Euler Finance Review 2022: Este Euler următoarea generație de creditare DeFi?

Dacă ar fi să aleg singura zonă care mă entuziasmează cel mai mult în cripto, ar trebui să spun DeFi. Oricât de mult iubesc joc fi și Metaverse proiecte pentru că sunt inovatoare și bine... distractive, sunt o comoditate distractivă, nu o necesitate. Dacă societatea noastră colectivă nu este fericită să accepte încă 300 de ani de a fi profitată de sistemul financiar moștenit și miliarde de oameni sunt mulțumiți să nu aibă acces la un cont bancar, avem nevoie de o revoluție. nevoie DeFi, ceea ce mă face încântat să vă aduc astăzi această recenzie Euler Finance.

O scurtă introducere în împrumuturile și împrumuturile DeFi

Capacitatea de a împrumuta și împrumuta active în mod eficient este o piatră de temelie a oricărui sistem financiar. În lumea finanțelor tradiționale, procesul este de obicei facilitat de bănci și instituții terțe de încredere și autorizate. Aceste bănci, în esență, înrobesc debitorii și devin stăpânii financiari asupra oamenilor care trebuie să vină să se târască la ei pentru a împrumuta.

Bine, lăsând la o parte dramatismul, acesta era vechiul mod de a face lucrurile și acum avem soluții mai bune cu protocoale DeFi precum Aave, Compound Finance și Euler Finance. În lumea DeFi, terțe părți de încredere și autorizate nu mai sunt necesare, stăpânii băncilor au fost înlocuiți cu protocoale de împrumut fără încredere și fără permisiune. contracte inteligente pe blockchain. Acest lucru face ca un proces exponențial mai eficient pentru creditori și debitori pentru a satisface nevoile unii altora, reducând în același timp comisioanele semnificative percepute de terți și restricțiile draconice impuse de multe ori de către autoritățile centralizate.

Iată o grafică grozavă de la MoreThanDigital asta rezumă cum arată asta:

Protocoale ca. Finanțe compuse și Aave au fost printre prima generație de protocoale de împrumut DeFi. Aceste platforme oferă utilizatorilor acces la funcțiile de împrumut și împrumut pentru mai multe jetoane cripto. Acum, a fi din prima generație vine cu unele avantaje și dezavantaje. Puterea „avantajului primului mutator” nu poate fi subestimată, dar reversul medaliei este că prima iterație a unui software, tehnologie sau idee nu este de obicei cea mai bună, există de obicei o mulțime de probleme și erori de rezolvat. . Acest lucru lasă o mulțime de oportunități pentru alte echipe de a evolua și de a inova pe cadrul inițial, ceea ce este exact ceea ce a făcut echipa Euler Finance.

Nu spun că este ceva în neregulă cu Compound sau Aave, de fapt, folosesc Aave și ambele sunt platforme fantastice, dar aceste protocoale nu au fost concepute pentru a gestiona riscurile asociate cu împrumutul și împrumutul de active nelichide sau volatile. Nu știu dacă acest lucru se datorează faptului că nu au putut găsi o modalitate de a reduce eficient riscul cantității extreme de volatilitate care există pe piețele noastre sau dacă nu au fost pregătiți pentru volumul de tranzacționare sau cererea de tranzacționare. perechi pentru care nu sunt capabili să le găzduiască, dar rezultatul este că trebuie să se bazeze pe un sistem de listare autorizat pentru a-și proteja utilizatorii de riscurile asociate cu astfel de active. Acesta este un domeniu pe care Euler și-a dat seama că s-ar putea îmbunătăți considerabil.

Rezultatul unui sistem de listare autorizat a dus la o cerere semnificativă nesatisfăcută de împrumut și împrumut de active cripto. Creditorii doresc să depună jetoane pentru a câștiga randament și pentru a lua poziții lungi cu efect de levier, în timp ce debitorii doresc să reducă expunerea la volatilitate și să ia poziții scurte cu efect de levier. Aici intervine Euler Finance și se bazează pe bazele puse de platformele de creditare de prima generație și își propune să devină un protocol DeFi de nouă generație. Ei au reușit acest lucru susținând listarea fără permisiuni și oferind rate ale dobânzilor reactive, reducând în același timp riscul în moduri inovatoare nemaivăzute până acum, pe care le vom explora în detaliu.

Ce este Euler Finance?

După cum am atins deja, Euler Finanțe este o platformă de creditare financiară descentralizată din rețeaua Ethereum, care s-a dezvoltat și s-a îmbunătățit pe platformele de creditare care au precedat-o.

Echipa a numit compania și protocolul după leonhard euler, care a fost un matematician, fizician, astronom, geograf, logician și inginer elvețian care a fondat studii de teoria grafurilor și topologie. De asemenea, a făcut descoperiri influente în multe alte ramuri, cum ar fi teoria analitică a numerelor, analiza complexă și calculul infinitezimal. Wow, tip genial! Mă găsesc mândru într-o zi bună când reușesc să-mi leg pantofii, să folosesc ata dentară, să scriu un articol, să plimb câinele și să gătesc niște Mac n' Cheese. Tipul ăsta mă face de rușine!

Oricum, Euler Finance a fost creată în decembrie 2021, după ce compania din spatele ei a câștigat premiul Hackathonul Universității „Spark” al Encode Club care a ajutat echipa să obțină 800 USD în timpul unei runde de start cu susținători proeminenți precum Lemniscap, LAUNCHHub Ventures, Block0, Coinbase și multe altele. Pe 7 iunie 2022, Euler a anunțat o altă rundă de finanțare în valoare de 32 de milioane de dolari condusă de Haun Ventures, care va fi folosită pentru diversificarea trezoreriei Euler DAO, ducând la un proiect destul de bine finanțat.

Euler XYZ, compania din spatele Euler Finance, a fost fondată de Dr. Michael Bently, Jack Leon Prior și Doug Hoyte, care vor fi tratați mai târziu în secțiunea echipe. Euler finance oferă un protocol de împrumut fără permisiune, fără custodie, care este creat personalizat, cu o serie de caracteristici noi și ingenioase pentru a ajuta utilizatorii să schimbe, să împrumute și să împrumute mai multe tipuri de jetoane decât erau disponibile în mod tradițional.

