Rise of CBDC - Cum ar putea arăta aceste valute digitale

Pe măsură ce criptomonedele au câștigat popularitate și tracțiune, unii se tem că natura lor descentralizată și nereglementată ar putea avea consecințe catastrofale pentru sistemul financiar global. Acest lucru a condus la apeluri către băncile centrale să-și emită propriile monede digitale (CBDC).

Capitalizarea totală de piață a criptomonedelor depășește acum 2 trilioane de dolari. În afară de hype-ul general al aprecierii activelor, criptomonedele au mai multe caracteristici unice care le împrumută atractivitatea. Acestea includ aspecte ale tehnologiei blockchain de bază, cum ar fi descentralizarea și transparența. 

Cu toate acestea, mulți din industria financiară tradițională sunt mult mai precauți față de criptomonede. Pe lângă faptul că unii le văd ca pe o bulă speculativă, alții se tem că ar putea amenința sistemul financiar tradițional.

Unii chiar speculează că natura lor nereglementată ar putea duce la o catastrofă financiară globală dacă ar câștiga suficientă pârghie. 

În lumina acestor preocupări, autoritățile monetare, în special băncile centrale, și-au dezvoltat propriile monede digitale.

Ei speră să utilizeze avantajele și eficiența tehnologiei blockchain de bază, menținând în același timp autoritatea de reglementare și stabilitatea.

Definirea unui CBDC

Monedele Fiat emise de băncile centrale din întreaga lume funcționează aparent în același mod. Cu toate acestea, politica monetară a fiecărei bănci este unică pentru situația fiecărei țări sau regiuni aflate sub autoritatea sa.

În același mod, CBDC-urile vor varia în mare măsură în funcție de nevoile fiecărei țări sau regiuni. În ciuda potențialului mare de variație, multe CBDC vor avea probabil caracteristici similare.

De exemplu, un CBDC va fi o înregistrare electronică sau un token digital reprezentând forma virtuală a unei monede fiduciare a unei anumite regiuni.

În acest fel, ar acționa ca o reprezentare digitală a monedei fiduciare a unei țări. În mod similar, o cantitate adecvată de rezerve monetare le va susține probabil - de exemplu, aur sau rezerve valutare. 

Acesta este un mod în care diferă de criptomonede, care nu au rezerve de întreținere pentru a-și susține evaluările.

O altă diferență potențială este centralizarea CBDC-urilor. Deși CBDC-urile pot utiliza tehnologia blockchain, rețeaua ar fi sub controlul autorității monetare emitente. 

Changpeng Zhao, CEO al Binance, cel mai mare schimb de criptomonede din lume ca volum, recent a evidențiat unele dintre aceste diferențe într-un interviu acordat Bloomberg.

De exemplu, în timp ce multe criptomonede sunt limitate pentru a reduce tendințele inflaționiste tipice monedelor fiduciare, ca instrument de politică monetară, băncile centrale vor putea să emită oricâte CBDC-uri consideră de cuviință.

Soiuri de CBDC

Într-o lume plină de o varietate de metode de plată complexe, inclusiv numerar, carduri, transferuri bancare și acum criptomonede, ar putea exista o varietate similară de CBDC care joacă o serie de roluri diferite.

Banca Reglementărilor Internaționale (BRI) demonstrează acest lucru în diagrama „Floarea Banilor”..

Sursa: Bank of International Settlements

În general, totuși, CBDC-urile se vor împărți în mare parte în două categorii, care sunt incluse în diagrama de mai sus: CBDC-uri cu ridicata și CBDC-uri de uz general și cu amănuntul.

Potrivit BIS, „varianta angro ar limita accesul la un grup predefinit de utilizatori, în timp ce cea de uz general ar fi accesibilă pe scară largă”.

Un raport al PwC privind starea actuală a CBDC la nivel global face o distincție similară. Acesta caracterizează CBDC-urile de vânzare cu amănuntul ca fiind cele pe care cetățenii și întreprinderile poate deține și utiliza ca formă de numerar digital.

Retail versus financiar

Pe de altă parte, CBDC-urile angro ar fi, în general, limitate la instituțiile financiare, utilizându-le în principal pentru plăți interbancare și procese de decontare financiară.

Potrivit raportului, proiectele CBDC cu amănuntul par să fie într-un stadiu mai avansat, în special în economii în curs de dezvoltare.

Aceste țări ar putea să nu aibă un sistem financiar și de plăți robust, astfel încât incluziunea financiară este o prioritate cheie pentru aceste CBDC-uri cu amănuntul. Raportul enumeră Bahamas și Cambodgia ca având singurele proiecte CBDC de vânzare cu amănuntul care au fost lansate.

Între timp, raportul spune că până acum nu există proiecte de CBDC-uri angro live. Acest lucru se datorează faptului că fazele lor pilot tind să fie mult mai lungi decât CBDC-urile de vânzare cu amănuntul, în ciuda faptului că au etape de cercetare mai scurte în medie.

În timp ce CBDC-urile cu amănuntul sunt mai proeminente în țările cu economii emergente, CBDC-urile angro sunt dezvoltate în țări cu economii mai avansate, care prezintă sisteme interbancare mature și piețe de capital.

În majoritatea acestor cazuri, aceste proiecte ar facilita, de asemenea, conectivitatea și interoperabilitatea transfrontalieră. 

Evoluții CBDC în diferite țări

Conform unui studiu recent, 80% din băncile centrale ale lumii cercetează sau experimentează cu emiterea unui CBDC.

