Nassim Nicholas Taleb a publicat recent cea mai recentă versiune a sa Bitcoin, monede și bule:
Acest articol nu se dorește a fi o contra-teză completă și nici nu cred că toate argumentele lui Taleb sunt incorecte. Dar îmi propun să infirm sau să contrazic o serie de puncte ale lui Taleb pe care le consider a fi viciate.
Despre dispariția Bitcoin
Implicația este că, din cauza absenței oricărui randament explicit care să beneficieze deținătorul de bitcoin, dacă ne așteptăm ca, în orice moment în viitor, valoarea să fie zero atunci când minerii vor dispărea, tehnologia devine învechită, generațiile viitoare vor intra în alte astfel de „active” și bitcoin își pierde atractia față de ele, atunci valoarea trebuie să fie zero acum.
Taleb oferă câteva cauze potențiale ale eventualei dispariții a Bitcoin. Le vom explora pe rând.
Despre dispariția minerilor
„Când minerii sunt dispăruți” încurcă cauza și efectul minării Bitcoin, punând în esență căruța înaintea calului.
Pentru Bitmineritul de monede să dispară, cauza reală trebuie să fie pentru tranzacții a scoate coada. Atâta timp cât vor exista tranzacții și comisioane, vor exista mineri; o certitudine care este garantată de regulile de blocare ale Bitcoin și de mecanismul de ajustare a dificultății. Deși există taxe de tranzacționare care trebuie colectate, dificultatea de hashing va tinde către o valoare care stimulează colectarea acestor taxe, garantând astfel că mineritul va avea loc.
Tranzacțiile Bitcoin vor înceta vreodată? Doar dacă rețeaua se blochează în obținerea adopției. Acesta este un dat; nimeni nu argumentează că Bitcoin va fi un succes cu sau fără adopție.
Despre învechirea tehnologică
Taleb extinde acest punct mai târziu în articol:
Tehnologiile tind să fie înlocuite de alte tehnologii cu o vulnerabilitate proporțională cu durata lor de supraviețuire în trecut (>99% din noile sunt înlocuite cu ceva mai nou), în timp ce articole precum aurul și argintul s-au dovedit rezistente la dispariție.
Acest argument echivalează cu a spune „nu poate exista niciodată un înlocuitor pentru aur”, deoarece nimic nu poate doborî acel record istoric de 6,000 de ani. În acest caz, poate ar trebui să încetăm să mai încercăm?
Taleb exclude implicit aurul de la clasificarea drept „tehnologie” și, prin urmare, presupune că nu poate fi înlocuit. Dar aurul este absolut o tehnologie monetară, la fel cum plugul este o tehnologie agricolă. Doar pentru că aurul nu există ca o combinație de cod și date binare care circulă prin internet, nu îl face imun la înlocuire atunci când apare o tehnologie monetară superioară.
Poate că înlocuirea sa ar putea fi o tehnologie care (spre deosebire de aur) necesită costuri practic zero pentru custodie și costuri practic zero pentru transferul în întreaga lume în timp practic zero?
Taleb ignoră, de asemenea, faptul că tehnologiile de succes se bazează de obicei pe alte tehnologii. Internetul, pe care Bitcoin este construit, este punctul culminant al unui secol sau mai mult de informatică. Și internetul în sine este construit pe deasupra secolelor mai mult de știință și inovație.
Deci, să presupunem că există un succesor al Bitcoin peste un secol de astăzi. Nu m-ar surprinde dacă acel succesor va continua să folosească Bitcoin și stocul său de valoare existent ca strat de bază.
Despre generațiile viitoare
Da, este o posibilitate ca „generațiile viitoare intră în alte astfel de „active””. Bitcoinerii nu pretind că obținerea adoptării și păstrarea acelei adopții nu sunt esențiale pentru succesul Bitcoin.
Totuși, nu sunt clar care este rezultatul final al acestui argument. Ar fi trebuit Apple să nu mai construiască iPhone, deoarece generațiile viitoare ar putea intra în Android? Nu — au crezut în produsul lor, l-au construit, l-au comercializat și l-au făcut un succes. Bitcoin își propune să facă același lucru.