Protocolul acceptă împrumutul și împrumutul pentru aproape fiecare activ cripto ERC20, ceva care nu este acceptat pe alte platforme, oferind în același timp posibilitatea de a câștiga dobândă pe cripto-ul utilizatorilor cu mai puțin risc și volatilitate decât era posibil anterior prin tehnologia lor inovatoare pe care o vom acoperi. mai târziu.

Euler Finance este gratuit și poate fi accesat de oricine din lume cu o conexiune la internet. La fel ca orice protocol DeFi care își merită greutatea în sare, este complet fără custodie și este gestionat de comunitatea care deține tokenul nativ de guvernare EUL al protocolului.

Platforma poate fi accesată la https://app.euler.finance/, și ceva care este destul de mișto este că dezvoltatorii originali încurajează dezvoltatorii noi să-și creeze propriile puncte de acces front-end la protocol pentru a ajuta la descentralizarea accesului și la creșterea rezistenței la cenzură. Grija și partajarea software-ului open-source și lipsa comunităților autoritare de dezvoltatori avizi de bani care există în lumea cripto-ului îmi dă întotdeauna un sentiment cald și neclar.

Pro Sfat: Deși am furnizat adresa URL a platformei de mai sus, este întotdeauna o idee bună să vă asigurați că verificați din nou adresa web și accesați întotdeauna Orice Protocolul DeFi de pe site-ul web al companiei sau documentul alb pentru a vă asigura că utilizați adresa URL corectă. Odată ce aveți platforma potrivită, ar trebui să o marcați pentru a vă asigura că navigați întotdeauna la cea corectă pentru a evita multiplele site-uri de înșelătorie care oglindesc platforma originală.

Bine, haideți să ne aprofundăm în caracteristicile și funcțiile Euler Finance.

Caracteristici Euler Finance: 

Această parte următoare va evidenția caracteristicile și funcțiile importante ale Euler Finance. Sunt multe de despachetat aici, deoarece echipa a dezvoltat niște mecanisme de protocol destul de impresionante, care merită să se cerceteze, așa că profitați de acest timp pentru a lua o ceașcă din băutura preferată înainte de a vă scufunda ☕

Euler Finance: Listare fără permisiuni

Protocolul de non-custodie al lui Euler permite utilizatorilor săi să decidă ce active cripto va lista. Folosind Uniswap v3 ca dependență de bază, orice activ care are o pereche WETH poate fi adăugat ca piață de creditare pe Euler de oricine instantaneu.

Euler Asset Tiers

Acum, pentru oricine cu pălăria DeFi inteligentă pentru copii, listarea fără permisiune poate suna un sonerie de alarmă, deoarece știți sau nu că listarea fără permisiune este mult mai riscantă pe protocoalele de împrumut descentralizate față de alte protocoale DeFi precum DEX-urile.

Acest lucru se datorează posibilității ca riscul să se răspândească de la un bazin la altul în succesiune rapidă. Dacă prețul unui activ colateral scade brusc și lichidările nu reușesc să ramburseze datoriile debitorilor, grupurile de mai multe tipuri diferite de active pot rămâne cu datorii neperformante, ceea ce nu este un lucru bun. (Asta e spaniola pentru nu e bine!)

Pentru a depăși aceste riscuri, Euler utilizează niveluri de active bazate pe risc: Colateral, Cross și Isolated, pentru a proteja protocolul și utilizatorii săi:

Nivelul de izolare – Activele din acest nivel sunt disponibile pentru împrumut și împrumut obișnuit, dar nu pot fi utilizate ca garanție pentru a împrumuta alte active. Ele pot fi împrumutate doar izolat, de unde și termenul „nivel de izolare”.

Aceasta înseamnă că nu pot fi împrumutate împreună cu alte active folosind același pachet de garanții.

huh? Să ne uităm la un exemplu:

Am USDC și DAI drept garanții și vreau să împrumut activul de nivel de izolare „ABC”. Pot doar să împrumut ABC și nimic altceva. Dacă vreau să împrumut un alt token, „XYZ”, atunci aș putea face asta doar folosind un cont separat pe Euler.

Cross-Tier - Activele din acest nivel sunt disponibile pentru împrumut și împrumut obișnuit și nu pot fi utilizate ca garanție pentru a împrumuta alte active, dar pot fi împrumutate împreună cu alte active.

Ai nevoie de un alt exemplu? Așa cred:

Dacă am USDC și DAI ca garanție și vreau să împrumut active multinivel „ABC” și „XYZ”, o pot face dintr-un singur cont, deoarece pot împrumuta mai mult de un tip de token care se află în cross- categorie de nivel.

Nivelul de garanție - Activele din acest nivel sunt disponibile pentru împrumuturi și împrumuturi obișnuite, împrumuturi încrucișate și pot fi utilizate ca garanție. Acestea ar fi cele mai lichide active cu cel mai mare volum de tranzacționare pe platformă și, prin urmare, ar fi considerate „cele mai sigure”.

Să avem un exemplu:

Aș putea depune active colaterale DAI și USDC și să le folosesc pentru a împrumuta active colaterale precum UNI și LINK, toate dintr-un singur cont.

Prin utilizarea acestei metode pe niveluri, diferite active cu risc sunt izolate, ceea ce ajută la reducerea efectelor de contagiune, astfel încât un simbol cu ​​risc ridicat, cu o capitalizare de piață mică în nivelul de izolare, nu poate distruge grupuri de active mai bine stabilite. În esență, această metodă crește eficiența maximă a capitalului, menținând în același timp riscul sistemic la cel mai scăzut nivel posibil.

Deținătorii de EUL pot vota pentru promovarea activelor de la nivelul de izolare și să le mute la nivelul încrucișat sau la nivelul de garanție prin mecanisme de guvernare. Promovarea activelor la nivel superior crește eficiența capitalului pentru Euler, deoarece permite creditorilor și debitorilor să utilizeze capitalul mai liberal, dar poate expune și utilizatorii protocolului la riscuri crescute, așa că este în interesul tuturor să echilibreze riscurile.