Proiectul chinezesc

Cel mai avansat proiect pilot de până acum are loc în China. Țara și-a lansat proiectul în aprilie 2020.

În ultimul an, China a făcut mai multe evoluții cu „yuanul digital” al lor, răspândindu-l cu diferite teste. Se estimează că peste 150 de milioane de RMB (23 de milioane de dolari) din yuanul digital este în prezent în circulație.

Banca Populară Chineză (PBOC) urmărește să crească utilizarea internă a yuanului digital până la Jocurile Olimpice de iarnă din 2022 de la Beijing. 

Cu toate acestea, există îngrijorări că China ar putea fi străduindu-se să devină moneda de rezervă a lumii cu această monedă digitală.

Deși, șeful Departamentului de sisteme de plată de la Banca Japoniei (BOJ), Kazushige Kamiyama, consideră că aceste preocupările sunt exagerate. Kamiyama este încrezător că „statutul dolarului ca monedă globală cheie nu se va schimba atât de ușor”. 

Kamiyama și-a exprimat, de asemenea, scepticismul față de yuanul digital. El a menționat că PBOC lucrează la o monedă digitală din 2014.

„Cred că tehnologia evoluează în mod constant, iar tehnologia pe care o folosesc în prezent ar putea deveni depășită.”

„Ar putea chiar să împiedice continuarea inovației tehnologice”, a spus el.

În plus, el a spus că pentru ca o monedă să devină populară, trebuie să fie sigură, să aibă o valoare stabilă și să se miște fără restricții. Aceasta înseamnă că yuanul nu îndeplinește aceste standarde.

Kamiyama este, de asemenea, responsabil pentru cercetarea și dezvoltarea monedei digitale a țării sale.

Luna trecută, BOJ a inițiat prima fază de experimente pentru CBDC-ul său. Kamiyama a spus că BOJ participă la studii de grup cu Banca Reglementărilor Internaționale și șase bănci centrale, inclusiv Rezerva Federală a SUA (Fed) și Banca Centrală Europeană.

În ciuda trecerii la etapa experimentală, Kamiyama a spus că BOJ nu are planuri specifice de a emite un CBDC. 

Moneda digitală în SUA

Între timp, SUA își desfășoară propriile teste pentru dezvoltarea unui „dolar digital”. Digital Dollar Project (DDP), un parteneriat non-profit între firma de consultanță Accenture și Digital Dollar Foundation, lansează cel puțin cinci programe pilot în anul următor.

Proiectele intenționează să completeze alte activități CBDC importante, inclusiv cele ale Băncii Rezervei Federale din Boston și ale Institutului de Tehnologie din Massachusetts.

Într-un interviu recent cu 60 Minutes, președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a vorbit despre dezvoltarea dolarului digital. El a spus că Fed o „evaluează” în prezent.

Potrivit lui Powell, Fed se gândește dacă un dolar digital ar beneficia cu adevărat publicului într-o economie avansată în care există deja plăți digitale rapide.

În plus, în timp ce utilizarea numerarului a scăzut dramatic în aceste alte țări, în SUA, „Americanilor le place încă să folosească numerar”, a spus Powell.

În cele din urmă, Powell a subliniat că Fed și-ar lua timpul necesar pentru a livra un dolar digital. Acest lucru se datorează importanței dolarului ca monedă de rezervă a lumii.

„Nu trebuie să fim primii care fac asta”, a subliniat el. „Vrem să facem lucrurile corect și asta vom face.”

Avantaje și dezavantaje CBDC

Cu toate acestea, este posibil ca unele țări să nu emită CBDC. Acest lucru se datorează faptului că acest lucru vine cu o listă de beneficii și dezavantaje.

Un beneficiu potențial ar fi reducerea costurilor ridicate de gestionare și transfer de numerar.

Pentru CBDC-urile de vânzare cu amănuntul, extinderea incluziunii financiare ar permite celor care nu au acces bancar să obțină un acces mai ușor și mai sigur la bani. Acest lucru ar putea fi la fel de convenabil ca și accesarea banilor prin telefonul lor.

În cele din urmă, ceva la fel de mare și nefavorabil precum politica monetară ar putea curge mai rapid și mai ușor prin utilizarea CBDC-urilor.

Cu toate acestea, există mai multe dezavantaje potențiale cu care ar trebui să se confrunte serios și băncile centrale.

Centralizarea unui sistem conceput să fie privat ar putea produce o reacție în rândul utilizatorilor și poate crea riscuri de securitate cibernetică. Autoritatea de reglementare a băncilor centrale ar putea fi, de asemenea, subminată, deoarece reglementările actuale ar putea fi prost echipate pentru a face față noilor forme de bani. 

Băncile de retail acționează adesea ca un tampon între consumatori și banca centrală. Ca atare, emiterea de CBDC direct către cetățeni pentru a le utiliza drept numerar ar putea compromite rolul și stabilitatea băncilor centrale.

De exemplu, cetățenii ar putea retrage prea mulți bani din bănci deodată. Acest lucru ar putea declanșa o fugă asupra băncilor, care ar putea fi devastatoare pentru autoritatea monetară centrală a unei țări.

Înlăturarea acestui tampon ar putea duce, în plus, la o prezență mai largă a băncilor centrale în sistemele financiare. Acest lucru poate duce la ca ei să cadă sub influența interferențelor politice.

Abia aștept

Deși nu este încă clar modul în care monedele digitale pot deveni proeminente, băncile centrale nu închid ochii la aceste noi căi financiare. În următorii câțiva ani, va deveni mai clar exact unde CBDC-urile vor deveni centrale și unde vor eșua.