Noua actualizare a Flashbot-urilor ar putea revoluționa piețele criptografice după fuziune

Găsirea unei paralele financiare tradiționale pentru Flashbots este dificilă. Și pentru că reprezintă o îndepărtare radicală de cultura și practica finanțelor de pe Wall Street. Ei nu sunt avertizorii de front și nu sunt comercianții de înaltă frecvență (HFT).

Acea urmărire a pisicilor și a șoarecilor a fost manipulată în spatele unui văl întunecat de inovație tehnologică - unde tranzacționarea cu frecvență înaltă a fost întotdeauna cu doi pași înaintea anunțului și a autorității de reglementare.

Creatorii Flashbots au văzut un model similar în modul în care comercianții au exploatat valoarea maximă extractabilă (MEV). Dar în loc să cheme actorii individuali, au aprins lumina. Nu va opri neapărat front-running"Păcăleală", așa cum spune co-fondatorul său Phil Daian, dar va ajuta comunitatea să beneficieze de această activitate de tranzacționare.     

Ca rezultat al upgrade-ului MEV Boost, Figment, un important furnizor de servicii de staking instituțional, se estimează că recompensele validatorului vor crește cu până la 50% după îmbinare. Ne-am întâlnit cu Figment pentru a afla mai multe despre această schimbare paradigmatică. Dar înainte de a explica cum funcționează acest nou model, trebuie să înțelegem unde a eșuat vechiul.

Vechea paradigmă: O cultură a secretului

Robert Ellison, șeful de marketing de miză la Figment, a enumerat front-running-ul de pe Wall Street din 2009 ca un exemplu paralel al unora dintre practicile de astăzi. O examinare atentă a luptei dintre acei lideri și avertizorii lor ilustrează de ce și cum paradigma tradițională a fost defectuoasă. 

În 2009, Richard Gates a transmis WSJ și apoi oficial SEC în 2010 practicile de vârf ale firmelor HFT. La acea vreme, firmele plasau servere lângă schimburi și foloseau cablurile de fibră optică plasate strategic ale Spread Network pentru a executa cel mai rapid. meserii. Acest avantaj competitiv le-a oferit comercianților capacitatea de a manipula piața la scară masivă. Chiar dacă practica a fost folosită doar în 2% dintre firme, aceasta a reprezentat 73% din volumul comenzilor de stoc.

În 2010, Gates a spus SEC că a fost o victimă a acestei practici. El a susținut că Credit Suisse, operatorul unui grup întunecat numit Crossfinder, a oferit în mod intenționat avantaje nedrepte comercianților HFT față de comercianții cu amănuntul ca el. În plângerea sa, el a împărtășit zvonuri că Credit Suisse își va comercializa fondul acestor comercianți spunând: „Avem oi în țarcul. Tot ce trebuie să faci este să vii să-i măcelești.”

În 2015, Gates a solicitat o recompensă pentru avertizor care să-i acorde între 10% și 30% dintr-un acord SEC împotriva Credit Suisse. Și mai târziu în acel an, Credit Suisse a fost de acord să plătească 84.3 milioane de dolari în amenzi. 

Dar până atunci, comercianții și bursele de înaltă frecvență au trecut la noi strategii. De exemplu, cel NYSE folosea tipuri de ordine secrete care a lăsat o mână sau firme să sară înaintea altor comercianți. Au apărut noi avertizori precum Haim Bodek și au fost depuse plângeri. 

Iar la momentul cererii de recompensare a avertizorilor lui Gates, propria sa companie, Powhatan Energy, se confrunta cu propriile plângeri – în valoare de 26 de milioane de dolari în penalități. Ei au susținut că compania a exploatat în mod intenționat o lacună în Piețele PJM Interconnection LLC. 

Acest exemplu arată că stimulentele denunțătorilor SEC sunt prea vulnerabile la exploatare, iar birocrația sa prea lentă pentru a face schimbări semnificative. Sistemul de extragere a valorii maxime (MEV) din tranzacțiile Ethereum expune rețeaua la tipuri foarte asemănătoare de operațiuni de front și, la fel ca comercianții de pe Wall Street, ei dezvoltă constant noi tactici. Dar după cum veți vedea, Flashbots oferă o soluție care este opusă filozofic vechii paradigme.

A explicat MEV

Spre deosebire de schimburile tradiționale, toate tranzacțiile cu Ethereum, ca și tranzacțiile normale, trebuie să se deconteze în lanț în loc de o casă de compensare. Dar înainte de a fi decontate în lanț, aproape toate tranzacțiile intră într-un mempool în care, în protocolul de dovadă a muncii (PoW), minerii acordă prioritate tranzacțiilor cu taxe de gaz mai mari față de cele cu taxe mai mici. Validatorii vor adopta această responsabilitate după fuziune.

Potrivit Ethereum.org, „valoarea maximă extractibilă (MEV) se referă la valoarea maximă care poate fi extrasă din producția de blocuri în depășire față de recompensa standard în bloc și taxele de gaz prin includerea, excluderea și schimbarea ordinii tranzacțiilor într-un bloc. 

Terțe părți numite căutători MEV au dezvoltat algoritmi care caută oportunități MEV în grupul de tranzacții. Minerii care își selectează oportunitățile, apoi împart o parte din profit în schimb. Primiștii și-au dezvoltat propriile algoritmi care folosesc sistematic datele din registrele de ordine publică și mempool-uri pentru a se alinia. 