Euler Finance: Împrumut și împrumut

Atunci când creditorii depune într-un pool de lichidități pe Euler, ei vor primi în schimb eToken-uri ERC20 purtătoare de dobândă, ceea ce este o practică standard în toate protocoalele DeFi. Aceste jetoane pot fi răscumpărate pentru cota lor din activele subiacente dintr-un pool în orice moment, atâta timp cât există jetoane neîmprumutate în pool.

Împrumutații scot lichidități dintr-un pool și rambursează fondurile împrumutate cu dobândă, ceea ce duce la creșterea în timp a activelor totale dintr-un pool. Acesta este modul în care creditorii câștigă dobândă pe active, deoarece eToken-urile lor pot fi răscumpărate pentru o cantitate din ce în ce mai mare a activului suport într-o perioadă de timp. Nimic nou sau inovator aici, aceasta este metoda încercată și adevărată din spatele împrumutării și împrumuturilor DeFi. Acest proces este gestionat prin contracte inteligente, ceea ce îl face destul de ușor și ușor de utilizat.

În continuare, vom acoperi diferitele componente implicate în împrumut.

Datorii tokenizate 

Euler emite dTokens pentru a tokeniza datoriile în mod similar cu jetoanele de datorie ale lui Aave. Interfața dToken permite construirea de poziții fără a fi nevoie să interacționeze cu activele suport și poate fi folosită pentru a crea produse derivate care includ obligații de datorie.

În loc să ofere metode non-standard pentru a transfera datorii, Euler folosește metodele obișnuite de transfer/aprobare ERC20, dar inversează logica de permisiune.

Știu, sună complicat, dar nu este, iată un exemplu despre cum funcționează:

În loc să poată trimite token-uri oricui, dar necesită aprobare, așa cum este metoda standard, dTokens pot fi luate de oricine, dar necesită aprobare pentru a le accepta. Acest lucru împiedică utilizatorii să-și „arde” dToken-urile. Adresa zero nu are nicio modalitate de a aproba un transfer de intrare de dTokens.

După cum v-ați aștepta, debitorii plătesc dobândă pentru împrumuturile lor. Dobânda acumulată depinde de ratele dobânzilor determinate algoritmic pentru fiecare activ. O parte din dobânda acumulată este păstrată în rezerve pentru a acoperi acumularea de datorii neperformante pe protocol, adăugând un alt nivel de securitate.

Garanția protejată

Aceasta este una dintre caracteristicile care este destul de unică pentru Euler. Pe Compound și Aave, orice garanție depusă pe protocol este întotdeauna disponibilă pentru împrumut. Euler permite depunerea garanțiilor, dar nu neapărat să fie disponibile pentru împrumut.

Aceasta este o caracteristică convenabilă, deoarece deponenții nu trebuie să retragă fonduri de pe platformă dacă aleg să ia o pauză de la creditare. Fondurile aflate în statut de protejat nu câștigă dobândă, dar sunt libere de riscurile de nerambursare a debitorilor și pot fi retrase în orice moment instantaneu. Acest lucru ajută, de asemenea, să se protejeze împotriva debitorilor care folosesc jetoane pentru a influența deciziile de guvernare sau pentru a lua poziții scurte.

De ce este aceasta o caracteristică importantă?

Ei bine, în afară de comoditate, aceasta oferă și un caz de utilizare valoros pentru cei cărora le pasă cu adevărat de industrie și de comunitatea DeFi în ansamblu. În 2020, MakerDAO a experimentat un scenariu de împrumut rapid care a fost folosit pentru a trece în mod nedrept un vot de guvernare.

Așadar, să spunem că urmează un vot mare de guvernare pe o platformă, utilizatorii Euler ar putea proteja activele necesare pentru a vota propunerea, împiedicând balenele să împrumute o încărcătură de barcă din acele jetoane, apoi să modifice un vot în favoarea lor. Acest lucru contribuie la un proces de guvernare democratică mai echitabil. Această caracteristică poate fi, de asemenea, utilizată pentru a ajuta la prevenirea presiunii intense de vânzare, a pompelor și a depozitelor, a atacurilor de împrumut rapid și a spiralelor morții.

Amânați verificările de lichiditate 

Aceasta este o altă caracteristică inovatoare a lui Euler pe care nu am întâlnit-o până acum cu alte platforme de creditare. În mod normal, lichiditatea unui cont este verificată imediat după efectuarea unei operațiuni, ceea ce duce la o acțiune care ar putea eșua din cauza garanțiilor insuficiente.

De exemplu, împrumutul, retragerea garanției sau ieșirea de pe piață ar putea duce la revenirea unei tranzacții din cauza încălcării garanției.

Din nou, nu ar fi bine.

Euler are o caracteristică care permite utilizatorilor să-și amâne verificările de lichiditate, ceea ce poate permite efectuarea multor operațiuni, verificarea lichidității fiind efectuată o singură dată la sfârșit.

Să ne uităm la modul în care acest lucru este benefic pentru utilizator:

Fără a amâna verificarea lichidității, ar trebui mai întâi să depun garanții înainte de a emite o acțiune de împrumut. Cu toate acestea, dacă se face în aceeași tranzacție, amânarea verificării lichidității îmi permite să fac acest lucru în orice ordine pe care o aleg, permițând mai multă flexibilitate și o structură mai puțin rigidă, economisind, de asemenea, potențialele comisioane de gaz irosite pentru tranzacțiile eșuate.

Acest lucru permite utilizatorilor să poată grupa un set de acțiuni, rezultatul final fiind o poziție sănătoasă, dar este posibil ca o anumită acțiune din acea secvență să nu fi fost fezabilă de la sine. Acest lucru permite acțiuni pe Euler care nu sunt posibile pe alte platforme. Chestii foarte tari!

Posibilitatea de a amâna verificările de lichiditate duce, de asemenea, la o altă caracteristică grozavă pe Euler, și anume împrumuturile Flash Feeless.

