Instrumentul de nouă generație pentru compensarea centrală: Repo sponsorizat activat cu DLT

Piața Trezoreriei SUA este pe cale să treacă printr-o transformare de tranzacționare. SEC a adoptat modificări ale regulilor în decembrie 2023, care vor necesita ca majoritatea tranzacțiilor de trezorerie și repo să fie compensate la nivel central. Compensarea centralizată va fi necesară pentru tranzacțiile cu trezorerie
de la sfârșitul lunii decembrie 2025. Tranzacțiile repo vor avea timp până la 30 iunie 2026 pentru ca noul regulament să intre în vigoare.

Potrivit SEC, 70-80% din piața de finanțare a Trezoreriei și cel puțin 80% din piețele de numerar sunt în prezent neclarificate. Trecerea mai multor tranzacții de trezorerie și repo către compensarea centrală va reduce riscul sistemic. De asemenea, va oferi autorităților de reglementare o mai mare vizibilitate
piața de trezorerie de 26 de trilioane de dolari.

Industria valorilor mobiliare are multe de făcut pentru a se pregăti pentru ceea ce va fi o schimbare masivă. Dealerii trebuie să elaboreze procesele operaționale, cadrele de guvernanță și modelele de afaceri necesare pentru a elimina la nivel central trilioane de dolari din Trezorerie.
și tranzacții repo - și obțineți aprobarea de reglementare pentru aceste noi proceduri.

Broadridge consideră că tehnologia contabilă distribuită (DLT) va juca un rol esențial în ajutarea dealerilor în tranziția tranzacțiilor trezoreriei americane și repo la compensarea centrală [prin reducerea costurilor comerciale și a riscului operațional]. Acest lucru va ajuta, de asemenea, autoritățile de reglementare să își atingă
Scopul reducerii riscului sistemic pe una dintre cele mai importante piețe din lume.

Repo sponsorizat

În ceea ce privește repo, administratorii de active, fondurile speculative și alți participanți la piața buyside vor avea două opțiuni principale pentru a-și compensa tranzacțiile la nivel central:

• Deveniți membru al Fixed Income Clearing Corporation (FICC).
• Participați la Programul de servicii sponsorizate al FICC.

Prima opțiune ar permite acestor participanți pe piață să se alăture dealerilor pe platforma FICC și să elibereze tranzacțiile la nivel central. Cu toate acestea, costurile abrupte asociate aderării la FICC vor pune această opțiune în afara accesului multor firme.

În schimb, majoritatea firmelor buyside vor folosi Programul de servicii sponsorizate al FICC, care permite dealerilor să sponsorizeze contrapărți care nu sunt dealeri pentru a compensa prin FICC.

Acest aranjament produce beneficii uriașe pentru dealeri, contrapărți care nu sunt dealeri și pentru piață în ansamblu. Permiterea dealerilor să sponsorizeze clienții pentru compensarea centrală le permite dealerilor să-și înregistreze tranzacțiile prin FICC. Creșterea compensației centrale
reduce considerabil erorile de decontare și minimizează riscul de contraparte și de credit, permițând o piață mai robustă, care este mai puțin susceptibilă la crize.  

FICC în prezent elimină aproximativ 1 trilion de dolari în activitatea zilnică sponsorizată. Pentru ca industria să respecte noile reguli SEC, această sumă va trebui să crească cu ordine de mărime în mai puțin de trei ani.
Broadridge estimează că aproximativ jumătate dintre dealeri care procesează tranzacțiile de trezorerie pe baza noastră
ImpactulSistemul SM a stabilit programe de repo sponsorizate. Dealerii rămași vor trebui să construiască aceste programe de la zero. Autoritățile de reglementare vor trebui să-și aprobe programele la timp pentru a se conforma noilor reguli de compensare.

Soluția DLT

Inovațiile în tehnologie pot facilita tranziția dealerilor către compensarea centrală prin eliminarea multor complexități implicate în stabilirea și procesarea tranzacțiilor repo sponsorizate, precum și prin reducerea semnificativă a costurilor.

În ultimii cinci ani, companiile din întreaga lume au lucrat pentru a dezvolta cazuri de utilizare robuste pentru tehnologia registrului distribuit (DLT). În majoritatea industriilor, rezultatele au fost în cel mai bun caz mixte. În serviciile financiare, totuși, participanții pe piață și tehnologie
experții au găsit o aplicație aproape perfectă pentru DLT: eficiența fluxului de lucru în cadrul piețelor repo.

Un caz de utilizare DLT convingător

În multe privințe, repo reprezintă un caz de utilizare ideal pentru DLT. Este o piață în care un volum uriaș de tranzacții bilaterale — executate cu procese manuale — creează costuri și riscuri operaționale mari. DLT eficientizează aceste procese și elimină multe dintre ele
costuri si riscuri. Prin îmbunătățirea vitezei și securității acestor tranzacții, soluțiile bazate pe DLT, cum ar fi platforma Distributed Ledger Repo a Broadridge, au transformat deja repo-ul intraday din dorință în realitate, deblocând o nouă sursă importantă de credit pe termen scurt.
finanțare pentru firmele de servicii financiare.

DLT eficientizează procesul de repo sponsorizat prin reducerea mișcării garanțiilor pe parcursul ciclului de viață al tranzacției. Prin urmare, reducerea taxelor de tranzacție, a taxelor de decontare și a riscului de tranzacții eșuate.

Dealerii ar trebui să analizeze îndeaproape aceste beneficii potențiale atunci când își fac planuri pentru a se conforma noilor cerințe de compensare centrală SEC. Deși este cu siguranță posibil să construiți un program repo sponsorizat fără a utiliza DLT, este mai logic să construiți un
noua capacitate care folosește tehnologia „next-gen”. Având în vedere câștigurile de eficiență, economiile de costuri și reducerile de risc oferite de soluțiile DLT, chiar și dealerii cu programe de repo sponsorizate stabilite ar trebui să ia în considerare aderarea la UBS și HSBC, care au deja
a făcut trecerea la modelul bazat pe DLT.

Ceasul ticaie

În săptămânile următoare, toți dealerii importanți își vor finaliza strategiile de mutare a trezoreriei de numerar și a afacerilor de tranzacționare repo la compensarea centrală. Permițând acestor firme să facă acest salt mai rapid, mai sigur și la un cost mai mic, sponsorizarea DLT activată
Soluțiile repo vor ajuta SEC să își atingă obiectivul de reducere a riscului sistemic prin asigurarea unei tranziții fără probleme la o nouă structură de piață, compensată la nivel central.

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
• PlatoHealth. Biotehnologie și Inteligență pentru studii clinice. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.finextra.com/blogposting/25970/the-next-gen-tool-for-central-clearing-dlt-enabled-sponsored-repo?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs