Cum Polychain Capital a evitat exploziile criptografice din 2022 – Unchained

Olaf Carlson-Wee a spus că controalele stricte ale riscurilor ale firmei de capital de risc s-au dovedit neprețuite.

Spre deosebire de mulți alți mari investitori cripto, Olaf Carlson-Wee spune că firma sa de capital de risc Polychain Capital a reușit să iasă relativ nevătămată din toate marile explozii din 2022, inclusiv cele ale FTX și Alameda lui Sam Bankman-Fried și Terra Luna/UST.

Acest lucru se datorează faptului că Carlson-Wee, care investește în cripto din 2011 și a fost primul angajat la Coinbase, aderă la controale stricte de risc, dat fiind că cripto este în mod inerent o „clasă de active riscantă și speculativă”. 

„Din aceasta cauza, imi place de fapt sa am un control al riscului extrem de strict in jurul lucrurilor pe care le putem controla”, Carlson-Wee a spus podcast-ului Unchained. „Și nu vreau să devin vreodată prea încrezător sau să adaug un risc care este ca acest risc inutil. Avem deja suficientă adoptare de către consumatori de pe piață, riscuri tehnologice severe [și] riscuri de securitate cu aceste protocoale.” 

Principalul dintre aceste riscuri potențiale adăugate este riscul de contrapartidă. 

Citeşte mai mult: Ce este riscul de contrapartidă în Crypto? Un ghid pentru începători

„Întotdeauna am fost extrem de paranoic de la începutul Polychain cu privire la riscul de contraparte”, a menționat Wee. „Și ceea ce vreau să spun prin asta este unde sunt monedele? Ei stau la schimburi? Să presupunem că facem contracte de împrumut. Cine este acea persoană căreia îi împrumuțim? Dacă se face printr-unul dintre aceste birouri de împrumut, cui împrumută monedele și unde trăiesc în cele din urmă acele monede?”

Fără împrumuturi la scară, nici efect de levier

Carlson-Wee a explicat că Polychain a avut o mulțime de investitori care încurajează compania să-și împrumute deținerile cripto pentru un randament suplimentar de-a lungul anilor, dar aproape întotdeauna spune nu, spunând că raportul risc-recompensă nu merită.  

„Nu ne angajăm deloc în împrumuturi la scară”, a spus Carlson-Wee. „Nu am făcut-o niciodată. Și se datorează faptului că își asumă acest risc suplimentar de contraparte pentru a obține un pic de rentabilitate, dar ți-ai cam ratat imaginea de ansamblu, adică dacă ne jucăm cărțile corect, randamentul pe care îl vom obține este foarte , foarte bine și să nu ne asumăm acest risc suplimentar.”

Carlson-Wee a mai spus că, de obicei, nu folosește efectul de levier pentru investițiile sale. 

„Nu încerc să cronometrez piața și să îmi mișc în sus și în jos expunerea și să mă ridic”, a spus Carlson-Wee. „Știi, scăderile de 50% în cripto nu sunt evenimente de lebădă neagră. Se întâmplă la fiecare doi ani. Deci, dacă aveți un efect de pârghie de 2 ori, veți fi explodat la doi ani în cripto. Nu este o modalitate rezonabilă de a tranzacționa pe această piață și de a supraviețui pe termen lung și de a obține profituri durabile.”

FTX și Terra Luna/UST

Carlson-Wee a spus că aversiunea sa față de riscul suplimentar este ceea ce i-a permis lui Polychain să evite să fie scufundat de marile explozii criptografice din 2022. 

În ceea ce privește FTX și Alameda, Carlson-Wee a menționat că „a fost aruncat de Sam de multe, de multe ori și a trecut de fiecare dată pentru că a existat un conflict de interese atât de evident și ireconciliabil între FTX și Alameda. Și acesta s-a dovedit a fi lucrul care a distrus totul.”

Carlson-Wee a explicat în continuare că toate monedele lansate de FTX și Alameda au avut un float foarte scăzut în care a existat o nepotrivire între preț și lichiditate. „Deci se pare că valorează o sută de miliarde de dolari, dar chiar încerci să vinzi și să ieși și nu obții nimic”, a spus Carlson-Wee. 

Citeşte mai mult: FTX Estate responsabil pentru 1 miliard USD de ieșiri GBTC: Raport

În ceea ce privește Terra Luna și UST, Carlson-Wee a spus că a recunoscut de la început că un sistem care, într-un fel, garantat în sine nu era durabil. „Am avut acest experiment de ani de zile”, a spus el, remarcând că Polychain a investit în Luna la începutul existenței sale, când era un joc de contract inteligent, dar apoi a ieșit odată ce a devenit un sistem algoritmic de monede stabile. 

Citeşte mai mult: Terraform Labs, Do Kwon a vândut valori mobiliare neînregistrate, regulile judecătorilor din SUA

În cele din urmă, Carlson-Wee a spus că Polychain a reușit să evite cele mai grave explozii din 2022 „80% datorită filozofiei reale de gestionare a riscurilor pe care am avut-o de ani și ani și 20% noroc. Întotdeauna există noroc în aceste lucruri.” 

Și, în general, Carlson-Wee se simte foarte pozitiv cu privire la modul în care compania sa a gestionat toate tulburările.

„De fapt, mă simt foarte, foarte bine în legătură cu modul în care Polychain a navigat în 2022”, a spus Carlson-Wee. „Evident că am fost doborâți odată cu retragerea macro, dar am evitat să călcăm pe toate minele terestre specifice.”