Spre deosebire de Aave, Euler nu are conceptul tradițional de împrumut flash. În schimb, utilizatorii își pot amâna verificarea lichidității, pot face o acțiune de împrumut necolateralizată, pot efectua orice operațiune doresc și apoi să ramburseze ceea ce a fost împrumutat.

Această acțiune poate fi folosită pentru a efectua reechilibrarea portofoliului, pentru a construi poziții cu efect de levier, pentru a profita de oportunitățile de arbitraj extern și multe altele.

Capacitatea de împrumut ajustată la risc

Similar altor protocoale de creditare, Euler cere utilizatorilor să se asigure că valoarea garanțiilor lor rămâne mai mare decât valoarea pasivelor lor, cu excepția perioadei în care verificările de lichiditate sunt amânate. Supragarantizarea este o practică standard și controlează cât de mult poate fi împrumutat în primul rând.

Pentru a face acest concept cât mai simplu posibil, este în esență următorul:

Depun 100 USD din X și pot împrumuta 70 USD din Y. În acest fel, nu contează dacă nu pot rambursa cei 70 USD, deoarece creditorul/platforma păstrează cei 100 USD. Nimeni nu este lăsat din buzunar decât împrumutatul care nu a reușit să-și ramburseze datoriile.

Comparați acest lucru cu ceea ce s-a întâmplat cu mizeria a ceea ce se întâmplă cu platformele de creditare centralizate precum Celsius și Voyager, care acum sunt în faliment și cu ce au făcut oamenii de la Three Arrows Capital care le-a cauzat prăbușirea:

Ei împrumută 100 de dolari de la tine, apoi 100 de dolari de la mine, apoi alți 100 de dolari de la Bob, fără a depune garanții, sau poate mai puțin decât au împrumutat. Apoi, când Three Arrows Capital nu poate rambursa cei 300 de dolari pe care i-au împrumutat, acum tu, eu și Bob nu mai avem din buzunar, iar bietul Bob nu mai are banii necesari pentru a-și hrăni pisicile 😿

Blockchain simplificat aveți această diagramă fantastică și simplă care arată cum funcționează împrumuturile cripto tradiționale:

Euler realizează acest lucru diferit de platformele tradiționale de creditare DeFi. Ei folosesc o abordare dublă în care ajustează valoarea de piață a datoriilor unui împrumutat pentru a ajunge la o „valoare a pasivelor ajustată la risc”. Această abordare îmbunătățește eficiența capitalului, deoarece îi permite lui Euler să țină cont de riscurile specifice activelor ambelor dezavantaje și mișcări de preț în sus, nu doar riscul de scădere, așa cum se întâmplă pe platforme precum Compound.

Aceste riscuri sunt asociate cu factori colaterali specifici activelor similare Compound, dar iau în considerare și factorii de împrumut, care sunt unici pentru Euler. În cele din urmă, această abordare înseamnă că pragul de lichidare al fiecărui împrumutat este adaptat profilurilor de risc specifice asociate activelor pe care le împrumută și le utilizează ca garanție.

Cartea albă Euler oferă un exemplu grozav al modului în care funcționează, iată o captură de ecran care o explică:

Cred că acesta este un mod foarte inteligent de a face lucrurile, deoarece alte platforme DeFi tratează toți debitorii la fel, indiferent de activul împrumutat, în timp ce Euler folosește o metodă specifică fiecărui individ.

Lichidari rezistente la MEV

Pe majoritatea platformelor de creditare, lichidările sunt stimulate prin oferirea unei garanții a împrumutatului lichidatorilor la un procent fix (de obicei între 5-10%). Problema cu aceasta este că potențialii lichidatori nu au deseori de ales decât să se angajeze în licitații prioritare de gaze (PGA) pentru lichidări profitabile, expunând bonusul de lichidare ca valoare extractabilă pentru mineri (MEV). O altă problemă a acestei metode este că o reducere fixă ​​poate fi punitivă pentru lichidările mari, descurajând debitorii mari, fiind în același timp insuficientă pentru a acoperi costurile și stimulând lichidările mai mici.

Câte „no-buenos” pot încadra într-un articol? Euler o sparge! Înainte de cercetarea pentru acest articol, nu aveam idee că există atât de multe deficiențe în protocoalele tradiționale de împrumut DeFi care trebuiau rezolvate.

Pentru a depăși această problemă de lichidare, mai degrabă decât un procent de reducere fix, Euler permite ca discountul să crească în funcție de cât de „negativ” este o poziție. Acest lucru transformă declanșatorul de lichidare imediată utilizat în mod tradițional într-o metodă de lichidare a licitațiilor olandeze. Pe măsură ce reducerea crește încet, fiecare lichidator trebuie să decidă dacă licita sau nu pentru o lichidare la reducerea actuală oferită.

Ca un exemplu al modului în care poate arăta, lichidatorul A ar putea fi profitabil la 4%, dar lichidatorul B ar putea desfășura operațiuni mai eficient și ar putea să intre mai repede și să lichideze la 3.5%. Această metodă de licitație olandeză este ajutată de oracolele TWAP care vor fi tratate mai târziu. Acest lucru este benefic, deoarece nu există un singur punct de preț în care fiecare lichidator să devină profitabil în același timp.

În schimb, prețul poate fluctua în timp, conducând la un continuum de oportunități de lichidare, ceea ce ajută la limitarea licitațiilor prioritare de gaze și ar trebui să contribuie la determinarea prețului de reducere către costul operațional marginal al lichidării unui împrumutat.

Cu toate acestea, această metodă în sine nu împiedică MEV, deoarece minerii și liderii pot fura tranzacția unui lichidator. Pentru a limita acest lucru, Euler permite furnizorilor de lichidități să devină eligibili pentru un „amplificator de reducere”, care le permite să devină profitabili în licitația olandeză în fața minerilor și a favoriților care nu au amplificatorul de reducere.

Lichidari soft

Lichidările soft sunt un plus foarte frumos, deoarece le permite debitorilor să aibă o parte din poziție lichidată, dacă asta înseamnă că poate aduce raportul împrumut-valoare înapoi într-o poziție sănătoasă, evitând ștergerea întregului împrumut.

