Regret pentru un dezastru Spac

Un lucru de început: Proprietarii lui Manchester United din SUA sunt având în vedere vânzarea clubul englez de fotbal, făcându-l potențial cea mai recentă echipă prestigioasă din profitabilă Premier League care a ieșit pe piață în ultimele luni.

În buletinul informativ de astăzi:

• Eșuarea spac-taculară a Babilonului

• Drama din sala de judecată a FTX se desfășoară

• Mișcarea de putere a viitorului șef al SocGen 

Start-up-ul din domeniul sănătății cu un caz urât de febră Spac

În vara anului 2021, start-up-ul din domeniul sănătății Babylon a avut o valoare a întreprinderii de 3.6 miliarde de dolari , un grup de parteneriate prestigioase cu Marea Britanie NHS, cu sprijinul companiei americane de big data Palantir și un câștig neprevăzut de 575 de milioane de dolari dintr-o viitoare fuziune cu un vehicul cu cec în alb.

Totul a fost la vale de acolo, relatează Cristina Criddle de la FT într-un interviu cu directorul executiv al Babilonului plin de regrete Ali Parsa, care a numit performanța companiei de la listare an „dezastru incredibil, neatenuat”.

Un semn timpuriu de probleme a venit odată cu votul asupra fuziunii sale cu a Nasdaq-societate de achiziții cu destinație specială listată, Alkuri Global. Aproximativ 90% dintre acționari au cerut să-și răscumpere acțiunile, în ciuda faptului că au aprobat tranzacția.

Asta a lăsat Babilonul cu doar 275 de milioane de dolari din cei 575 de milioane de dolari așteptați. Cele mai multe au provenit dintr-un așa-numit „investiții private în capitaluri proprii” sau „conductă” de la investitori precum Palantir, care a încercat, de asemenea, să se cimenteze în sectorul sănătății din Regatul Unit și SUA și Swedbank Robur.

La fel ca atâtea companii care s-au aruncat în vagonul Spac în vremurile de boom, Babylon nu și-a putut transforma întotdeauna tehnologia în profit.

„Încă pierdem bani pentru fiecare pacient” care utilizează aplicația mobilă a companiei, GP la îndemână, care permite pacienților din Marea Britanie să vadă virtual medicii NHS, a spus Parsa. Antreprenorul britanic-iranian și fost bancher a fondat platforma de asistență medicală în 2013.

Prețul acțiunilor Babylon a scăzut cu 90% de la debutul său pe bursă în octombrie anul trecut. Riscă să fie dat afară New York Stock Exchange pentru tranzacționarea sub 1 USD timp de 30 de zile, deși a emis o împărțire inversă a acțiunilor pentru a consolida acțiunile în mai puține, cu prețuri mai mari, pentru a evita acest lucru.

(Notă secundară: serviciul GP la îndemână a fost public militat de secretarul de sănătate de atunci Matt Hancock, care este cunoscut pentru că a fost acoperit cu slime într-o emisiune de televiziune reality, încălcând îndrumările Covid-19 de la sărutându-şi consilierul în biroul lui și susținând criptomoneda.)

Acum are ochii îndreptați spre SUA, care reprezintă peste 90% din veniturile sale prin contracte cu Medicare și Medicaid scheme de asigurări de sănătate. Dar sistemul de sănătate din SUA rămâne în mod notoriu imun la perturbări, Note Lex.

Parsa spune că dezastrul care s-a întâmplat pe el este „super simplu de înțeles”, cu privirea retrospectivă.

Pentru el, problema provine din trecerea publică prin vehiculul cu cec în alb. „Am învățat o lecție mare, și anume că ar fi trebuit să ne gândim mult mai mult prin Spacs.”

În „fiefdom” lui Sam Bankman-Fried

Sullivan și Cromwell partener James Bromley nu și-a tocat cuvintele în timpul audierii de faliment a FTX de marți.

„Am asistat la una dintre cele mai bruște și mai dificile prăbușiri din istoria Americii corporative”, a spus el, adăugând că procedura de faliment „a permis tuturor pentru prima dată să vadă sub copertă și să recunoască că împăratul nu avea haine”.

Deși o mare parte din imperiul FTX dispăruse în fum, fondatorul său Sam Bankman Fried a acumulat un depozit masiv de proprietăți imobiliare.

Echipa de avocați însărcinată cu lichidarea FTX încearcă să dezlege a rețea complexă de active pentru a rambursa creditorii, inclusiv 300 de milioane de dolari de proprietăți din Bahamas care erau „case și proprietăți de vacanță folosite de directorii seniori” ai FTX”, potrivit Bromley.

Printre acestea se numără un penthouse de 40 de milioane de dolari într-o comunitate închisă de lux numită Albany, unde SBF a locuit cu alți directori FTX și o casă de vacanță de 16.4 milioane de dolari. enumerate sub nume a părinților săi profesor de drept la Stanford, potrivit Reuters.

Urmărirea altor active pentru a rambursa miile de creditori ai FTX nu va fi la fel de usor ca localizarea intrării negative de 8 miliarde de dolari descrise ca „cont ascuns, prost etichetat intern „fiat@”” în bilanţul FTX.

În restructurare expert Ioan Ray al III-lea, noua conducere a FTX a urmărit 1.24 miliarde de dolari în lupta pentru a-și controla activele înaintea cazului de faliment. (Pentru cei care au nevoie de o reîmprospătare, o ediție specială FTX a DD a spart saga săptămâna trecută.)

SBF a condus schimbul de criptomonede ca „fiefdom personal” înainte de implozie, a atestat Bromley, transferând „fonduri substanțiale” de la fondul de criptomonede Alameda Research pentru a finanța achizițiile de proprietăți și alte lucruri „care nu au legătură cu afacerea”.

