Neobancile (sau băncile challenger, așa cum sunt cunoscute în Marea Britanie) au strâns sume uluitoare de bani de când au ajuns pentru prima dată pe scena fintech.
La fel ca în cazul strămoșilor lor dotcom, fondurile private de capital și de capital de risc au fost ușoare, cu puține restricții, inundând spațiul cu numerar. Rentabilitatea a fost un lucru „drăguț de a avea” pe drum.
Așteptăm cu nerăbdare să vă întâlnim la iFX EXPO Dubai mai 2021 - Se întâmplă!
Britain's Revolut, de exemplu, este neobancă cu cea mai mare valoare din Europa $ 5.5bn dar pierderile sale triplat în 2020 și s-a prabusit doar pentru prima dată în noiembrie anul trecut.
Și startup-urile bancare private despre care poate nu ați auzit niciodată se laudă cu statutul de „unicorn”: evaluarea de piață, cândva ridicată, de 1 miliard de dolari.
Îmi amintesc cu drag de zilele în care această măsurătoare nu se mai auzea. Un reper. Acum? Potrivit CB Insights, există mai mult de 530 de unicorni în lume.
Așa este starea pieței încât noi ordine de mărime au intrat în limbajul comun.
Un decahorn, mi s-a spus, este un startup care valorează 10 miliarde de dolari, iar unul de hectocorn care se mândrește cu o evaluare de 100 de miliarde de dolari. Numerele incredibile ca acestea ridică întrebarea cum pot spera investitorii timpurii să obțină profit
investiții.
O paralelă evidentă este povestea Tesla, care a adunat o capitalizare de piață de 800 de miliarde de dolari pe drumul spre a fi clasificată ca a șaptea cea mai mare companie de pe pământ. Este mai apreciat decât Facebook, Samsung sau chiar Berkshire Hathaway al lui Warren Buffett și totuși Elon Musk pierde bani din majoritatea mașinilor pe care le face. De fapt, potrivit Financial Times, gigantul de mașini electrice se bazează aproape exclusiv privind vânzarea creditelor de carbon altor producători de automobile pentru câteva perioade profitabile.
Poate că tocmai acum stau lucrurile? Profiturile sunt o gândire ulterioară, un vis prostesc, o cerință de prisos a contoarelor de fasole și a managerilor de bani?
Așa este și cu neobancile. Evaluări masive. Și unde sunt profiturile?
Creștere vs profit
Capacitatea neobancilor de a genera mai mult surplus de numerar decât cheltuiesc pentru achiziționarea de clienți a fost pusă în atenție de pandemie.
Prejudiciul economic pe care s-ar presupune că ar fi cauzat lumii de un astfel de eveniment care definește o epocă a fost atenuat într-o măsură de relaxare cantitativă infinită, rate ale dobânzilor aproape de zero și hopiu bursier.
Dar urmează o mare socoteală. Unii economiști îl numesc „bulla totul”. Când explodează, așa cum spune teoria, vălul va fi ridicat, sistemul lipsit de bogăția de hârtie fantomă și valoarea fundamentală va fi dezvăluită.
Nicăieri acest lucru nu este urmărit mai atent decât cu neobanci.
În octombrie 2020, Starling Bank a devenit prima neobancă de retail a face profit; a fost nevoie doar de o singură lună de pozitivitate a fluxului de numerar (în jur de 800,000 de lire sterline în negru) pentru a genera titluri la nivel mondial.
Și Starling, cu 2 milioane de clienți, are mult mai puține conturi de retail decât rivalii săi din Marea Britanie Monzo (5.5 milioane) sau Revolut (13 milioane).
După cum a remarcat CEO Anne Boden în ea 2020 scrisoare către investitori: „Creșterea este un lucru. Dar atingerea unei creșteri durabile este alta. La Starling am fost foarte clari cu privire la trasarea drumului către profitabilitate încă din prima zi.”