Acest lucru permite lichidatorilor să plătească o parte din datoria unui împrumutat fără a declanșa o lichidare a întregii poziții. Euler folosește un „factor apropiat” dinamic, permițând lichidatorilor să plătească sume pentru a-i readuce pe infractori la sănătate, acest lucru ajută la sporirea stabilității și volatilității activelor deținute pe platforme și oferă o experiență mai bună pentru debitor, deoarece aceștia experimentează un risc mai mic de completare. lichidari.

Atunci când împrumuți fonduri în baza oricărui protocol, este important să fii atent la starea de sănătate a raportului împrumut-valoare al împrumutului tău:

Asigurați-vă că vă verificați frecvent „monitorul de sănătate” al împrumutului dvs., care poate fi găsit în fila „conturi”.

Bazine de stabilitate

Euler le permite creditorilor să sprijine lichidările prin furnizarea de lichiditate unui grup de stabilitate asociat fiecărei piețe de creditare. Furnizorii de lichiditate dintr-un grup de stabilitate depun eTokens și câștigă dobândă în timp ce așteaptă procesarea lichidărilor.

Acest lucru este în contrast cu metodele tradiționale de lichidare de pe alte platforme care se bazează pe bursele terțe pentru a rambursa împrumuturile și fluxurile de prețuri ale terților care pot să nu se alinieze cu fluxul de date al protocolului de creditare. Acest lucru poate cauza probleme precum alunecarea, comisioanele de swap, volatilitatea extremă și neutilizarea algoritmilor de netezire a prețurilor, care pot cauza nepotriviri ale prețului serverului.

Iată un tabel de comparație care arată avantajele utilizării unui pool de stabilitate internă pentru lichidări față de sursa externă de lichiditate:

Abordarea lui Euler poate fi considerată ca o formă extinsă cu mai multe garanții a ideii de fond de stabilitate care a fost lansată de Protocolul de lichiditate. Principalul avantaj al utilizării unui pool de stabilitate este că lichidările pot fi procesate imediat folosind o sursă internă de lichiditate în momentul în care un împrumutat este considerat conform protocolului ca fiind în încălcare, fără ca un lichidator să fie nevoie să-și aprovizioneze activele de la o terță parte. -schimb de petreceri.

Oracole de preț descentralizate

Oracolele de preț folosite de Euler Finance sunt, de asemenea, o nouă inovație în lumea platformelor de creditare DeFi. Platforme precum Compound, Maker și Aave folosesc diverse sisteme pentru a obține prețuri din surse în afara lanțului și pentru a le pune în lanț, astfel încât să poată fi accesate de contractele inteligente relevante.

Euler consideră că aceasta este o metodă ineficientă și este nepotrivită pentru aceștia, deoarece necesită intervenție centralizată ori de câte ori trebuie creată o nouă piață de creditare. Euler se bazează pe oracolele descentralizate ale prețului mediu ponderat în timp (TWAP) ale Uniswap v3 pentru a accesa solvabilitatea utilizatorilor în timp real. Activul de referință utilizat pentru normalizarea prețurilor pe Euler este Wrapped Ether (WETH), deoarece este cea mai comună pereche de bază pe Uniswap.

Iată o privire asupra sistemului de notare Oracle al lui Euler:

Această metodologie evoluează și în cele din urmă va fi înlocuită cu o soluție mai cuprinzătoare. Euler a dezvoltat deja un open-source instrument oracol care va simula cât de costisitor este să manipulezi o anumită pereche de jetoane pe Uniswap.

Euler Finance: Ratele dobânzilor

Platformele tradiționale folosesc modele statice de rată a dobânzii liniare pentru a ghida costul împrumutului pe platformele lor. Pur și simplu vorbind, pe măsură ce cererea de împrumut din grup crește sau scade oferta, ratele dobânzilor cresc, iar când oferta crește sau scade cererea, ratele dobânzilor scad. Economia simplă a cererii și ofertei 101.

Acest model funcționează bine dacă sunt parametrizați corespunzător din timp, dar poate cauza probleme dacă sunt parametrizați incorect. Pentru a evita acest lucru, în loc de ratele dobânzilor liniare statice, Euler folosește dobânzi reactive.

Pentru a evita problema de a alege parametrii potriviți pentru fiecare piață de creditare, Euler folosește teoria controlului pentru a ajuta la ghidarea autonomă a costului de împrumut către un nivel care maximizează eficiența capitalului pe protocol. De fapt, Euler a fost primul protocol DeFi care a inovat în acest fel și a primit laude pentru inovația din cadrul comunității DeFi. 

Iată un infografic grozav care arată modul în care metoda de calcul a ratei dobânzii pe Euler diferă de Aave și Compound:

Aave/Compus:

Euler Finance:

Euler folosește un controler PID pentru a amplifica rata de modificare a ratelor dobânzii atunci când utilizarea este peste nivelul țintă de utilizare. Acest lucru permite rate ale dobânzii reactive care se adaptează la condițiile pieței pentru activul suport în timp real, fără a fi necesară intervenția continuă a guvernanței.

Euler Finance: Optimizarea gazelor

Voi tinerii snapper-snappers care tocmai intrați astăzi în DeFi cu soluțiile voastre fanteziste de scalare Ethereum de stratul doi s-ar putea să nu cunoașteți niciodată durerea taxelor de gaz Ethereum. Pe vremea mea, nu era nemaivăzut să cheltuiești sute de dolari pentru o singură tranzacție Ethereum.

Bine bunicule, stabilește-te.

Pentru a evita taxele oribile de gaz și poveștile „înapoi în zilele mele”, Euler se bazează pe contracte inteligente care minimizează cantitatea de stocare utilizată și implementează un sistem de module pentru a reduce cantitatea de apeluri încrucișate necesare pentru a fi efectuate și a avut o serie de alte optimizări ale consumului de gaz aplicate protocolului.

Acest lucru face ca Euler să fie mai prietenos cu taxele de gaz decât multe alte protocoale de împrumut, deoarece acele tranzacții inteligente pot face o gaură în vechiul cont bancar Ethereum.

