Toată lumea din cripto media este plină de știință despre TerraUSD (UST), moneda stabilă care plătește în prezent rate ale dobânzii de 20%. Ai citit bine. Această monedă stabilă plătește de peste 300 de ori ratele dobânzilor băncilor tradiționale.
Amintiți-vă cele două reguli generale despre ratele dobânzilor cripto:
- Dacă pare prea frumos pentru a fi adevărat, de obicei este.
- Mai multă recompensă vine de obicei cu mult mai mult risc.
Nu suntem aici pentru a exagera, suntem aici pentru a ajuta. În această piesă, te vom ajuta pe tine, investitorul inteligent în cripto, să înțelegi de ce Terra (și tokenul său însoțitor Luna) sunt investiții mai riscante și de ce ai putea dori să evitați să urmăriți mulțimea pe aceasta.
Terra și Luna: Cum funcționează
Terra este o familie de monede stabile, concepute pentru a-și menține valoarea față de monedele tradiționale (dacă ești nou, citește Ghid pentru cele mai bune monede stabile).
Spre deosebire de majoritatea monedelor stabile care sunt legate de dolarul american, ambiția Terra este de a crea monede stabile pentru toate monedele lumii. Deci nu există doar TerraUSD (care echivalează cu 1 dolar american), ci și TerraEUR (1 euro), TerraCNY (1 yuan) și multe altele.
Moneda stabilă emblematică este TerraSDR, legată de drepturile speciale de tragere ale Fondului Monetar Internațional. Aceasta este o inovație binevenită, deoarece DST-urile sunt cel mai apropiat lucru pe care îl avem de banii globali.
Deci, pe de o parte, avem familia Terra de monede stabile care sunt concepute pentru a fi stabile sau legate pe Pământ (de unde și numele). Acestea sunt echilibrate de un alt simbol numit Luna, numit după Lună, care este locul în care fiecare frate cripto își dorește să meargă investiția.
Luna reprezintă puterea minieră în rețeaua Terra: ca analogie, dacă ai deține 10% din toată Luna, ar fi ca și cum ai deține 10% din toate computerele care extrag bitcoin. Deținerea mai multă Luna vine cu mai multe „recompense miniere”, ceea ce o face valoroasă.
Terra și Luna au un fel de relație push/pull, precum Pământul și Luna. Dupa cum Hârtie albă Terra o explică:
- Când prețul TerraSDR < 1 SDR, utilizatorii și arbitrii pot trimite 1 TerraSDR către sistem și pot primi 1 SDR în valoare de Luna.
- Când prețul TerraSDR > 1 SDR, utilizatorii și arbitrii pot trimite 1 SDR din Luna către sistem și pot primi 1 TerraSDR.
Acesta este modul în care majoritatea monedelor stabile algoritmice își mențin peg: printr-un alt simbol care acționează ca un „echilibrator”. (Curtoazie Cercetarea cravatei)
Până acum, în mare parte a funcționat. După câteva începuturi șubrede, TerraUSD (aroma americană a familiei de monede stabile Terra) a deținut foarte aproape de 1.00 USD:
Între timp, jetonul LUNA a mers într-adevăr pe Lună:
Dar devine mai bine, pentru că, pe lângă faptul că dețineți Luna, vă puteți pune Terra într-un cont de economii cu randament ridicat, printr-o aplicație Web3 numită Protocolul de ancorareși câștigați 20% APY.
Sună prea frumos pentru a fi adevărat. Și în cripto, dacă sună prea bine pentru a fi adevărat, de obicei este.
Terra și Luna vin cu trei riscuri mari.
Riscul Terra/Luna #1: Monede stabile algoritmice
Toate monedele stabile sunt „susținute” de ceva. Există ceva în „seif”, fie că este vorba de dolari reali (bine), alte cripto (riscoase) sau o combinație de lucruri (chiar mai riscante).
Cu monedele stabile algoritmice precum Terra, „suportul” vine sub formă de cod de computer. Sistemul în sine - cu ajutorul comercianților umani - adaptează Terra și Luna pentru a menține echilibrul.
