Indexul Hang Seng Tehnic: înrădăcinat într-o spirală descendentă – MarketPulse

• Creșterea negativă a importurilor din China în noiembrie sugerează un mediu slab al cererii interne.
• Piețele de valori din China și Hong Kong nu au reușit să reaprindă spiritele animalelor optimiste, în ciuda tendinței de slăbire observată în randamentul Trezoreriei SUA pe 10 ani în ultima lună.
• Indexul Hang Seng se confruntă acum cu o potențială defalcare majoră, care ar putea retesta zona scăzută a GFC din 12,200 octombrie 2008 în T1 2024.

Aceasta este o analiză ulterioară a raportului nostru anterior, „Spirala deflaționistă este încă un risc recurent în China, dar yuanul rămâne rezistent” publicat la 30 noiembrie 2023. Click aici pentru o recapitulare.

Piețele bursiere din China și Hong Kong au continuat să se clătinească, în ciuda comportamentului recent de o lună de risc asupra acțiunii observat pe alte piețe de valori globale, declanșat de fazele de tendință descendentă pe termen mediu ale randamentului Trezoreriei SUA pe 10 ani și slăbiciunea dolarului american ( vezi Fig 1).

Performanță inferioară a indicilor bursieri de referință din China și Hong Kong

Fig 1: Performanța continuă pe o lună a indicilor bursieri de referință la nivel mondial cu indicele dolarului american și randamentul trezoreriei americane pe 1 ani începând cu 10 decembrie 7 (Sursa: TradingView, faceți clic pentru a mări grafic)

Luna noiembrie 2023 a fost martoră a performanțelor lunare stelare în S&P 500 (+8.9%), Germania DAX (+9.5%), Nikkei 225 (+8.5%) și MSCI Emerging Markets ex China (+9.7%). În schimb, ursii au dominat China A50 (2%), CSI 300 (-2.1%) și indicele Hang Seng (-0.4%) în aceeași perioadă.

Slăbiciunea persistentă observată pe piețele bursiere din China și Hong Kong după ce optimismul Chinei privind redeschiderea COVID a dispărut în T1 2023 a fost determinată în primul rând de vulnerabilitățile structurale din cauza riscurilor în creștere ale datoriilor la marii dezvoltatori imobiliari, care ar putea declanșa o spirală deflaționistă în China.

Cererea internă a rămas, de asemenea, slabă în China, în ciuda eforturilor de revigorare ale factorilor de decizie politică prin măsuri specifice de stimulare monetară și fiscală. Cele mai recente date comerciale pentru noiembrie au indicat o contracție surprinzătoare a importurilor din China, care a scăzut la -0.6% a/a, sub estimările consensuale privind o îmbunătățire suplimentară a creșterii la 3.3% a/a de la 3% înregistrat în octombrie.

Prin urmare, se pare că redresarea cu o lună anterioară a creșterii importurilor înregistrată în octombrie este probabil un „lip” și rata de creștere negativă a/a din noiembrie sugerează că tendința de creștere negativă a importurilor de douăsprezece luni continuă să rămână intactă.

Indexul Hang Seng se confruntă cu riscul unei defecțiuni majore la urs

Fig 2: Tendința seculară pe termen lung a indicelui Hang Seng din 7 decembrie 2023 (Sursa: TradingView, faceți clic pentru a mări grafic)

Prin prisma analizei tehnice, valorile impulsului de urs au fost evidențiate în graficul lunar pe termen lung al indicelui Hang Seng.

Acum retestează un sprijin ascendent secular pe termen lung, care a avut loc de la cel mai scăzut nivel din august 2028 (criza financiară asiatică), ultima retestare și revenire a avut loc în octombrie 2022, în conformitate cu piesa tematică de redeschidere a Chinei COVID, care a coincis cu o supravânzare extrem de mare. lectură de 21.90 văzută în indicatorul lunar de impuls RSI.

În schimb, retestarea actuală pe linia de tendință ascendentă seculară pe termen lung, care acționează acum ca suport la aproximativ 16,100, nu a fost însoțită de citirea optimistă observată în indicatorul lunar RSI; nu în regiunea de supravânzare în acest moment, iar impulsul de urs rămâne intact, deoarece a urmărit un nivel ridicat inferior chiar sub o rezistență paralelă la nivelul 50.

Prin urmare, indicele Hang Seng poate înregistra o slăbiciune potențială suplimentară în T1 2024, următorul suport major venind la 12,200 (zona scăzută a oscilației GFC din octombrie 2008 și limita inferioară a unei configurații majore de gamă laterală din octombrie 2007).

Urmăriți rezistența cheie pe termen scurt de 16,680

Fig 3: Tendință minoră pe termen scurt a Hong Kong 33 din 7 decembrie 2023 (Sursa: TradingView, faceți clic pentru a mări graficul)

Pe baza graficului orar pe termen scurt, acțiunile de preț ale Indexul Hong Kong 33 (un proxy al futures pe indicele Hang Seng) evoluează în continuare într-o fază minoră de tendință descendentă în vigoare de la maximul din 16 noiembrie 2023 de 18,400.

Rezistența cheie pivot pe termen scurt va fi la 16,680 (de asemenea, limita superioară a canalului descendent minor). O defalcare sub 16,100 expune următorul suport pe termen scurt la 15,800 (limita inferioară a canalului descendent minor și a grupului de extensii Fibonacci) în primul pas.

Pe de altă parte, un clearance-ul de peste 16,680 anulează tonul de urs pentru o potențială revenire minoră a contra-tendinței către rezistența intermediară de 17,100 (de asemenea, aproape de media mobilă de 20 de zile cu panta descendentă).

Conținutul are doar scop informativ general. Nu este un sfat de investiții sau o soluție de cumpărare sau vânzare de valori mobiliare. Opiniile sunt autorii; nu neapărat cel al OANDA Business Information & Services, Inc. sau al oricăruia dintre afiliații, filialele, funcționarii sau directorii săi. Dacă doriți să reproduceți sau să redistribuiți orice conținut găsit pe MarketPulse, un serviciu premiat de analiză valutară, mărfuri și indici globali și site de știri, produs de OANDA Business Information & Services, Inc., vă rugăm să accesați fluxul RSS sau să ne contactați la info@marketpulse.com. Vizita https://www.marketpulse.com/ pentru a afla mai multe despre ritmul piețelor globale. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.