Printr-o funcție cunoscută sub numele de Transaction Builder, utilizatorii pot grupa mai multe tranzacții și își pot reduce costurile cu gazul, în timp ce utilizatorii avansați pot folosi această caracteristică împreună cu opțiunea „amână verificările de lichiditate” pentru a efectua multe funcții pentru tranzacții cu taxe reduse.

Iată o privire asupra interfeței Transaction Builder:

O altă adăugare inovatoare este utilizarea subconturilor. Dacă utilizatorii Euler ar trebui să trimită garanții la noi adrese Ethereum pentru fiecare împrumut nou de izolare, ar costa o avere în taxe de gaz. Pentru a evita acest lucru, Euler permite fiecărui cont Ethereum care utilizează protocolul să acceseze până la 256 de sub-conturi care pot fi folosite pentru a gestiona mai multe poziții în mod eficient în același timp. Utilizatorul trebuie să aprobe accesul lui Euler la un token o singură dată și apoi poate depune în orice subcont.

Sfat: Dacă imaginea de mai sus te-a făcut să crezi că am milioane de dolari pe platformă, mi-aș dori să fiu acel ballin! Dacă vă schimbați rețeaua de portofel MetaMask de la rețeaua Ethereum la rețeaua de testare Ropsten, puteți explora platforma folosind fonduri demonstrative în valoare de milioane de dolari pentru a vă da o idee despre cum funcționează.

Un avantaj suplimentar pentru subconturi este că nu sunt necesare aprobări pentru a transfera active și pasive între ele, permițând utilizatorilor să-și izoleze și să-și separe garanțiile și datoriile.

Euler Finance: Design și utilizare

Platformele DeFi nu sunt întotdeauna cunoscute pentru ușurința lor pentru începători și sunt adesea utilizate de utilizatorii cripto mai avansați. Euler nu face excepție aici, deoarece conceptele sunt încă considerate puțin avansate, deși trebuie să spun că un lucru pe care l-am găsit că au făcut foarte bine a fost crearea unei interfețe UI/UX care este mai ușor de navigat și gestionat decât majoritatea altor platforme DeFi, așa că Trebuie să-mi înclin pălăria la asta.

Iată o privire la câteva dintre diferitele interfețe:

Platforma oferă toate funcționalitățile pe care le-ați aștepta de la o platformă de împrumut DeFi. Navigarea este ușoară, iar toate graficele, instrumentele și meniurile duc la Euler să fie una dintre cele mai bune platforme pe care le-am folosit în ceea ce privește designul, funcționalitatea, capacitatea de utilizare și doar navigarea generală și înțelegerea a ceea ce se întâmplă de fapt în cadrul protocol.

Pentru oricine a folosit vreodată o platformă DeFi, utilizarea Euler Finance va fi simplă, deoarece echipa lor de proiectare a făcut o treabă fantastică. Odată ce vă conectați MetaMask, Fortmatic, Keystone, carte mare, Torus, depozit sau portofelul Coinbase, vei pleca și vei zbura în cel mai scurt timp.

Există patru secțiuni principale: piețe, tablou de bord, guvernare și cont, care merită descrise pe scurt.

pieţe– Aceasta este zona în care puteți vedea piețele, împrumuturile, furnizarea, sumele TVL și ratingurile Oracle.

Indicator/Tablou de bord– Afișează toate conturile, subconturile și informațiile monetare.

Conturi– Afișează toate informațiile despre contul utilizatorului, și anume câte garanții aveți, orice împrumuturi active, scorul de sănătate al contului, ce este împrumutat etc.

Guvernanță– Aici utilizatorii pot accesa secțiunea delegați și forumul unde se discută propunerile și problemele de guvernare.

Euler Finance: Guvernare

Guvernanța utilizată de Euler este foarte asemănătoare cu modelul de guvernanță lansat de Compound Finance cu ani în urmă. Cred că s-au gândit „de ce să reinventeze roata?”

Protocolul va fi gestionat de deținătorii Euler Governance Token (EUL). Token-urile vor reprezenta puteri de vot ale software-ului de protocol, iar deținătorii cu suficiente jetoane vor putea face propuneri de modificare a protocolului. Deținătorii de jetoane vor putea vota pe subiecte precum:

• Nivelul unui activ
• Factori de garanție și împrumut
• Parametrii oracolului de preț
• Parametrii modelului reactiv al ratei dobânzii
• Factori de rezervă
• Mecanismele de guvernare în sine

Euler Finance: Rezerve

Modul în care un protocol își gestionează rezervele este un aspect important pentru oricine dorește să devină creditor pe platformă. Gestionarea greșită a rezervelor este modul în care apar probleme precum rulajele băncilor și de ce platforme precum Celsius și Voyager au trebuit să oprească retragerile clienților și să depună declarația de faliment.

Modul în care funcționează majoritatea protocoalelor de creditare este că vor prelua o parte din dobânda plătită de debitori și, în loc să o predea creditorilor, o vor păstra în cadrul protocolului.

Să aruncăm o privire asupra veniturilor din partea ofertei și veniturilor din protocol pentru Euler Finance în ultimele 90 de zile:

Putem vedea că Euler pune deoparte o parte sănătoasă din veniturile platformei. Rezervele sunt importante deoarece acţionează ca un mijloc de protecţie pentru creditori. Există scenarii în care debitorii nu vor putea să-și ramburseze pozițiile, ceea ce duce la ceva numit „datorii neperformante”. Dacă datoria neperformantă se răspândește prea mult și nu este controlată, atunci alți creditori devin nervoși că sunt lăsați să țină punga cu datorii neperformante, ceea ce îi poate determina să își retragă fondurile, ceea ce duce la o spirală, numită rulare bancară.

Euler s-a poziționat într-un mod în care rezervele vor crește mai repede decât se acumulează datoriile neperformante și a făcut acest lucru încă de la începutul protocolului. Acest lucru permite adaptarea și încrederea mai multor creditori în protocol. Putem vedea cum s-a jucat acest lucru pe Euler de-a lungul timpului:

Euler face câteva lucruri diferit în ceea ce privește rezervele decât alte protocoale de creditare conform acestui lucru interviu cu CEO și co-fondator Dr Michael Bentley.  