Trecerea înaintea altor tranzacții într-un schimb descentralizat (DEX) precum Uniswap îi oferă liderului un avantaj. În ceea ce se numește o tranzacție tip sandwich, favoritul calculează mai întâi acțiunea rezultată a prețului tranzacției din coadă pentru a determina profitabilitatea, execută o tranzacție cu o taxă de gaz mai mare pentru a avansa și vinde imediat după ce tranzacția anterioară este decontată. Ei colectează un profit doar dacă mișcarea prețului este mai mare decât taxa pe care au plătit-o pentru a avansa. 

Frontul generalizat este o altă abordare populară. Acesta caută tranzacții/tranzacții profitabile în mempool, le copiază și crește taxa de gaz pentru a reduce în linie. Spre deosebire de tranzacțiile sandwich, această abordare profită din MEV în loc de acțiunea prețului pe un DEX. 

Dar aceste tactici nu sunt previzibile sau consistente.   

„Oamenii și-au dat seama că există diferite moduri de a interacționa cu Ethereum. Utilizatorii tipici ar putea dori doar să transfere ETH. Cu toate acestea, oamenii care se implică în MEV prezintă o reacție mai mare la ceea ce se întâmplă în rețea. Este iterativ și reflexiv. Ei urmăresc grupul de tranzacții în așteptare, urmăresc ce fac alții”, a spus Clayton Menzel, șeful de protocoale și oportunități Figment.  

Deci, ce este Flashbots? O nouă paradigmă

Flashbots este o organizație de cercetare și dezvoltare care vizează reducerea efectelor negative de rețea ale MEV.

Ei au creat o soluție open source care le permite minerilor de pe protocolul POW și validatorilor de pe protocolul POS să lucreze mai eficient cu cei care caută MEV. Găzduiește o licitație privată separată de mempool. Acest sistem nu oprește toate operațiunile pe Flashbot, dar împiedică abordarea generalizată prin ascunderea tranzacțiilor aflate în coadă de vedere publicului.

În noua actualizare la MEV Boost, Flashbots vor face această licitație mai eficientă prin introducerea unei terțe părți numită constructor. În această versiune, validatorii nu ar mai funcționa direct cu căutătorii MEV în producția de blocuri. În schimb, constructorii vor lucra cu cei care caută MEV pentru a construi și licita blocuri potențiale către validatori. Fiecare parte ar câștiga un profit pentru contribuția sa. Și face procesul mai eficient și mai echitabil, deoarece elimină povara validatorilor și permite mai multor participanți să beneficieze. 

Stralucirea acestei noi paradigme este că își propune să rezolve ineficiențele în loc să pedepsească comportamentul rău. Cel mai probabil, tacticile de conducere pe rețeaua Ethereum vor exista întotdeauna. Dar, prin stimulentele potrivite, aceștia pot canaliza acel comportament într-un sistem transparent și democratic care să permită o mai mare participare la piața MEV.  

În loc să se bazeze pe oficialii birocratici lenți pentru a pedepsi comportamentul rău, acesta restructurează stimulentele pentru a reduce efectele negative ale rețelei și a face MEV mai descentralizat. Nu este garantat că fiecare validator va adopta Flashbots după fuziune. Dar dacă crește randamentele de miză și scade efectele negative de rețea ale MEV, validatorii vor risca să piardă stakeri dacă nu se angajează cu Flashbots sau cu o soluție MEV alternativă.     

Figment a anunțat recent că o va face integrați MEV-Boost în validatorii săi Ethereum. Până acum, au testat cu succes MEV-Boost pe Goerli, rețeaua de testare finală care a fost realizată înainte de Fuziunea Ethereum. Până acum, studiile lor au arătat că upgrade-ul va crește semnificativ veniturile din mize. Dar va permite, de asemenea, clienților Figment ETH să participe la MEV. 

Mai este nevoie de educație 

„Educația este importantă. Flashbots face cercetarea disponibilă și creează soluții deschise unde puteți vedea extragerea MEV. Vă ajută să vedeți ce se întâmplă, oferind o viziune echilibrată care recunoaște atât aspectele pozitive, cât și negative. Educația și discuția deschisă sunt, de asemenea, importante”, a spus Ellison. 

Este mult zgomot și nu atât de mult semnal în acest spațiu. Pe măsură ce ETH trece la PoS, oamenii ar trebui să ia decizii mai bune cu privire la cine să lucreze în ceea ce privește furnizorii de infrastructură. Puteți vedea aspectele negative ale MEV, iar acum puteți face propriile alegeri ca deținător de token ETH. Figment lucrează din greu pentru a ajuta oamenii să ia decizii informate privind miza. Ei nu numai că și-au publicat Politica MEV înainte al Merge, au găzduit și o Spațiu Twitter pentru a-și ajuta comunitatea să înțeleagă mai bine schimbările. 

În prezent, nu există presiuni pentru mineri să împartă recompensele MEV. Validatorii, pe de altă parte, se confruntă cu un risc reputațional mai mare. Drept urmare, odată ce validatorii preiau controlul minerii după fuziune, este mai probabil ca concurența să aibă ca rezultat distribuirea recompenselor MEV mai larg decât în ​​prezent.

Acest conținut este sponsorizat de Figment.

Primiți în căsuța dvs. de e-mail cele mai bune știri și informații despre criptomonede ale zilei în fiecare seară. Abonați-vă la buletinul informativ gratuit al Blockworks acum.