Gigantul de audit Accenture remarcat în 2019 că neobancile din Marea Britanie pierdeau în jur de 9 lire sterline per client, așa că concentrarea lui Starling nu putea fi mai binevenită pentru investitorii timpurii.
Marja de apel
Deci, care părți din afacerea lui Starling au cele mai bune marje de profit?
Unitatea sa de creditare furnizează pentru început împrumuturi personale, împrumuturi de afaceri și descoperiri de cont. Și a trecut deja o cotă de 4.4% a pieței bancare pentru întreprinderi mici din Marea Britanie.
În mod obișnuit, clienții business banking dețin solduri mult mai mari decât clientul mediu cu amănuntul. Starling spune că cifrele sunt de peste 10 ori mai mari, de fapt, între 15,250 și 1,500 de lire sterline, în timp ce serviciile suplimentare, cum ar fi oferirea de produse de credit acestor clienți, sunt și ele mai valoroase.
În mai 2020 a câștigat acreditarea pentru a distribui împrumuturi întreprinderilor mici în cadrul schemei guvernului britanic de întrerupere a activității legate de coronavirus (CBILS). Asta cu siguranță nu i-a făcut rău bilanțului.
Această trecere de la creșterea cu amănuntul cu orice preț la creditul cu marjă mai mare și business banking va propulsa neobancile de la obscuritate la profitabilitate. Este de râs că Starling poate deveni profitabil cu mai puțin de 2 milioane de clienți, iar Revolut nu a reușit să facă același lucru cu 13 milioane.
O neobancă care urmează un traseu interesant este Upgrade-ul din San Francisco. În ciuda faptului că a acumulat o evaluare de 1 miliard de dolari datorită lui Santander aderarea runda sa de finanțare de 40 de milioane de dolari din Seria D, rămâne mai puțin cunoscută decât Revoluții sau N26 din această lume. Si totusi. Este deja profitabil.
De la lansare în 2017, zece milioane de clienți au solicitat un card de Upgrade sau un împrumut, produsele sale de credit crescând anual la o rată de trei cifre.
Upgrade-ul se concentrează mai întâi pe credit și se pare că acest accent pe pozitivitatea timpurie a fluxului de numerar îl diferențiază. Cu siguranță, după cum știm, produsele de credit au o marjă mai mare decât cardurile de debit sau conturile de economii.
Articole sugerate
5 greșeli tipice de investiție cu criptomonedă pe care ar trebui să le evitațiAccesați articolul >>
CEO Renaud Laplanche a spus TechCrunch el intenționează să adauge servicii neobanking la o dată ulterioară și că va reduce Upgrade-ul pentru a „rula fluxul de numerar negativ timp de șase până la nouă luni după lansarea instrumentelor sale bancare”.
Începeți cu o afacere profitabilă și apoi treceți la cota de piață mai târziu? Ce nebunie este asta? Glumesc, desigur.
La baza problemei este că serviciile bancare tradiționale, cum ar fi conturile de economii și tranzacțiile, pur și simplu nu sunt atât de profitabile. Majoritatea neobancilor generează venituri din comisioanele interbancare pe cardurile de debit și cu rate ale dobânzilor atât de mici, aceasta nu este o strategie pe termen lung.
Unii au încercat să genereze ceea ce se numește „valoare pe viață” aruncând idei în perete până când ceva se lipește.
„O constantă în lumea fintech este oferirea de mai multe servicii clienților existenți, ajutând la creșterea valorii lor pe durata de viață și, astfel, făcând costul de achiziție mai acceptabil”, scrie fostul editor șef al CrunchBase Alex Wilhelm.
Această misiune poate include oferirea de orice, de la instrumente de gestionare a banilor în aplicație la servicii de tranzacționare. Întrebarea urgentă care se formează acum este aceasta: care oferă cea mai rapidă cale către profitabilitate?
Provocarea contestatorului
Această cerere din ce în ce mai intensă a făcut câteva victime recente.