Pentru început, rezervele de pe Euler sunt reinvestite permanent înapoi în protocol și câștigă dobândă compusă, astfel încât să crească exponențial în timp. Euler a stabilit, de asemenea, un factor de rezervă mai mare, într-un mod care duce la aproximativ un sfert din dobânda plătită către protocol și nu către creditori.

Compartimentul aici este randamente mai mici pentru creditori, dar plăți mai sigure și mai durabile ale dobânzilor, care sperăm să conducă la o platformă de creditare lungă și prosperă și să evite capcanele pe care le-au întâmpinat platformele de creditare nesustenabile în trecut, oferind randamente de peste 20%, apoi vor continua. bust. Amintiți-vă, băieți și fete, dacă randamentele par prea bune pentru a fi adevărate, probabil că sunt și cu cât randamentele sunt mai mari, cu atât riscul este mai mare. Euler urmărește să găsească acea zonă Goldilocks sau „sweet spot” care echilibrează riscul și recompensa.

Euler Finance (EUL) Tokenomics

Euler (EUL) este simbolul nativ al protocolului Euler Finance. Este un token ERC-20 care acționează ca un simbol de guvernare. Oferta totală de jeton este de 27,182,818 (un omagiu adus numărul lui Euler).

În ceea ce privește alocarea token-ului, iată ce ne uităm:

Alocările inițiale pot fi supuse modificării pe măsură ce ecosistemul evoluează. Oferta totală este fixată pentru primii 4 ani, după care deținătorii de token-uri EUL pot adopta o propunere de guvernanță pentru a umfla oferta cu maximum 2.718% pe an.

Iată o privire asupra programului de aprovizionare care duce în 2026

În mod normal, mă plonjez în performanța token-ului unui proiect, dar deoarece token-ul a fost scos abia din 28 iunie^th 2022, nu prea sunt multe de privit. Jetonul eliberat publicului la un preț de 3.73 USD, conform CMC, a sărit ca un pinball timp de 3 săptămâni, ajungând la 4.40 USD, apoi scăzând la 3.20 USD înainte de a se odihni la 3.40 USD acolo unde se află în momentul scrierii.

Deținătorii de jetoane sunt utilizatori ai platformei care sunt interesați de guvernare și investitori care sunt optimiști pe termen lung cu privire la inovația și succesul platformei. Tokenul EUL este disponibil în prezent pe schimburi precum Huobi, Gate.io, MEXC și uniswap.

Euler Finance: Securitate

Euler Finance are un catalog impresionant de parteneriate de securitate cu unele dintre firmele de securitate de top din industrie:

Platforma a efectuat audituri de securitate de către firme precum Halborn și oferă un program de recompensă pentru erori de 1 milion de dolari. Echipa a postat rezultatele satisfăcătoare ale auditului de securitate pe site-ul lor Github.

Rezultatele auditului terților și publicate în mod public sunt întotdeauna un semn bun, iar calibru-ul impresionant al firmelor de securitate care s-au asociat cu Euler pentru a audita totul, de la platforma în sine și contractele inteligente, până la testarea de penetrare și încheierea de contracte este un vot de încredere în cartea mea.

Euler Finance: echipă și investitori

Euler este o echipă de ingineri software și analiști cantitativi care se specializează în cercetarea și dezvoltarea tehnologiei web3 și a aplicațiilor financiare. Există mai mult în echipă decât doar platforma Euler Finance.

Echipa este formată din membri din diverse medii, care au o vastă experiență atât în ​​companii tradiționale, cât și în companii blockchain.

Dr Michael Bentley - Co-fondator și CEO: Într-o viață anterioară, dr. Bentley a lucrat ca biolog evoluționist care a folosit teoria jocurilor și modelarea sistemelor complexe pentru a diagrama teoriile evoluționiste. A studiat la Universitatea din Oxford, a lucrat ca analist de prețuri pentru Royal Bank of Scotland și a devenit asociat de cercetare postdoctorală la Oxford. Un fundal impresionant și interesant într-adevăr.

Doug Hoyte - co-fondator și dezvoltator Blockchain: Doug este un programator, autor și profesor specializat în securitatea rețelei și aplicații financiare.

Jack Prior - Co-fondator și dezvoltator Full-Stack: Jack a lucrat ca dezvoltator web pentru Salary Finance, Fintricity și Qadre, printre altele, și are peste 11 ani în industrie ca dezvoltator web. După ce a studiat managementul web și multimedia la Universitatea din Sussex, a ocupat mai multe roluri de dezvoltator pentru diverse companii înainte de a cofonda Euler.  

Euler are o echipă impresionantă și mai mulți membri decât pot enumera aici. Simțiți-vă liber să verificați Pagina echipei Euler dacă doriți să aflați mai multe.

Euler este, de asemenea, susținut de unii investitori lideri în industrie și firme de capital de risc, deoarece acestea au atras unii oameni cu buzunare adânci. Iată o privire asupra unora dintre investitorii lor:

Euler Finance: Preocupări

Voi fi sincer cu voi și voi recunoaște ceva ce nu mulți oameni sunt dispuși să îl facă. Crypto and DeFi este un experiment de mai multe miliarde de dolari și nimeni nu știe care va fi starea finanțelor descentralizate în cinci ani sau dacă va fi deloc.

În cazul în care evenimente precum prăbușirea Terra, falimentul Celsius și Voyager și zecile de mii de proiecte cripto eșuate care nu mai există nu v-au convins, nimeni nu are nicio idee în această industrie despre ce va funcționa și ce nu va funcționa. Este un caz uriaș de „hai să aruncăm niște spaghete în perete și să vedem ce se lipește”. Ca și în, hai să încercăm o grămadă de lucruri diferite și să vedem ce funcționează.

