Christine Lagarde de la BCE, Jerome Powell de la Rezerva Federală și directorul general al BRI Agustin Carstens a participat marți la un panel online găzduit de Banca Franței pentru a-și împărtăși părerile despre finanțele descentralizate (DEFI), fiind de acord că se justifică o reglementare mai amplă.
Potrivit directorului general al Băncii pentru Reglementări Internaționale (BIS), Carstens, una dintre marile probleme este că DeFi, în forma sa actuală, se referă în esență la tranzacții „auto-referențiate” care nu sunt legate de tranzacții din viața reală.
„Aplicațiile DeFi facilitează împrumuturile, împrumuturile și tranzacționarea, dar intermediarii sunt, de asemenea, expuși la riscuri tradiționale, cum ar fi lichiditatea, riscurile de contrapartidă și riscul de levier, iar DeFi nu are infrastructură care să se ocupe de asta”, a spus Carstens.
Potrivit lui Carstens, pe ce se bazează în principiu aplicațiile DeFi sunt aranjamentele garantate și de aceea stablecoins sunt „unsoarea din roți în DeFi”. Cu toate acestea, garanția nu este adesea eficientă, guvernarea multor tranzacții DeFi nu este bine stabilită și acestea, în mare măsură, depind de „casele de schimb” care fac prea multe lucruri în același timp, fără o segregare adecvată a activităților, responsabilitate. , și guvernare adecvată, a subliniat el.
Toate acestea îl fac pe Carstens să creadă că DeFi are „probleme structurale și „slăbiciuni intrinseci”, așa că nu este surprinzător că am văzut unele probleme de stabilitate în sector – ceva despre care șeful BIS a spus că îl îngrijorează cel mai mult.
Între timp, președintele Rezervei Federale din SUA, Jerome Powell, a spus că normalizarea politicii monetare pe care am văzut-o recent în întreaga lume a dezvăluit doar problemele structurale semnificative din ecosistemul DeFi, dar, pe măsură ce valul a dispărut, nu pare să fie fi o problemă reală acum.
Adevărata întrebare, potrivit lui Powell, este că în ecosistemul DeFi există probleme structurale mai mari, inclusiv lipsa de transparență.
„Veștile bune, presupun, sunt că, din punct de vedere al stabilității financiare, interacțiunea dintre ecosistemul DeFi și sistemul bancar tradițional nu este atât de mare în acest moment. Am putut să asistăm la mișcarea DeFi, dar aceasta nu a avut un impact semnificativ asupra stabilității financiare mai largi”, a spus Powell.
Președintele Fed, totuși, a subliniat că această situație „nu va persista la infinit” și că „trebuie să fim foarte atenți la modul în care aceste activități criptografice sunt luate în perimetrul de reglementare”.
„În orice caz, oriunde au loc [aceste activități criptografice], pe măsură ce DeFi se extinde și începe să atingă din ce în ce mai mulți clienți cu amănuntul, există o nevoie reală de o reglementare mai adecvată”, a spus Powell.
DeFi este „un animal total diferit”
Ravi Menon, directorul general al Autorității Monetare din Singapore (MAS), a subliniat importanța distingerii diferitelor componente ale ecosistemului cripto și tipurile de riscuri și beneficii pe care le prezintă fiecare dintre ele.
„Dacă te uiți la activele tokenizate, de exemplu, există multe bănci care experimentează acest lucru. Ele prezintă un risc mai mic, dar nu reprezintă partea predominantă a ecosistemului, chiar dacă aici se află potențialul real”, a spus Menon.
Cealaltă componentă sunt criptomonedele reale, „pentru care nu văd nicio valoare de răscumpărare”, a adăugat el.
„Speculațiile despre aceste criptomonede au dus la modificări ale prețurilor care nu au nimic de-a face cu valoarea economică subiacentă”, a spus Menon.
În opinia sa, DeFi este „un animal total diferit”, iar cea mai mare problemă este că nu vede unde pot fi aplicate reglementările, deoarece protocoalele sunt descentralizate.
„Într-o lume descentralizată, nu poți face asta unui algoritm, […] și dacă acest lucru este ceva ce putem depăși, pot vedea o promisiune în DeFi. În caz contrar, acesta ar putea fi un obstacol”, a spus Menon.
Alăturându-se discuției, Christine Lagarde, președintele Băncii Centrale Europene, a descris criptomonedele drept „un fenomen enigmatic” care a trecut de la un fel de hype cultural împins de libertari și promovat de Satoshi Nakamoto la a fi un instrument care este acum acceptat de PayPal. , Visa și Mastercard.
Lagarde a menționat și ecosistem Terra prăbușit, care a „abuzat” de criptomonede, și co-fondatorul său Do Kwon, care se află „de cealaltă parte a acestei monede enigmatice”, iar acest lucru, în opinia ei, „justifică reglementarea”.
„Dacă nu suntem în acel joc, dacă nu suntem implicați în experimente, în inovare, în ceea ce privește banii băncii centrale digitale, riscăm să pierdem rolul de ancoră pe care l-am jucat de multe, multe decenii”, a spus Lagarde.
Nu este acceptat niciun scenariu „Wild West”.
Discuând în continuare ce ar putea însemna tokenizarea pentru sistemul financiar, Mairead McGuinness, comisarul european pentru stabilitate financiară, servicii financiare și uniunea piețelor de capital, a spus că tokenizarea a început ca o provocare de a ocoli sistemul financiar existent, reieșind din dorința de a perturba sistemul financiar traditional.
„Cred că nu este o coincidență faptul că Bitcoin Rețeaua a început să funcționeze în 2009 pe fondul crizei financiare și al neîncrederii în instituțiile financiare. De asemenea, cred că nu este o surpriză faptul că piețele criptografice au explodat de atunci”, a spus McGuiness, adăugând că, în ciuda volatilității, piața cripto globală este evaluată în prezent la peste 1 trilion de dolari.
McGuinness a continuat spunând că tehnologia blockchain care stă la baza protocoalelor cripto are mult potențial, deoarece elimină intermediarii și elimină nevoia de procese și intermediari centralizați.
„[tehnologia blockchain] poate face tranzacțiile mai eficiente și mai transparente prin înregistrarea informațiilor cheie într-un format care nu poate fi schimbat, făcându-le accesibile tuturor participanților pe piață. Și acest lucru ar putea face plățile mai ieftine, mai rapide și mai sigure”, a spus McGuinness.
Ea a adăugat că această tehnologie ar putea, de asemenea, să deblocheze „miliardele de euro și de dolari utilizate în prezent pentru a acoperi riscul de credit sau de decontare în tehnologie”.
Totuși, așa cum a subliniat McGuinness, acele beneficii potențiale nu pot apărea într-un scenariu „Wild West”; fără reglementări, cripto prezintă riscuri mari pentru sistemul financiar.
Având în vedere acest lucru, în 2023, Comisia Europeană intenționează să propună o legislație pentru posibila lansare a unui euro digital căruia i-ar putea fi acordat un statut de curs legal la fel ca moneda euro, a spus McGuinness.
Între timp, Comisia Europeană ține, de asemenea, în revistă creșterea DeFi.
„Acest nou ecosistem prezintă atât oportunități, cât și riscuri pentru firme, sistemul financiar și societatea în general, așa că trebuie să abordăm riscurile dacă vrem să beneficiem de oportunități”, a adăugat McGuinness.
Fiți la curent cu știrile cripto, primiți actualizări zilnice în căsuța dvs. de e-mail.