Tom Blomfeld, fondatorul băncii digitale dragul Monzo, a renunțat la rolul său de CEO într-o poziție mai liberă ca președinte în martie 2020. La mai puțin de 12 luni mai târziu, a părăsit banca complet.
„Am încetat să mă bucur de rolul meu, probabil acum vreo doi ani”, el a spus TechCrunch în ianuarie 2021.
„Luând o bancă care are trei, patru, cinci milioane de clienți și transformând-o într-o bancă cu 10 sau 20 de milioane de clienți și obținerea profitabilității și IPO, cred că acestea sunt provocări uriașe interesante, doar că nu sunt cele pe care le am am constatat că mă interesează sau că sunt deosebit de bun.”
În locul său în calitate de CEO este fostul director VISA, Citi și Standard Bank, TS Anil, care acum se confruntă cu dilema cum să traducă clienții în numerar.
De altfel, Monzo a adăugat fonduri de 175 de milioane de lire sterline de la începutul pandemiei, aparent fără sfârșit.
Mai mulți fondatori de startup-uri dezamăgiți vor părăsi probabil afacerile pe care le-au creat, deoarece investitorii cer o rentabilitate mai rapidă a capitalului lor.
Coborând (sub)
Neobancă australiană Xinja, recent sterilizată, oferă un avertisment cu privire la capcanele acaparării de terenuri libere ale cotei de piață care există fără fluxuri de venituri fundamentale profitabile.
A început să ofere un cont de dobândă de economii cu randament ridicat în ianuarie 2020, plătind 2.25% din depozite chiar și atunci când rata oficială de numerar a Băncii de Rezervă a Australiei era de 0.75%. După reduceri succesive ale ratei la 0.5% și apoi la 0.25% în martie a acelui an, Xinja a fost forțată să se retragă. Banca digitală, primul mobil, a cedat în sfârșit în mai 2020, scăzând la 1.8%. „Ne-am gândit că este lucrul corect de făcut pentru a ne proteja clienții actuali, mai degrabă decât a urmări pe alții noi”, a spus CEO-ul și fondatorul Eric Wilson.
Apoi, în ciuda faptului că a obținut o investiție de 433 milioane USD de la investitorul Emirates World Investments din Dubai în martie 2020, Wilson a fost forțat să-și restituie licența bancară australiană doar opt luni mai târziu.
La acea vreme, CEO-ul a dat vina pe pandemie pentru eșecul bancar al Xinja, împreună cu „provocarea de a strânge fonduri pentru o anumită afacere intensivă în capital în acest mediu”.
Căderea din grație a lui Xinja a adus acasă cât de aproape de eșec pot fi aceste startup-uri de mare amploare, subzistând cu profituri zero cu capital în scădere rapidă.
Tranzacționare
Wilson a spus că concentrarea Xinja se va îndepărta de la tranzacții și produse de economii către produsul său de tranzacționare cu acțiuni din SUA, Dabble. Dar și asta are lovit blocaje rutiere și a fost amânată în mod repetat de la lansarea sa din august 2020. Este o temă comună cu profitabilitatea neobancă.
Există câteva semne mai strălucitoare pentru acele locuri care au instigat tranzacționarea și investițiile în acțiuni ca parte a modelului lor de afaceri.
Funcția de tranzacționare a acțiunilor Revolut, de exemplu, permite clienților să cumpere acțiuni fracționale la companii din SUA, deturnând cota de piață de la aplicațiile de investiții populare similare eToro, Trading212 și Freetrade. Cele mai de succes neobanci trebuie să ia în considerare trecerea în această direcție.
Să nu uităm că rezultatele uimitoare ale veniturilor din T4 2019 ale JP Morgan au fost construite pe cifrele de tranzacționare în creștere, care, după cum a raportat Bloomberg, au alimentat cel mai profitabil an pentru orice bancă din SUA din istorie.
Și în sectorul bancar, mai larg, succesul birourilor de investiții și tranzacționare ale celor mai mari bănci din SUA a mascat pierderi mari în alte domenii ale afacerii lor.