Dacă nu mă credeți, întrebați-l pe Mike Novogratz, CEO al Galaxy Digital, care a investit milioane de dolari în echipele sale de cercetare și are analiști de top din industrie și o întreagă firmă care analizează și cercetează proiecte. Chiar și cu toate acestea la dispoziție, era încă atât de încrezător în Terra încât și-a făcut un tatuaj masiv Terra înainte ca acesta să se prăbușească și să piardă oameni miliarde de fonduri.

Ceea ce ajung aici, este că nu am idee dacă Euler Finance se va dovedi a deveni un protocol de creditare durabil și pe termen lung. Poate că ăsta sunt doar eu și poate suna ciudat, deoarece sunt un investitor cripto, care este considerat cea mai riscantă clasă de active, dar sunt destul de refuz față de risc și îmi place să am încredere în protocoalele, platformele și tehnologia care s-a luptat temeinic... testat. Mi-au trebuit ani de zile să-l supraveghez pe Aave, pe jumătate așteptându-mă la o prăbușire sau un covor înainte să fiu suficient de încrezător să folosesc protocolul.

După ce am testat Euler Finance, le-am verificat auditurile de securitate și am curățat platforma cu un pieptene cu dinți fini, nu am putut găsi nicio vină cu platforma. Chiar pare să fie protocolul de creditare de ultimă generație, cu multe beneficii față de platformele tradiționale de creditare.

Pe hârtie și în teorie, ideile și conceptele revoluționare sună genial, dar principala mea preocupare este că nu a fost testată în luptă și nu a rezistat testului timpului. Deși în deplină transparență, această platformă îmi oferă un grad mult mai mare de încredere decât majoritatea platformelor DeFi mai noi, datorită concentrării lor pe securitate și a ceea ce par a fi inovații incredibil de inteligente în mecanica protocolului.

Singura mea altă preocupare vine sub forma lichidității scăzute și a valorii totale blocate, deoarece în prezent se află pe locul 25.^th în TVL, făcându-l neadecvat pentru creditorii și debitorii mai mari. Deși acestea fiind spuse, vedem o creștere foarte sănătoasă a valorii blocate, ceea ce este un semn bun că platforma câștigă rapid acțiune:

Urmărește lichiditatea platformei înainte de a te scufunda în platformă, deoarece o platformă fără bani blocați în protocol nu poate funcționa, dar, desigur, este încă un proiect foarte nou și capătă tracțiune și adoptare sănătoasă. Mă aștept că va urca pe rând pe măsură ce mai mulți utilizatori adoptă platforma.

Euler Finance: Gânduri finale

Sunt un mare fan al inovației în spațiu. Este grozav să vezi că platforme precum Euler Finance se bazează pe experiența și ideile platformelor anterioare și avansează conceptele, contribuind la evoluția industriei financiare descentralizate. Dacă băncile sunt ca calul și trăsura, protocoalele DeFi precum Compound, Maker și Aave sunt automobilul, atunci platformele precum Euler Finance își propun să devină mașina zburătoare, hoverboard-urile, jetpack-urile sau acele lucruri pe care oamenii le folosesc pentru a zbura în spectacol. Futurama.

Industria DeFi este plină de protocoale imitatoare și de nenumărate platforme de clonare lipsite de imaginație care încearcă doar să valorifice o tendință în creștere. Euler este cu siguranță o excepție de la această normă, deoarece utilizează caracteristici nemaivăzute până acum în DeFi, cum ar fi piețele de creditare fără permisiuni, ratele dobânzilor reactive, garanțiile protejate, lichidările rezistente la MEV și pool-urile de stabilitate cu mai multe garanții.

Pentru cei curajoși și îndrăzneți care nu se tem să sară în lucruri noi, Euler Finance oferă multe beneficii față de protocoalele tradiționale de creditare, ceea ce este unul dintre motivele pentru care platforma s-a bucurat rapid de adoptare și TVL a crescut pe măsură ce noi utilizatori au venit pe platformă.

Pentru mine personal, oricât de mult apreciez inovația, sunt impresionat în totalitate și îmi place să văd industria avansând și evoluând, ca o cadă cu hidromasaj, mă voi băga degetele și voi folosi platforma cu fonduri limitate în perioada următoare. Îmi place ceea ce are de oferit, dar numai timpul va spune dacă noile lor metode experimentale de construire a unei platforme de creditare se vor dovedi a fi superioare. și durabil.

Întrebări frecvente Euler Finance

Ce este Euler?

Euler este un protocol fără custodie în rețeaua Ethereum care permite utilizatorilor să împrumute și să împrumute aproape orice activ ERC20.

Cine l-a dezvoltat pe Euler?

Euler a fost creat inițial de o echipă de dezvoltatori ai companiei Euler XYZ Ltd. Platforma se descentralizează și primește contribuții din partea comunității de dezvoltatori externi.

Ce este EulerDAO?

EulerDAO este o organizație autonomă descentralizată care deține simbolul de guvernanță al platformei EUL. Deținătorii jetonului au drept de vot pentru a propune modificări ale protocolului Euler.

Este Euler mai bun decât Aave?

Euler oferă mecanici mai inovatoare, avansate și inventive nefolosite până acum în DeFi. În timp ce Euler are multe beneficii față de Aave și pare să funcționeze într-o metodă superioară, timpul va spune dacă metodele lui Euler sunt sustenabile și dacă platforma se poate dovedi a fi o evoluție mai bună în peisajul creditării DeFi.

Este Euler mai bun decât Finanțarea Compusă?

Euler a adoptat modelul de guvernanță de succes dovedit al Compound și oferă beneficii mai inventive și avantajoase decât Compound Finance. Din nou, Euler pare a fi cea mai bună platformă în teorie, dar, ca și în cazul lui Aave, timpul va spune dacă metodele lui Euler pot fi sustenabile și se pot dovedi a fi un protocol de creditare îmbunătățit pe termen lung.

Ce pot face pe Euler?

Pe lângă împrumuturi și împrumuturi, utilizatorii pot, de asemenea, bate și arde, permițând utilizatorilor să creeze poziții cu efect de pârghie ale debitorilor și depozitelor. Utilizatorii vor putea, de asemenea, să schimbe jetoane folosind o integrare Uniswap v3 și DEX de 1 inch.