Analize cheie pentru a oferi lichiditate în DeFi

Una dintre cele mai comune modalități de a câștiga randament în DeFi este furnizarea de lichiditate în schimburile descentralizate. În timp ce pentru noii investitori acest lucru poate părea inițial un proces simplu de a câștiga profituri, furnizarea de lichidități cu succes are mai multe complexități de care ar trebui să le cunoaștem. Există anumiți indicatori care pot ajuta la luarea unor decizii mai informate cu privire la care pool-uri sunt cele mai convenabile pentru a oferi lichiditate. 

În primul rând, este esențial să înțelegem de unde provin randamentele. Comisioanele de tranzacționare sunt plătite de comercianții care utilizează aceste fonduri de lichiditate ca un serviciu pentru a tranzacționa între cele două monede subiacente. Majoritatea piscinelor au randamente care provin exclusiv din aceste taxe. Dar sursa randamentului poate proveni și din programele de extragere a lichidității, în care anumite jetoane sunt emise ca recompensă celor care oferă lichiditate în anumite pool-uri. Aceste jetoane sunt emise prin protocoale care au un interes într-un pool care menține o cantitate echitabilă de lichiditate pentru a face față tranzacțiilor și volatilitatea umedă a prețului jetonului. În acest fel, ei plătesc periodic furnizorilor de lichidități o sumă fixă ​​de monede pentru furnizarea de lichiditate. Aceste piscine stimulate sunt de obicei etichetate drept „ferme”.

În această captură de ecran, se poate observa că acest pool TOKE/WETH este stimulat de protocolul Sushiswap și Tokemak prin recompensarea unei anumite cantități de jetoane periodic. Rentabilitatea anuală totală procentuală (90.69%) este compusă în cea mai mare parte din recompensele de extragere a lichidității (87.99%), deoarece comisioanele generate de volumul tranzacționat între aceste două monede s-ar acumula pentru un randament de doar 2.70%. 

Monitorizarea lichidității furnizate

Suma totală de lichiditate disponibilă într-un pool este o sumă a valorii totale a fiecăruia dintre cele două jetoane blocate într-un pool. O creștere în timp a lichidității dintr-un pool este un semn că pool-ul recompensează în mod distinctiv și că capitalul curge în el. Lichiditatea urmează întotdeauna randamentelor. Astfel, o scădere susținută a lichidității în timp ar putea semnala că randamentele oferite în acel pool nu mai sunt atât de stimulative. 

În plus, ar putea semnala faptul că comercianții au brusc o perspectivă ursoasă a acțiunii prețului monedei de bază și se tem de o scădere a prețului care ar putea duce la deținerea majorității monedei cu performanțe slabe (aceasta este o pierdere temporară, dar mai multe despre aceasta vor fi acoperite). mai tarziu).

Dar există un compromis. O creștere a lichidității înseamnă că taxele de schimb (și recompensele cu monede în cazul unei ferme) acumulate de pool trebuie să fie distribuite între mai mulți investitori care au furnizat lichiditate. Aceasta înseamnă că randamentul așteptat ar putea scădea pentru fiecare dintre furnizorii de lichiditate. În general, lichiditatea care nu scade constant tinde să fie un bun indicator al stării de sănătate a pool-ului.

Verificați randamentul oferit

După cum se vede în exemplul fermei Sushiswap, pool-urile nestimulate care se bazează doar pe taxe ca recompense tind să aducă randamente scăzute. Dar nu este întotdeauna cazul și iată un exemplu de pool în care poate fi foarte profitabil să furnizezi lichiditate. Combinația dintre un volum mare de tranzacționare și o lichiditate relativ strânsă poate amplifica randamentele furnizorilor de lichiditate.

APY-ul calculat în acest indicator se bazează doar pe taxele de tranzacționare; recompensele de extragere a lichidității sunt foarte variabile pe grup și nu sunt incluse în acest calcul. Aceste comisioane câștigate depind complet de volumul tranzacționat pe fiecare pool, așa că merită să îl monitorizezi și să verifici dacă nu scade constant în timp. Rețineți, randamentul din comisioanele de tranzacționare este proporțional cu volumul tranzacționat, dar invers proporțional cu lichiditatea furnizată.

Verificarea pierderilor temporare

Datorită modului în care funcționează un creator de piață automat, furnizarea de lichiditate are sens mai ales atunci când există o așteptare pozitivă cu privire la acțiunea de bază a prețului monedei. De exemplu, dacă un pool este compus din TKN și ETH, iar perspectiva comerciantului este că TKN va scădea în valoare în raport cu ETH, nu ar avea sens să furnizezi lichiditate, deoarece un furnizor de lichiditate ar ajunge să acumuleze moneda cu cele mai proaste performanțe. (TKN) și pierzând pe cel mai bun performer (ETH). datorită reechilibrării constante a bazinului 

Această idee poate fi pusă în perspectivă atunci când se oferă lichiditate cu pool-uri care conțin active care sunt în interes de a fi acumulate în timp de către furnizorul de lichiditate. Poate că narațiunea stocului de valoare și ideea de apreciere pe termen lung înseamnă că acțiunea prețului monedelor este ceva relativ neglijabil. Cel mai bun exemplu ar fi un pool WBTC-ETH. Un furnizor de lichiditate care dorește doar să acumuleze cât mai multe BTC și ETH posibil ar găsi că este perfect, deoarece ar acumula doar o sumă din ambele monede prin furnizarea de lichiditate.

Dar atunci când există o perspectivă pozitivă asupra prețului viitor al unei monede, pot exista momente în care furnizarea de lichidități unui pool devine mai puțin profitabilă decât doar păstrarea ambelor monede separat. Acest lucru se datorează divergenței de preț care se întâmplă între aceste două monede. Monedele care sunt corelate în preț au un risc mai mic de pierdere temporară sau chiar nicio pierdere temporară dacă ambele monede au același preț (cum ar fi un pool USDC-DAI). 

În exemplul de mai jos, furnizarea de lichiditate pool-ului TOKE-ETH ar fi câștigat 140% în termeni USD de la lansare (fără a lua în considerare recompensele agricole, doar taxele de tranzacționare și aprecierea prețului). Deținerea ambelor monede ar fi depășit furnizarea de lichiditate cu 15% mai mult. Această pierdere temporară este atenuată de recompensele din agricultură văzute anterior, reprezentând 90% DAE (fără combinare) dacă atât recompensele, cât și pierderea temporară rămân similare în timp.

Ca o regulă de bază pentru a reține echivalentele pierderilor temporare, este că o schimbare între prețuri de 2 ori (de exemplu, un grup TKN-ETH în care prețul TKN se dublează, respectiv ETH) este echivalentă cu o pierdere de 5.7%. O modificare a prețului de 5 ori ar duce la o pierdere de 25.5%, în timp ce o modificare de 10 ori ar fi o pierdere de 42.5%.

Pentru noii utilizatori DeFi, înțelegerea pe deplin a acestor dinamici poate fi intimidantă și poate necesita furnizarea de lichidități pool-urilor de mai multe ori pentru a se obișnui cu mecanismele, precum și monitorizarea continuă a randamentelor și replicarea calculelor. Utilizarea acestor indicatori poate ajuta la găsirea de pool-uri care maximizează randamentul și minimizează riscul.

Mesaj Analize cheie pentru a oferi lichiditate în DeFi a apărut în primul rând pe CryptoSlate.

Sursa: https://cryptoslate.com/key-analytics-to-provide-liquidity-in-defi/