Alameda pare să fi folosit, de asemenea, fondurile FTX pentru a face miliarde în investiții de risc în fonduri precum Capitala Sequoia si companii inclusiv Elon Musk'S SpaceX și Compania de foraj, a spus Bromley.

Există și alte motive pentru care cazul de faliment poate stabili o nouă bară pentru complexitate. Fondurile speculative au fost excluse miliarde de dolari după tranzacționarea prin schimbul cripto eșuat. Ar putea dura ani pentru ca investitorii să recupereze fondurile, dacă este deloc.

Bromley nu a fost singura persoană care s-a îndreptat marți la SBF.

Un rezultat „îngrozitor” al prăbușirii cripto-minunelor este că ținuta sa ponosită nu era de fapt un joc de putere, notează FT. guru al ținutei financiare Rob Armstrong.

„Cât de neplăcut să discern că Bankman-Fried a fost de fapt un dependent de jocuri video care nu s-a lansat, doar unul care a pus mâna pe banii altora”, a scris el.

Din păcate, recuperarea miliardelor nu va fi atât de ușor.

Șeful SocGen face o înțelegere cu americanii

Inainte de Frederic Oudea și-a anunțat în mai intențiile a demisiona în calitate de CEO al Société Générale, șeful băncii de investiții a creditorului francez Slawomir Krupa lucra deja la un plan care poate l-ar fi ajutat să-și consolideze noul rol.

Cetăţeanul polonez-francez, gata să devină directorul executiv al grupului în luna mai a anului viitor, a formulat o strategie pentru a fuziona activitățile de cercetare a acțiunilor și acțiunile de numerar ale SocGen cu cea a companiei de investiții din SUA. Alianța Bernsteineste de mai bine de un an, i-a spus el lui Owen Walker de la FT. Acea propunere este acum ajungând la bun sfârșit.

Ideea asocierii în participație nu ar fi putut să-i rănească cazul, deoarece consiliul l-a evaluat pentru locul de muncă de top Sébastien Proto, anteriorul Rothschild bancher care a condus banca de retail a SocGen și a fost considerat pe scară largă a fi un candidat formidabil.

Experiența Krupa pe piață – un domeniu cheie pe care SocGen încearcă să o rezolve, deoarece caută să reducă riscul și să inverseze prețul în scădere a acțiunilor – care a ajutat în cele din urmă la încheierea tranzacției. El a condus anterior afacerile SocGen în SUA înainte de a prelua banca de investiții în urmă cu câțiva ani.

Fuziunea acțiunilor, care a fost discutată încă de anul trecut de Krupa și șeful AllianceBernstein Seth Bernstein, va crea un jucător global în servicii de acțiuni care SocGen va avea opțiunea de a cumpăra direct la cinci ani de la lansare. Acordul este de așteptat să se încheie la sfârșitul anului viitor.

Este o modalitate clară de a compensa terenul pierdut împotriva rivalului său intern mai mare BNP Paribas, Care cumparat asocierea sa în participație cu acțiuni Exane anul trecut.

Oudéa, sub care prețul acțiunilor SocGen a scăzut, nu este cel mai greu de urmat. Dar creșterea acțiunilor grupului va necesita mai mult decât o afacere bună.

Jobul se mișcă

• Carlyle a anunțat 32 de noi parteneri și 39 de noi directori generali.

• Vodafone Director Comercial Alex Froment-Curtil părăsește grupul „pentru a se întoarce în Franța cu familia pentru o oportunitate externă într-o altă industrie” la sfârșitul anului.

• scutierul Patton Boggs a angajat un avocat de private equity și M&A Carlos Blanco Morillo ca partener în Madrid. El vine de la firma spaniolă Juneent Rock.

• Firma de comunicații și consultanță din Marea Britanie in Nepean l-a numit pe fost teneo ofițer șef de operațiuni Peter Fitch ca partener.

Citiri inteligente

Loial unei greșeli? Șeful Coinbase, Brian Armstrong, este „la fel de optimist în ceea ce privește cripto-ul ca niciodată” în urma prăbușirii FTX, îi spune el lui Hannah Murphy la prânzul cu FT. Politica lui autoproclamată zero-politică trebuie acum să țină cont de politica cripto.

Efectul Taylor Cei mai noi activiști anti-monopol sunt fanii Taylor Swift, care s-au înfuriat după vânzările eșuate ale TicketMaster pentru viitorul turneu al cântăreței. „Swifties” și parlamentari americani se mobilizează, relatează Bloomberg.

Politica problematica Saga anulată de preluare a grupului galez de semiconductori Newport Wafer Fab evidențiază neajunsurile din încercările Marii Britanii de a face politică industrială, scrie Helen Thomas de la FT.

Știri rotunde

Refacerea Disney: poate Bob Iger să reia de unde a rămas? (FT)

Acţionarii lui Trump Spac îi acordă mai mult timp pentru a încheia un acord (FT)

Elon Musk amână relansarea Twitter Blue (FT)

Enel încearcă să reducă datoria prin vânzarea de active de 21 de miliarde de euro (FT)

Un comerciant exonerat dă în judecată Deutsche Bank pentru acuzațiile de fraudare Libor (FT)

Pariul acum fără valoare FTX al Tiger Global a avut diligența lui Bain (Bloomberg)

L&G apără managementul riscurilor și dă vina pe mini-buget pentru criza LDI (FT)

Piețele de credit din SUA: dezghețul de toamnă le oferă creditorilor LBO o oarecare ușurare (FT)

Regret de la un dezastru Spac Republicat din Sursa https://www.ft.com/content/9f641e7d-7225-4f24-a1b5-76768bad625e prin https://www.ft.com/companies/technology?format=rss

<!–

->