De dependența de cale
Dependența de cale este o problemă. Nu ne putem aștepta la o înregistrare contabilă într-un registru care necesită întreținere activă de către oameni interesați și stimulați pentru a-și păstra prezența fizică, o condiție pentru valoarea monetară, pentru orice astfel de perioadă de timp - și, desigur, nu suntem siguri de interese, mentalități, și preferințele generațiilor viitoare. Și odată ce bitcoin scade sub nivelul său, lovește o barieră absorbantă și rămâne la 0 - pe de altă parte, aurul nu depinde de cale.
„Aurul nu depinde de cale” este o altă afirmație prezentată fără dovezi.
Aurul depinde în întregime de cale. Nu este nicidecum cea mai rară sau mai stabilă substanță de pe Pământ și, ca atare, nu are niciun drept intrinsec asupra statutului său de depozit de valoare. Și totuși, prin accidente ale istoriei, împreună cu o tendință de tip magpie a oamenilor de a gravita spre metale strălucitoare, a dobândit într-adevăr acest statut.
Valoarea Bitcoin este, desigur, și dependentă de cale. Cum ar putea fi altfel? Nu există nimic pe Pământ cu valoare, a cărui valoare nu a fost construită într-un mod dependent de cale. Așa că acesta pare a fi un argument discutabil.
Pe fiat
Este, de asemenea, o eroare de raționament să susțin că o inovație, bitcoin, poate deveni „aurul nou” ab ovo, când aurul nu a fost decis să fie așa prin fiat datorită unei cărți albe; a devenit în mod organic rezerva ex post, de-a lungul secolelor de selecție competitivă față de alte moduri de stocare, plată și obiecte de colecție.
Nimeni nu crede că cartea albă Bitcoin decretă „prin fiat” că Bitcoin are valoare și nimeni nu se bazează pe autoritatea cărții albe ca o declarație a adevăratei valori a Bitcoin. Deci, acest argument pare fațios.
Cartea albă a lui Satoshi oferă un plan doar pentru un depozit de valoare. Nu dă ordine de mers pentru ca lumea să-l adopte sau să-i asocieze valoare. Lumea este capabilă să recunoască această valoare prin propriile sale aburi.
Despre estetică
Aurul a stârnit o fascinație estetică și a fost folosit ca bijuterii și depozit de valoare de la o astfel de cerere timp de mai bine de două milenii înainte de a deveni, literalmente, o monedă sau înainte de a exista o monedă.
Există acea dependență de cale pe care am menționat-o mai devreme. Taleb poate crede că valoarea estetică este suficientă ca bază istorică pentru un adevărat depozit de valoare. Mă întreb dacă nu ne putem descurca mai bine de data aceasta și să eliminăm astfel de factori umani arbitrari din ecuație.
La distributie
Din păcate, se pare că există o problemă mai gravă a agenției: o colecție de persoane din interior care se țin de ceea ce cred ei că va fi moneda mondială, așa că alții ar trebui să meargă la ei mai târziu pentru aprovizionare. Ei ar câștiga în mod cumulativ trilioane, cu mulți miliardari „Hodler”; comparați cu funcționarii publici care câștigă salarii din clasa de mijloc inferioară. Este un transfer de avere către cartelul primilor adoptatori de bitcoin.
De-a lungul istoriei, regii, dictatorii, guvernele și imperiile au jefuit și strâns bogăția (și aurul) țărilor lor constitutive. Trăim într-o lume a „banilor vechi” adunați prin violență, război și teritorialism.
Bitcoin permite oricui să-l acumuleze, în orice moment, la un cost fie al energiei, fie al altor forme de monedă. Dacă își atinge scopul final, poate fi considerat în continuare în faza de „adopție timpurie” în care oricine îl poate acumula la un preț rezonabil.
Care sistem pare să aibă un sistem de distribuție mai corect?
Despre creștere
În general, defectul fundamental și contradicția de la baza majorității criptomonedelor este că, după cum am văzut, inițiatorii, minerii și menținătorii sistemului își fac în prezent banii din inflația monedelor lor și nu doar din volumul tranzacțiilor subiacente. în ele. Prin urmare, eșecul total al bitcoinului în a deveni monedă a fost mascat de inflația valorii monedei, generând profituri (de hârtie) pentru un număr suficient de mare de oameni pentru a intra în discurs cu mult înaintea utilității sale.
Să presupunem pentru un moment că ar putea exista un nou activ ipotetic de stocare a valorii despre care Taleb crede că ar putea apărea și că ar putea avea succes.
