Prea devreme pentru a sărbători dezinflația – MarketPulse

• Creșterea actuală a acțiunilor pe durată lungă și a venitului fix a venit în detrimentul unui dolar american mai slab.
• O slăbire persistentă a dolarului american poate duce la o revigorare în sus a prețurilor mărfurilor.
• Așteptările inflaționiste pot crește din nou din cauza prețurilor mai ridicate la petrol/mărfuri.
• Narațiunea dezinflaționistă pare prematură și poate fi evaluată greșit.

Participanții de pe piață au luat o „pilulă de extaz pentru dezinflație”, crescând acțiunile pe durată lungă și venitul fix în ultimele două sesiuni, după ce ultimele date IPC din SUA din iunie au fost sub așteptări, tipărirea titlului a scăzut la 3% anual, cea mai lentă rată de creștere din ultimii doi ani. Rata inflației de bază pentru consum (excluzând alimente și energie) a scăzut, de asemenea, la 4.8% față de anul precedent, de la 5.3% înregistrată în mai și a scăzut sub rata actuală a Fed Funds de 5% până la 5.25%.

În ceea ce privește performanța săptămânală până în prezent, din 13 iulie, acțiunile beta și pe termen lung au depășit, iar indicele Nasdaq 100 a crescut cu +3.56%, la doar 7.7% față de cel mai mare record din noiembrie 2022. În spațiul cu venit fix, pierderile de săptămâna trecută au fost aproape recuperate; Fondul tranzacționat la bursă (ETF) iShares 20+ Treasury Bond a înregistrat un câștig până la această săptămână de 2.84%, iShares Investment Grade Corporate Bond ETF (+2.61%) și iShares High Yield Corporate Bond ETF (+2.44%).

Această ultimă criză de „optimism dezinflaționist” a reînviat narațiunea „Fed Pivot”, în care participanții anticipează acum că viitoarea reuniune a FOMC din iulie va avea probabil ultima creștere a ratei dobânzii de 25 de puncte de bază (bps) pentru a pune capăt acestui ciclu actual de politică monetară. înăsprirea în SUA și anularea îndrumărilor actuale privind „ratele mai mari ale dobânzilor pentru o perioadă mai lungă” susținute de oficialii Fed.

Tendința majoră descendentă a indicelui dolarului american a fost întărită printr-o scădere sub nivelul suportului cheie de 100.95

Fig 1: Indicele dolarului american pe termen mediu și tendință majoră din 14 iulie 2023 (Sursa: TradingView, faceți clic pentru a mări grafic)

Actuala temă dezinflaționistă s-a produs în detrimentul unui dolar american mai slab, care a coborât la cel mai mic nivel din 15 luni, Indicele dolarului american a scăzut cu -2.52% în această săptămână, stabilită pentru cea mai proastă performanță săptămânală din săptămâna din 7 noiembrie 2022, deoarece a scăpat de suportul cheie pe termen mediu de 100.95.

În acest moment, există efecte de ordinul doi în joc, în care mișcările semnificative ale pieței financiare globale sunt susceptibile de a intra în economia reală în lunile următoare. Un dolar american mai slab se poate traduce prin prețuri mai mari ale mărfurilor ca majoritatea mărfurilor; fizice și hârtie (contracte futures) au prețuri în dolari SUA.

Această legătură mai sus menționată a unui dolar american mai slab și a prețurilor mai mari ale mărfurilor pare să apară pe piețele financiare; Performanța până la zi a contractelor futures pe țiței WTI a crescut cu +4.1%, iar un coș mai larg de mărfuri, măsurat de Fondul de urmărire a indicelui de mărfuri Invesco DB, a crescut cu 3.6% în această săptămână.

Așteptările inflaționiste pot începe să crească

Fig 2: Corelația țițeiului WTI cu ratele de rentabilitate din SUA pe 5 și 10 ani din 13 iulie 2023 (Sursa: TradingView, faceți clic pentru a mări grafic)

Prețurile materiilor prime, cum ar fi petrolul, au un grad ridicat de corelație directă cu așteptările inflaționiste de perspectivă.

