.

Pentru a conduce cu adevărat această casă, nu există un exemplu mai clar de sinergii miniere decât ceea ce este posibil cu Nexus Mutual, furnizorul principal de asigurări pentru ecosistemul DeFi. Alte protocoale pot aloca o parte din emiterea de jetoane către utilizatorii care au acces la adresa lor în Nexus Mutual - o activitate care deblochează acoperirea asigurării și scade prețul (de exemplu, utilizatorul își asumă riscul acelui protocol). În acest exemplu, protocolul extern folosește propriul simbol pentru a-i stimula pe utilizatori să extindă ofertele de asigurări pentru protocol, adăugând căi suplimentare pentru protecția financiară într-un ecosistem în care securitatea și gestionarea riscurilor pot fi calitățile și brandingul cele mai dorite pe care le poate avea un protocol .

Deși este o superputere, mineritul cross-protocol prezintă, de asemenea, pericole pe care nu le înțelegem încă. Schemele de stimulare a jetonului pot conduce la un comportament neașteptat, așa cum am văzut atunci când utilizatorii compuși s-au îngrămădit în cele mai riscante active pentru a-și maximiza veniturile din COMP, iar prin combinarea schemelor miniere, aceste consecințe neintenționate devin mai greu de înțeles și anticipat. Ne putem imagina o situație în care un protocol extern creează stimulente care - fără nicio acțiune proprie - pot conduce un comportament periculos într-un alt protocol și, în cele din urmă, pot duce la lichidări în cascadă și pierderi ale utilizatorilor.

În bine sau în rău, aceste experimente vor fi desfășurate în sălbăticie și cu bani reali în joc. Vor exista hack-uri, bug-uri și pierderi, iar o problemă cu un singur protocol se poate încadra rapid în probleme cu alte protocoale. Cu toate acestea, procesul de testare a luptei cu bani reali va duce în cele din urmă la sisteme întărite cu riscuri bine înțelese.

În cele din urmă, aceste noi jetoane DeFi au un scop dincolo de captarea valorii și alinierea părților interesate. Și anume, acestea devin o mare parte a produsului protocoalelor DeFi. Agricultura de producție COMP a adus 500 de milioane de dolari în depozite noi, creșterea plăcii DeFi cu peste 30% în câteva săptămâni și aluzie la modul în care DeFi va trece prin prăpastia adoptării utilizatorilor: jetoanele DeFi captează valoare precum acțiunile, dar evită reglementarea prin descentralizare, au Financiar audibil 24/7 și oferă platforme durabile și rezistente la cenzură pentru servicii financiare care se vor deservi inițial. Primul loc în care un nou token tranzacționează va fi un AMM fără permisiune, cum ar fi Uniswap sau Balancer. Volumul unui AMM fără permisiune poate deveni foarte bine un precursor al listării Coinbase sau Binance. În mod similar, piețele de credit pentru token se vor forma mai întâi pe birourile de creditare descentralizate, cum ar fi Compound și Aave.

Acesta este visul unui comerciant sau analist financiar interesat de tehnologie: o nouă clasă de active cu bilanțuri și declarații de profit și pierdere în timp real și potențialul de a perturba sistemele financiare din întreaga lume oferind un acces mai bun, mai multă transparență, crearea de valoare comună și margini imbatabile. Și pentru a obține expunerea mai devreme, trebuie să deveniți un utilizator al protocoalelor. Dacă noii utilizatori și capitalul adus de COMP este un indiciu, valul de token-uri DeFi care urmează va crește piața pe ordine de mărime.

Mulțumim echipei de cercetare Blockchain Capital (și în special Spencer Bogart și Andrew Yang) pentru feedback și conversații utile despre aceste subiecte.

Sursă: https://blockchain.capital/entering-the-defi-token-era/