S&P Global retrogradează ratingul de credit Coinbase pentru câștiguri slabe din T2, presiuni competitive

Coinbase, principalul schimb american de criptomonede, și-a redus ratingul de credit pe termen lung de la BB+ la statutul BB de către agenția de rating S&P Global, în urma celui mai recent raport al câștigurilor din acest an.

Agenţia confirmat retrogradarea într-o notă de joi, arătând spre Coinbase performanță mai slabă în al doilea trimestru din 2022 ca factor determinant. A fost evidențiat și riscul concurențial intensificat în sectorul schimburilor de criptomonede, Coinbase pierzând în acest an cota de piață în fața concurenților.

„Perspectivele negative reflectă incertitudinile legate de durata scăderii pieței cripto și capacitatea companiei de a opera eficient prin gestionarea prudentă a cheltuielilor de operare.”

Degradarea a reflectat, de asemenea, potențialul „deteriorării în continuare a cotei de piață” determinată de peisajul concurențial și de riscul de reglementare. Agenția de rating a remarcat că volumul total de tranzacționare la Coinbase a scăzut cu 30% trimestrial, în timp ce volumul total de tranzacționare spot de criptomonede în toate locațiile a scăzut cu doar 3%, ceea ce duce la o cotă de piață mai mică.

Nota a recunoscut că tranzacționarea spot a devenit mai concentrată în rândul creatorilor de piață și al firmelor de tranzacționare de înaltă frecvență, dintre care Coinbase deține o cotă de piață mult mai mică.

Piața ursă a criptomonedelor în curs și-a lăsat amprenta, S&P Global evidențiind activele totale de pe Coinbase în scădere cu 63%, până la 96 de miliarde de dolari din primul trimestru, care a fost determinată de valorile slăbite ale criptomonedelor și de ieșirile nete de la clienții instituționali.

Related: Coinbase înregistrează o pierdere de 1.1 miliarde de dolari în T2 din cauza scăderii criptografice „rapidă și furioasă”

Mutarea lui Binance la eliminați taxele sale de tranzacționare cu Bitcoin din întreaga lume a determinat agenția de rating să creadă că Coinbase ar putea fi forțată să-și revizuiască propriile structuri de taxe, care rămân o sursă majoră de venituri pentru companie:

„Credem că taxele de tranzacționare mai mari la Coinbase în comparație cu colegii, combinate cu astfel de acțiuni agresive de stabilire a prețurilor din partea concurenților, ar putea crește riscul comprimării comisiilor în canalul său de vânzare cu amănuntul (care a generat aproximativ 80% din veniturile totale ale companiei în prima jumătate a anului 2022) .”

Presiunile de reglementare sunt, de asemenea, o preocupare, cu Coinbase sub controlul investigațiilor în curs în programele sale de miză și clasificarea diferitelor jetoane de criptomonede listate. Un fost angajat al Coinbase a fost și el acuzat de fraudă a valorilor mobiliare de către SEC din SUA în iulie 2022, punând schimbul mai departe la microscop.

În ciuda retrogradării, S&P Global se așteaptă ca Coinbase să mențină „riscul general scăzut”, în ciuda factorilor macro care au exacerbat recenta scădere a pieței criptomonedei.