Opinie: Implozia Genesis de la Digital Currency Group marchează un alt minim al încrederii pentru cripto

It looks as if the bear cycle is going to claim another high-profile crypto company. On Jan. 19, Digital Currency Group’s (DCG’s) lending subsidiary, Genesis, a depus cererea de faliment în capitolul 11. Aici avem încă un gigant al industriei cu o poveste despre împrumuturi incestuoase, un management redus al riscului de care vorbim și politici de raportare opace. 

Pentru participanții de pe piață, adunarea norilor de furtună la DCG reprezintă un eșec care ar fi fost de neconceput în 2021. Fondată de CEO-ul Barry Silbert în 2015, DCG a devenit un pilon în scurta existență a cripto-ului. Dosarul Genesis a dezvăluit întreaga amploare a creditorilor afectați de implozia sa, care includea în special Gemini, schimbul de criptomonede creat de gemenii Winklevoss Cameron și Tyler, căruia Genesis a spus că îi datorează 765 de milioane de dolari; proiectul metaverse Decentraland (55 milioane USD); și managerul de fond VanEck (53 milioane USD).

Compania a listat peste 100,000 de creditori în sumă și a spus că datorează celor mai mari 50 de creditori ai săi 3.4 miliarde de dolari.

Super schiță că biroul de creditare deținut de Barry îi datora Decentralandului 55 de milioane de dolari atunci când DCG și Grayscale sunt $ MANA investitori.

Au cumpărat de la echipă și apoi au primit bani împrumuți înapoi? Cum naiba i-a mai rămas Decentraland chiar și 55 de milioane de dolari în aceste zile?

— Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) Ianuarie 20, 2023

Unele dintre datorii inspiră noi întrebări, inclusiv, de exemplu, de ce Genesis a deținut un împrumut de la Decentraland atunci când o filială separată DCG – Grayscale – deține 18 milioane de jetoane ale proiectului. (Deținerea a fost evaluată la 11.74 milioane USD începând cu 20 ianuarie, în scădere față de ceea ce ar fi fost 105.8 milioane USD la vârf în noiembrie 2021.)

Genesis a fost pentru prima dată zguduită de căderea Three Arrows Capital (3AC), care a pierdut puțin mai mult de $ 500 de milioane de în împrumuturi de la Geneza. Căderea FTX s-a dovedit a fi prea mare pentru creditor, determinându-l să suspende retragerile. Genesis a semnalat, de asemenea, probleme serioase în această lună când a făcut-o a concediat 30% din personalul său.

Related: Va fi Grayscale următorul FTX?

Pe măsură ce piața ursară se întârzie, sistemele mai fundamentale se sparg - sisteme precum platformele de împrumut, șinele over-the-counter și bursele. Sistemele defectuoase și relațiile dintre companiile care operează acele sisteme reprezintă defecțiuni structurale pe piață, care sunt cu siguranță esențiale de remarcat. Cu toate acestea, acestea sunt sisteme mecanice care pot fi refactorizate și reconstruite. Încrederea este o altă poveste. Câștigată cu greu și ușor pierdută, încrederea este forța evazivă, dar critică, care pur și simplu trebuie să existe pentru ca orice industrie să prospere. Și încrederea în aceste piețe este cea care este în pericol.

Contagiune a dezvăluit conexiuni ascunse, lovind încrederea publicului

Prăbușirile rapide ale 3AC, Voyager, BlockFi, FTX și Celsius au șocat piața. Dar apoi legăturile dintre aceste grupuri au început să devină cunoscute, iar șocul s-a transformat în furie apoplectică. A devenit evident că, în timp ce aceste companii pretindeau să opereze în domeniul financiar, puține, dacă nu există, funcționau de fapt așa cum ar fi în finanțe și, cu siguranță, nu așa cum au susținut atât de mulți lideri din industrie - în special când era vorba de de gestionare a riscurilor.

6/ Cu excepția cazului în care Barry și DCG își revin în fire și fac o ofertă corectă creditorilor, vom depune un proces împotriva lui Barry și DCG iminent.

- Cameron Winklevoss (@cameron) Ianuarie 20, 2023

Politicile proaste au devenit standard, companiile împrumutându-se cu o garanție foarte mică sau deloc de la o contraparte pentru a plăti pe alta, unele chiar utilizând propria „monedă” ca garanție. Ba mai mult, garanția a fost acceptată de creditori. Frenezia pieței din 2020 și 2021 a creat fundația pentru a prolifera la scară un comportament neplăcut și practicile de afaceri proaste. Pe măsură ce adevărata profunzime a malpraxisului și a deciziilor proaste a devenit evidentă, încrederea în aceste companii a fost substanțial erodata.

Încrederea în ecosisteme va fi greu de recuperat

Prețurile activelor pot crește și scădea, dar majoritatea presupun că elementele fundamentale de bază ale construcției pieței și mecanicii vor rămâne în continuare. Aceasta a fost problema principală pe această piață ursoasă. După cum se dovedește, manipularea, coluziunea și tranzacțiile interne erau norma. Și comportamentul nu a fost relegat la noile companii - se pare că majoritatea jucătorilor din industrie au participat la un nivel sau altul. Așa este cazul DCG. Credite neperformante, management defectuos al riscului și raportare financiară obscure vin acasă la adăpost.

Related: Învățați de la FTX și nu mai investiți în speculații

Prețurile cripto se vor întoarce în cele din urmă și noi companii vor intra pe piață. Să sperăm că memoria colectivă a industriei se extinde puțin. Este nevoie de o revenire la due diligence profunde și la scepticismul implicit. Cei oneros ar trebui să fie pentru companii să câștige încredere prin acțiunile lor. Acest lucru pare evident, dar este clar că am uitat.

Rămânem cu o realitate nefericită. Încrederea nu va trebui doar reconstruită în companiile care operează în spațiu, ci va trebui să fie reconstruită și în ecosistemul care le permite companiilor.

Acest articol are scop informativ general și nu este destinat și nu ar trebui să fie luat drept sfaturi juridice sau de investiții. Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat punctele de vedere și opiniile Cointelegraph.

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• Sursa: https://cointelegraph.com/news/opinion-digital-currency-group-s-implosion-marks-a-bottom-in-trust-for-the-market