Bună, DAO, capitalistii de risc sunt prietenii tăi?

Pe măsură ce startup-urile Web3 aflate în stadiu incipient continuă să câștige atenția capitalului de risc, relația dintre organizațiile autonome descentralizate (DAO) și capitaliștii de risc (VC) devine mai împletită. 

Potrivit lui Messari „Raport de strângere de fonduri S1 2022”, au fost strânse 30.3 miliarde de dolari în 1199 de runde de strângere de fonduri în prima jumătate a anului 2022, depășind suma de finanțare primită de toate startup-urile blockchain în anul anterior. 

Acest lucru arată că, în ciuda condițiilor pieței urs, există încă un interes semnificativ pentru proiectele Web3. Startup-uri în stadiu incipient, care au inclus participarea DAO – care au primit 71% din toate finanțările — au fost deosebit de căutate.

O DAO funcționează prin reguli codificate, se asigură că guvernanța în organizație rămâne transparentă și că luarea deciziilor este împărtășită între toți membrii comunității. 

Natura modului în care operează DAO-urile în comparație cu startup-urile tradiționale a schimbat inevitabil modul în care capitaliștii de risc finanțează proiecte Web3 în stadiu incipient, a declarat Hart Lambur, cofondatorul protocolului UMA, pentru Blockworks. 

„În istoria riscului modern, cantitatea uriașă de capital de risc strâns a folosit toate aceleași structuri de tranzacții – dar ceea ce vedem este că DAO-urile pot strânge bani într-un mod complet diferit”, a spus Lambur. 

„DAO reprezintă o modalitate de a rescrie acele reguli în mod diferit, într-un mod pe care nu l-am creat încă”, a spus el.

DAO-urile sunt în primul rând organizații conduse de membri. Majoritatea DAO-urilor care există astăzi au unul dintre cele două modele de membru: apartenența pe bază de simboluri și calitatea de membru pe bază de acțiuni.

În calitatea de membru bazată pe jetoane – cea mai comună formă – participanții au voturi pentru deciziile cheie, cu pondere de vot direct proporțională cu deținerea jetoanelor. Pentru a fi cu adevărat autonome, acele voturi trebuie să execute direct codul pe blockchain, mai degrabă decât să semnaleze doar intenția membrilor cu privire la o problemă pe care dezvoltatorii o implementează (sau nu).

Calitatea de membru bazată pe acțiuni este similară, dar participanții care doresc să devină membri trebuie mai întâi să trimită o propunere și să fie aprobate înainte de a se alătura DAO, când acțiunile reprezintă puterea de vot și proprietatea.

Unde se încadrează capitalul de risc?

Franklin Bi, director de dezvoltare a portofoliului la Pantera, un fond speculativ care se concentrează pe proiecte legate de blockchain, a declarat pentru Blockworks că apartenența pe bază de token oferă adesea investitorilor un picior de egalitate în construirea unei poziții pe piață.

„Dacă crezi cu adevărat în protocol, îți exprimi această convingere prin piață prin cumpărare, atunci votezi cu aceeași convingere – este un teren de joc egal de șanse”, a spus Bi. 

Problema, a spus el, este adesea finanțarea în stadiu incipient într-un ecosistem închis sau un DAO cu apartenențe bazate pe acțiuni.

„Investitorii cu amănuntul nu pot participa la acel nivel [etapa incipientă], așa că se simte nedrept”, a spus Bi. „Modul în care îmi place să mă gândesc la asta este că compromisul pentru strângerea de capital prin această metodă aduce, de asemenea, ceea ce sperăm că este un participant de înaltă calitate în acel ecosistem.”

Acest sentiment este împărtășit de Andrew Jones, șeful de creștere și marketing la startup-ul Web3 Index Coop, un colectiv care vizează crearea și menținerea celor mai buni indici cripto de pe piață, care a spus că VC-urile au cu siguranță un spațiu în ecosistemul Web3. 

„Există un fel de relație de dragoste-ura cu comunitățile și VC-urile, dar nu prea accept asta”, a spus Jones.

„Nu am fi aici – nu am funcționa – dacă nu ar fi faptul că VC-urile au cumpărat un token”, a spus el.

„Guvernarea este un proces în care începe cu fondatorii, în timp, construiești încredere și o relație, apoi obții o delegație și lucrezi spre descentralizare și mai multă autonomie, nu se întâmplă peste noapte – este un spectru”, a adăugat Jones.

Încrederea pe capitaliștii de risc poate fi justificată pentru startup-urile Web3 aflate în stadiu incipient. Pentru protocoalele DeFi din etapele ulterioare (adesea cu milioane de dolari blocați în protocolul său), comercianții mai mari, adesea susținuți de capitaliști de risc și fonduri speculative – numite balene – pot avea o influență uriașă. 

Marco Moshi, lider DAO la Polygon, a declarat într-un interviu cu Blockworks în iunie, că cea mai mare provocare cu guvernarea DAO bazată pe token este că o comunitate nu ar trebui să fie deținută de cei mai bogați sau de cei care au ajuns înaintea altora. 

„Parțile interesate ale organizației se vor schimba probabil în timp, iar DAO-urile ar trebui să țină cont de faptul că organizația lor evoluează, iar persoanele implicate se vor schimba în mod regulat”, a spus Moshi. 

Cel mai recent, MakerDAO, unul dintre cele mai mari protocoale DeFi ale Ethereum, a votat împotrivă adăugarea unui comitet consultativ pentru implementarea unei structuri de conducere mai raționalizate în cadrul DAO. Această propunere a fost contestată aprig și văzută de unii ca o ciocnire de interese între capitalul de risc și participanții independenți.

Deși acesta este uneori cazul, Bi crede că aceste dezacorduri în cadrul protocoalelor sunt de fapt destul de normale.

„Este un sentiment de deja vu pentru că atunci când intri într-un startup, asta se întâmplă în majoritatea zilelor. Oamenii sunt super pasionați și se ceartă între ei. Diferența este că startup-urile au de obicei un CEO care spune tuturor să meargă într-o anumită direcție”, a spus Bi. „Este doar natura oamenilor cărora le place să-și asume riscuri și să facă lucruri pasionale.

Pentru Bi, ca investitor, la sfârșitul zilei, cel mai important factor este că protocolul se poate îmbunătăți și dezvolta într-un mod autosuficient. 

„VC buni recunosc valoarea protocolului este de a avea comunitatea de partea ei. Dacă un VC îi alungă pe toți ceilalți din comunitate, atunci se încurcă singuri”, a spus Bi. „Deci există încă o aliniere destul de bună cu VC și comunitățile în general.”

Participați la cea mai importantă conferință instituțională cripto din Europa cu reducere.   Au mai rămas doar 3 zile pentru a economisi 250 GBP la bilete – Folosiți codul LONDON250.