Capitalizarea pieței vs. oferta circulantă

Cel mai obișnuit mod de a clasifica criptomonede este prin utilizarea capitalizării lor de piață. Aceasta este valoarea tuturor monedelor sau jetoanelor disponibile pentru cumpărare de pe piață. Cu alte cuvinte, o capitalizare de piață nu este calculată prin oferta totală a unei criptomonede, ci prin oferta sa circulantă.

Fiecare criptomonedă are livrări circulante diferite, iar unele nu limitează oferta maximă. O astfel de dinamică face diferența asupra modului în care comercianții abordează anumite monede față de altele.

Cum se calculează capitalizarea pieței?

Capitalizarea pieței este cel mai bine privită ca valoarea totală tranzacționabilă a criptomonedei. O calculăm înmulțind numărul de monede tranzacționabile cu prețul fiecărei monede. De exemplu, platforma de contract inteligent alternativ Ethereum, Avalanche (AVAX), are 284,926,959 de monede AVAX tranzacționabile.

Aceasta este alimentarea circulant AVAX. Fiecare dintre aceste monede AVAX are un preț de 27.67 USD, începând cu august 2022. Prin urmare, capitalizarea de piață AVAX este următoarea:

284,926,959 AVAX (ca aprovizionare circulantă) x 27.67 USD (preț pe AVAX) = 7.8 miliarde USD capitalizare de piață 

Aceasta o plasează pe Avalanche (AVAX) pe locul 12 pe lista de capitalizare a pieței.

De ce este importantă circulația aprovizionării?

Cu cât sunt mai multe active disponibile pentru tranzacționare, cu atât sunt mai puțin valoroase. Aceasta este o reflectare a legii economice a cererii și ofertei. De exemplu, aurul poate fi găsit în scoarța terestră la Piese 0.004 pe milion (ppm).

În schimb, aluminiul este concentrat la 82,300 ppm în scoarța terestră. O diferență atât de drastică de disponibilitate face aluminiul mult mai ieftin decât aurul. Aceeași logică se aplică și ofertei circulante de criptomonede.

https://www.thedefiant.io/what-is-web3

Acesta este motivul pentru care majoritatea criptomonedelor nu eliberează complet toate monedele disponibile. În exemplul AVAX, 284.9 milioane AVAX reprezintă doar 40% din oferta maximă de 720 milioane AVAX. Dacă ar fi să calculăm acest număr cu prețul AVAX, am ajunge la o capitalizare de piață complet diluată:

720 milioane AVAX (oferta maximă) x 27.67 (preț per AVAX) = 19.95 miliarde USD capitalizare de piață complet diluată

Cu alte cuvinte, diferența dintre capitalizarea pieței și piața complet diluată este diferența dintre oferta de token-uri în circulație și oferta sa maximă. Este, de asemenea, locul unde are loc controlul inflației.

Diferite controale ale inflației criptomonedei

În ultimii doi ani, din 2020 până în 2022, a devenit clar ce se întâmplă atunci când băncile centrale trebuie să pompeze bani într-o economie. 

Când Rezerva Federală a injectat stimulente în valoare de 5 mil dolari pentru a face față crizei economice cauzate de pandemia de Covid-19, rata inflației, cunoscută și sub numele de IPC, a crescut la 9.1% în iulie 2022, un maxim din ultimii 40 de ani. Aceasta a însemnat că consumatorii trebuie să plătească cu 9.1% mai mult (în total) pentru produse și servicii decât anul precedent.

Acesta este motivul pentru care este atât de important să existe un mecanism de control al inflației. În timp ce Fed folosește creșterile ratei dobânzii pentru a reduce inflația, criptomonedele au abordări diverse.

Avalanșă (AVAX)

Deținătorii de jetoane Avalanche (AVAX) pot vota cu privire la cantitatea de recompense de miză pe care validatorii le primesc. Blockchain-urile Proof-of-Stake precum Avalanche validează tranzacțiile rețelei lor cu validatori, asemănător minerii Bitcoin, dar folosind puterea monetară în loc de puterea de calcul.

În schimbul securizării rețelei, validatorii AVAX primesc recompense în jetoane AVAX. Aceasta este emiterea de noi monede AVAX, adică rata inflației blockchain. În timp ce emiterea AVAX este flexibilă, numărul total de jetoane este limitat la 720 de milioane.