Acest lucru arată grozav pe hârtie (și hartie alba este într-adevăr elegant), dar scurta istorie a cripto-ului este plină de corpuri de monede stabile algoritmice eșuate.
De exemplu, iată Dolari va rugam sa oferiti, o monedă stabilă algoritmică eșuată care a precedat căderea rețelei Steem din era 2017:
Puteți chiar să urmăriți această evoluție în timp real cu NeutrinoUSD, o monedă stabilă algoritmică construită pe blockchain-ul Waves, care pare să-și piardă peg-ul chiar acum:
Monedele stabile algoritmice sunt cele mai riscante dintre toate monedele stabile, deoarece nu sunt „susținute” decât de o credință în cod.
Recomand cu caldura hartia excelenta Construit pentru a eșua: fragilitatea inerentă a monedelor stabile algoritmice de profesorul de drept Ryan Clements. Versiunea TLDR este:
- Orice monedă stabilă algoritmică care presupune un nivel de bază al cererii se va prăbuși dacă cererea se va reduce.
- Orice monedă stabilă algoritmică care se bazează pe comercianții de arbitraj pentru a menține peg-ul se poate prăbuși în timpul unei crize.
- În perioadele de panică, monedele stabile algoritmice au asimetrie informațională: chiar și „oracolele” cripto se pot defecta, astfel încât nimeni nu știe prețul adevărat.
Lucrarea intră în detaliu despre eșecul din 2021 al Iron Finance, o monedă stabilă algoritmică care a funcționat la fel ca Terra și Luna (doar ei le numeau pe ale lor IRON și TITAN).
Într-o defecțiune algoritmică a monedei stabile, o parte a sistemului se defectează, ceea ce provoacă o „buclă de feedback negativ” către alte părți ale sistemului, rezultând o „spirală a morții”.
Dacă Luna devine prostească, cu alte cuvinte, Terra se prăbușește pe Pământ.
Riscul Terra/Luna #2: APY-uri cu randament ridicat
Să lăsăm algoritmii deoparte și să folosim puțin bun simț. Dacă cumpărați Terra, blocați-l în Anchor Protocol și începeți să câștigați 20% APY, de unde vin banii aia?
Într-o bancă tradițională, înțelegem cu toții că banca vă „folosește” banii făcând împrumuturi și împărtășind cu dumneavoastră o mică parte din dobânda pe care o percepe debitorilor.
Cum blochează un APY garantat de 20%?
Ancoră hârtie albă descrie protocolul lor drept „standardul de aur pentru venitul pasiv pe blockchain”. (Spongiul roșu: nu există un venit pasiv. Toate fluxurile de venit necesită o întreținere activă.)
Anchor este un produs derivat DeFi în care comercianții pun ETH și obțin jetoane bETH, pe care le pot folosi pentru a împrumuta și mai mult ETH și așa mai departe. Este susținut de UST Terra, deci este o schemă derivată cu mai multe straturi, bazată pe o monedă stabilă algoritmică.
Dacă pare prea frumos pentru a fi adevărat, de obicei este. Destul de sigur, echipa de guvernare Terra a votat recent pentru eliminarea acelui APY „blocat” de 20%, adoptând un propunere nouă pentru a face ca rata dobânzii să fie „variabilă”.
Între timp, acel 20% APY „garantat” este plătit prin rezervele Terra. Pe măsură ce banii se vor epuiza, APY-urile se vor întoarce pe Pământ.
Riscul Terra/Luna #3: Blockchain noi
Rețineți: Terra nu este construită pe Ethereum, ca majoritatea proiectelor DeFi. Este un blockchain separat, ceea ce înseamnă că nu are efecte de rețea că predicăm constant.
Fără ecosistemul bogat de aplicații, dezvoltatori și investitori, Terra merge singur. După cum a subliniat Liam Kelly în recentul său Decriptarea DeFi newsletter, mai mult de 72% din UST este acum depusă în Anchor.