În ultimii trei ani, acțiunile prețului de Ulei brut WTI s-au mutat în pas cu ratele de rentabilitate pe 5 și 10 ani ale Trezoreriei SUA (o măsură a așteptărilor inflaționiste). Dacă țițeiul WTI își poate menține traiectoria ascendentă actuală, așteptările inflaționiste ar putea să crească în acest moment.

Un potențial impuls ascendent al mărfurilor poate declanșa o nouă creștere a IPC-ului SUA

Fig 3: Fondul de urmărire a indicelui de mărfuri Invesco DB, tendință majoră cu IPC din SUA începând cu 13 iulie 2023 (Sursa: TradingView, faceți clic pentru a mări graficul)

În plus, dintr-o perspectivă de impuls, o schimbare iminentă a tendinței ar putea începe să se contureze pentru prețurile mărfurilor după aproape un an de tendință descendentă din iunie 2022, utilizând Invesco DB Commodity Index Tracking Fund (DBC) ca indicator de referință pentru mărfuri.

Actualul indicator de tendință MACD săptămânal al DBC tocmai a afișat un semnal de încrucișare optimist sub linia sa centrală, care sugerează că tendința descendentă majoră a DBC în vigoare de la maximul din iunie 2022 s-ar putea să se fi încheiat, ceea ce, la rândul său, crește șansele de inversare optimistă a prețurilor mărfurilor. .

La începutul lunii iunie 2020, a avut loc o observație similară MACD încrucișată pe DBC, care a intrat în spirală în economia reală, unde presiunile inflaționiste; titlul și IPC de bază din SUA și-au început ascensiunea.

Prin urmare, o potențială creștere a așteptărilor inflaționiste, împreună cu impulsul pozitiv actual al prețurilor mărfurilor, ar putea opri traiectoria actuală de încetinire a inflației observată în ultimele imprimări ale IPC din SUA. Narațiunea dezinflaționistă în curs poate fi prematură și evaluată greșit în acest moment.

Conținutul are doar scop informativ general. Nu este un sfat de investiții sau o soluție de cumpărare sau vânzare de valori mobiliare. Opiniile sunt autorii; nu neapărat cel al OANDA Business Information & Services, Inc. sau al oricăruia dintre afiliații, filialele, funcționarii sau directorii săi. Dacă doriți să reproduceți sau să redistribuiți orice conținut găsit pe MarketPulse, un serviciu premiat de analiză valutară, mărfuri și indici globali și site de știri, produs de OANDA Business Information & Services, Inc., vă rugăm să accesați fluxul RSS sau să ne contactați la info@marketpulse.com. Vizita https://www.marketpulse.com/ pentru a afla mai multe despre ritmul piețelor globale. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Cu sediul în Singapore, Kelvin Wong este un macro strateg global cu peste 15 ani de experiență în tranzacționarea și furnizarea de studii de piață privind schimburile valutare, piețele de valori și mărfurile. Pasionat de conectarea punctelor de pe piețele financiare și de împărtășirea perspectivelor despre tranzacționare și investiții, Kelvin Wong este un expert în utilizarea unei combinații unice de analize fundamentale și tehnice, specializat în Elliott Wave și poziționarea fluxului de fonduri, pentru a identifica nivelurile cheie de inversare în domeniul financiar. pieţelor. În plus, în ultimii zece ani, Kelvin a desfășurat numeroase seminarii privind perspectivele pieței și legate de tranzacționare, precum și cursuri de instruire în analiză tehnică, pentru mii de comercianți cu amănuntul.

Ultimele postări ale lui Kelvin Wong (vezi toate)

• Distribuție de conținut bazat pe SEO și PR. Amplifică-te astăzi.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Împuterniciți-vă. Accesați Aici.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Cunoștințe amplificate. Accesați Aici.
• PlatoESG. Automobile/VE-uri, carbon, CleanTech, Energie, Mediu inconjurator, Solar, Managementul deșeurilor. Accesați Aici.
• BlockOffsets. Modernizarea proprietății de compensare a mediului. Accesați Aici.
• Sursa: https://www.marketpulse.com/forex/too-early-to-celebrate-disinflation/kwong