Ethereum (ETH)

În curând, Ethereum a implementat un control diferit al inflației. Spre deosebire de AVAX, Ethereum (ETH) nu are o aprovizionare maximă de token. Aceasta înseamnă că capitalizarea sa de piață și capitalizarea de piață complet diluată sunt aceleași, deoarece oferta în circulație de ETH continuă să crească odată cu emiterea de noi ETH.

Emiterea ETH funcționează similar cu AVAX. Cu toate acestea, după introducere upgrade-ul EIP-1559, Ethereum și-a reînnoit sistemul de taxe pe gaz, astfel încât forța inflaționistă să fie contracarată printr-un mecanism de ardere. În loc să ofere recompense minerilor, taxa de bază ETH este arsă, reducând oferta de ETH. 

Statistica totală a ethereumului ars. Sursa: Urmăriți arderea

„Arderea” ETH înseamnă doar că sunt trimise într-un portofel care nu poate fi recuperat. În acest fel, ele sunt eliminate definitiv din aprovizionarea circulantă a Ethereum.

Bitcoin (BTC)

Ca criptomonedă de pionierat cu cea mai mare capitalizare de piață, Bitcoin are un mecanism de înjumătățire pentru controlul inflației. Aproximativ la fiecare patru ani, recompensele BTC pe care minerii le primesc pentru securizarea rețelei sunt reduse la jumătate. Când Bitcoin a fost lansat pentru prima dată, minerii puteau primi 50 BTC per bloc adăugat.

După trei înjumătățiri de Bitcoin, acea recompensă este acum de 6.25 BTC. Oferta maximă a Bitcoin este de 21 de milioane, dintre care 19.1 milioane sunt în circulație. Cu fiecare epocă de înjumătățire, bitcoinii vor fi mai dificil de extras, ceea ce atenuează oferta pe măsură ce cererea crește. 

Impactul ofertei în circulație asupra comportamentului investitorilor

Am acoperit controalele inflației criptomonedei pentru cele mai reprezentative trei active digitale: Avalanche (AVAX), Ethereum (ETH) și Bitcoin (BTC). Există mii de alte criptografii care și-au modificat formulele de bază de inflație.

Prin gestionarea ofertei lor circulante, aceste rețele blockchain gestionează fluxul cererii și ofertei, care afectează direct prețul activului.

[Conținutul încorporat]

Aceste mecanisme de control al inflației au și o funcție psihologică importantă. Există o mare diferență dacă criptomoneda este evaluată la 0.1 USD, 10 USD sau 100 USD. Și această diferență nu este una care se măsoară doar în zecimale. În cercetarea publicată de Arash Aloosh și Samuel Ouzan, numită „Psihologia prețurilor criptomonedelor”, au concluzionat că investitorii cripto preferă să investească în active la prețuri scăzute.

De asemenea, cu cât prețul este mai mic, cu atât criptomoneda este mai volatilă în comparație cu cele cu prețuri mai mari. Un caz concret, pe măsură ce Bitcoin a condus adoptarea cripto-ului și a devenit mai scump pe BTC, volatilitatea sa s-a redus drastic în timp.

Desigur, utilitatea fiecărei rețele blockchain determină prețul jetonului său nativ în cele din urmă. Dacă oamenii decid să folosească ecosistemul AVAX, pentru a împrumuta dApps și piețe NFT, în comparație cu Ethereum, prețul AVAX ar crește în consecință. 

Ceea ce este clar este că suntem în stadiul incipient al finanțării descentralizate (DeFi), așa că oricine poate ghici care rețele blockchain vor face cea mai mare parte DeFi.

Disclaimer serie:

Acest articol din serie este destinat pentru îndrumări și informații generale numai pentru începătorii care participă la criptomonede și DeFi. Conținutul acestui articol nu trebuie interpretat ca sfaturi juridice, de afaceri, de investiții sau fiscale. Ar trebui să vă consultați cu consilierii dumneavoastră pentru toate implicațiile și sfaturile juridice, de afaceri, de investiții și fiscale. Defiant nu este responsabil pentru niciun fond pierdut. Vă rugăm să folosiți cea mai bună judecată și să practicați diligența necesară înainte de a interacționa cu contractele inteligente.