Întrebări și răspunsuri: SEC a clasificat 9 jetoane drept valori mobiliare. Acum ce?

În plângerea Comisiei pentru Valori Mobiliare și Burse din SUA împotriva unui fostul Coinbase angajat și oameni apropiați lui, SEC susține că nouă jetoane de criptomonede diferite sunt valori mobiliare. 

Plângerea SEC, despre care mulți din comunitatea cripto o susțin că este „reglementare prin aplicare”, ar putea schimba semnificativ modul în care schimburile și emitenții de token-uri cripto sunt tratați în viitor. 

Niciunul dintre emitenții de simboluri menționați în plângere nu sunt enumerați ca pârâți, dar SEC poate alege să introducă acuzații împotriva acestor persoane la o dată ulterioară. Plângerea vine în timp ce SEC își continuă bătălia juridică cu Ripple din cauza rețelei jeton nativ XRP, despre care autoritatea de reglementare susține, de asemenea, că este o garanție. În consecință, XRP a fost eliminat de Coinbase în ianuarie 2021. 

Blockworks a vorbit cu Abiel Garcia, partener la Kesselman, Brantly & Stockinger LLP, despre ce urmează pentru industrie. Garcia a fost anterior procuror general adjunct al Departamentului de Justiție din California în secțiunea antitrust. 

Blocuri: Care sunt implicațiile ca SEC numirea acestor nouă jetoane valori mobiliare în procesul împotriva fostului angajat Coinbase? 

Garcia: Procesul este un alt exemplu al concepției SEC conform căreia activele bazate pe cripto pot fi mai degrabă valori mobiliare decât mărfuri sau simple monede fiduciare. Reclamația parcurge fiecare dintre cele nouă jetoane și prezintă modul în care fiecare dintre jetoane este, în viziunea SEC, titluri de valoare sub cod și Testul Howey. 

Pentru fiecare dintre jetoane, SEC evidențiază în mod specific faptul că cumpărătorii de jetoane au investit într-o întreprindere comună și aveau așteptări rezonabile de profituri bazate pe eforturile altora, ambele fiind esențiale pentru a demonstra că jetoanele sunt valori mobiliare.  

Blocuri: Ar trebui să ne așteptăm să vedem procese individuale împotriva problemelor/schimburilor legate de aceste jetoane? 

Garcia: Deși, din punct de vedere tehnic, o persoană privată care deține unul dintre jetoane ar putea introduce un proces individual împotriva jetoanelor și/sau schimburilor, este puțin probabil să vedem un val de procese individuale, deoarece plângerea SEC nu reclamă nicio problemă cu jetoanele subiacente. în litigiu și susține afirmativ că Coinbase investiga tranzacțiile în cauză în proces.  

Blocuri: Ce ar putea însemna acest lucru pentru alte jetoane cripto? Cum ar trebui să se gândească emitenții la clasificarea token-urilor? 

Garcia: Acest costum solidifică semnalele recente de la SEC că consideră cel puțin unele criptotoken-uri drept valori mobiliare. În ceea ce privește emitenții și token-urile deja existente, aceștia ar trebui să arunce o privire la ceea ce SEC evidențiază în procesul său pentru a vedea cum vede SEC cripto-token-urile și ce atribute cheie sunt necesare pentru ca acestea să fie clasificate drept valori mobiliare. SEC.

Blocuri: Coinbase a spus că nu va elimina aceste nouă jetoane. Ce implicații ar putea avea acest lucru? Din punct de vedere legal, există încă vreo obligație pentru Coinbase de a elimina aceste jetoane în această etapă? 

Garcia: Nu cred că acest lucru are implicații reale pentru jetoane sau schimbul în sine. Acuzațiile împotriva persoanelor nu susțin nicio problemă cu jetoanele în sine sau cu Coinbase în general. 

Din punct de vedere legal, nu există încă nicio obligație pentru Coinbase de a elimina aceste jetoane și, având în vedere plângerea și modul în care presupusele fapte sunt orientate doar către indivizi, mai degrabă decât jetoanele sau schimbul în sine, pare puțin probabil ca jetoanele să fie eliminate din cauza Cazul SEC. 

Blocuri: Care sunt următorii pași aici în ceea ce privește reclamația? La ce ar trebui să fim atenți? 

Garcia: Dacă inculpații sunt capabili să lupte și nu se stabilesc, m-aș aștepta să văd o respingere, sub forma unei moțiuni de respingere, a argumentului SEC conform căruia cele nouă jetoane sunt de fapt valori mobiliare. În cazul în care instanța constată că jetoanele nu sunt valori mobiliare, aceasta ar elimina efectiv pretenția de tranzacționare a informațiilor privilegiate.

Participați la DAS, conferința cripto instituțională favorită a industriei. Folosiți codul NYC250 pentru a obține o reducere de 250 USD la bilete (disponibil numai în această săptămână) .