Jucând jocul Stablecoin „Noi nu suntem Terra”.

Emitenții de monede stabile au devenit destul de buni să explice ce diferențiază jetonul lor de experimentul eșuat al Terra în ultimele luni, deoarece încearcă să umple golul Terra evitând în același timp reputația acestuia. 

După ce moneda algoritmică stabilă și-a pierdut dolarul și moartea a crescut în spirală la 30 de miliarde de dolari în câteva zile, Pământ a declanșat prăbușirea criptografică care a distrus firmele de criptomonede centralizate gigant Voyager, Celsius și fondul speculativ Three Arrows Capital la începutul acestui an. 

Tokenurile nevolatile sunt cruciale pentru adoptarea cripto, iar o mulțime de proiecte stablecoin încearcă să atingă niveluri de suport asemănătoare Terra, încercând simultan să se distanțeze de comparațiile Terra.

Stablecoins creează un caz destul de convingător pentru investitori: obțineți stabilitatea monedelor fiduciare cu avantajele oferite de criptomonede programabile. 

Dar după ce Terra s-a prăbușit, „există mai mult scepticism” față de monedele stabile, a declarat Sam Kazemian, fondatorul monedei stabile descentralizate Frax, pentru Blockworks. 

„Este regretabil că a trebuit să se întâmple după întreaga situație Terra, dar trebuie să existe un pic mai multă disciplină” din partea emitenților de monede stabile, a spus Kazemian.

După o perioadă de adoptare rapidă din 2019-2021, monedele stabile au devenit o bază cripto. Trei dintre primele șapte criptomonede după capacul pieței sunt grajduri: Tether (USDT), US Dollar Coin (USDC) și Binance USD (BUSD). Totuși, piața este extrem de grea - cele trei stablecoins de top reprezintă 90% din totalul capitalului de piață stablecoin, pe DeFiLlama.

Cele trei monede stabile majore sunt garantate, ceea ce înseamnă că activele fiat sunt păstrate pentru fiecare monedă stabilă în circulație și centralizate, ceea ce înseamnă că sunt gestionate în afara lanțului de companii private.

Revenirea algorilor 

Există puțină apetit în rândul factorilor de decizie de a se răsfăța experimentelor economice de lux ale unor stablecoins algoritmice sau cripto-colateralizate. Potrivit unui proiect de lege al Camerei Reprezentanților SUA, Congresul are în vedere chiar să legifereze un moratoriu de 2 ani cu privire la ceea ce prevede proiectul, „monede stabile garantate endogen”. A raportat Bloomberg.

Trebuie să se aplice doar cei care beneficiază de garanții supravegheate de autoritățile de reglementare, cum ar fi USDC de la Circle. Deși, această abordare este încă departe de a deveni lege.

Publius, fondatorul pseudonim al emitentului de monede stabile vrejul de fasole, crede că giganții stablecoin vor atinge un plafon în care devine neprofitabilă să susțină complet jetoanele.

Prin urmare, monedele stabile necolateralizate cu rotiri noi pe tipul algoritmic al Terra pot deveni încă necesare pentru creștere, deoarece DeFi părăsește marginea finanțelor, a spus el.

„Este foarte greu să obții un trilion de dolari sau mai mult din garanții”, a spus Publius.

Cu toate acestea, cu randamentele obligațiunilor de trezorerie americane pe 2 ani deasupra 4%, depozitul de numerar al Circle arată ca un bun atu.

Într-o dovadă a pariadiei continue a Terrei, termenul „algoritmic” a dispărut din spațiul monedei stabile, cu Near, Shiba Inu și Thorchain. toate apusul sau redenumirea grajdurile lor algoritmice. 

Dar este mai eficient să nu supracolateralizați stablecoins cu dolari deadweight și stablecoins emergente - cum ar fi platformele de creditare DeFi Aave și Curbaofertele viitoare ale lui — tind să nu-și susțină complet token-urile în același mod ca colegii lor complet garantați.

„Viitorul este o monedă stabilă necolateralizată”, a spus Publius.

„Este încă epoca monedelor fiat [în timp ce utilizatorii sunt conectați la cripto]”, a spus Kazemian. „Jocul lung” implică „monede stabile care sunt descentralizate, în lanț și legate la un coș de articole de consum [mai degrabă decât o monedă fiat]”.

Cu toate acestea, având în vedere realitățile politice atât din Congresul SUA cât și UE, noile monede stabile ar putea fi dificil să obțină adoptarea.

Raportare suplimentară de Macauley Peterson.