Directorul Global Macro al Fidelity: „Rezonabil să vedem Bitcoin ca fiind ieftin la aceste niveluri”

On Wednesday (August 17), Jurrien Timmer, Director of Global Macro at Fidelity Investments, shared his thoughts on the Bitcoin ($BTC) price.

În martie 2021, Timmer a publicat o lucrare de cercetare de 12 pagini despre Bitcoin (titlu: „Înțelegerea Bitcoin: Are bitcoinul în considerațiile de alocare a activelor?”).

Timmer a început prin a spune că îl intenționează pe al lui hârtie pentru a servi drept „un scurt introductiv în limba engleză, dar și pentru a evalua, într-un mod semnificativ, propunerea de valoare a bitcoin în legătură cu alocarea activelor”.

După studiul său despre Bitcoin, iată câteva dintre concluziile la care a ajuns:

• … bitcoin a devenit mainstream, considerat deja o clasă de active legitimă de tot mai mulți investitori.
• … bitcoin are atât o dinamică convingătoare a ofertei (S2F), cât și o dinamică a cererii (Legea lui Metcalfe).
• "... bitcoin câștigă credibilitate și, ca analog digital al aurului, dar cu o convexitate mai mare... bitcoin, în timp, va lua mai multă cotă de piață de la aur.

Timmer a spus că „dacă aurul este acum competitiv cu obligațiunile, iar randamentele obligațiunilor sunt aproape de zero (sau negative), poate că are sens să „înlocuim o parte din expunerea nominală a obligațiunilor unui portofoliu cu aur și active care se comportă ca aur”.

A terminat spunând:

Dacă bitcoin este un depozit legitim de valoare, este mai rar decât aurul și vine complet cu o dinamică a cererii potențial exponențială, atunci merită acum luat în considerare pentru includerea într-un portofoliu (la un anumit nivel prudent și cel puțin alături de alte alternative, cum ar fi real proprietăți, mărfuri și anumite titluri de valoare indexate)?

În ciuda numeroaselor riscuri discutate, inclusiv factori precum volatilitatea, concurenții și intervenția politică pentru unii, răspunsul poate fi „da”, cel puțin în măsura în care acel „da” se aplică doar componentelor de pe partea 40 a 60/40. Pentru acei investitori, întrebarea bitcoin nu mai este „dacă”, ci „cât?”.

Well, yesterday, Timmer shared his thoughts on the price of Bitcoin with his over 137K Twitter followers:

El a continuat să spună:

For me, the main nuance is the slope of the adoption curve. Whether we use the mobile-phone curve or internet curve as proxies, Bitcoin’s price is below its actual and projected network-growth curve. That curve provides a fundamental anchor for Bitcoin’s price… If Bitcoin is gold’s precocious younger sibling, it makes sense to look at Bitcoin priced in gold (i.e., Bitcoin’s beta to gold). Technically, the recent sell-off produced the biggest oversold condition in years (measured as the number of standard deviations from trend)…

Who is buying Bitcoin these days? Apparently not the tourists (i.e., short-term holders). The percentage of Bitcoins held less than three months has barely budged lately… But the number of HODLers keeps growing. The percentage of Bitcoin held for at least 10 years is now 13%.

On August 12, Timmer appeared as a guest — as part of a panel that also included Raoul Pal and Kevin O’Leary — on an episode of Ran Neuner’s “Crypto Banter” podcast that was streamed live on YouTube.

Iată ce a avut de spus Timmer cu privire la viitoarea reglementare a monedelor stabile și cum ar putea afecta piața cripto:

Fidelity, pe care probabil o reprezint, suntem în Bitcoin din 2014. Nu mulți oameni apreciază, ca firmă de servicii financiare moștenite, cât timp am fost implicați... Am făcut parte dintr-o delegație din Austin, Texas, în iunie [ 2022] pentru Consens [eveniment] și am avut autoritățile de reglementare, am avut senatorii care sunt susținători ai spațiului și am avut acolo președintele CFTC.

Și a existat o mulțime de consens - în lipsa unui cuvânt mai bun - că cel puțin reglementarea grajdurilor este un fel de nerăbdare finală. Nici măcar nu trebuie să vă faceți griji dacă este o garanție sau o marfă. Deci, a fost un fruct destul de josnic. Și, evident, e bine că sperăm că se va întâmpla pentru că va legitima acel spațiu și va ajuta la adoptarea instituțională. Va face instituțiile să se simtă puțin mai confortabil că există de fapt niște balustrade implicate, chiar dacă este doar partea stabilă și nu spațiul propriu-zis, dar cel puțin va fi un început.

Image Credit

Imagine recomandată prin Pixabay