Să presupunem că un astfel de activ ar putea fi creat. Ar exista o perioadă de timp inevitabil în care activul ar trece de la o capitalizare de piață de zero, la un plafon de multe trilioane de dolari. Evident, acest proces nu s-ar putea întâmpla niciodată instantaneu, cu vreo credibilitate.
În acea perioadă, speculatorii ar vedea activul ca fiind în esență o opțiune de cumpărare a valorii sale viitoare. Pot fi corecte, poate nu.
Deci, acest argument se rezumă, în esență, la „nu puteți înlocui aurul sau alte active stocate de valoare”. Pentru că, dacă este posibil să le înlocuiți, desigur, speculatorii vor sări mai devreme pentru a câștiga bani în timpul fazei de apreciere timpurie a activului de înlocuire menționat. Asta nu este o surpriză.
Despre tranzacții
Tranzacțiile în bitcoin sunt considerabil mai scumpe decât transferurile bancare sau alte moduri, sau cele în alte criptomonede și ordin de mărime mai lente decât sistemele comerciale standard utilizate de companiile de carduri de credit - în mod anecdotic, în timp ce puteți cumpăra instantaneu o ceașcă de cafea cu telefonul mobil. , ar trebui să așteptați zece minute dacă ați folosi bitcoin
Se pare că există și alte protocoale emise din cartea albă inițială care pretind că sunt mai concentrate asupra tranzacțiilor; ca și în cazul Ethereum, îi excludem din această analiză.
Acest argument ignoră complet rețeaua de fulgere, care se află deasupra Bitcoin ca strat tranzacțional și este atât instantanee, cât și practic lipsită de senzație. Bitcoin este proiectat să acționeze ca depozit de valoare și strat de decontare dedesubt.
Ca atare, putem ignora complet acest argument. Nu este suficient ca Taleb să spună „excludem [alte protocoale] din această analiză”, când existența fulgerului contrazice direct analiza lui.
Despre prețuri
Până în prezent, la doisprezece ani de viață, în ciuda fanfarei, cu posibila excepție a prețului reședinței permanente salvadorene (3 bitcoins), în prezent nu există prețuri fixate în bitcoin, care plutesc în monede fiat în economie.
Din nou, ar fi fals să ne așteptăm ca prețurile să fie fixate în unități Bitcoin la doar zece ani de viață.
Bitcoin în această etapă este axat pe adopție. A fi o unitate de cont poate apărea în mod natural după ce Bitcoin a fost adoptat pe scară largă. Opusul nu este adevărat – cu excepția cazului în care declarați prin fiat că Bitcoin va fi unitatea de cont, adopția urmând să vină mai târziu. Bitcoinerii vor în mod natural să evite acest lucru; adopția trebuie să fie voluntară mai presus de orice.
Pentru cât valorează – de obicei nu prețuim lucrurile în grame de aur. Oamenii folosesc rar asta ca argument de ce aurul nu ar trebui să aibă valoare.
Despre volatilitate
Acum bitcoin, așa cum se vede în Fig. 1, și-a menținut o volatilitate extrem de ridicată pe tot parcursul vieții (între 60% și 100% anualizat) și, ceea ce este mai rău, la prețuri mai mari, ceea ce face ca capitalizarea sa să fie considerabil mai volatilă, crescând în preț așa cum se arată în Fig. 2 – este prea volatil pentru a eșua?
Din nou: rețineți că discutăm despre un activ care se valorifică rapid.
presupune Orice activ care ar putea înlocui aurul sau alte rezerve de valoare pe o perioadă lungă de decenii. Există vreun proces legitim pentru ca asta să se întâmple fără o volatilitate uriașă în creștere? Sau îl vedem pe Taleb vânând o lebădă neagră?
Despre intimitate
Credința în capacitatea cuiva de a-și ascunde bunurile de guvern cu un blockchain public ușor de triunghiular la punctele finale și nu doar citit de FBI, ci de oamenii din camera lor de zi necesită, de asemenea, o anumită lipsă de condiție financiară și înțelegere statistică - poate chiar simplu comun. sens.
Existența confidențialității sau a anonimatului în rețeaua Bitcoin (dincolo de pseudonim) nu este o credință susținută de niciun susținător serios al Bitcoin.
Desigur, mulți utilizatori Bitcoin cred că confidențialitatea este importantă, iar opțiunile de confidențialitate pot apărea în viitor pe măsură ce Bitcoin evoluează, dar în prezent, se pare că Taleb pregătește un om de paie pe care să-l sufle.
