Nota editorului: Dr. Michael Walden este economist și profesor emerit William Neal Reynolds la Universitatea de Stat din Carolina de Nord, precum și colaborator regulat la WRAL TechWire. Această coloană despre provocările care ar putea exista în continuare în economia SUA, chiar dacă și/sau când inflația se diminuează în sfârșit face parte dintr-o serie în curs, „Tu hotărăști”.
+++
RALEIGH – Majoritatea sondajelor arată că inflația este una dintre problemele de top din țară. Cea mai recentă lectură din septembrie arată rata inflației este încă peste 8% atunci când sunt măsurate de la an la an. Aceasta înseamnă că prețul mediu de vânzare cu amănuntul a ceea ce am cumpărat în septembrie 2022 a fost cu peste 8% mai mare decât prețul mediu cu amănuntul al acelorași produse și servicii în septembrie 2021.
Dar dacă Rezerva Federală reușește să reducă rata inflației? Asta înseamnă că suntem bine? Ce se întâmplă dacă, de exemplu, de data aceasta, anul viitor, rata inflației de la an la an a scăzut la 2% – care, de altfel – este ținta Rezervei Federale? Ar trebui să dansăm pe străzi pentru că acum ne-am întors la locul în care eram înainte de creșterea inflației?
Mai multă inflație înseamnă dobânzi mai mari, șanse de recesiune de 75%, spune economistul NCSU
Din păcate, economia ar putea încă să se lupte
Raspunsul este nu! Dacă în septembrie 2023 rata inflației de la an la an este de 2%, aceasta înseamnă totuși că prețurile medii cu amănuntul ar fi crescut cu 2% între septembrie 2022 și septembrie 2023. Rata inflației de 8% între septembrie 2021 și septembrie 2022 nu ar fi fost ștearsă. afară.
Sigur, unele prețuri vor scădea, în special mărfurile de bază, cum ar fi combustibilul și alimentele. Dar pentru majoritatea produselor și serviciilor, succesul împotriva inflației înseamnă creșterea mai lent a prețurilor, nu scăderea prețurilor. Deci, când auziți că inflația scade, ceea ce înseamnă cu adevărat este că creșterea inflației scade. Inflația încă are loc; pur si simplu nu este la fel de rau.
Dar dacă ritmul inflației încetinește, nu este o veste bună? Este, dar asta nu înseamnă că totul este în regulă. Problema majoră a inflației nu este că prețurile cresc, ci că salariile și salariile noastre nu cresc în același ritm.
Economist UNCC: Inflația din SUA „nu va dispărea prea curând”
Prețurile cresc mai repede decât salariile
Cele mai recente date privind inflația pentru luna septembrie arată o rată a inflației de la an la an de 8.2%. În aceeași perioadă, salariul mediu pe oră pentru muncitori a crescut cu doar 5%. Aceasta înseamnă că lucrătorii au avut efectiv o reducere de salariu de 3.2%. Sau cu alte cuvinte, muncitorii și-au văzut nivelul de trai scăzând cu 3.2%. A existat, de asemenea, o reducere a ratelor salariale ajustate în funcție de inflație pentru anul septembrie 2020 până în septembrie 2021.
Devine mai rău. Istoria arată că lucrătorilor le-a luat o perioadă semnificativă de timp își recuperează nivelul de trai, chiar dacă rata inflației este moderată. Motivul este că o recesiune este de obicei prescripția de politică folosită pentru a reduce inflația. Și în timpul unei recesiuni tipice, întreprinderile reduc locurile de muncă și uneori reduc salariile pentru lucrătorii pe care îi păstrează. Ambele rezultate provoacă o erodare suplimentară a nivelului de trai.
Concluzia este că poate dura ceva timp pentru ca veniturile lucrătorilor să-și revină după trauma combinată a inflației în creștere și a recesiunii care distruge locurile de muncă, chiar dacă rata inflației este readusă la niveluri normale.
Vești bune pentru chiriași: costurile apartamentelor din Raleigh scad în septembrie
Învățând din istorie
Luați în considerare aceste istorice ale combinațiilor recente de inflație/recesiune. Au fost nevoie de aproape douăzeci de ani – da douăzeci de ani – pentru ca puterea de cumpărare a câștigurilor săptămânale ale lucrătorilor să-și revină din impactul combinat al „marii inflații” de la începutul anilor 1980 și al recesiunilor ulterioare care, în cele din urmă, au redus rata anuală a inflației de la 13% la 3. %.
Nu a fost la fel de rău cu combinațiile ulterioare de inflație și recesiune. Inflația a crescut în ultima parte a deceniului 2000 și înainte de recesiunea imobiliară din 2007-09. Dar a durat doar cinci ani pentru puterea de cumpărare a salariilor să treacă dincolo de dubla bătătură a inflației și recesiunii.
Nicio reducere a prețurilor: inflația crește cu cea mai mare rată din ultimele patru decenii
O altă provocare în față
Acum suntem pregătiți pentru o altă provocare. Inflația erodează veniturile lucrătorilor de doi ani, iar mulți economiști prevăd o recesiune la sfârșitul acestui an sau la începutul lui 2023. Prin urmare, chiar dacă există vești bune în următoarele luni că rata inflației se moderează, multe gospodării se vor confrunta cu o luptă. pentru a-și redobândi standardele de trai anterioare.
Cu excepția cazului, desigur, ca multe lucruri, pandemia a schimbat regulile. O mare schimbare a fost deficitul persistent de forță de muncă. Multe întreprinderi nu găsesc destui lucrători și doresc să-i păstreze pe cei pe care îi au.
Acest lucru creează un posibil scenariu în care reducerile de locuri de muncă cu o viitoare recesiune vor fi minore. Motivul este că firmele au multe posturi neocupate de tăiat și nu vor să-și piardă lucrătorii pe care s-au străduit din greu să-i păstreze. De asemenea, firmele pot fi mai receptive cu creșteri de salariu pentru a păstra lucrătorii valoroși. Combinația dintre mai multe locuri de muncă și salarii mai bune poate reduce timpul necesar pentru recuperarea salariilor de vârf cu puterea de cumpărare la începutul anului 2020, înainte de pandemie.
Noile reguli IRS pot însemna că veți primi un salariu mai mare în 2023
Iată ce contează cel mai mult
Concluziile sunt acestea. În primul rând, scăderea inflației nu înseamnă scăderea prețurilor. Înseamnă scăderea ratei de creștere a prețurilor. Prețurile pe care le aveam înainte de decolarea inflației nu se vor întoarce pentru majoritatea produselor și serviciilor.
În al doilea rând, ceea ce contează pentru nivelul tău de viață este puterea de cumpărare a salariului tău. The puterea de cumpărare a salariului dvs pot fi erodate atât de inflație, cât și de recesiune. Din păcate, este posibil să intrăm într-o perioadă de timp în care le avem pe amândouă.
În al treilea rând – și câteva vești bune – de data aceasta poate fi diferită. În loc să sufere scăderi mari ale nivelului de trai și cu ani înainte de o recuperare completă, economia de astăzi provocată de pandemie poate scurtcircuita durerea, rezultând astfel mai puține pierderi de locuri de muncă și o revenire mai rapidă a nivelului de trai.
Defuncta mea mama spunea mereu: „Planifică-te pentru ce este mai rău, dar speră la ce este mai bun”. Așadar, planificați-vă pentru câțiva ani provocatori, dar sperați să nu se întâmple.
Este aceasta o perspectivă bună? Tu decizi.