Cu alte cuvinte, Ancora a devenit un risc sistemic imens pentru Terra. Dacă investitorii decid brusc să-și consume fondurile de la Anchor, acesta este cea mai mare parte a ecosistemului Terra. Ar fi ca o alergare pe o bancă gigantică care constituia ¾ din economia națională.
Acesta este riscul de a investi în noi blockchain-uri, unde ecosistemul nu are dimensiunea și amploarea pentru a face față acestor tipuri de șocuri.
Concluzie: Riscurile depășesc recompensele
Investitorii în monedele stabile Terra (și, prin extensie, jetonul LUNA) își asumă trei niveluri separate de risc:
- Riscul de monede stabile algoritmice, care eșuează frecvent;
- Riscul de APY-uri cu randament ridicat, care de obicei se prăbușesc pe Pământ;
- Riscul unui nou blockchain, care este tânăr și nedovedit.
Investitorii ar fi bine să primească 20% APY, pentru tot acest risc suplimentar.
Între timp, investitorii cripto inteligenti se pot mulțumi cu APY-ul nostru de 6% activat monede stabile de calitate … care, apropo, este încă de 100 ori mai mare decât ratele dobânzilor băncilor tradiționale.
Mesaj Ghidul investitorului pentru Terra și Luna a apărut în primul rând pe Jurnalul de piață Bitcoin.
- 2021
- Despre Noi
- Cont
- activ
- plus
- Suplimentar
- algoritmică
- algoritmi
- TOATE
- O alta
- aplicaţia
- aplicatii
- arbitrajul
- în jurul
- Bancă
- Băncile
- deveni
- Pic
- Bitcoin
- blockchain
- blockchains
- pauze
- construi
- cumpăra
- cauze
- taxă
- cod
- Monedă
- combinaţie
- cum
- venire
- Comun
- calculator
- Calculatoare
- mereu
- conţinut
- crea
- criză
- cripto
- Moneda
- În prezent
- DEFI
- Cerere
- proiectat
- detaliu
- Dezvoltatorii
- Dolar
- de dolari
- jos
- desen
- câștiga
- Câștigul salarial
- Pământ
- economie
- ecosistem
- ETH
- ethereum
- Euro
- exemplu
- excelent
- Eșec
- familie
- feedback-ul
- finanţa
- First
- următor
- formă
- fond
- Fondurile
- obtinerea
- Caritate
- merge
- Aur
- bine
- guvernare
- mare
- garantat
- ghida
- ajutor
- aici
- extrem de
- istorie
- deţine
- deținere
- Cum
- HTTPS
- mare
- uman
- idee
- În altele
- Venituri
- informații
- Inovaţie
- interes
- Ratele dobânzilor
- Internațional
- investind
- investiţie
- Investiții
- investitor
- Investitori
- IT
- în sine
- Drept
- Nivel
- Linie
- mic
- Credite
- blocat
- făcut
- menține
- Majoritate
- Efectuarea
- Piață
- Mass-media
- Minerit
- bani
- Lună
- mai mult
- cele mai multe
- național
- negativ
- reţea
- Stiri lunare via e-mail
- Altele
- deţinute
- plătit
- Panică
- Hârtie
- Care trece
- perioadele
- bucată
- Joaca
- posibil
- putere
- preţ
- Produs
- Proiecte
- protocol
- tarife
- RE
- a primi
- recomanda
- relaţie
- reprezintă
- necesita
- Recompense
- Risc
- Riscurile
- Riscant
- norme
- Alerga
- Scară
- schemă
- sens
- set
- partajarea
- Pantaloni scurți
- Mărimea
- inteligent
- So
- unele
- ceva
- special
- stablecoin
- Stablecoins
- standard
- Începe
- începe
- va rugam sa oferiti
- sistem
- luare
- echipă
- Pământ
- Prin
- TIE
- legat
- timp
- semn
- indicativele
- top
- Comercianti
- tradiţional
- înţelege
- us
- Dolar american
- utilizare
- utilizatorii
- obișnuit
- valoare
- Boltă
- Ceas
- valuri
- Web3
- bun venit
- dacă
- cuvinte
- a lucrat
- valoare
- ar
- Yuan