Despre neîncredere
În lumea cibernetică, conexiunile sunt cu oameni pe care nu i-ați întâlnit niciodată în viața reală; infiltrarea agentilor guvernamentali este extrem de usoara. Prin comparație, mafia avea nevoie de o descendență siciliană pentru „prietenii noștri”, astfel încât aceștia să poată face propriile verificări de securitate. Nu se știe niciodată gradul de supraveghere guvernamentală și capabilitățile reale
Teza Bitcoin este tocmai că nu trebuie să ai încredere în niciun terț pentru a stoca și a transfera valoare. Bitcoin garantează doar că dețineți monedele pe care le dețineți și că monedele dumneavoastră vor fi trimise la adresa la care intenționați să trimiteți acele monede și nimănui altcineva.
Bitcoin nu garantează identitatea expeditorului sau beneficiarului respectiv și nici nu garantează dacă acea parte își va păstra finalul oricărei tranzacții. Nu garantează altceva decât declarațiile de mai sus și nici nu se bazează pe tine să ai încredere în cineva pentru ca acele garanții să fie îndeplinite. Aceasta este baza neîncrederii.
Pe castraveți
Așa că încheiem cu o glumă de la Damasc. Un vânzător vindea exact aceeași varietate de castraveți la două prețuri diferite. „De ce acesta este de două ori prețul?”, a fost întrebat comerciantul. „Au venit pe catâri de calitate superioară” a fost răspunsul
Un furnizor online vindea exact aceeași varietate de castraveți la prețuri diferite. „De ce acesta este de două ori prețul?”, a fost întrebat comerciantul.
„Dacă plătești cu aur, trebuie să aștept o săptămână până la decontare. Dacă plătiți cu fiat, trebuie să plătesc taxe uriașe de tranzacție procesatorului meu de carduri. Dacă plătești cu fulger, îți voi trece economiile” a fost răspunsul.
- 000
- 11
- 9
- Cont
- activ
- Adoptare
- agenţi
- TOATE
- analiză
- Android
- anonimat
- recurs
- Apple
- argumente
- articol
- activ
- Bunuri
- Bitcoin
- Bitcoin miniere
- bitcoineri
- Negru
- blockchain
- construi
- Clădire
- cumpăra
- Provoca
- cod
- Cafea
- Monede
- Colectare
- venire
- comercial
- Comun
- Companii
- Informatică
- Conexiuni
- continuă
- țări
- credit
- card de credit
- cryptocurrencies
- Moneda
- Monedă
- Custodie
- Cyber
- de date
- afacere
- Cerere
- de dolari
- Devreme
- economie
- energie
- ethereum
- se extinde
- Eșec
- echitabil
- FBI
- Taxe
- Decret
- financiar
- defect
- viitor
- Aur
- Guvern
- guvernele
- grame
- hashing
- Ascunde
- Înalt
- istorie
- Cum
- hr
- HTTPS
- mare
- Oamenii
- ia
- Identitate
- inflaţiei
- Inovaţie
- Internet
- iPhone
- IT
- a sari
- păstrare
- mare
- Ultimele
- carte mare
- Nivel
- fulger
- Rețeaua de fulgere
- Lung
- Efectuarea
- om
- Piață
- Capul pieței
- mediu
- Comerciant
- minerii
- Minerit
- bani
- reţea
- on-line
- Opţiuni
- comandă
- comenzilor
- Altele
- Hârtie
- Plătește
- plată
- oameni
- prezenta
- preţ
- intimitate
- Produs
- public
- blockchain public
- calitate
- norme
- Ştiinţă
- securitate
- sens
- instalare
- așezare
- Silver
- simplu
- So
- Etapă
- Declarație
- Stare
- Aburi
- depozitare
- stoca
- substanță
- succes
- de succes
- livra
- surpriză
- supraveghere
- sistem
- sisteme
- Tehnologii
- Tehnologia
- timp
- tranzacție
- Tranzacții
- trilioane
- Încredere
- us
- utilitate
- valoare
- Volatilitate
- volum
- vulnerabilitate
- aștepta
- război
- Bogatie
- săptămână
- Ce este
- hartie alba
- Fire de sârmă
- lume
- valoare
- an
- ani
- Randament
- zero