Mai multă aversiune la risc

Nu a durat mult până când optimismul de la începutul săptămânii să se estompeze, Europa înregistrând pierderi decente marți, iar Wall Street revenind la scăderi abrupte după weekendul de sărbătoare.

Încă o dată, se pare, vina se află în piața obligațiunilor, unde randamentele au crescut în general, ceea ce deranjează investitorii și afectează puternic activele de risc. Am văzut unele dintre aceste creșteri ale randamentelor reduse, ceea ce a ușurat o parte din presiunea acțiunilor, dar anxietatea rămâne foarte mare.

Piețele stabilesc acum prețuri puternice la patru creșteri ale ratelor în acest an, în ziua în care randamentul SUA pe 10 ani a atins un maxim din ultimii doi ani. Întrebarea devine acum dacă ne apropiem de apogeul fricii Fed sau dacă va veni mai multă durere. CEO-ul JP Morgan, Jamie Dimon, pare să creadă așa, sugerând la sfârșitul săptămânii trecute că ar putea exista șase sau șapte excursii.

Se vorbește, de asemenea, că nu am putea vedea doar prima creștere a ratei în martie, ci că va fi de 50 de puncte de bază, cea mai mare creștere din mai bine de 20 de ani. Aceasta ar fi o schimbare destul de mare față de locul în care piețele și Fed erau poziționate cu doar câteva luni în urmă. Dacă vedem piețele care prețuiesc ceva ca aceste scenarii, am putea vedea mult mai multă durere în acțiuni.

BoJ susține măsuri extraordinare de stimulare

În ciuda speculațiilor recente, Banca Japoniei pare să nu aibă deloc apetit pentru creșterea ratelor. Și-a crescut ușor așteptările inflaționiste pentru anul acesta și următorul, dar la 1.1% în ambele cazuri, cu mult sub ținta de 2% și nicăieri aproape de nivelurile observate în alte țări care înăsprește politica monetară. În timp ce Banca și-a schimbat evaluările cu privire la riscurile de inflație de la a fi declinate la scăderi la echilibrate, ea rămâne angajată să-și mențină stimulul care a cântărit puțin pe yen.

Goldman alunecă după ratarea profitului

Acțiunile Goldman Sachs au scăzut cu 8% după ce au raportat profituri mai mici decât cele așteptate în trimestrul al patrulea, costurile operaționale mai mari și veniturile din tranzacționare mai slabe fiind factori cheie. După cum am văzut săptămâna trecută cu JP Morgan, a fost necesară o compensație semnificativ mai mare pentru a menține personalul pe o piață competitivă și după o performanță puternică. Cererile de salarii mai mari vor fi, fără îndoială, o temă cheie pe măsură ce ne parcurgem sezonul câștigurilor, așa cum au subliniat deja băncile.

Bitcoin pare vulnerabil pe măsură ce activele de risc sunt lovite din nou

A fost o sesiune cam agitată pentru bitcoin, cu prețuri oscilând între 41,000 USD și 42,000 USD. Se pare că a găsit un sprijin în jurul valorii de 40,000 USD în ultimele două săptămâni, dar încă se luptă să genereze un impuls ascendent. Continuă să pară vulnerabilă, mai ales într-un moment în care activele de risc sunt afectate atât de tare.

Pentru a vedea toate evenimentele economice de astăzi, consultați calendarul nostru economic: www.marketpulse.com/economic-events/

Sursa: https://www.marketpulse.com/20220118/more-risk-aversion/