La problema neobancilor se adaugă și faptul că giganții pe care acești mici concurenți au căutat să-i deranjeze ajung repede din urmă.
JP Morgan au anunțat planurile la 27 ianuarie 2021 pentru a-și lansa propria bancă exclusiv digitală în Regatul Unit. Nu te înșeli. Aceasta este o amenințare existențială pentru Revolut, Tide, Monzo și restul.
Concluzia? Strategia de „creștere cu orice preț” ar putea costa cu ușurință Revolut și frații săi neobanci mai mult de câteva sferturi de pierderi. Cu pești mai mari înotând acum în același iaz, ar putea fi sfârșitul neobancurilor neprofitabile pentru totdeauna.
Maxim Bederov este investitor și antreprenor.
Sursa: https://www.financemagnates.com/fintech/neobanking-2021-from-hype-to-profit/
- "
- 000
- 2019
- 2020
- Accenture
- Cont
- achiziție
- Add-on
- alex
- TOATE
- Anual
- Apps
- în jurul
- articol
- Auto
- Bancă
- Bancar
- Băncile
- Berkshire
- Berkshire Hathaway
- CEL MAI BUN
- Negru
- Bloomberg
- afaceri
- model de afaceri
- întreprinderi
- cumpăra
- apel
- capital
- mașină
- carbon
- masini
- Bani gheata
- CEO
- contesta
- vânătoare
- şef
- venire
- Comun
- Companii
- companie
- coronavirus
- Cheltuieli
- credit
- credite
- CrunchBase
- cryptocurrency
- Curent
- clienţii care
- zi
- Carduri de debit
- Cerere
- birouri
- FĂCUT
- digital
- bancare digitale
- distruge
- Devreme
- Câștig
- easing
- Economic
- editor
- electric
- emiratele
- Antreprenor
- echitate
- eToro
- eveniment
- fete
- Eșec
- FAST
- Caracteristică
- Taxe
- În cele din urmă
- financiar
- Financial Times
- FinTech
- First
- prima dată
- Concentra
- Înainte
- fondator
- fondatorii
- de finanțare
- Fondurile
- bine
- apuca
- mare
- În creştere
- Creștere
- Prima pagină
- istorie
- deţine
- Acasă
- Cum
- Cum Pentru a
- HTTPS
- mare
- perspective
- interes
- Ratele dobânzilor
- investind
- investiţie
- Investiții
- investitor
- Investitori
- IT
- mare
- lansa
- împrumut
- Licență
- Credite
- Efectuarea
- administrare
- Martie
- marș 2020
- Piață
- Capul pieței
- milion
- Misiune
- model
- bani
- de gestionare a banilor
- luni
- numere
- oferind
- promoții
- oficial
- comenzilor
- Altele
- pandemie
- Hârtie
- fantomă
- Popular
- preşedinte
- privat
- de capital privat
- Produs
- Produse
- Profit
- rentabilitatea
- proteja
- cantitativ
- Ameliorarea cantitativă
- tarife
- banca de rezervă
- REST
- REZULTATE
- cu amănuntul
- Reuters
- venituri
- Revolut
- Traseul
- Samsung
- San
- Santander
- serie
- Servicii
- Distribuie
- Acțiuni
- schimbare
- Semne
- SIX
- mic
- mici afaceri
- întreprinderile mici
- So
- Spaţiu
- petrece
- Începe
- lansare
- Startup-urile
- Stat
- Stare
- stoc
- bursa de valori
- tranzacționarea stocurilor
- Strategie
- succes
- de succes
- durabilă
- sistem
- Tesla
- Financial Times
- temă
- Maree
- timp
- Trading
- bancare tradiționale
- Tranzacții
- Uk
- us
- Evaluare
- Valuations
- valoare
- prețuit
- aventura
- de capital de risc
- Finanțarea capitalului de risc
- are drept scop
- crescătorie de iepuri de casă
- Bogatie
- OMS
- lume
- la nivel internațional.
- valoare
- an
- ani
- zero